Проблемы формирования и использования акционерного капитала: стратегический аспект

Собственники не в последнюю очередь ориентированы на накопление фиктивного (рост дивидендов и курсов акций) капитала, менеджеры, напротив, тяготеют к тому, чтобы реальный и фиктивный капитал, по возможности, не отрывались друг от друга.
Значительная доля в акционерном капитале внешних инвесторов позволяет реализовать концепцию распыленной структуры.
Решающее значение для управления российскими предприятиями имеет высокая концентрация акционерного капитала в руках менеджмента. Доля капитала, принадлежащего менеджменту, практически не отличается по отраслям промышленности, существенно превышает вклад крупных инвесторов и сравнима лишь с собственностью государства. При этом нередки случаи, когда высшему руководителю дается доверенность на управление государственным пакетом акций.
Для оценки последствий трансформации структуры собственности капитала с позиций контроля и управления необходимо проанализировать также интересы и влияние крупных инвесторов. Конечно, существуют инвесторы, преследующие предпринимательские цели - восстановление и развитие производства. Совпадение интересов организации и инвестора здесь налицо. Портфельные инвесторы (зачастую в этой роли выступают финансовые и банковские структуры) чаще осуществляют вложение средств с целью дальнейшей перепродажи акций предприятия.
Задача оценки эффективности использования акционерного капитала имеет два предельных расчетных случая:
оценка изменения благосостояния акционеров стабильно работающего предприятия, для которого характерны некоторые изменения по времени курса акций и регулярные выплаты дивидендов на простые акции;
увеличение акционерного капитала посредством инвестирования в проект, реализация которого предусматривает строительство и последующую эксплуатацию объекта.
Разработка стратегических направлений деятельности предприятиябазируется на системе целей этой деятельности.
Определение соотношения различных форм инвестирования на отдельных этапах перспективного периода связано, прежде всего, с функциональной направленностью деятельности компании (фирмы). Так, институциональные инвесторы, осуществляют свою инвестиционную деятельность преимущественно на фондовом рынке. Следовательно, основной формой их долгосрочной инвестиционной деятельности будет являться инвестирование в акции, облигации, сберегательные сертификаты и другие фондовые инструменты.
Изучение возможностей формирования инвестиционных ресурсов за счет различных источников является вторым этапом разработки стратегии. В процессе этого этапа работ рассматриваются возможные источники формирования инвестиционных ресурсов с учетом специфики деятельности той или иной компании (фирмы).





Заключение
Изначально предприятия образуются для получения прибыли – это
является главной причиной создания предприятия в рыночных условиях. А для наибольшего получения прибыли предприятия должны как можно больше сил прилагать для увеличения акционерного капитала, так как это способствует росту достижений предприятия.
На основании проведенной работы, можно сделать вывод о том, что успешная реализация разработанной политики формирования собственного (акционерного) капитала связана с решением следующих основных задач:
- обеспечением максимизации формирования прибыли предприятия с учетом допустимого уровня финансового риска;
- формированием эффективной политики распределения прибыли (дивидендной политики) предприятия;
- формированием и эффективным осуществлением политики дополнительной эмиссии акций (эмиссионной политики) или привлечения дополнительного паевого капитала.
Изменение размера уставного капитала (его уменьшение или увеличение) могут быть произведены только по решению учредителей и только одновременно с отражением этого в Уставе предприятия и других учредительных документах. Это может быть связано, например, с уменьшением или увеличением количества участников. Акционерные общества открытого типа могут организовать дополнительный выпуск акций, чтобы увеличить уставный капитал и иметь больше финансовых ресурсов. Акционерные общества могут выкупать акции у акционеров с
целью их последующей перепродажи, аннулирования или перераспределения среди своих работников.
Выпуск ценных бумаг является своеобразным каналом финансирования деятельности предприятия. Он является важным источником привлечения средств для молодых предприятий, мобилизации дополнительного капитала для уже существующих предприятий, а также пополнения государственного и местного бюджета. К выпуску акций различные организации прибегают, когда альтернативные возможности привлечения средств исчерпаны, а также при возникновении предприятий, во вновь зарождающихся перспективных отраслях, сферах, предпринимательства.





Список использованной литературы
1. Акчурина С.Р. Учет уставного капитала // Финансовые и бухгалтерские консультации. – 2005. - №5. – с.20-25.
2. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – К.: Ника-Центр, 2004. – 528с.
3. Бухгалтерский учет / Под ред. П.С. Безруких. – М.: Бухгалтерский учет, 2002. – 485с.
4. Верижников А.П. Виды и структура капитала фирмы. / Социально-экономические институты России. Смирнов В.Т. и др. – М: Машиностроение-1, 2005. – 241с.
5. Верижников А.П., Смирнов В.Т., Головко И.И. Новая структура капитала предприятий XXI века // Управление общественными и экономическими системами / Электрон. журн. Орел: ОрелГТУ. – 2004. - №1.
6. Деньги. Кредит. Банки / Учебное пособие: Под ред. О.И. Лаврушина, Москва, Финансы и статистика, 2002. – 302с.
7. Зинченко Е. К. Анализ влияния распределения акционерного капитала компании на формирование ее рыночной стоимости // Корпоративный менеджмент. - 2005. – с.32-40.
8. Иванов М. В. Использование ноу-хау при формировании уставного капитала акционерного общества // Юридический мир. - 2006. - № 2. - с. 44-47.
9. Миркин Я. М. Как структура собственности определяет фондовый рынок. // Рынок ценных бумаг. – 2000 г., №1. - с. 14-19.
10 Поленова С.Н. Бухгалтерский учет собственного капитала компаний в зарубежной практике // Финансовый менеджмент. – №4, 2004. – с.23-29.
11. Рубцов Б. Б. Мировые фондовые рынки: современное состояние и закономерности развития. – М: Финансовая академия при Правительстве РФ, 2000. – 126с.
12. Финансы. Денежное обращение. Кредит / Учебник: Под ред. Л.А. Дробозиной. М.: «Юнити», 2002. – 298с.
Акчурина С.Р. Учет уставного капитала // Финансовые и бухгалтерские консультации. – 2005. - №5.
Бухгалтерский учет /Под ред. П.С. Безруких. – М.: Бухгалтерский учет, 2002. – 485с.
Зинченко Е. К. Анализ влияния распределения акционерного капитала компании на формирование ее рыночной стоимости // Корпоративный менеджмент. - 2005. – с.34.
Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – К.: Ника-Центр, 2004. – с.37.
Деньги. Кредит. Банки / Учебное пособие: Под ред. О.И. Лаврушина, Москва, Финансы и статистика, 2002. – с.198.
Финансы. Денежное обращение. Кредит / Учебник: Под ред. Л.А. Дробозиной. М.: «Юнити», 2002. – с.83.
Поленова С.Н. Бухгалтерский учет собственного капитала компаний в зарубежной практике // Финансовый менеджмент. – №4, 2004. – с.25.
Поленова С.Н. Бухгалтерский учет собственного капитала компаний в зарубежной практике // Финансовый менеджмент. – №4, 2004. – с.27.
Зинченко Е. К. Анализ влияния распределения акционерного капитала компании на формирование ее рыночной стоимости // Корпоративный менеджмент. - 2005. – с.33.
Верижников А.П. Виды и структура капитала фирмы. / Социально-экономические институты России. Смирнов В.Т.и другие. – М: Машиностроение-1, 2005. – с.59.













17