Экономическое обоснование эффективности инвестиционного проекта (вариант 19
Заказать уникальную курсовую работу- 37 37 страниц
- 7 + 7 источников
- Добавлена 26.11.2015
- Содержание
- Часть работы
- Список литературы
- Вопросы/Ответы
1.Исходные данные 6
2.Расчет налога на имущество 6
3.Структура погашения кредита 9
4.Диаграмма погашения кредита 10
5.Отчет о движении денежных средств 12
6. Сводные показатели по движению денежных потоков 19
7.Диаграмма денежного потока 19
8.Расчет показателей эффективности проекта 22
9.Финансовый профиль проекта 29
10.Расчет точки безубыточности 30
Заключение 36
Список литературы 37
По данным таблицы 7 по накопленному денежному потоку:
4+(615):1796=4,3(лет)
2. Динамические показатели.
2.1 Чистая текущая стоимость (NPV)
NPV - разница между приведенными к настоящей стоимости суммой денежного притока за период реализации инвестиционного проекта и суммой инвестированных в его реализацию средств.
Расчет NPV произведен в таблице 7 по формуле:
(7)
где Е – принятая ставка дисконтирования.
NPV к 14 году проекта равна 7858(тыс.руб.)
2.2 Индекс рентабельности
Индекс рентабельности для рассматриваемого проекта равен:
7858:(4507)=1,74(руб./руб.).
Таким образом, PL> 1, т.е проект может быть принят к реализации.
2.3. Срок окупаемости.
Как и в случае со сроком окупаемости без дисконтирования, рассчитаем 2 варианта:
1 вариант
Расчет осуществляется по формуле :
DPP = И/Дср. (11)
где И - величина дисконтированных инвестиций( табл.7);
Дср. - среднегодовой дисконтированный доход.
Сумма дисконтированных доходов за период -11271тыс.руб.
Среднегодовой дисконтированный доход:
11271:13=867(тыс.руб.)
DPP = 4705:867=5,2(лет)
2 вариант
По данным таблицы 7 по накопленному дисконтированному денежному потоку: 5+(259):1008=5,2(лет)
2.4. Внутренняя норма рентабельности.
Под IRR понимают значение ставки дисконтирования, при которой значение NPV равно нулю.
На практике для нахождения величины IRR используется метод подбора или применение программы расчета по функции денежного потока.
Внутренняя норма рентабельности при NPV=0 по данным таблицы 7 определена с помощью компьютерной программы по функции чистого денежного потока за весь срок проекта: ВСД(-1910;4718) =42,41%.
Расчет внутренней норма рентабельности при NPV=0 методом подбора приведен в таблице 8.
Данные подтверждают значение IRR =42,41%.
Таблица 8-Расчет внутренней нормы рентабельности методом подбора
№ Показатели/года 1 2 3 4 5 6 7 8 1 Чистый денежный поток -1910 -1728 1415 1608 1796 2028 2283 2562 Коэффициент дисконтирования(20%) 1 0,83 0,69 0,58 0,48 0,40 0,33 0,28 Дисконтированный денежный поток -1910 -1440 983 931 866 815 764 715 Накопленный денежный поток -1910 -3350 -2368 -1437 -571 244 1009 1724 2 Чистый денежный поток -1910 -1728 1415 1608 1796 2028 2283 2562 Коэффициент дисконтирования(30%) 1 0,77 0,59 0,46 0,35 0,27 0,21 0,16 Дисконтированный денежный поток -1910 -1330 837 732 629 546 473 408 Накопленный денежный поток -1910 -3239 -2402 -1670 -1041 -495 -22 386 3 Чистый денежный поток -1910 -1728 1415 1608 1796 2028 2283 2562 Коэффициент дисконтирования(42,41%) 1 0,70 0,49 0,35 0,24 0,17 0,12 0,08 Дисконтированный денежный поток -1910 -1214 698 557 437 346 274 216 Накопленный денежный поток -1910 -3123 -2426 -1869 -1433 -1087 -813 -598
Продолжение таблицы 8
№ Показатели/года 9 10 11 12 13 14 1 Чистый денежный поток 2868 3202 3568 3968 4328 4718 Коэффициент дисконтирования(20%) 0,23 0,19 0,16 0,13 0,11 0,09 Дисконтированный денежный поток 667 621 576 534 485 441 Накопленный денежный поток 2390 3011 3587 4121 4607 5048 2 Чистый денежный поток 2868 3202 3568 3968 4328 4718 Коэффициент дисконтирования(30%) 0,12 0,09 0,07 0,06 0,04 0,03 Дисконтированный денежный поток 352 302 259 221 186 156 Накопленный денежный поток 737 1039 1298 1520 1705 1861 3 Чистый денежный поток 2868 3202 3568 3968 4328 4718 Коэффициент дисконтирования(39,53%) 0,06 0,04 0,03 0,02 0,01 0,01 Дисконтированный денежный поток 169 133 104 81 62 48 Накопленный денежный поток -428 -295 -191 -110 -48 0 9.Финансовый профиль проекта
Финансовый профиль проекта представлен в таблице 9, график денежных потоков- на рисунке 3.
