Экономическая оценка инвестиций

Мы много работаем с сетью Ginza Project. Ресторанам мы помогаем создать итальянскую атмосферу, которая нравится русским, и объясняем, что не все рецепты можно воспроизводить в точности, как в Италии. К примеру, карбонару в Италии готовят на желтке, а здесь надо добавлять сливки.

В Москве хорошие итальянские рестораны, но я бываю в основном в тех, с которыми работаю. Главное, чтобы в итальянском ресторане был настоящий итальянский шеф-повар. Раньше московские рестораторы больше ценили итальянских поваров, а теперь, экономя деньги, берут кого угодно, без опыта, только чтобы сказать, что их повар — итальянец. Но в Piccolino, который я консультировала для Ginza, шеф-повар, например, работает в Москве уже десять лет, а до этого еще двадцать работал в Италии. Вот он знает, как готовить итальянскую кухню. Помимо Piccolino, из ресторанов и кафе я еще люблю Pane e Olio, Christian, Montana.

Среди частных заказов у нас редко бывают необычные: мы всегда стараемся предлагать что-то оригинальное, но клиенты, как правило, не соглашаются. Русские почти всегда хотят итальянских звезд, итальянского шеф-повара. В сентябре мы делали в Италии день рождения для одного очень важного человека — на него приехали Тото Кутуньо, Риккардо Фольи и Пупо. На наших вечеринках выступают и местные звезды: Тимати, Николай Басков, Ани Лорак. А как-то я организовывала для Indesit мероприятие в Липецке, в том числе пресс-конференцию, на которой выступали Путин и Берлускони. Я дружу с некоторыми знаменитостями, но ненавижу людей, которые этим хвастают, поэтому не буду называть имен.

Разница в ведении бизнеса в Москве проявляется в первую очередь в налогах. В Италии налог на бизнес может достигать 60 процентов, а здесь — при некоторых условиях — можно платить шесть. В Италии очень сложно открыть бизнес, а здесь даже с маленьким капиталом можно что-то попробовать. Как для главы компании для меня хорошо, что здесь всегда можно найти людей, готовых сделать то, что тебе надо. Как-то в Италии в августе мне надо было напечатать каталоги. Все отказывались, отвечая, что они в отпуске. У нас не принято работать сверхурочно. Здесь же все работают постоянно. Это удобно и для меня лично: я могу работать до полуночи и потом поехать в супермаркет или парикмахерскую.
Москва постоянно меняется — рестораны, магазины, клубы закрываются и открываются. Для ночной жизни такая постоянная текучка очень полезна, а вот для самих клубов, конечно, не очень. В Милане есть клуб, который работает двадцать пять лет — для бизнеса это хорошо. В Москве мест, которые работают так долго, очень мало — разве что «Пропаганда».

Клубы — это моя работа, я хожу в них несколько раз в неделю: PPL, Don't Tell Mama, иногда захожу в Mendeleev — там очень европейская атмосфера. Но отдыхаю я обычно в других местах, хожу в кино и в театры — мне очень нравится «Школа драматического искусства» на Сретенке. Раньше я жила на Мосфильмовской, гуляла по Воробьевым горам по три-четыре часа — это мое самое любимое место в Москве. Теперь я живу на «Сухаревской», но пока даже не разобралась, где гулять с собакой, — ни Ботанический сад, ни Екатерининский парк мне не подходят. Вообще, парки в Москве в последнее время стали гораздо лучше, а люди начали больше обращать внимания на здоровье — гуляют, ходят в спортзал, бросают пить.

Мне нравится, что Москва такая разная. Каждый район — как будто другой город. На Мосфильмовской все зелено и спокойно. Патриаршие пруды мне кажутся эдаким французским местом: маленькие здания, кафе, в центре пруд. Вокруг Красной площади более советская архитектура, та же Лубянка.

