Фондовые биржи. История их возникновения и развития

В ценные бумаги в основном вкладывают свои финансовые ресурсы инвесторы, в той либо другой степени склонные к риску, то есть лица, имеющие предпринимательские наклонности. Наоборот, в коммерческие банки размещают свои денежные средства экономические субъекты с другой мотивацией, предпочитающие, в первую очередь, сохранить, а не преумножить свои денежные средства.Позитивная роль фондовой биржи выражается также и в таком существенном аспекте, как защита интересов и прав инвесторов – клиентов биржи. Данную задачу фондовая биржа разрешает по двум базовым направлениям:во-первых, путем самостоятельной оценки экономического состояния эмитентов ценных бумаг, котирующих либо желающих котировать свои фондовые ценности на данной бирже;во-вторых, предоставляя всем операторам биржевого рынка ценных бумаг всю необходимую информацию для принятия адекватных решений.Осуществляя селекцию ценных бумаг самых различных эмитентов, экономические эксперты биржи отсеивают фондовые ценности неприемлемого качества, к котировке допускаются только бумаги с необходимой степенью ликвидности и надежности. Тем самым биржа обеспечивает защиту недостаточно компетентных инвесторов от вложений с чрезмерным риском. То же самое можно сказать и об информационном обеспечении. Обладая всей необходимой и достоверной информацией, инвесторам существенно легче принять обоснованное решение об инвестициях в те либо другие ценные бумаги.Отдельно выделим значимость фондовой биржи в сфере прогнозирования макроэкономических процессов. Практика хозяйствования показала, что развитие системы рынка происходит нестабильным образом, чередуются периоды экономического роста и периоды спадов и депрессий. Цикличность развития экономики является негативным фактором и одной из основных задач государства – смягчить последствия экономических кризисов. В плане решения данной ключевой задачи роль фондовой биржи весьма существенна, потому как биржа в этом контексте выступает как ориентир, своеобразный указатель на состояние экономической конъюнктуры.Являясь неким «экономическим барометром» биржа заблаговременно указывает на наступление состояния спада либо подъема. При этом сигналы такого рода биржа посылает упреждающе, опережая наступление событий в 3-5 месяцев. Прогностический механизм фондовой биржи функционирует, базируясь на ожиданиях и предположениях конкретных субъектов рынка. Действуя в совокупности, индивидуальные прогностические оценки модифицируются в тенденцию. Определенное действие этого механизма проявляется в периодическом увеличении либо снижении консолидированного курса акций большинства компаний, которые представляют различные отрасли экономики. Количественные оценки осуществляются на базе так называемых биржевых (фондовых) индексов – Доу-Джонса, широкого рынка S&P-500, высокотехнологичного NASDAQ (Нью-Йоркская фондовая биржа), Никкей (Токийская фондовая биржа), Футси (FTSE; Лондонская фондовая биржа) и ряде других.Следует выделить тот факт, что биржевой рынок ценных бумаг является важнейшим элементом функционирования системы пенсионного обеспечения и страхования. Здесь уместным будет отметить, что трудности в рассмотренных сферах экономики России во многом проистекают от недостаточной степени развития фондового рынка. Проблема заключается в следующем: отечественная пенсионная система практически полностью огосударствлена и базируется на принципе солидарности поколений. Такой принцип построения является очень чутким к демографической ситуации в стране. Кроме этого, государственная пенсионная система в России устроена таким образом, что пенсионные выплаты, в конечном итоге, мало зависят от конкретного денежного вклада каждого, что провоцирует уклонение от платежей в Пенсионный фонд РФ.Выход из сформировавшейся кризисной ситуации с пенсионным обеспечением находится в плоскости создания альтернативной, негосударственной системы пенсионных фондов. Здесь, однако, существует серьезная проблема. Как известно из мировой практики, ключевой вид деятельности негосударственных пенсионных фондов заключается в работе на рынке ценных бумаг, выполнение портфельных инвестиций. Однако при недостаточной степени развитости российского фондового рынка и малой его глубины, функционирование системы негосударственных и государственных пенсионных фондов (в том числе иностранных) достаточно сильно затруднено. Тем самым экономика России теряет, с одной стороны, крупных институциональных инвесторов в лице пенсионных фондов, с другой – не улучшается пенсионное обеспечение населения.То же самое можно сказать и о развитии страхового бизнеса. Его специфика такова, что страховые компании в отдельных случаях должны делать крупные выплаты своим клиентам в незапланированные сроки. И в этом случае ликвидный фондовый рынок является для них крайне желательным инструментом.