Мировые валютные системы и их развитие. Денежная система Российской Федерации

Количественное ослабление является процессом вливания денег в систему путем создания «новых денег» и выкупа у финансовых институтов страны в конечном счете, таких финансовых активов, как облигации и корпоративная задолженность. Такие операции центральных банков известны как операции на открытом рынке и заключаются в обеспечении системы достаточным количеством денег для снижения процентной ставки с целью стимулирования потребительского спроса в экономике. При этом предполагается, что Центральный банк должен будет изъять вновь деньги с обращения, только состояние экономики улучшится, с целью предотвращения инфляции.
Количественное ослабление способствует обесцениванию валюты страны двумя путями:
- Во-первых, оно влияет на ожидания спекулянтов по возможности падения стоимости валюты;
- Во-вторых, значительное увеличение предложения национальной валюты приводит к снижению внутренней процентной ставки по сравнению с процентными ставками стран, в которых количественное ослабление не применяется. В свою очередь, это приведет к росту объемов капитала в девальвировавшей валюте, перемещается из стран с высокими процентными ставками, для увеличения выгоды от инвестирования и торговли, что приведет к подорожанию валюты этих стран. Таким образом, состояние экспорта страны-получателя капитала будет подорвано вследствие роста ее валютного курса, а рост импорта из страны, осуществившей количественное ослабление, приводить к нарушению торгового баланса.
Анализ факторов влияния на валютный курс свидетельствует о сочетании как конъюнктурных, так и структурных составляющих в манипулировании валютным курсом. Манипулирование валютным курсом является также одной из причин валютных войн. Правда, для начала валютной войны необходимо, чтобы значительное количество крупных экономик одновременно решили осуществить девальвацию своих валют.
При основании МВФ было признано, что применение в одностороннем порядке интервенций на валютном рынке могут иметь тревожные последствия для других членов. Соответственно, статья IV, среди других статей Соглашения МВФ, в частности, отмечает следующее: «каждый член должен ... избегать манипулирования обменными курсами или международной валютной системой в целях предотвращения действенного регулирования платежного баланса или получения несправедливой конкурентного преимущества перед другими участниками » [11].
Однако, статьи Соглашения МВФ не определяют термин «манипуляции» или термин «несправедливая конкурентное преимущество», и в течение десятилетий Фонд предоставил мало указаний относительно содержания этих понятий.
Исполнительным советом МВФ было предоставлено толкование «манипуляции» как политики, ориентированной на уровень обменного курса. Кроме того, манипуляции могут вызвать коррекцию обменного курса или предотвратить ее. Касательно концепции несправедливого конкурентного преимущества, то в приложении к решению МВФ говорится, что члены будут считаться такими, что манипулируют обменным курсам для получения несправедливого преимущества перед другими участниками, если Фонд определит, что:
- Страна-член осуществляет эту политику с целью обеспечения фундаментальной разбалансированности обменного курса в форме недооценка обменного курса;
- Целью такой несбалансированности является увеличение чистого экспорта.
Таким образом, критерием манипуляции попытка повлиять на сальдо торгового баланса. Определением была поставлена такая цель страны участницы, что должно быть основано на объективной оценке, на основе всех имеющихся доказательств, включая консультации с представителями ее Центральных банков.
К потенциально опасным последствиям девальвации можно отнести следующие:
- Снижение качества жизни граждан через падение их покупательной способности (из-за подорожания импорта);
- Рост инфляции;
- Удорожание обслуживания внешнего долга;
- Уменьшение стимулов иностранного инвестирования в страну.
Среди других последствий конкурентных девальваций можем констатировать сокращение занятости в одних странах и возникновение дефицита текущего счета в других. Впрочем, в проанализированных исследованиях отечественных и западных ученых находим мало доказательств того, что девальвация осуществляет эффект разорения соседа, то есть, приводит к сокращению полезности типичного отечественного домохозяйства в соседних странах.
Что касается феномена благосостояния, то улучшение условий торговли может значительно преобладать над последствиями сокращения производства. В частности, когда уровень перераспределения расходов через валютный курс является высоким, девальвация позволяет отечественным производителям увеличивать свою рыночную долю в третьей стране за счет других конкурентов. Однако высокий уровень перераспределения также приводит к падению их относительных цен. Через последний эффект, двусторонняя торговля между странами, которые конкурируют в мировой экономике, уменьшает стимулы использовать политику валютного курса как инструмент повышения конкурентоспособности.
Одновременно низкий уровень перераспределения расходов повышает вероятность того, что девальвация будет конкурентной. Поскольку относительные цены в национальных валютах изолированы от изменения валютных курсов, девальвация приводит к росту доходов экспортеров и реальных отечественных доходов, так что отечественные домохозяйства могут увеличить свое потребление.
Поскольку иностранные производители должны удовлетворять дополнительный спрос при неизменных потребительских ценах, они несут потери доходов от продаж. Такая девальвация влечет разорения соседа, поскольку в данном случае производители вынуждены больше работать, чтобы удовлетворить любой заданный уровень потребления.