Кроме транспорта, здесь все очень дорого. Я видела съемные квартиры за четыре-пять тысяч евро, в старых домах, совсем пустые. То же и с импортными товарами. Я как-то купила в подарок запонки Bulgary за 750 евро, а в Италии увидела их за 350. Поэтому я покупаю все в Италии — и одежду, и украшения, даже иногда еду. Здесь 200 граммов моцареллы стоят 300 рублей — в Италии на эти деньги я куплю полтора килограмма, и свежей. Вино, которое в Неаполе стоит шесть евро, здесь я как-то купила за полторы тысячи рублей. Поскольку я знаю, сколько на самом деле стоит итальянское вино, я его редко покупаю в Москве. Беру обычно чилийское или австралийское».

«Я родился в Финляндии, а потом переехал на Украину, откуда родом мой папа — он украинский еврей. В Израиль мы эмигрировали 13 лет назад. Я впервые прилетел в Москву 1 марта этого года, чтобы встретиться со своими друзьями из Финляндии и Украины. Когда я вышел из самолета, на мне были шорты, футболка и солнечные очки — в это время года в Израиле довольно тепло, — и я был шокирован, увидев, что на улицах Москвы все еще лежит снег, в итоге он лежал до начала мая. Но хорошо, что меня встретили друзья с водкой. Наша встреча вылилась в долгую гулянку, и я случайно пропустил самолет обратно.

Я совершенно не собирался оставаться в Москве, это вышло скорее случайно, и главную роль в этом сыграла моя профессия: я работаю в ресторанном бизнесе с 13 лет и был шеф-поваром престижного ресторана в Израиле. Как-то я шел по Цветному бульвару и увидел ресторан «Тель-Авив». Я решил попробовать, как здесь готовят израильскую еду, — и оказалось, что она у них очень вкусная и аутентичная. Я познакомился с управляющим, и мы выяснили, что нас очень многое связывает в Израиле. Он предложил мне должность шеф-повара, и я проработал там три месяца — в подчинении у меня было одиннадцать узбеков. Потом «Тель-Авив» закрылся на ремонт, но к тому моменту я уже решил, что хочу остаться тут. Я хотел развивать израильскую кухню в московских ресторанах, и тут опять помог случай: Алексей Паперный, с которым я познакомился через своего хорошего приятеля, пригласил меня делать специальное израильское меню в свой ресторан «Дети райка». Сейчас в моих планах открыть в Москве несколько своих заведений с израильской кухней.

Я что-то готовлю и из русских блюд, но не все получается так, как должно, — просто потому, что у меня нет того волшебства, которое есть у русских бабушек. Например, когда я готовлю солянку, друзья говорят, что она вкусная, но я понимаю, что никогда не приготовлю солянку так, как моя мама, хотя я все делаю по ее рецепту. В русской кухне я не люблю только каши — манку и овсянку, и селедку под шубой. Еще в ней не хватает специй, и из-за этого она довольно пресная. Она, в основном, состоит из мясных и овощных продуктов, соли и перца. Поэтому я немного меняю русские блюда под свой вкус.

В Москве очень плохо с уличной едой. Шаурма — это полный отстой, это есть нельзя. Когда я только прилетел в Москву, то один раз купил шаурму: мне дали какой-то армянский лаваш и еще бухнули сверху ложку майонеза. Я откусил кусочек, выплюнул, вернул эту шаурму в киоск и дал еще этому продавцу сто рублей на чай. Какое-то время я жил недалеко от «Петровско-Разумовской», там тоже есть палатка с шаурмой, которую очень любил мой сосед. Как-то я возвращался домой в два часа ночи и увидел огромную крысу, которая сидела на этой шаурме и ее ела. Я это сфотографировал и отнес домой со словами: «Сережа, приятного аппетита!» Поэтому фастфуд я стараюсь в Москве не трогать. Я пробовал пару раз «Крошку-картошку» или «Стардогз» — тоже выплевывал.

Москва очень красивый город, здесь много старых зданий, на которые можно смотреть часами. Тот же МГУ или Кремль. Но у меня мало времени на то, чтобы гулять по городу, так как приходится иногда работать даже в выходные.

