Валютные курсы и факторы влияющие на их формирование

Перемещение капиталов, в особенности спекулятивных «горячих» денег, увеличивает непостоянность платежных балансов. Во-вторых, процентные ставки воздействуют на операции валютных рынков и рынков ссудных капиталов. При проведении операций банки принимают во внимание разницу процентных ставок на государственном и международном рынках капиталов с целью извлечения прибылей. Они предпочитают приобретать наиболее дешевые кредиты на иностранном рынке ссудных капиталов, где ставки ниже, и располагать зарубежную валюту на государственном кредитном рынке, в случае если на нем процентные ставки выше.
4. Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции. В случае если курс какой-либо валюты имеет тенденцию к снижению, то компании и банки заранее реализуют ее на более стабильные валюты, что усугубляет позиции ослабленной валюты. Валютные рынки быстро откликаются на перемены в экономике и политике, на колебания курсовых соотношений. Тем самым они расширяют полномочия валютной спекуляции и стихийного движения «горячих» денег.
5. Степень применения конкретной валюты на еврорынке и в интернациональных расчетах. К примеру, тот факт, что 60% операций евро-банков исполняются в долларах, устанавливает масштабы спроса и предложения данной валюты. На курс валюты воздействует и степень ее применения в интернациональных расчетах. Так, в 90-х годах на долю доллара приходилось 50% интернациональных расчетов, 70% внешней задолженности, в частности развивающихся государств. Вследствие этого периодическое рост мировых цен, возрастающие выплаты по долгам стран содействуют увеличению курса доллара, в том числе и в условиях падения его покупательной способности.
6. На курсовое отношение валют влияет в свою очередь ускорение или задержка интернациональных платежей. В ожидании понижения курса государственной валюты импортеры стараются поторопить платежи контрагентам в зарубежной валюте, чтобы не нести издержек при увеличении ее курса. При укреплении государственной валюты, наоборот, доминирует их тяготение к задержке платежей в иностранной валюте. Такая стратегия, которая получила название «лидз энд лэгз», воздействует на платежный баланс и валютный курс.
7. Степень доверия к валюте на государственном и мировых рынках. Она обусловливается состоянием экономики и общественно-политической ситуацией в государстве, а также пересмотренными выше факторами, оказывающими влияние на валютный курс. При этом дилеры предусматривают не только лишь эти темпы экономического роста, инфляции, степень покупательной способности валюты, отношение спроса и предложения валюты, но и перспективы их динамики. В некоторых случаях даже ожидание публикации официальных данных о торговом и платежном балансах или итогах выборов отражается на равновесии спроса и предложения и курсе валюты. Иногда на валютном рынке случается перемена ценностей в пользу общественно-политических новостей, слухов об отставке министров и т.д.
8. Валютная политика. Отношение рыночного и национального регулирования валютного курса воздействует на его динамику. Образование валютного курса на валютных рынках через механизм спроса и предложения валюты традиционно сопутствуется внезапными колебаниями курсовых пропорций. На рынке формируется реальный валютный курс – показатель состояния экономики, денежного обращения, финансов, кредита и уровня доверия к конкретной валюте. Национальное регулирование валютного курса ориентировано на его увеличение или понижение исходя из задач валютно-экономической политики. С этой целью ведется конкретная валютная политика.
Таким образом, формирование валютного курса – трудный многофакторный процесс, который обусловлен связью национальной и международной экономики и политики. В следствии этого при прогнозировании валютного курса предусматриваются рассмотренные курсообразующие факторы и их разноплановое воздействие на отношение валют в зависимости от определенной ситуации.
2.2 Понятие и виды валютной котировки