3.2.Российский валютный рынок и его интеграция в международный валютный рынок

Валютный рынок России с каждым годом все активнее интегрируется в международный валютный рынок (МВР) посредством развития и укрепления экономических, организационных, информационных связей, устранения различного рода препятствий (психологических, политических, правовых, экономических) между национальным валютным рынком и валютными рынками различных стран.
Интеграция национального валютного рынка в МВР представляется одной из важнейших и актуальных задач, стоящих перед экономикой нашей страны, поэтому государство всячески способствует ее процессам.
Текущее законодательство, регулирующее валютный рынок Российской Федерации (РФ) постоянно совершенствуется и имеет ярко выраженное направление либерализации. Несмотря на сохранение отдельных ограничений, правовой режим в целом смягчается, что закладывает фундамент для интеграции валютного рынка России в МВР [12].
Следует отметить, что существует достаточно много препятствий на пути интеграции валютного рынка РФ в МВР и все они носят совершенно разнообразный характер.
В международных экономических отношениях сложилась практика, ограничивающая выход на мировой рынок мелкого и среднего бизнеса, поэтому сбытом их продукции занимаются крупные организации, для которых несущественны ограничения на минимальный объем операций и уровень комиссионных из-за того, что объемы сделок большие и этим компаниям экономически выгодно содержание специалистов по валютным отношениям и минимизации валютных рисков.
В России данный механизм очень слабо развит, в связи с этим выход на мировой рынок мелких и средних организаций фактически невозможен.
Разрешить сложившуюся проблему поможет создание ассоциаций или объединений занимающихся внешней торговлей. Данное мероприятие будет способствовать дедолларизации российской экономики: если операции мелких и средних организаций будут проводиться через внешнеторговые организации, то расчеты между производителями нашей страны и экспортерами будут проводиться в рублях согласно законодательству.
Другим серьезным барьером на пути интеграции валютного рынка РФ в МВР выступает недоверие потребителей из других стран к продукции российских компаний, что сопряжено со слабым развитием маркетинговых технологий и прошлым опытом.
Преодолеть сложившуюся ситуацию поможет внедрение в России международных стандартов качества и продвижение отечественной продукции на международном рынке.
Следующей проблемой выступают ограничения на внешнюю торговлю, включающие различные антидемпинговые и специальные защитные меры, меры нетарифного регулирования. Эти ограничения применяются различными странами, особенно индустриальными, на промышленную продукцию нашей страны, так как она считается одной из самых дешевых на мировых рынках, следовательно, одной из самых демпинговых.
В связи с недавним вступлением России в ВТО, специалисты прогнозируют установление равноправия нашей страны в международной торговле.
Остро сегодня стоит проблема дефицита среднесрочных и долгосрочных инвестиций в перерабатывающую промышленность, что тоже затрудняет интеграционные процессы валютного рынка. В РФ несырьевые отрасли развиваются очень медленно, а сырьевые отрасли впитывают в себя основную часть инвестиций, создавая дефицит в других отраслях [12].
В качестве варианта выхода из сложившейся ситуации необходимо привлечение иностранных инвестиций в перерабатывающую отрасль.
Одной из существенных выгод интеграции российского валютного рынка в мировой валютный рынок является появление возможности у российских организаций использовать развитую инфраструктуру МВР. Субъекты национального валютного рынка России более активно стали бы использовать различные финансовые инструменты, обращающиеся на мировом рынке, минимизировав при этом свои риски.
Агентам валютного рынка РФ не всегда доступны инструменты мирового рынка по ряду причин: высокий минимальный размер сделок, транзакционные издержки, поэтому для ускорения интеграции на срочном сегменте валютного рынка необходимо использовать институциональных посредников, которые будут аккумулировать заявки на сделки от отечественных организаций и за счет большого объема операций снижать издержки.
В связи с нарастающей интеграцией в МВР в России значительно увеличивается импорт, что негативно влияет на российских производителей, окончательно дестабилизируя несырьевую отрасль, и ставит экономику страны в зависимость от экспортеров.
Структура экспорта нашей страны по большей части сырьевая, в то время как в импорте преобладает продукция перерабатывающей промышленности из других стран. Поэтому складывается неблагоприятная ситуация, в которой Россия финансирует промышленность государств, которые наводняют наш рынок несырьевой продукцией. Отсюда можно сделать вывод, что внешняя торговля выступает своеобразным каналом оттока капитала.
С целью разрешения данной проблемы необходимо более активно защищать российских производителей от экспансии зарубежных производителей на внутреннем рынке и как можно активнее стимулировать появление импортозамещающих продуктов.
Следующая проблема, которая будет только разрастаться с увеличением интеграции РФ в МВР - это отток капитала из страны. Значение данного показателя растет из года в год и на конец 2012 года составило 56,8 миллиардов долларов, на 2013 год эксперты строят прогнозы о ежемесячном оттоке капитала в размере 8-10 миллиардов долларов в месяц.
Для минимизации оттока капитала необходимо увеличить привлекательность экономики РФ для внутренних инвесторов путем введения налоговых льгот, развития инвестиционных компаний, стимулирования вложений в реальный сектор экономики.
Неизменной актуальностью обладают вопросы, связанные с развитием инфраструктуры российского валютного рынка, которая значительно отстает от МВР. В условиях углубления интеграции в МВР одним из приоритетных направлений государственной деятельности будет выступать защита финансовой инфраструктуры РФ от иностранных конкурентов.
Усиление процессов интеграции в МВР позволит валютному рынку России расширить инструментарий в области страхования рисков.
Серьезные проблемы для валютного рынка нашей страны в условиях усиливающейся интеграции в МВР представляют действия крупных международных спекулянтов, которые могут провоцировать нестабильность рынка РФ проведением крупных валютных сделок.
В заключении следует отметить, по каким направлениям идет интеграция валютного рынка России в мировой.
Наблюдается выход российских банков на международный валютный рынок, участие дочерних банков транснациональных банков в операциях на российском валютном рынке, членство российских банков в международных организациях участников валютного рынка.
Особую роль в интеграции российского рынка валюты в международный занимает укрепление связей между российским валютным рынком и рынками стран ближнего зарубежья. Уже сегодня некоторые операции совершаются в национальных валютах, минуя доллар (расчеты РФ с Китаем, странами СНГ). При этом удается минимизировать потери из-за разницы валютных курсов покупки и продажи.
Интеграция валютного рынка Росси в МВР - многогранный и сложный процесс, стимулирующий экономический рост и повышающий конкурентоспособность экономики, но при реализации негативных последствий способный вызвать нестабильность финансового рынка. В связи с этим, мероприятия по углублению интеграции валютного рынка РФ в МВР должны реализовываться системно и последовательно.