Эффективным механизмом выступает биржевой фондовый рынок и для государства при регулировании денежной массы в обращении методом проведения политики открытого рынка, то есть купли-продажи всем желающим государственных ценных бумаг. Применение этого инструмента дает возможность решить двуединую задачу. Государство получает денежные ресурсы в свое распоряжение и одновременно минимизирует количество денег в обращении, что ослабляет степень давления излишних денег на рынок. Кроме этого, применяя биржевой механизм, государство может осуществлять продажу своих ценных бумаг конечным инвесторам, а не только коммерческим банкам и иным посредникам (в том числе нерезидентам), что делает государственные займы более дешевыми и менее обременительными для налогоплательщиков.Также отметим, что пока в нашей стране не до конца отчетливо осознаются преимущества продажи облигаций и векселей отечественным инвесторам, в том числе частным трейдерам, данный вариант более выгоден для российского государства, потому как высокий уровень процентов по долговым ценным бумагам будут получать резиденты. Следовательно, крупные денежные суммы будут оставаться в стране, а не уходить за рубеж, обогащая третьи страны.Выгодным для государства является наличие эффективно действующих фондовых бирж на рынке ценных бумаг и в других аспектах. Во-первых, биржа защищает своих клиентов от недобросовестных участников фондового рынка. Во-вторых, фондовая биржа является «прозрачной» для государства и общественности, что дает возможность государственным органам легко осуществлять мониторинг рынка методом отслеживания динамики изменения биржевых индексов. Необходимо также подчеркнуть, что «информационная прозрачность» биржи предоставляет возможность уполномоченным государственным органам без особенного труда осуществлять контроль деятельность участников биржевого рынка и без затруднений взимать налоги с биржевых сделок, потому как любые манипуляции с уклонением от налоговых платежей на бирже весьма проблематичны.Непосредственно заинтересованы в наличии результативно действующей фондовой биржи и акционерные общества, которые выступают эмитентами ценных бумаг. В лице биржи акционеры и корпорации приобретают ликвидный и публичный рынок ценных бумаг. АО при помощи биржи мобилизуют необходимый капитал в пожизненное пользование и могут применять его на самые различные нужды – на создание новых производств, проведение научных исследований, на рефинансирование задолженности и другие цели. В отличие от банковского, по привлеченному за счет акций капиталу, не нужно платить проценты в фиксированные сроки.Акционеры же получают возможность обладать надежной информацией о текущей стоимости (котировках) принадлежащих им ценных бумаг, а также возможность безущербной продажи бумаг в любое удобное для них время. Следовательно, выделим, что и государство, и производство и общество непосредственным образом заинтересованы в развитии биржевого рынка ценных бумаг. Его поддержка гарантирует ускоренный экономический рост. Фондовый рынок опосредованным образом влияет на увеличение уровня занятости и налоговые поступления в бюджеты федеральных и местных образований. Несмотря на значимость фондового рынка и биржи для эффективного развития экономики, потенциальные возможности рынка ценных бумаг в России все еще не в полной мере задействованы. За период 1992-2012 гг. отечественные акционерные общества в своем подавляющем большинстве так и не сформировали подобающую дивидендную политику, которая основывалась бы на реальной доходности бизнеса.ЗаключениеИтак, в ходе выполнения данной работы была достигнута ее цель – рассмотрена сущность фондовой биржи и организация ее деятельности.Подводя итоги проделанной работы, по мнению ее автора, необходимо привести следующие основные выводы.Возникла биржа в период первоначального накопления капитала и интернационализации операций торговли в Европе. Ранняя форма операций на бирже – торговля векселями и деньгами.Первой появилась вексельно-денежная биржа, потому что для возникновения фондовой биржи на то время не было сформировано необходимых условий.Эволюция операция торговли в начале XVI в. привела к появлению фондовой и товарной бирж в современном значении данных терминов. При этом первыми были сформированы товарные биржи, где и началась впоследствии торговля фондовыми ценностями. Возникновение специализированных фондовых бирж явилось заключающим этапом формирования биржевой формы торговли.В процессе развития бирж в большинстве стран мира наблюдались одинаковые тенденции. Например, обычно вначале на биржах торговали не столько акциями, сколько облигациями, которые вовнушительных объемах выпускали правительства и железнодорожные компании, которые нуждались в больших средствах для формирования инфраструктуры большого производства. И только в конце XXв.настала эра акционерной формы собственности, что привело к специализации бирж на торговле акциями, а работа с облигациями на какой-то период вновь сосредоточилась на «уличном» рынке.