В данной курсовой работе предлагается оценить целесообразность организации производства по выпуску деталей двух наименований (№753-08 и №753-58) на основании данных, представленных в таблице 1.

год = 34650181,42 / 10 = 3465018,14 руб.
Кбухг = 2522833,915 / 3465018,14 = 0,728 ил и 72,81 %
Кбухг - бухгалтерская рентабельность, %
Рассчитаем срок окупаемости без учета дисконта. Используем два способа.
При первом способе срок окупаемости определим как отношение величины первоначальных инвестиций к среднегодовому притоку денежных средств. Для расчета используем формулу (8):
Ток = И / Пср.г. (8)
где И - общая сумма инвестиций;
Пср.г. - полученная прибыль среднегодовая;
Ток - срок окупаемости, лет.
Ток = 4947218 / 2522833,915 = 1,96 лет
При более точном способе, срок окупаемости определим как тот период времени, во время которого доходы от проекта станут равны величине вложенных инвестиций. Для этого определим сумму платежей и суммы поступлений нарастающим итогом. Данные для расчета возьмем из таблицы 5 п.2.
Показатели 2 год проекта 3 год проекта 4 год проекта 5 год проекта 2 Денежный поток накопленным итогом 884707,01 2322961,26 3919245,01 5684769,02
Сумма денежного потока накопленным итогом дохода меньше размера инвестиций в 5 году и больше в 4 году, следовательно, m=4.
РР= 4+ (4947218 – 3919245,01) / 5684769,02 = 4,18 лет
2. Динамические показатели.
2.1 Рассчитаем чистую текущую стоимость (NPV). Для этого воспользуемся формулой (9):

(9)

где Е – принятая ставка дисконта.
дисконтированный денежный поток = 7428937,78 руб.
инвестиции с дисконтом = 2968330,80*0,87+1978887,20*0,756 = 4077480,242 руб.
NPV = 7428937,78 - 4077480,242 = 3351457,54 руб.
2.2. Рассчитаем дисконтированием индекс рентабельности (PI) по формуле (10):
, (10)
где Е – ставка дисконта;
∑Дt - сумма всех доходов с учетом дисконта;
∑Иt - сумма всех инвестиций с учетом дисконта.
Согласно правилу:
когда PI > 1, то проект считается эффективный;
когда PI < 1, то проект принято считать неэффективный;
при PI = 1, то проект будет ни прибыльным, ни убыточным.
∑Дt/(1+Е)t = 7428937,78 руб.
∑Иt/(1+Е)t = 4077480,242 руб.
PI = 7428937,78 / 4077480,242 = 1,82 > 1
В нашем случае мы видим, что PI > 1, значит наш проект является эффективным.
2.3 Определим срок окупаемости с учетом дисконта двумя способами.
При упрощенном варианте срок окупаемости считаем по формуле (11):
DPP = И/Дср, (11) где И –инвестиции с учетом дисконта;
Дср –дисконтированный доход среднегодовой.
Д – сумма дохода с учетом дисконта за весь период реализации проекта.
И = 4077480,242 руб.
Д = 7428937,78 / 10= 742893,778 руб.
DPP = 4077480,242 / 742893,778 = 5,49 года.
При точном расчета срок окупаемости определяется по формуле (12):

(12)
∑ Дm –доход с учетом дисконта суммированный за период m;
∑ Дm+1 –доход с учетом дисконта суммированный за период m+1;
Е –ставка дисконтирования (15 %);
И – инвестиции с дисконтированием.
Данные возьмем из таблицы 5.
Как видим, сумма дохода с учетом дисконта больше суммы инвестиций в 5 году и меньше в 6, следовательно, m=5.
∑И = 4077480,242 руб.
дисконтированный доход в 5 году = 3438766,27 руб.
дисконтированный доход в 6 году = 4280213,57 руб.
DPP = 5 + (4077480,242 - 3438766,27 ) / 4280213,57 = 5,15 года.
2.4. Рассчитаем внутреннюю норму рентабельности (IRR), для этого воспользуемся методом подбора и формулой (13):

(13)

Для расчета примем следующие значения:
r1 = 25%, r2 = 45%
Проведем расчеты и сведем их в таблицу 6.
Таблица 6 - Денежные потоки при разной ставке дисконтирования
Год Денежный поток №1 №2 Кд при r = 20% Поток денежный с дисконтом Кд при r = 45% Поток денежный с дисконтом 1 296833,08 0,83 247360,90 0,69 204712,47 2 587873,93 0,69 408245,78 0,48 279607,10 3 1438254,25 0,58 832323,06 0,33 471771,45 4 1596283,76 0,48 769812,77 0,23 361108,81 5 1765524,01 0,40 709524,50 0,16 275444,19 6 1946318,75 0,33 651818,21 0,11 209414,12 7 2139022,83 0,28 596962,02 0,07 158722,83 8 2343997,61 0,23 545138,93 0,05 119953,56 9 2561605,59 0,19 496456,32 0,04 90406,62 10 3439375,98 0,16 555478,42 0,02 83714,30 ∑Дt 18115089,78   5813120,92   2254855,45 ∑Иt 3847836,22       2988331,44 NPV 14267253,56   1965284,69   -733475,99
NPV1 = 1965284,69 руб.
NPV2 = - 733475,99 руб.
IRR = 0,20 + 1965284,69 / (1965284,69 – (-733475,99)) * (0,45 – 0,20) = 0,382 или 38,2 %
Полученная норма больше, чем ставка капитала. А это говорит об эффективности данного проекта.
9 Финансовый профиль проекта
Составим финансовый профиль проекта.
С помощью графического изображения более наглядно видны такие показатели, как срок окупаемости, экономический интегральный эффект, внутренняя норма доходности.
Для составления графика рассчитаем финансовый профиль проекта и сведем данные в таблицу 7. В первый год денежный поток равен 60% от размера инвестиции , на начало 2 года – инвестиции 40%. С конца 2 года и до 9 года используются значения, которые были рассчитаны в таблице 5, а именно денежный поток, полученный от операционной деятельности по годам. В 10 год к денежному потоку, который получен от операционной деятельности, добавляем ликвидационную стоимость имущества за вычетом налога 20%.
Показатели, составляющие финансовый профиль проекта, сведены в таблицу 7. Графическое изображение представлено на рисунке 3.