Моя девушка русская, но вообще к русским девушкам, а особенно к москвичкам я отношусь прохладно. Большинство из них посмотрят на тебя, только если ты подъедешь к ним на очень хорошей машине или если у тебя золотая кредитка. На Украине мне девушки больше нравятся. Вообще русские люди очень холодные. Когда ты на улице спрашиваешь, как куда-то пройти, тебя просто игнорируют. В Израиле тебе не только объяснят дорогу, а еще и приведут в это место и выпьют с тобой по дороге пива.

Недавно у меня был конфликт с русской милицией. Я был в состоянии алкогольного опьянения, но не в таком, чтобы я не мог разговаривать. Мы были с моей девушкой в баре, и нас попросили удалиться. Когда моя девушка стала спрашивать, почему, ее довольно грубо толкнули и вызвали полицию. Приехала полиция и задержала меня, несмотря на то, что я заявил, что я гражданин другой страны. Они обращались со мной грубо, даже применили силу, и отказали в звонке в консульство. организациям;расходынасозданиеоборотногокапитала,необходимогодляначалаоперационнойдеятельности(созданиепроизводственныхзапасов,предоплатасырья,материаловикомплектующихизделий,которыедолжныбытьпоставленывначалеоперационнойдеятельности);налоговыеплатежи(земельный,коммунальныйидругие),осуществляемыедоначалаоперационнойдеятельности;оплатапроцентовпоинвестиционномукредиту,предназначенномдляреализациипроекта,атакжеоплатадругихбанковскихуслуг,связанныхсполучениемэтогокредита,сделаннаякначалуоперационнойдеятельности.Предпроизводственныерасходывключают:расходы,возникающиеприсозданииирегистрациифирмы(оплатаюридическихуслугпосоставлениюучредительныхдокументов,расходынарегистрациюфирмыиоформлениеправсобственностиназемельныйучасток,эмиссиюценныхбумагит.п.)расходынапредпроизводственныемаркетинговыеисследованияисозданиесбытовойсети;затратынаподготовительныеисследования(НИОКР,разработкапроектныхматериалов,оплатаотдельныхконсультационныхуслуг),неучтенныевсметнойстоимостиобъекта;расходы,связанныесдеятельностьюперсоналавпериодподготовкипроизводства(оплататруда,расходы,содержаниепомещений,автомобилей,компьютеровидругогооборудования),неучтенныевсметнойстоимостиобъекта.Ктекущиминвестициямотносятвложенияосуществляютсяпослевводапредприятиявэксплуатацию:1)расходынаприобретениеосновныхсредствсцельюрасширенияимодернизациипроизводства,предусмотренныхпроектом,заменойихвсвязисизносом;2)расходынаприобретениенематериальныхактивов,необходимыхдляпродолжения,расширенияилиизмененияхарактераоперационнойдеятельности;3)выкупосновныхсредствулизингодателяпоокончаниисрокадоговорализинга;4)приросттекущихактивоввпроцессеоперационнойдеятельности(данныеинвестициимогутбытькакположительные,такиотрицательные,посколькуприреализациипроектаможетпроисходитькакрост,такиуменьшениевоборотногокапитала)ПланированиепотребностивтекущихактивахосуществляетсявразрезеотдельныхэлементовпутемнормированияПриэтомследуетучитывать,чтопотребностьвнихвозрастаетпомеревыходапроектанапОвнумощность,соответственно,необходимоосуществлятьоценкурасходовотдельнодляпериодапусконаладочныхработ,освоенияпроектныхмощностейивыходапроизводстванаполнуюмощностьэтокасаетсяяизатратнаизготовлениеиреализациюпродукции.Продолжительностьпериодаосвоенияпроектныхмощностейобычнозадаетсяподаннымпредприятий-аналогов;5)расходынапредусмотренноепроектомприобретенияценныхбумаг.