К началу XX в. стоимость обращавшихся во всем мире фондов измерялась колоссальными суммами, а сама биржа как рынок ценных бумаг заняла исключительное место в рыночной экономике.Фондовая биржа является организованным рынком, где владельцы ценных бумаг осуществляют сделки купли-продажи при помощи членов биржи, которые выступают в роли посредников.История становления и развития биржи убедительным образом доказывает, что возникновение фондовой биржиявляется результатом расширения рынка, который был обусловлен увеличением производительных сил. Фондовая биржа выступает емким рынком ценных бумаг, благодаря которому осуществляется мобилизация денежных средств для потребностей государства и предпринимательской среды, где осуществляетсянепрерывное превращение ценных бумаг в денежную форму и обратно.В разных странах различный подход к вопросу, касающемуся участников биржевого торга, в процессе развития биржипривел к тому, что сформировались две разновидности биржи: открытая и закрытая.Биржевой рынок выступает в некоторой мере как альтернатива банковскому сектору экономики, является его косвенным конкурентом на рынке капиталов.Позитивная роль фондовой биржи выражается также и в таком существенном аспекте, как защита интересов и прав инвесторов – клиентов биржи.Осуществляя селекцию ценных бумаг самых различных эмитентов, экономические эксперты биржи отсеивают фондовые ценности неприемлемого качества, к котировке допускаются только бумаги с необходимой степенью ликвидности и надежности.Являясь неким «экономическим барометром» биржа заблаговременно указывает на наступление состояния спада либо подъема. При этом сигналы такого рода биржа посылает упреждающе, опережая наступление событий в 3-5 месяцев.Биржевой рынок ценных бумаг является важнейшим элементом функционирования системы пенсионного обеспечения и страхования.Эффективным механизмом выступает биржевой фондовый рынок и для государства при регулировании денежной массы в обращении методом проведения политики открытого рынка, то есть купли-продажи всем желающим государственных ценных бумаг. Применение этого инструмента дает возможность решить двуединую задачу. Государство получает денежные ресурсы в свое распоряжение и одновременно минимизирует количество денег в обращении, что ослабляет степень давления излишних денег на рынок. Кроме этого, применяя биржевой механизм, государство может осуществлять продажу своих ценных бумаг конечным инвесторам, а не только коммерческим банкам и иным посредникам (в том числе нерезидентам), что делает государственные займы более дешевыми и менее обременительными для налогоплательщиков.Выгодным для государства является наличие эффективно действующих фондовых бирж на рынке ценных бумаг и в других аспектах. Во-первых, биржа защищает своих клиентов от недобросовестных участников фондового рынка. Во-вторых, фондовая биржа является «прозрачной» для государства и общественности, что дает возможность государственным органам легко осуществлять мониторинг рынка методом отслеживания динамики изменения биржевых индексов.Список использованной литературыФедеральный закон от 22 апреля 1996 года N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (с последующими изменениями и дополнениями).Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: Экономистъ,2011. –704 .сЦенные бумаги: общая характеристика, налогообложение, бухгалтерский учет: учеб.пособие/Под ред. Л.А. Чалдаевой. – М.: Магистр, 2009. – 382с.Резго Г. Я., Кетова И.А. Биржевое дело: Учебник. – М.: Финансы и статистика, 2012. – 459 с.Рынок ценных бумаг. Учебник под ред. В.А. Галанова, А.П.Басова. – М.:Финансы и статистика, 2010. – 448 с.Рубцов Б. Б. Современные фондовые рынки. – М.: Альпина, 2012. – 926 с.Криничанский К.В. Рынок ценных бумаг Дело и сервис, 2011. – 367 с.Ильин Е.А.Современная фондовая биржа: организационно-управленческие и экономические особенности // Менеджмент и бизнес-администрирование. – 2010. – № 3. – С. 145-153Карлов А.М., Вольвач Е.А.Биржа и основные направления биржевой политики в современных условиях // Финансы и кредит. – 2012. – № 12. – С. 9-14Круглянский Я.С.Фондовая биржа как индикатор развития финансового рынка в Российской Федерации // Вестник Университета (Государственный университет управления). – 2012. – Т. 1. – № 10-1. – С. 242-245Тебиев Б.К.Г., Щербинин С.С.Зарождение биржевой торговли в Европе // Экономика и право. – 2011. – № 1/2. – С. 78-91.Чалдаева Л.А.Профессиональные участники рынка ценных бумаг // Финансы и кредит. – 2010. – № 3. – С. 16-20Черный А.П. История развития биржевой деятельности в России // Вопросы экономики. – №4. – 2008. – С. 14-25Фондовые биржи и их функции- http://www.forex-baza.com/artides-21.htmlПонятие фондовой биржи – http://www.globfin.ru/articles/shares/stockex.htmФондовая биржа. Задачи и функции - http://www.allpif.ru/view_term.php?id=39Происхождение и развитие фондовой биржи – http://encyclopaedia.biga.ru/enc/liberal_arts/BIRZHA_FONDOVAYA.html