Таблица 9-Финансовый профиль проекта
Годы Денежный поток по годам Кумулятивный денежный поток (без дисконтирования) нарастающим итогом Кд при r=15% Дисконтированный денежный поток по годам Кумулятивный денежный поток (с дисконтирова-нием) нарастающим итогом 1 -1910 -1910 1 -1909,8 -1910 2 -1728 -3638 0,87 -1503,0 -3413 3 1415 -2224 0,76 1069,8 -2343 4 1608 -615 0,66 1057,3 -1286 5 1796 1181 0,57 1027,0 -259 6 2028 3209 0,50 1008,3 750 7 2283 5491 0,43 986,9 1736 8 2562 8053 0,38 963,1 2699 9 2868 10921 0,33 937,4 3637 10 3202 14123 0,28 910,3 4547 11 3568 17691 0,25 882,0 5429 12 3968 21659 0,21 852,9 6282 13 4328 25987 0,19 809,0 7091 14 4718 30705 0,16 766,8 7858
Рисунок 3- График денежных потоков
Данные рисунка позволяют отметить графическое обозначение сроков окупаемости проекта-4,3 года- простой срок окупаемости и 5,2 года-дисконтированный срок окупаемости.
10.Расчет точки безубыточности
Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы, не получая прибыли.
Расчет точки безубыточности в натуральном выражении (в штуках продукции или товара) осуществляется по формуле:
Qопт = Зпост / (Ц - ЗСпер), (8)
где Зпост – постоянные затраты на выпуск;
Ц – цена единицы продукции;
ЗСпер – переменные затраты на единицу продукции.
Расчет точки безубыточности в денежном выражении осуществляется по формуле: Вопт = Qопт ∙ Ц, (9)
где Qопт – точка безубыточности в натуральном выражении;
Ц – цена единицы продукции.
Расчет проведен по каждому виду деталей- таблицы 10 и 11.
Расчет точки безубыточности для детали № 753-08 для 2-го года производства:
Qопт =3080/(600-150)=6844 шт.
Qопт =6844х600/1000=4107(тыс.руб.)
Таблица 10-Расчет точки безубыточности по детали 753-08
№ Показатели/года 2 3 4 5 6 7 8 1 Выручка,тыс.руб. 5280 5544 5894 6189 6578 6991 7429 2 Переменные расходы,тыс.руб. 1320 1373 1446 1503 1583 1666 1754 3 Маржинальный доход,тыс.руб. 3960 4171 4448 4685 4996 5325 5676 4 Удельный вес маржинального дохода в выручке,доли 0,75 0,75 0,75 0,76 0,76 0,76 0,76 5 Постоянные расходы,тыс.руб. 3080 3203 3373 3508 3693 3888 4092 6 Точка безубыточности,тыс.руб. 4107 4257 4469 4633 4863 5104 5356 7 Цена 1 ед.изд.руб./шт 600 630 662 695 729 766 804 8 Точка безубыточности,шт. 6844 6758 6756 6671 6669 6666 6662 9 Запас финансовой прочности,тыс.руб. 1173 1287 1425 1555 1715 1887 2073 10 Запас финансовой прочности,% 22,2 23,2 24,2 25,1 26,1 27,0 27,9 11 Запас финансовой прочности,шт. 1956 2042 2154 2239 2351 2464 2578
Продолжение таблицы 10
№ Показатели/года 9 10 11 12 13 14 1 Выручка,тыс.руб. 7894 8386 8908 9461 10047 10667 2 Переменные расходы,тыс.руб. 1846 1942 2043 2149 2261 2378 3 Маржинальный доход,тыс.руб. 6048 6444 6865 7311 7786 8290 4 Удельный вес маржинального дохода в выручке,доли 0,77 0,77 0,77 0,77 0,77 0,78 5 Постоянные расходы,тыс.руб. 4306 4531 4767 5015 5275 5548 6 Точка безубыточности,тыс.руб. 5620 5897 6186 6489 6807 7139 7 Цена 1 ед.изд.руб./шт 844 886 931 977 1026 1078 8 Точка безубыточности,шт. 6657 6652 6646 6640 6633 6625 9 Запас финансовой прочности,тыс.руб. 2273 2489 2721 2971 3240 3529 10 Запас финансовой прочности,% 28,8 29,7 30,6 31,4 32,2 33,1 11 Запас финансовой прочности,шт. 2693 2808 2924 3040 3157 3275
Таблица 11-Расчет точки безубыточности по детали 758-58