Реинвестиции,которыеосуществляютсязасчетдоходовотреализациипроекта,взависимостиотихназначенияотносятсяксоответствующемувидутекущихинвестиций.Приустановленииразмеровкаждоговидаинвестиционныхзатратрекомендуетсяучитыватьрезервсредствнанепредвиденныеинвестиционныеработыизатраты.Характернойособенностьюпроектногоцикла,котораядолжнабытьучтенавоценкахдоходовирасходовинвестиционногопроекта,являетсявозникновениеопределенныхвременныхразрывов(лагамвремени)междунекоторымивзаимосвязаннымиипроцессами.Важнейшимвидомтакихлаговявляетсяинвестиционныйлаг,тоестьинтервалвременимеждупредоставлениемсредствдляинвестированиявстроительствопроизводственныхобъектовивведениемсоответствующихпроизводственныхмощностей,предусмотренныхпроектом,вэксплуатациюОнявляетсяпериодомиммобилизации(вывода)инвестиционногокапиталаизактивногообращения,аегосокращениеспособствуетповышениюэффективностииспользованияинвестиционныхихресурсовГлавнымикомпонентамиинвестиционноголагаявляетсялагстроительстваилагосвоенияпроизводственныхмощностейтей.Лагстроительства-этопериодвременимеждусредниммоментомосуществлениякапитальныхвложенийиполучениемготовойстроительнойпродукции,которыйнеобходимдляпроведенияпроектированияистроительствазданийисооружений,целостныхимущественныхкомплексов,предусмотренныхпроектомОнотражаетсреднийсрокотвлечениявнезавершенноестроительствообщейсуммыинвестиций.Попрочихнеизменныхусловиях,чемдлиннееявляетсялагстроительства,тембольшебудетобъемнеобходимыхинвестиционныхзатрат.Такжеврасчетахдоходовнеобходимоучитывать,чтопридлительныхсрокаххраненияпродукции,вусловияхсозданиясезонныхзапасовготовойпродукции,прикоммерческомкредитованиииприпередачипродукциинареализациюторговыморганизациямнакаждомшагубудетреализовыватьсяпродукция,частичноилиполностьюпроизведеннаянапредыдущихэтапах.Приэтомбудутобразовыватьсяразрывывовременимеждупроизводствомпродукцииипоступлениемвыручкиотеепродажи,которыеназываютсялагамидохода,атакжеразрывывовременимеждуоплатойтоваровиуслугиихпотреблениемвпроизводстве,называютсялагамииздержек.Лагдоходасчитаетсяположительным(отрицательным),есливыручкаотпродажипродукциипоступаетпосле(до)еепроизводстваВусловияхинфляцииприположительномлагедоходавыручкаотреализациипродукциибудетопределятьсяценами,действовавшиминапредыдущихшагахрасчетногопериода,т.е.оценкидоходовбудутниже,чемприотсутствиилага.Необходимостьучеталаговдоходовирасходовпредопределяетиспользованиетакихспособовформированияденежныхпотоковинвестиционногопроекта:1)расчетдоходаотреализацииииздержекпроизводстванаобъемпроизведеннойпродукцииданногопериода.Преимуществомэтогоспособаявляетсято,чторасчетыэффективностипроектаосновываютсянатехжерасчетныхтаблицах,ирасчетыфинансовыхпоказателейпредприятияупрощены.Втожевремяэтотспособневсегдапозволяетдостаточнодостовернооценитьпотребностьвфинансовыхресурсахдляфинансированияпроекта,чтоможетпривестикзначительнымошибкамвслучаях,когдапроектпредусматриваетпродажупродукцииврассрочкунадлительныйсрок;2)расчетдоходаотреализацииииздержекпроизводстванаобъемреализованнойпродукции,закоторыйпроизведенаоплатавданныйпериод.