Таблица 7 – Финансовый профиль проекта
Год Ден. поток по годам Кумулятивный ден. поток (нарастающим итогом) Кд при r=15% Ден.поток с дисконт. Кумулятивный денежный поток с дисконтом (нарастающим итогом) 0 -2968330,8 -2968330,8 0,869565217 -2581157,217 -2581157,217 1 -1978887,2 -4947218 0,76 -1496323,025 -4077480,242 2 1218622,492 -3728595,508 0,66 801264,0699 -3276216,172 3 1822257,06 -1906338,448 0,57 1041881,388 -2234334,784 4 2037886,988 131548,5396 0,50 1013189,999 -1221144,785 5 2273367,729 2404916,269 0,43 982839,605 -238305,1795 6 2530339,025 4935255,294 0,38 951248,1629 712942,9835 7 2810646,149 7745901,442 0,33 918805,2116 1631748,195 8 3116364,42 10862265,86 0,28 885865,2667 2517613,462 9 3449827,42 14312093,28 0,25 852744,5767 3370358,038 10 5969027,87 20281121,15 0,21 1283002,086 4653360,125   20281121,15     4653360,125  

Рисунок 3 – Финансовый профиль проекта

10 Расчет точки безубыточной работы
Точка безубыточности показывает тот выпуск продукции, который обеспечит предприятию работу в "ноль".
Для расчета точки при которой предприятие будет работать безубыточно, воспользуемся формулой (14):
Qопт = Зпост * Qопт / (Ц - Зпер), (14)
где Зпост –затраты постоянные на выпуск;
Ц – цена за единицу товара;
Зпер –затраты переменные на единицу продукции.
Расчет точки безубыточной работы в стоимостном выражении осуществляется по формуле (15):
Вопт = Qопт ∙Ц, (15)
где Qопт – количество штук продукции, при котором производство безубыточно;
Ц – цена за единицу товара.
Проведем расчет точки безубыточной работы предприятия для детали №753-08:
Qопт = 415 * 8500 / (605 - 50) = 6355 шт.
Вопт = 6355 * 605 = 3844775 руб.
На рисунке 4 изобразим точку безубыточной работы для детали №753-08.

Рисунок 4 - Точка, обеспечивающая безубыточность для детали № 753-08

Проведем расчет точку безубыточной работы для детали №753-58:
Qопт = 380 * 10000 / (590 - 75) = 7378 шт.
Вопт = 7378 * 590 = 4353020 руб.
На рисунке 5 изобразим точку безубыточной работы для детали №753-58

.
Рисунок 5 - Точка, обеспечивающая безубыточность для детали № 753-58
Заключение
В данной работе была проанализирована целесообразность организации производства выпуска двух деталей за №753-08 и №753-58.
В ходе анализа были рассмотрены следующие вопросы и проведены следующие вычисления:
1. Рассчитан налог на имущество по годам.
2. Составлена структура погашения взятого кредита;
3. Составлен отчет о движении денежных потоков;
4. Проведен расчет основных показателей по движению денежных потоков;
5. Рассчитаны основные показатели эффективности проекта с дисконтом и без учета дисконта;
4. Составлен финансовый профиль проекта;
5. Рассчитаны точки безубыточности по каждой детали;
В ходе анализа были получены следующие показатели:
Исчисленный показатель Единица измерения Значение Рентабельность бухгалтерская
(Рбух.) % 72,81 Рентабельность инвестиций
Ринв % 51,00 Срок окупаемости без учета дисконтирования, год   Ток. - упрощенный вариант   1,96 - точный вариант   4,18 Срок окупаемости с учетом дисконтирования, Тдок год   - упрощенный вариант   5,49 - точный вариант   5,15 Чистый доход с дисконтом, NPV Руб. 3351457,54 Индекс рентабельности
PI 1,82 Внутренняя норма рентабельности, IRR % 38,21 Список литературы
1. Бланк, И.А. Основы инвестиционного менеджмента: учебник / И.А. Бланк - 2-е изд., перераб. и доп/- К.: Эльга, Ника-Центру 2004.- 482 с.
2. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. — М.: Финансы и статистика, 2000. С. 54.
3. Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа: учебник / В.В. Коссов - М.: Издательство БЕК 2007. – 524 с.
4.Миндич Д.А. Финансы растущего бизнеса. — М.: ЗАО «Эксперт РА», 2007.
5. Мелкумов, Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций: учебное пособие / Я.С. Мелкумов - М.: ИКЦ “ДИС”, 2005. - 160 с.
6. Никитин, А.Д. Принятие инвестиционных решений: учебное пособие / А.Д. Никитин - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2006. - 247 с.
7. Непомнящий Е.Г. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие. – Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2005. – 292 С.
8. Шеметев А.А. Самоучитель по комплексному финансовому анализу и прогнозированию банкротства; а также по финансовому менеджменту-маркетингу. — Научное. — Екатеринбург: Полиграфист, 2010. — 636 с.
9. Экономическая оценка инвестиций /Под ред. М. Римера – СПб.: Питер, 2005.- 480 с.











3


35