№ Показатели/года 2 3 4 5 6 7 8 1 Выручка,тыс.руб. 5952 6250 6644 6976 7416 7881 8375 2 Переменные расходы,тыс.руб. 1116 1161 1222 1271 1338 1409 1483 3 Маржинальный доход,тыс.руб. 4836 5089 5422 5705 6077 6473 6892 4 Удельный вес маржинального дохода в выручке,доли 0,81 0,81 0,82 0,82 0,82 0,82 0,82 5 Постоянные расходы,тыс.руб. 3844 3998 4210 4378 4609 4852 5107 6 Точка безубыточности,тыс.руб. 4731 4910 5159 5353 5624 5908 6206 7 Цена 1 ед.изд.руб./шт 480 504 529 556 583 613 643 8 Точка безубыточности,шт. 9856 9741 9748 9634 9640 9644 9648 9 Запас финансовой прочности,тыс.руб. 1221 1340 1486 1623 1791 1973 2169 10 Запас финансовой прочности,% 20,5 21,4 22,4 23,3 24,2 25,0 25,9 11 Запас финансовой прочности,шт. 2544 2659 2807 2921 3070 3221 3372
Продолжение таблицы 11
№ Показатели/года 9 10 11 12 13 14 1 Выручка,тыс.руб. 8899 9453 10041 10665 11325 12025 2 Переменные расходы,тыс.руб. 1560 1642 1727 1817 1911 2010 3 Маржинальный доход,тыс.руб. 7338 7811 8314 8848 9414 10015 4 Удельный вес маржинального дохода в выручке,доли 0,82 0,83 0,83 0,83 0,83 0,83 5 Постоянные расходы,тыс.руб. 5375 5655 5950 6259 6583 6924 6 Точка безубыточности,тыс.руб. 6517 6844 7186 7545 7920 8313 7 Цена 1 ед.изд.руб./шт 675 709 745 782 821 862 8 Точка безубыточности,шт. 9650 9651 9651 9649 9647 9644 9 Запас финансовой прочности,тыс.руб. 2381 2609 2855 3120 3405 3712 10 Запас финансовой прочности,% 26,8 27,6 28,4 29,3 30,1 30,9 11 Запас финансовой прочности,шт. 3525 3679 3834 3991 4148 4306
Расчет точки безубыточности для детали № 753-58 для 2-го года производства: Qопт =3844/(480-90)=9856 шт.
Qопт =9856х480/1000=4731(тыс.руб.)
Точка безубыточности деталей по 2 году производства представлена на рисунках 4 и 5.
Рисунок 4- Точка безубыточности детали 753-08
Рисунок 5- Точка безубыточности детали 753-58
Приведенные изображения рисунков показывают, что значение точки безубыточности совпадают с расчетными: для детали 753-08 6844 шт., а для детали 753-58-9856 шт.
Приведенные данные таблиц 10 и 11 показывают высокие значения точки безубыточности и запаса финансовой прочности детали 1 и детали 2, что свидетельствует о наличии запаса экономической прочности производства.
Заключение
Приведенные расчеты таблиц показали, что по детали 1 и по детали 2 предприятие имеет достаточно высокий запас финансовой прочности, который позволяет без напряжения осуществлять выпуск продукции.
Сводные показатели по проекту представлены в таблице 12.
Таблица 12
Сводные показатели по проекту
Обозначение Обозначение Значение Бухгалтерская рентабельность P бух. 63,4 Рентабельность инвестиций, % Р инв. 46,2 Срок окупаемости без дисконтирования, год Ток 1 вариант 2,2 2 вариант 4,3 Срок окупаемости с дисконтированием, года Тдок Т док 1 вариант 5,2 2 вариант 5,3 Чистый дисконтируемый доход, руб. NPV 0 Индекс рентабельности PL 1,74 Внутренняя норма рентабельности, % IRR 42,4%
В результате проделанных расчетов можно сделать вывод, что проект является эффективным, его реализация будет успешна для инвестора. Об этом свидетельствуют показатели эффективности проекта, представленные в таблице 12, которые соответствуют экономически эффективным проектам.
Список литературы
Балдин К.В. Управление рисками в инновационно-инвестиционной
деятельности предприятия: Учебное пособие / К.В Балдин, И.И. Передеряев, Р.С. Голов.- М.: Дашков и К, 2013. - 265 с.
Гуськова Н.Д. Инвестиционный менеджмент. Учебник / Н.Д.Гуськова, И.Н.Краковская, Ю.Ю.Слушина, В.И.Макосов. – М.: НКОРУС, 2013. – 456с.
