Биржевые сделки и их особенности.

Исполнение обязательств покупателем обычно обеспечивается посредством суммы денежных средств, которая вносится в качестве задатка, исчисляемой или процентном соотношении к общей стоимости договора, или в твердой сумме.Исполнение обязательств продавцом, напротив, обычно обеспечивается залогом. Сделки «с условием» предполагают при покупке (продаже) биржевого товара «на условиях» обязательство совершения обратной сделки – продаже (покупке)этого же товара, которое должно быть исполнено по первому требованию второго субъекта сделки, причем цена её может отличаться от первоначальной. Фьючерсная сделка заключается на основании фьючерсного контракта, которым определяются права и обязанности относительно получения или передачи какого-либо имущества или информации. Фьючерсный контракт имеет ряд особенностей:он не являтся ценной бумагой;может быть аннулирован только двумя путями – посредством заключения противоположной сделки или поставкой товара согласно условиям контракта.Различают товарные и финансовые фьючерсы. Товарные основаны на покупке-продаже товаров, которые производятся в народном хозяйстве, финансовые – на финансовых инструментах. Финансовый фьючерс на ценные бумаги, в частности, представляет собой контракт, предусматривающий обязательство на покупку или продажу стандартного количества ценных бумаг определенного вида на определенную дату в будущем по цене, оговоренной заранее при заключении сделки (10, с.38).Современный фьючерсный рынок развивается в первую очередь за счет роста торговли финансовыми фьючерсными контрактами, объем которой существенно превышают объем торговли товарными фьючерсными контрактами (14).Фьючерсные сделки используют, как правило, для хеджирования рисков, связанных с изменением рыночных цен на реальный товар при заключении сделок. Эта операция заключается в одновременном совершении фирмой, продающей реальный товар, двух операций – продажи товара и покупке фьючерсных контрактов на бирже на такой же срок и на такое же количество товара, заключая при этом обратную сделку. Страхование рисков в этом случае заключается в том, что теряя в качестве продавца реального товара, субъект выигрывает, являясь покупателем фьючерсов на это же количество товара и наоборот. При этом покупатель реального товара выполняет хеджирование продажей, а продавец – хеджирование покупкой.Хеджирование покупкой, называемое «длинным» хеджированием, представляет собой покупку фьючерсных контрактов, преследующую цель застраховать цены на продажу аналогичногообъема реального товара, который не принадлежит торговцу на правах собственности, с условием поставки в будущий период. Разновидность фьючерсных сделок – это опционные сделки, основной особенностью которых является то, что в качестве их объекта выступает обязательство покупки или продажи определенного числа фьючерсных сделок, но по установленной цене, за счет чего уменьшается риск.Опцион представляет собой контракт, в соответствии с которым одно лицо предоставляет другому лицу право купить или продать базовый актив по установленной цене (цене-страйк) в течение определенного времени (8, с.182). Опцион, в отличие от фьючерса, предоставляет право выбора, при котором продавец опциона обязан выполнить условия контракта по требованию держателя опциона, а сам держатель имеет право решать, будет ли исполняться контракт. Его особенностью в этой связи является то, что покупатель опциона приобретает не непосредственно титул собственности, а право на его приобретение. Следует отметить, что базовым активом опционного контракта в том числе может быть и фьючерсный контракт (6, п.2.7).Различают опцион на покупку, называемый опционом «колл», предоставляющий его владельцу возможность купить базовый актив на соответствующих условиях, и опцион на продажу – опцион «пут», дающий возможность продать базовый актив. Стоит отметить, что российское законодательство не признает этих опционов, а при совершении сделки заключается «договор купли-продажи под условием», согласно которому при удовлетворении определенных условий совершить сделку обязаны обе стороны (7, с.23). Опционы «колл», в свою очередь, включают в себя внутренние опционы, цена исполнения которых ниже рыночной цены базовых акций, рыночные опционы, цена исполнения которых равна курсу базовых акций к моменту продажи опциона, и внешние опционы, цена исполнения которых значительно выше курса базовых акций.