Приэтомлагадоходовневозникает,алагирасходовизмеряютсяразрывомвовременимеждусредниммоментомосуществлениярасходовисредниммоментомполучениядоходовотреализациипродукции;3)отражениереальныхдоходовирасходов-являетсянаиболееточным,нотехническисложнымспособомНепосредственнымобъектомфинансовогоанализаявляютсяпотоки(cashflow),характеризующиеобаэтипроцессаввидеоднойсовмещеннойпоследовательности.Вслучаепроизводственныхинвестицийинтенсивностьрезультирующегопотокаплатежейформируетсякакразностьмеждуинтенсивностью(расходамивединицувремени)инвестицийиинтенсивностьючистогодоходаотреализациипроекта.Подчистымдоходомпонимаетсядоход,полученныйвкаждомвременноминтервалеотпроизводственнойдеятельности,завычетомвсехплатежей,связанныхсегополучением(текущимизатратаминаоплатутруда,сырье,энергию,налогиит.д.).Приэтомпогашениеамортизациинеотноситсяктекущимзатратам.3КосвенныйэффектЭкономическаяэффективностьинвестиционногопроектаоцениваетсяпоегоспособностивлиятьнаформированиеВВПэкономикииобеспечиватьдинамикуэкономическогороста.Оценкаэкономическойэффективностиинвестиционногопроектаосновананаучетемакроэкономическихэффектов,сопровождающихреализациюинвестиционногопроектанастадииреализацииинвестиционнойпрограммыинвестиционногопроектаиприреализациипроизводственнойпрограммыинвестиционногопроекта.Подмакроэкономическимиэффектами,сопровождающимиреализациюинвестиционногопроекта,понимаютсядоходы,формирующиесявэкономикеврезультатепрямогоикосвенноговлиянияинвестиционногопроектанапроцессобразованиядоходов.Длительностьвременногопериода,накоторомосуществляетсяоценкамакроэкономическихэффектов,соответствуетдлительностипериодапрогноза.Всоставемакроэкономическихэффектов,связанныхсреализациейинвестиционногопроекта,выделяютпрямойикосвенныймакроэкономическиеэффекты.Прямоймакроэкономическийэффект(ПМЭ)отреализацииинвестиционногопроектаоцениваетсякакобъемВВП,обусловленныйнепосредственнымвлияниемреализуемогоинвестиционногопроектанаформированиепоказателейпосчетуиспользованияВВП:объемаваловогонакопления,поставокнавнутреннийрынокпотребительскихтоваровиуслуг,экспортаиимпорта.Косвенныймакроэкономическийэффект(КМЭ)-дополнительныедоходы,образующиесявэкономикеподвлияниемиспользованияпрямых(входящихвсоставПМЭ)доходовучастниковхозяйственнойдеятельности(населения,предприятий,государства)напокупкироссийскихпотребительскихиинвестиционныхтоваровиуслуг.КМЭоцениваетсякакобъемВВП,формирующийсяподвлияниеммультипликаторадоходавпроцессеиспользованияденежныхсредств,полученныхсубъектамиэкономикиврамкахпрямогомакроэкономическогоэффекта(завычетомвыплатиностраннымкредиторамииностранныминвесторампроекта),наприобретениеотечественныхтоваровиуслуг.ФормуларасчетаКМЭимеетследующийобщийвид:приэтомКМЭ1=(ПМЭ1-Зк1)´М1´k1КМЭ2=(ПМЭ2-Зк2)´М2´k1+(ПМЭ1-Зк1)´М1´k2гдеПМЭt-результатырасчетагодовыхобъемовПМЭвтекущихценахсоответствующегогода;Зкt-объемвыплатиностраннымкредиторамииностранныминвестораминвестиционногопроектавсоответствующемгоду;k1,k2,k3-коэффициенты,характеризующиераспределениеобъемовКМЭ,связанногосПМЭрасчетногогода,вовременисучетомскоростиоборотаденегвэкономике(k1+k2+k3=1).Мt-оценкигодовыхзначениймультипликаторадохода,формирующиесянаосноведанныхпрогноза.Мультипликатордоходаявляетсяиндикатором,характеризующимспособностькаждойединицыполученногодоходаформироватьдополнительныйдоходвэкономике.гдеmt-коэффициентвозвратностидоходавпериодеt.