Финансовый леверидж и его роль в финансовом менеджменте предприятия

Они не взаимозаменяемы, однако величиной и долей каждого из этих типов расходов можно управлять. Такое представление факторной структуры прибыли является исключительно важным в условиях рыночной экономики и свободы в финансировании коммерческой организации с помощью кредитов коммерческих банков, значительно различающихся по предлагаемым ими процентным ставкам.Таблица 1. Взаимосвязь доходов и левериджаЧистая прибыль зависит, во-первых, от того, насколько рационально использованы предоставленные предприятию финансовые ресурсы, во что они вложены, и, во-вторых, от структуры источников средств.Примеры финансового левериджа в организацииПоказывая соотношение заемных средств к собственным, финансовый леверидж активно практикуется в условиях торговли на биржевом рынке, где данное понятие имеет несколько иное название – маржинальное кредитование или торговля с кредитным плечом.Покупая ценные бумаги с использованием левериджа (плеча) игрок вносит только часть средств от общей стоимости пакета, а оставшиеся средства ему предоставляет брокер в виде кредита. На уровне маржи 25% инвестор может купить акций на сумму, к примеру, 10000р., потратив на это всего 2500р. собственных денег, остальные 7500р. он получает в кредит от брокера. В данном случае финансовый леверидж (или кредитный рычаг) составляет 1:4.В результате такой покупки любое движение цены увеличивается в четыре раза, например, если акции  вырастут на 2%, прибыль увеличится на +8%. Однако существует и другая сторона «медали», при падении цены на 2% инвестор получает убыток в четыре раза превышающий падение цены (т.е. -8%). Способность плеча «съедать» прибыль в периоды снижения финансовых рынков часто игнорируется участниками торгов, что приводит к банкротству их торговых счетов за меньшее количество неудачных трейдов.Другим примером, когда используется финансовый леверидж, является построение следующей пирамидальной схемы: сначала игрок приобретает некоторое количество ценных бумаг, после чего берет кредит под залог этих биржевых активов, на полученные кредитные ресурсы он снова покупает те же самые ценные бумаги и берет новый кредит под залог вновь купленных акций. Такую махинацию инвестор может проделать не один раз, в результате чего с каждым разом возрастает итоговое кредитное плечо.Рассмотренная схема успешно работает только в условиях растущего рынка, т.к. с каждым разом обеспечение по кредиту возрастает и появляется некоторая «подушка безопасности», принося инвестору прибыль, значительно превышающую доход от инвестирования только собственных денег. Однако когда рынок из фазы роста переходит в фазу снижения, убытки начинают сыпаться пропорционально взятому кредитному плечу. Снижение стоимости акций, находящихся в залоге, снижает обеспечение по кредиту, в результате чего кредитор либо требует срочно пополнить счет, либо принудительно продает бумаги, находящиеся в залоге по невыгодным для игрока ценам.Финансовый леверидж характеризует процесс наращивания займов, соответственно обратный ему процесс делевериджа отражает процедуру очищения экономики от таких «надутых» кредитов. Самым ярким примером финансового левериджа и последующего делевериджа в мировой экономике считается кризис 2008 года.ЗаключениеВ условиях рыночных отношений, любое коммерческое предприятие, планирует свою деятельность, таким образом, чтобы получать максимальную прибыль от своей деятельности. Поэтому одной из актуальных задач современного этапа является овладение руководителями и финансовыми менеджерами современными методами эффективного управления формированием прибыли в процессе производственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.Наиболее действенным фактором, влияющим на результативность предприятия, является – леверидж (рычаг).Производственный леверидж – количественно характеризуется соотношением между постоянными и переменными затратами и вариабельностью показателей прибыли до вычета процентов и налогов.Финансовый леверидж – количественно характеризуется соотношением между заемным и собственным капиталом.Список использованной литературыАкулов В.Б. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / В.Б. Акулов. - М.: Флинта, МПСУ, 2010. - 264 c.Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - М.: Изд-во «ДИС», НГАЭиУ, 2012. - 128 с. Архипов А.П. Финансовый менеджмент в страховании: учебник / А.П. Архипов. - М.: ФиС, ИНФРА-М, 2010. - 320 c.Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. - М.: Финансы и статистика, 2013. – 264 с. Басовский, Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник / Л.Е. Басовский. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 240 c.Бахрамов, Ю.М. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. Стандарт третьего поколения / Ю.М. Бахрамов, В.В. Глухов. - СПб.: Питер, 2011. - 496 c.Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – К.: Наука-Центр, 2013. – 528 с. Боголюбов, В.С. Финансовый менеджмент в туризме и гостиничном хозяйстве: Учебное пособие для студентов высших учебных заведений / В.С. Боголюбов, С.А. Быстров. - М.: ИЦ Академия, 2008. - 400 c.Бригхэм, Ю.Ф. Финансовый менеджмент: Экспресс-курс / Ю.Ф. Бригхэм. - СПб.: Питер, 2013. - 592 c.Брусов П.Н. Финансовый менеджмент.: Учебное пособие / П.Н. Брусов, Т.В. Филатова. - М.: КноРус, 2013. - 304 c.Валдайцев С.В. Финансовый менеджмент: Учеб. пос. для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 720 с. Глазунов В.Н. Финансовый менеджмент. – М.: Финстатформ, 2012. – 135 с. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2013. – 768 с. Ковалев В.В. Управление финансами: Учебное пособие – М.: ФБК-ПРЕСС, 2012. – 160 с. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учеб. пос. – М.: Дело и Сервис, 2011. – 304 с. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика: – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Перспектива, 2013. – 656 с. Шохин Е.И. Финансовый менеджмент: учебное пособие – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2013. – 408 с. Шойхет В.А. Финансы: Учебник. – 2-е изд., перераб. и доп.– М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2013. – 634 с.