Также, исходя из времени исполнения, выделяют американские и европейские опционы. Американские опционы, которых большинство, исполняются в любой момент до момента истечения срока их действия, европейские – исполняются исключительно в момент истечения.Существует несколько вариантов закрытия опционных сделок: провести офсетную сделку, то есть выкупить длинный опцион, или продать короткий; исполнить опционный контракт; позволить истечь им ничего не стоящими (9, с.6).Таким образом, можно сказать, что биржевые сделки имеют множество разновидностей, отличающихся условиями исполнения и целью, которую преследуют стороны, заключая такие сделки. ЗаключениеБиржевой сделкой называют договор, зарегистрированный биржей, который заключается в отношении какого-либо биржевого товара участниками биржевой торговли в процессе биржевых торгов.Биржа может быть товарной и финансовой.В биржевых сделках выделяют 2 крупные группы участников:субъекты, которые участвуют непосредственно в биржевых сделках, и субъекты, принимающие участие в правоотношениях, которые вытекают из опционного и фьючерсного контракта. Клиринговая организация представляет собой юридическое лицо, которое имеет право заниматься клиринговой деятельностью на основании соответствующей лицензии.Трейдер– это физическое лицо, которое имеет квалификационный аттестат, дающий право на участие от лица участника торговли в биржевых сделках. Дилером признается лицо, которое совершает сделки по покупке и продаже ценных бумаг за свой счет и от своего имени посредством публичного объявления их цен с принятием обязательства по проведению сделки по этим ценам.Брокером называют лицо, осуществляющее гражданско-правовые сделки на бирже за счет своего клиента и от его имени или за счет клиента, но от своего имени, основываясь на договорных отношениях с клиентом на условиях платности.Выделяют следующие виды сделок: кассовые, форвардные, фьючерсные, опционные.Таким образом, можно сказать, что на трех видах бирж – валютной, фондовой и товарной – действует множество участников(некоторые из которых принимают непосредственное участие в проведении сделок, а остальные – оказывают сопутствующие услуги), которыми проводятся различные сделки в зависимости от цели, преследуемой ими, и вида биржи.Список использованной литературы1. О товарных биржах и биржевой торговле [Электронный ресурс]: Закон Российской Федерации от 20.02.1992 г., № 2383-1 (ред. от 19.07.2011 г.) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» - Последнее обновление 10.04.2013.2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 26.01.1996 г., № 14-ФЗ (ред. от 14.06.2012 г.) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» - Последнее обновление 10.04.2013.3. О рынке ценных бумаг [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 22.04.1996 г., № 39-ФЗ (ред. от 29.12.2012 г.) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» - Последнее обновление 10.04.2013.4. О клиринге и клиринговой деятельности [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 07.02.2011 г., № 7-ФЗ (ред. от 29.12.2012 г.) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» - Последнее обновление 10.04.2013.5. Об организованных торгах [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 21.11.2011 г., № 325-ФЗ (ред. от 29.12.2012 г.) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» - Последнее обновление 10.04.2013.6. О порядке оказания услуг, способствующих заключению срочных договоров (контрактов), а также особенностях осуществления клиринга срочных договоров (контрактов) бумаг [Электронный ресурс]: Приказ ФСФР РФ от 24.08.2006 № 06-95/пз-н (ред. от 21.01.2011) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» - Последнее обновление 10.04.2013.7. Айвори Й. Рогоза А. Использование английского права в российских сделках. М.: «Альпина Паблишер», 2011. 136 с.8. Асаул А.Н. Основы бизнеса на рынке ценных бумаг: учебник. СПб.: АНО «ИПЭВ», 2008. 207 с.9. Жерденев И. Осторожно, опционы закрываются // Futures&Options. 2009. № 5. 50 с.10. Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учебник. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. 335 с.11. Резго Г.Я., Кетова И.А. Биржевое дело: учебник. М.: Финансы и статистика, 2008. 272 с.12. FORTS: [сайт]. URL: http://www.rts.ru13. Федеральная служба по финансовым рынкам [сайт]. URL: http://www.fcsm.ru14. Центральный банк Российской Федерации [сайт]. URL: http://www.cbr.ru