ЗначениякоэффициентавозвратностидоходаmtустанавливаютсянапрогнозныйпериодМинэкономразвитияРоссиинаосноведанныхпрогнозасучетомпрогнозируемогоизмененияимпортозависимостиэкономики,склонностисубъектовхозяйствованиякинвестированиювотечественноепроизводство,динамикидоходовнаселенияибюджетнойсистемыиихрасходовнаоплатутоваровиуслуг.ПрирасчетеэкономическойэффективностииспользуетсядействующийнамоментрасчетаиопубликованныйМинэкономразвитияРоссиипрогнозкоэффициентоввозвратностидоходаmt.ОбъемКМЭtоцениваетсявтекущихценахпрогнозныхлет(КМЭt)ивсопоставимыхценахпредыдущегогода(КМЭtc).ПереводКМЭtвсопоставимыеценыпредыдущегогодаосуществляетсяметодомдефлятирования.Вкачествеиндексадефлятораиспользуетсясредневзвешенное(сучетомпрогнозныхдолейконечногопотребленияиваловогонакопленияосновногокапиталавобъемеВВП)значениепрогнозногоиндексапотребительскихценииндекса-дефляторапоинвестициямвосновнойкапитал.4СоциальныйиэкологическийэффектыОсуществлениеинвестиционныхпроектовприноситнетолькочистоэкономические,нотакжеразнообразныесоциальныеиэкологическиеэффектыипоследствия.Получениеположительногосоциальногоилиэкологическогоэффектаможетвходитьвсоставцелейосуществленияпроекта.Нередкотеилииныесоциальныеиэкологическиепоследствиявозникаютвкачестве"побочныхрезультатов"осуществленияпроекта.Вразныхслучаяхэтипоследствиямогутбытьположительнымиилинегативными.Положительныепоследствиякакбы"суммируются"сожидаемымэкономическимэффектомпроекта,повышаяобщуюоценкуегоэффективности.Отрицательныесоциальныеиэкологическиепоследствияпроектаснижаютконечную,"комплексную"оценкуэффективностипроекта,анередкоиполностьюееперечеркивают,заставляяотказыватьсяотреализациипроекталибосущественноегоизменять.Такимобразом,учетсоциальныхиэкологическихпоследствийявляетсяобязательнойсоставнойчастьюиэтапомрасчетовобщейэффективностиинвестиционныхпроектов.Безтакойоценкипроектынепринимаюткосуществлению.Конкретныеотрицательныепоследствияинвестиционныхмероприятиймогутбытьвесьмаразнообразнымикакпосвоемухарактеру,такипомасштабам.Онисильнозависятотпринятыхинвесторамиипроектировщикамитехнико-технологическихрешений.Кнаиболеечастовозникающимотрицательнымэкологическимпоследствияминвестиционныхмероприятийотносятся:отторжениеземельподтерриконыихвостохранилища,уничтожениелесныхмассивовинарушениеводотоков,выбросполлютантов(загрязнителей)ватмосферуиводныерезервуары,деградациярегиональнойбиосферыивконечномсчетеухудшениеприроднойсредыжизне-обитаниячеловека,снижение"качестважизни".Положительнымэкологическимэффектомосуществленияпроектаобычнобываетустранениетехилииныхранеедопущенныхотрицательныхвоздействийнаприроднуюсреду.Наиболееважнымисоциальнымиэффектамиипоследствиямиинвестиционнойдеятельностимогутбытьулучшениежилищно-бытовыхусловийработниковиихсемей,расширениесоциальнойинфраструктурырегиона(сферыбытовогообслуживания,организацийкультуры,здравоохранения,образования,спортаипроведениядосуга,развитиесредствместноготранспортаидорогит.п.).Проектоммогутбытьпредусмотренымеры,влияющиенастепеньтрудообеспечениянаселениярайона(созданиеновыхрабочихмест,либонаоборот-ростбезработицы).Немаловажнымисоциальнымихарактеристикамиявляютсяпоказателитехникибезопасностиигарантированностинедопущенияэкстремальныхситуацийтипарадиационногозаражения,ущербаприземлетрясенияхит.п.,присущиетехнологиям,использованнымвпроекте.