Заключение

Итак, по данному вопросу, возможно, подвести итог, что на сегодня в мире нет такой валюты, которая могла бы заменить доллар и взять на себя выполняемые им функции мировых денег. Однако в обозримой перспективе такими валютами могут стать евро , АКЮ или новая , инициированная Международным Валютным фондом валюта.
Современная организация мировой валютной системы является несовершенной и мировая экономический кризис тому подтверждением. Американский доллар , будучи де-факто мировой валютой позволяет США получать огромные доходы от его эмиссии . А правительство Штатов проводя денежно -кредитную политику активно пользуется полученными долларом преимуществами .
Среди приоритетных направлений формирования новой финансовой архитектуры, что обеспечивают ее стабильность, и безопасность особого значение приобретает валютное реформирование. Направления реформирования международной валютной системы определяются ее структурными принципами . По всем признакам процесс формирование единой наднациональной валюты будет длительным , требует приложения значительных усилий и институциональных преобразований, в частности создание авторитетного эмиссионного центра , при достижении международного консенсуса. Валютный режим системы должен формироваться на многовалютной стандарте, в связи с чем необходимо провести диверсификацию перечень основных валют. нужно определить наряду с основными валютами статус золота как международного резервного актива, также может выступать в качестве международного ориентира состояния финансового рынка в отношении инфляции, дефляции и будущего курса валют.

Список использованной литературы

Америка: обратно к золотому стандарту [Электронный ресурс] – Режим доступа: http:// www.economy.az/archives/53921
Аналитика-экономика: вектора трансформации мировой валютно-финансовой системы http://respublikabelarus.com/crisisnews/ 5156-analitika-ehkonomika-vektoratransformacii- mirovojj-valyutno-finansovojj-sistemy
Андрианов В. О возможных подходах к реформе мировой финансовой системы [Цит.28.10.2008] / В. Андрианов [Электронный ресурс] – Режим доступа:: http://viperson.ru/wind.php?ID=512296&soch=1
Архитектура для новой мировой финансовой системы, 29 июня 2011 [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.goldenfront.ru/
Барри Айхенгрин (Barry Eichengreen) Почему господство доллара подходит к концу («The Wall Street Journal», США) [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://rus.ruvr. ru/2011/03/04/46949808.html
Барри Айхенгрин: доллар, евро и юань поделят мир [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.vedomosti.ru/opinion/news/
Брюне Антуан, Гишар Жан-Поль. Геополитика меркантилизма: новый взгляд на мировую экономику и международные отношения: пер.с фр. / Гишар Жан-Поль, Брюне Антуан. – М.: Новый хронограф, 2012. – 232 с.: ил. – (Серия «Социальное пространство»).
В Вашингтоне будет представлен план возвращения Америки к золотому стандарту. 5 октября 2011 [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.goldenfront.ru
Мировая финансовая система: ремонт фасада или кардинальная перестройка [Электронный ресурс] – Режим доступа:: http://chelfin.ru/tech/other/59238.html
Назарбаев Н. Когда будет создана новая мировая резервная валюта? [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.profi-forex. org/news/
Перспективы мировой финансовой архитектуры [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://bizvision.ru/news/585
Россия предложила миру новую финансовую архитектуру [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://medvedev.viperson.ru/













1