Тема эссе: Оценка инвестиционных проектов

Таблица 2. 2Расчет налоговых поступленийнаименование показателя12345678налогооблагаемая прибыль276825139220792646321337804347налог на прибыль55,2165278,4415,8529,2642,6756869,4среднегодовая стоимость имущества11001170124013101380145015201590налог на имущество2223,424,826,227,62930,431,8итого налоги77,2188,4303,2442556,8671,6786,4901,2Таблица 2.3Расчет выплат дивидендовнаименование показателя12345678налогооблагаемая прибыль276825139220792646321337804347налог на прибыль55,2165278,4415,8529,2642,6756869,4чистая прибыль220,86601113,61663,22116,82570,430243477,6дивиденды46,277,952116,424148,176179,928211,68243,432Таблица 2.4Расчет денежного потока для проектанаименование показателя012345678притокОт операционной деятельности6001500240033004200510060006900выручка6001500240033004200510060006900От финансовой деятельности130021264165Собственный капитал130021264165Итого притоки13008121564256533004200510060006900Отток         От инвестиционной деятельности-1300-212-64-165     инвестиции-1300-212-64-165     От операционной деятельности0-401,2-863,4-1311,2-1663-2110,8-2558,6-3006,4-3454,2Затраты -324-675-1008-1221-1554-1887-2220-2553налоги -77,2-188,4-303,2-442-556,8-671,6-786,4-901,2От финансовой деятельности00-46,2-77,95-116,42-148,17-179,92-211,68-243,43дивиденды  -46,277,95116,42148,17179,92211,68243,43Итого оттоки-1300-613,2-973,6-1554,15-1779,42-2258,97-2738,52-3218,08-3697,63Денежный поток26001425,22537,64119,155079,426458,977838,52921810597,63Денежный поток нарастающим итогом-2600-1174,81362,85481,910561,317020,324858,834076,944674,5Для заказчика расчет денежного потока будет аналогичен, так как предприятие само является заказчиком.Таблица 2.5Расчет денежного потока для заказчиканаименование показателя012345678притокОт операционной деятельности6001500240033004200510060006900выручка6001500240033004200510060006900От финансовой деятельности130021264165Собственный капитал130021264165Итого притоки13008121564256533004200510060006900Отток         От инвестиционной деятельности-1300-212-64-165     инвестиции-1300-212-64-165     От операционной деятельности0-401,2-863,4-1311,2-1663-2110,8-2558,6-3006,4-3454,2Затраты -324-675-1008-1221-1554-1887-2220-2553налоги -77,2-188,4-303,2-442-556,8-671,6-786,4-901,2От финансовой деятельности00-46,2-77,95-116,42-148,17-179,92-211,68-243,43дивиденды  -46,277,95116,42148,17179,92211,68243,43Итого оттоки-1300-613,2-973,6-1554,15-1779,42-2258,97-2738,52-3218,08-3697,63Денежный поток26001425,22537,64119,155079,426458,977838,52921810597,63Денежный поток нарастающим итогом-2600-1174,81362,85481,910561,317020,324858,834076,944674,5Рассчитаем ЧДД с учетом дисконта.Таблица 2.6Расчет ЧДД и NPV 012345678итогодоход1300812156425653300420051006000690031741,00расход-1300613,2973,61554,151779,422258,972738,523218,083997,6315833,57прибыль2600,00198,80198,80590,401010,851520,581941,032361,482781,9213203,86CFi-2600,00-198,80198,80590,401010,851520,581941,032361,482781,927606,26Коэффициент диск.1,000,880,830,750,680,620,560,510,47 Дисконтированный CF2600,00174,39164,30443,58690,42944,161095,661211,811297,798622,10Дисконтированные доходы1300,00712,281292,561927,122253,942607,872878,823078,953218,9019270,45Дисконтированные затраты-1300,00537,89804,631167,661215,371402,641545,821651,381864,928890,32Чистый дисконтированный доход2600,00174,39487,93759,471038,581205,231332,991427,561353,9810380,13Чистая текущая стоимость NPV2600,00-2425,61-1937,68-1178,21-139,641065,592398,583826,155180,139389,30Номер периода012345678NPV 1 год16 402,51        PI год2,16        IRR93%        срок окупаемости точный1,115лет       ИДДЗ = 19270,45/8890,32=2,16ИДД= 1+10380,13/243,74=43,58ИД =1+31741/1741=19,23IRR рассчитано при помощи формулы в Excel, также как и точный срок окупаемости.На рис.2.1 построен график NPV.Рис. 2.1. График NPVВ целом, проект выгодный и рекомендуется к внедрению.ЗаключениеВ целом, необходимо при проведении оценки проекта учитывать кроме методологии дополнительные исходные данные, такие как источники инвестирования, срок реализации проекта, масштабность проекта, возможность государственной поддержки, текущую экономическую ситуацию.На наш взгляд, применение показанных методов может в достаточно высокой степени показать корректную картину об эффективности инвестиций. Однако не один из перечисленных методов не может быть использован сам по себе, без учета результатов по другим критериям, т. е. применять эти методы стоит только в комплексе. Каждый из методов имеет очень важное преимущество: они имеют четкие математически формулы, результаты и критерии. Описанные выше методы являются необходимыми при принятии решений на предприятии по поводу проектов, которые идентичны по всем качественным параметрам. Однако это не всегда достаточно для принятия решения об инвестировании на действующем предприятии. Поскольку одной из задач при оценке эффективности инвестиционных проектов является анализ того, насколько тот или иной проект соответствует целям и стратегии предприятия, необходимо применение такого метода, который бы позволили решить данную задачу. На наш взгляд, это возможно, например, с помощью метода экспертных оценок. Список использованной литературыБогоявленский С.Б. Управление риском. – СПб.: СПБГУЭФ, 2010.-147 с. Боди З. Принципы инвестиций/ З. Боди, А. Кейн, А. Маркус.-М.: Вильямс,2008.-984 сБочаров В.В. Инвестиции-СПб.: Питер,2009.-384 с.Буянов В.П. Управление рисками.- М.: Экзамен,2006.-364 с. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Изд-во Дело, 2011. – 189Игонина Л.Л. Инвестиции / Учебное пособие. М.: Экономистъ, 2012. – 478с Маренков Н.Л.Основы управления инвестициями-М. УРСС,2007.-480 с.МарущакИ.И.Преимущества лизинга// Лизинг,№11,2008- С.8-13Мишин Ю.В. Инвестиции. Учебное пособие-М.:Кнорус,2008-414 с.Нешитой А.С. Инвестиции, Учебник-М.: Дашков и К,2007.-371с.