Гиляровская Л.Т., Ендовицкий Д.А. Финансово-инвестиционный анализ и аудит коммерческих организаций. – Воронеж: Издательство Воронежского государственного университета, 2010. – 336с.
Чиненов М.В., Черноусенко А.И., Зозуля В.И., Хрусталева Н.А. Инвестиции Издательство: Кно Рус.2012.-368.
Бухонова М. А., Дорошенко Ю. А. Теоретико-методические оценки потребности предприятия в инвестиционных ресурсах // Экономический анализ: теория и практика. № 10, 2014г.
Гречишкина М.В. Ивахник Д.Е. Выбор оптимального варианта инвестиций (оптимизационный подход) // Финансовый менеджмент. №3, 2013г.
Рогова Е.М., Ткаченко Е.А.. Финансовый менеджмент 2-е изд.
Учебник для бакалавров. – М. Юрайт, 2012. (электронная книга ПБД ФЭМ).
27
Т.б.
Т.б.
1
Кз
r
К
д
1. Балдин К.В. Управление рисками в инновационно-инвестиционной
деятельности предприятия: Учебное пособие / К.В Балдин, И.И. Передеряев, Р.С. Голов.- М.: Дашков и К, 2013. - 265 с.
2. Гуськова Н.Д. Инвестиционный менеджмент. Учебник / Н.Д.Гуськова, И.Н.Краковская, Ю.Ю.Слушина, В.И.Макосов. – М.: НКОРУС, 2013. – 456с.
3. Гиляровская Л.Т., Ендовицкий Д.А. Финансово-инвестиционный анализ и аудит коммерческих организаций. – Воронеж: Издательство Воронежского государственного университета, 2010. – 336с.
4. Чиненов М.В., Черноусенко А.И., Зозуля В.И., Хрусталева Н.А. Инвестиции Издательство: Кно Рус.2012.-368.
5. Бухонова М. А., Дорошенко Ю. А. Теоретико-методические оценки потребности предприятия в инвестиционных ресурсах // Экономический анализ: теория и практика. № 10, 2014г.
6. Гречишкина М.В. Ивахник Д.Е. Выбор оптимального варианта инвестиций (оптимизационный подход) // Финансовый менеджмент. №3, 2013г.
7. Рогова Е.М., Ткаченко Е.А.. Финансовый менеджмент 2-е изд.
Учебник для бакалавров. – М. Юрайт, 2012. (электронная книга ПБД ФЭМ).
Вопрос-ответ:
Какие исходные данные нужны для экономического обоснования эффективности инвестиционного проекта?
Для экономического обоснования эффективности инвестиционного проекта необходимо иметь исходные данные, такие как стоимость инвестиций, срок реализации проекта, ожидаемые доходы и расходы, налоговые ставки и прочие финансовые параметры.
Как рассчитать налог на имущество в экономическом обосновании проекта?
Для расчета налога на имущество в экономическом обосновании проекта нужно знать стоимость имущества, на которое начисляется налог, и налоговую ставку. Налог на имущество рассчитывается как произведение стоимости имущества на налоговую ставку.
Какова структура погашения кредита в проекте?
Структура погашения кредита в проекте определяется в зависимости от выбранного кредитного продукта и условий кредитования. Обычно погашение кредита происходит путем ежемесячного погашения части основной суммы кредита и уплаты процентов по кредиту.
Как выглядит диаграмма погашения кредита?
Диаграмма погашения кредита представляет собой графическое изображение погашения кредитной задолженности по мере прохождения времени. Обычно на горизонтальной оси отображается время, а на вертикальной оси – сумма задолженности. Диаграмма позволяет наглядно увидеть изменение величины кредитной задолженности в течение периода погашения.
Как сделать отчет о движении денежных средств в проекте?
Для составления отчета о движении денежных средств в проекте необходимо учесть все поступления и расходы денежных средств, произошедшие в течение определенного периода времени. В отчете указывается источник поступления или расходования денежных средств, сумма и дата каждой операции.
Какие исходные данные использовались при расчете эффективности проекта?
Исходные данные для расчета эффективности проекта включают информацию о стоимости инвестиций, сроке их возврата, доходности проекта и затратах на его реализацию.
Каким образом был произведен расчет налога на имущество?
Расчет налога на имущество осуществлялся на основе стоимости имущества, его удельной стоимости и коэффициента налогообложения. Таким образом определялась сумма налога, которую необходимо учесть при финансовом анализе проекта.
Какова структура погашения кредита?
Структура погашения кредита включает в себя информацию о сумме кредита, сроке его погашения, процентной ставке и порядке выплат. Таким образом определяется сумма ежемесячного платежа, которую предприятие должно будет осуществлять для возврата кредита.