Оценкаэффективностипроектаиеговариантовдолжнаполностьюучитыватьважнейшиесоциальныеиэкологическиезатратыиэффекты,прямоиликосвеннопорождаемыеосуществлениемпроекта.КонкретноэЗаключениеСпецификойсовременногоэтапаэкономическогоразвитияявляетсяперемещениецентратяжестивинвестиционнойдеятельностинауровеньпредприятийиорганизацийиразвитиенаэтойосновесамофинансирования.Однаконехваткасобственныхсредствроссийскихпредприятийдляосуществленияполномасштабногопроцессатехническогоперевооруженияпроизводстваобусловливаетнеобходимостьусилениявниманиякэтимвопросамсостороныгосударства.Всовременныхусловияхдолжнаповыситьсяответственностьвсехсубъектовинвестиционнойдеятельностизавыборнаиболеепрогрессивныхрешенийвобластиинвестиционныхпроектов,достоверностьметодовоценкиихэффективности.Смыслоценкиэффективностиинвестиционныхпроектовзаключаетсявполученииинформации,позволяющейсделатьвыводоцелесообразности(илинецелесообразности)осуществленияинвестиций.Особенноактуальнойвнастоящеевремяявляетсяпроблемавыборалучшегоизальтернативныхинвестиционныхпроектов.Сэтойпроблемойсталкиваютсякакотдельныепредприятия,инвесторы,такирегионы(влицевластныхструктур)приформированиисвоихинвестиционныхпортфелей.Ценностьрезультатовоценкивравнойстепенизависитотполнотыидостоверностиисходныхданныхиоткорректностиметодов,использованныхприанализе.Всвязисэтимвозникаетнеобходимостьпродолженияисследованийвобластисовершенствованиякакотдельныхметодовоценкиэффективностиинвестиционныхпроектов,такиметодиквыбораизимеющихсяальтернатив.СписокиспользованныхисточниковБочаровВ.В.Инвестиции:Учебник/В.В.Бочаров.–СПб.:Питер,2009.–384с.БариновА.Э.Проджектфайненсинг.Технологиифинансированияинвестиционныхпроектов;Ось-89-Москва,2012.-432c.ГутниковВ.А.Государственнаяэкспертизаинвестиционныхпроектов.Учебноепособие;ИздательствоРоссийскогоУниверситетадружбынародов-Москва,2013.-732c.ДееваА.И.Инвестиции:учебноепособие/А.И.Деева.–М.:Изд-во«Экзамен»,2009.–436с.ИвашковскийС.Н.Экономика:микроимакроанализ:учеб.-практ.пособие/С.Н.Ивашковский.–М.:Дело,2009.–360сЗелльАксель. Бизнес-план.Инвестицииифинансирование,планированиеиоценкапроектов;Ось-89-Москва,2014.-240c.ИгонинаЛ.Л.Инвестиции:Учеб.пособие/Л.Л.Игонина;Подред.В.А.Слепова.–М.:Юристъ,2012.–480с.Инвестиции:учебноепособие/Подред.В.В.Ковалева.-М.:Проспект,2008.–360с.Инвестиции:Учеб.пособие/Подред.М.В.Чиненова.–М.:КноРус,2011.–368с.Климанов,В.В.Оценкаэффективностибюджетныхинвестицийнарегиональномимуниципальномуровне;АНОИРОФ-Москва,2015.-176c.ЛумповА.И.,ЛумповА.А.Бизнес-планированиеинвестиционныхпроектов;Флинта-Москва,2012.-166c.МеркуловЯ.С.Инвестиции:учебноепособие/Я.С.Меркулов.-М.:ИНФРА-М,2010.–420с.Методыимоделисистемногоанализа.Оценкаэффективностииинвестиционныхпроектов.Системнаядиагностикасоциально-экономическихпроцессов.Том61.Выпуск3;ЛКИ-Москва,2011.-122c.МинькоЭ.,ЗавьяловО.,МинькоА.Оценкаэффективностикоммерческихпроектов.Учебноепособие;Питер-Москва,2014.-368c.СироткинС.А.,КельчевскаяН.Р.Экономическаяоценкаинвестиционныхпроектов;Юнити-Дана-Москва,2011.-312c.НешитойА.С.Инвестиции:Учебник/А.С.Нешитой.–6-еизд.,перераб.ииспр.–М.:Издательско-торговаякорпорация«ДашковиК0»,2010.–372с.ХазановичЭ.С.Инвестиции:Учеб.пособие/Э.С.Хазанович.–М.:КноРус,2011.–320с.ЯнковскийК.П.Инвестиции:Учебник/К.П.Янковский.–СПб.:Питер,2012.–368с.