Валютная котировка – установление пропорций обмена валют, т.е. сменные рыночные курсы дня. Они находятся в зависимости от того, в каком положении был курс вчера, перед закрытием, при этом на ключевых международных биржах – от Токио до Нью-Йорка; какие виды на конъюнктуру, валютные потенции банков. Абсолютная котировка содержит курс продажи (традиционно наиболее высокий) и курс покупки (наиболее низкий). Разницу (маржу) составляют комиссионное вознаграждение.
На валютном рынке функционируют два метода валютной котировки: косвенный (обратный) и прямой. В основной массе государств (в том числе в РФ) используется прямая котировка, при которой курс единицы иностранной валюты определяется в национальной валюте. При косвенной котировке курс единицы национальной валюты определяется в конкретном количестве иностранной валюты. Косвенная котировка используется в Англии, а с 1987 г. и в США.
Отличают также котировку валют официальную, биржевую, межбанковскую. Официальную валютную котировку исполняет центральный банк. Официальный валютный курс применяется для целей учета и таможенных платежей, при обобщении платежного баланса.
Методы установления официального валютного курса отличаются по государствам в зависимости от характера валютной системы и системы валютного курса. В государствах, где функционирует система фиксированного валютного курса, котировка находится чисто административным путем. Центральный банк определяет (вне зависимости от спроса и предложения на валюту) курс национальной валюты по отношению к валюте какого-либо одного государства, к которому «привязана» валюта этого государства, либо по отношению сразу нескольким валютам (на основе «валютной корзины»), либо к СДР. При этом Центральный банк может определять разные валютные курсы по различным операциям (множество валютных курсов). Подобный метод применялся в России до июля 1992 г.
При системе «валютного коридора» официальный валютный курс определяется в рамках «валютного коридора», или на уровне биржевого, или путем каждодневных котировок, так именуемой «скользящей фиксации».
В определенных государствах с неразвитым валютным рынком, где главный оборот валютных операций происходит через валютную биржу, официальный курс определяется на уровне биржевого.
В государствах со свободным валютным рынком, где функционирует система «плавающих» курсов, которые складываются в зависимости от спроса и предложения на иностранную валюту, Центральные банки определяют официальный курс на уровне межбанковского. В определенных промышленно- развитых государствах сберегается традиция определения официального курса на уровне биржевого. В Германии официальный курс марки равняется к курсу доллара США на валютной бирже во Франкфурте-на-Майне в 11.00. Но данная дань традиции ничего не изменяет, так как этот курс фактически не отличается от межбанковского.
Так как главный объем валютных операций в промышленно-развитых государствах исполняется на внебиржевом межбанковском валютном рынке, главным курсом внутреннего рынка данных государств считается межбанковский курс. Межбанковскую котировку определяют крупные коммерческие банки – главные операторы валютного рынка, которые поддерживают друг с другом стабильные отношения. Их именуют маркет-мейкеры (делатели рынка). Другие банки – маркет-юзеры (пользователи рынка) обращаются за котировкой к маркет-мейкерам. Межбанковские валютные котировки определяются маркет-мейкерами путем поочередного сравнения спроса и предложения по любой валюте.
На межбанковские курсы ориентируются прочие члены валютного рынка, он служит базой определения курсов по любой валюте. Биржевой курс носит в основном информационный характер.
В государствах с строгими валютными ограничениями и зафиксированным валютным курсом все операции осуществляются по официальному курсу. В ряде государств с неразвитым валютным рынком, где размер валютных операций доводится на валютные биржи, главным курсом внутреннего валютного рынка является биржевая котировка, которая формируется на бирже, на базе поочередного сравнения заявок на покупку-продажу валюты (биржевой фиксинг). Биржевой курс является базой определения курсов как по межбанковским сделкам, так и для банковских клиентов.
Выделяют котировки:
а) Прямые. Используются в основной массе государств (в том числе в РФ). При прямой котировке цена единицы иностранной валюты определяется в национальной денежной единице:



Например, 1 долл. = 31.459 руб.
б) Косвенная. За единицу взята национальная денежная единица, курс которой определяется в конкретном количестве иностранной валюты. Косвенная котировка используется в Англии, а с 1987 г. и в США.



Например, 1 руб. = 0.0317869 долл.
Между прямой и косвенной котировками существует обратно пропорциональная зависимость:


На табло курсов валютного отдела крупного банка каждого государства индуцируются курсы доллара по отношению к иным валютам, т.е. изображена прямая котировка.
Для английского фунта стерлингов исторически сберегается косвенная котировка, отчего строчка GBP в данной таблице читается подобным образом:
1 фунт стерлингов = 1, … доллара.
в) Кросс-курс. Изображает соотношение между двумя валютами по отношению к третьей валюте.
К примеру, на 16 июня 2012 г. Банк Российской Федерации определил для целей учета и таможенных платежей такие курсы:
1 доллар США = 31.459 руб.;
1 евро= 38.3303 руб.
К примеру: Найти кросс-курс USD/ EUR:
Кросс-курс – доллар США/ евро (USD/ EUR) – по отношению к рублю находится таким образом:





Заключение
Подводя выводы работы, отметим, что валютный курс – это стоимость одной валюты, которая выражена в другой валюте.
Соотношение между денежными единицами различных государств, т.е. цена денежной единицы одного государства, выраженная в денежной единице другого государства (либо в международной денежной единице) называется валютным курсом. Валютный курс устанавливает соотношения обмена денежных единиц.
Валютный курс нужен для:
обоюдного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при перемещении капиталов и кредитов;
сопоставления цен мировых и национальных рынков, а еще стоимостных показателей различных государств, выраженных в национальных или иностранных валютах;
периодической переоценки счетов в зарубежной валюте компаний и банков.
Количественное сопоставление национальных валют на валютном рынке проистекает под действием спроса и предложения, на которые влияют разные факторы:
структурные;
политические;
конъюнктурные;
психологические.
Валютные курсы разделяются на два основных вида: фиксированные и плавающие. Режим фиксированного валютного курса значит, как правило, что центральный банк определяет конкретное меновое соответствие национальной валюты по отношению к иностранным и обязуется продавать и покупать валюту у субъектов внешнеэкономической деятельности по этому курсу. В условиях свободного валютного рынка на основании спроса и предложения на конкретную валюту определяется плавающий валютный курс.
Множество факторов, которые воздействуют на курсы валют, стимулирует их внезапные колебания, что выражает большое воздействие на внешнеэкономическую деятельность компаний и предприятий.

Глоссарий
№ п/п Понятие Определение 1 Валютный курс Соотношение между денежными единицами различных государств, т.е. цена денежной единицы одного государства, выраженная в денежной единице другого государства. 2 Платежный баланс Таблица, ведомость, отражающая движение денежных средств в виде платежей из страны в страну. 3 Экспорт Вывоз из страны в другие страны продукции и услуг. 4 Импорт Ввоз в страну иностранных товаров, услуг, 5 Фиксированный валютный курс Установленный Центральным банком неизменный валютный курс, не поддающийся воздействию рыночных сил. 6 Плавающий
валютный курс Такой режим валютного курса, при котором значению валюты разрешено колебание в зависимости от валютного рынка. 7 Инфляция Повышение общего уровня цен на товары и услуги. 8 Спекулятивные валютные операции Посреднические операции, характеризующиеся короткий срок вложения средств и с высокой степенью риска 9 Валютная политика Совокупность мероприятий, проводимых государствами и центральными банками в сфере денежного обращения и валютных отношений. 10 Валютная котировка Установление пропорций обмена валют, т.е. сменные рыночные курсы дня. Список использованных источников
1 Авагян Г.Л., Вешкин Ю.Г. Международные валютно-кредитные отношения: учеб. пособие. М., 2008. 2 Алехин Б. Валютный рынок и микроструктурные финансы // Вопросы экономики. 2008. № 8. 3 Анисимов, А.А. Макроэкономика. Теория, практика, безопасность: учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / А.А. Анисимов, Н.В.Артемьев, О.Б.Тихонова; под ред. Е.Н.Барикаева. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. 4 Бочарова Н. Моделирование оптимального валютного курса // Вопросы экономики. 2009. № 8. 5 Международные валютно-кредитные и финансовые отношения / под ред. Л.Н. Красавиной. М., 2010. 6 Международные валютно-кредитные отношения / А.Ю. Казак, О.Б. Веретенникова, Н.Н. Мокеева. Екатеринбург, 2006. 7 Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений / С.В. Котелкин, К.Г. Туманова, А.В. Круглов. М., 2000. 8 Федоров Б.Г. Современные валютно-кредитные рынки. М., 1989. 9 Якимкин В. Фундаментальный анализ. М., 2008. 10 Dow Jones Newswires. 2008. 20 Apr. 11 Mees R., Rogoff K. Change Rate Models of the Seventies // Journal of International Economics. 1983. Vol. 14. P. 3–24. Список сокращений
ВВП – Валовый внутренний продукт
ЕС – Европейский Союз
МВФ – Международный валютный фонд
МЭО – Международные экономические отношения
СДР - Специальные права заимствования













15




Фиксированный валютный курс


Реально - фиксированные


Договорно - фиксированные