управление оборотным капиталом компании

Рассчитаем коэффициент текущей ликвидности (Ктл) для ООО «РусИнТра»:

Ктл = ТА / ТП (10)

Ктл (2013г.) = 19689 / 18904 = 1,04
Ктл (2014г.) = 17319 / 17095= 1,01
Ктл (2015г.) = 26316 / 26200 = 1,004
Минимальное значение коэффициента текущей ликвидности – единица. «РусИнТра» достигало минимального уровня данного коэффициента, что свидетельствует о способности расплатиться по текущим обязательствам.
Рассчитаем рентабельность оборотного капитала (Рок) «РусИнТра» по следующей формуле:

Рок = Прп х 100%/Е (11)

Прп – прибыль от продаж, (тыс.руб.)
Е – средняя стоимость оборотного капитала, (тыс.руб.)
Рок (2013г.) = 7822 * 100% / 17280 = 45,3%
Рок (2014г.) = -1887 * 100% / 18504 = -10,2%
Рок (2015г.) = 6714 * 100% / 21818 = 30,8%
Этот показатель характеризует величину прибыли, получаемой на каждый рубль оборотного капитала.
Рентабельность оборотного капитала в 2015 году возрастает, и это свидетельствует об улучшении финансовой эффективности работы «РусИнТра».
Таким образом, оборачиваемость оборотных средств «РусИнТра» в 2015г. (4,4 оборота) по сравнению с 2014г. (4,6 оборота) и по сравнению с планом (4,8 оборота) несколько ухудшилась, что говорит об ухудшении использовании оборотных средств, уменьшении полученной выручки с одного рубля, вложенного в оборотные средства, а значит, снижение рентабельности оборотных средств. Рентабельность оборотного капитала в 2015 г. возрастает.

2.3. Выбор стратегии управления оборотным капиталом

Известны четыре стратегии управления оборотным капиталом:
- идеальная;
- агрессивная;
- консервативная;
- компромиссная.
Выбор стратегии (модели) сводится к установлению величины долгосрочных пассивов и расчету на ее основе величины чистого оборотного капитала:

ЧОК = ДП – ВА (12)

ЧОК - чистый оборотный капитал;
ДП - долгосрочные пассивы (ДП = СК + ДЗ);
СК - собственный капитал;
ДЗ - долгосрочный заемный капитал;
ВА - внеоборотные активы.
Таблица 9
Расчет чистого оборотного капитала «РусИнТра»
в 2013-2015гг., тыс. руб.
Показатели Формула 2013г. 2014г. 2015г. СК III раздел пассива баланса (собственный капитал) 7027 9849 9026 ДЗ IV раздел пассива баланса (долгосрочные обязательства) — — 1410 ДП СК + ДЗ
(долгосрочные пассивы) 7027 9849 10436 ВА I раздел актива баланса
(внеоборотные активы) 6242 9625 10320 ЧОК ДП – ВА
(чистый оборотный капитал) 785 224 116
Суть идеальной модели состоит в том, что долгосрочные пассивы устанавливаются на уровне внеоборотных активов, т.е. базовое балансовое уравнение (модель) будет иметь вид:

ДП = ВА (13)

Для «РусИнТра» наиболее реальна одна из следующих трех стратегий (моделей) управления оборотными средствами:
- агрессивная;
- консервативная;
- компромиссная.
Консервативная модель предполагает установление долгосрочных пассивов на уровне, задаваемом следующим базовым балансовым уравнением:

ДП = ВА + ТА (14)

ТА - текущие активы (ТА = СЧ + ВЧ);
СЧ - системная часть текущих активов;
ВЧ - варьирующая часть текущих активов.

ДП = ВА + СЧ + ВЧ (15)

В ООО «РусИнТра» для финансирования текущих активов используется агрессивная модель:

ЧОК = СЧ (16)



Рис. 12. Агрессивная модель финансового управления оборотными
средствами «РусИнТра» (статическое представление) в 2015г.

КЗ - краткосрочная кредиторская задолженность «РусИнТра» за 2015г.
Таким образом, в 2015г. варьирующая часть текущих активов «РусИнТра» в полном объеме покрывается краткосрочной кредиторской задолженностью.
Базовое балансовое уравнение (модель) агрессивной стратегии будет иметь следующий вид:

ДП = ВА + СЧ (17)

На рисунке 13 показана агрессивная модель финансового управления оборотными средствами (ее динамическое представление) ООО «РусИнТра» в 2015г.



Рис. 13. Агрессивная модель финансового управления
оборотными средствами (динамическое представление)

Компромиссная стратегия (модель) управления (финансирования) оборотным капиталом для «РусИнТра», с учетом структуры имущества (актива) и капитала (пассива) наиболее реальна.
В этом случае внеоборотные активы, системная часть текущих активов и приблизительно половина варьирующей части текущих активов покрываются долгосрочными пассивами.
Компромиссная стратегия предполагает установление долгосрочных пассивов на уровне, задаваемом следующим базовым балансовым уравнением (моделью):

ДП = ВА + СЧ + 0,5 ВЧ (18)

10320+116+0,5х26200=23536 тыс. руб.

В «РусИнТра» же величина долгосрочных пассивов составляет 10436 тыс. руб., следовательно, долгосрочные пассивы целесообразно увеличить на 13100 тыс. руб. (23536-10436).
Таким образом, «РусИнТра» целесообразно увеличить долгосрочные пассивы на 13100 тыс. руб. в части собственного капитала за счет снижения величины краткосрочных кредитов и займов и кредиторской задолженности на эту же сумму.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким образом, в системе мер, направленных на повышение эффективности работы предприятия, важное место занимают вопросы рационального использования оборотного капитала.
Выделяют четыре стратегии управления оборотным капиталом: идеальная; агрессивная; консервативная; компромиссная. Выбор стратегии (модели) сводится к установлению величины долгосрочных пассивов и расчету на ее основе величины чистого оборотного капитала.
Основными направлениями деятельности «РусИнТра» являются монтажные и пусконаладочные работы технологических систем и систем автоматизации, проектирование и разработка автоматизированных систем управления технологическими процессами как отдельных агрегатов, так и крупных технологических комплексов; продажа, монтаж, ремонт и сервисное обслуживание котельного и других видов отопительного оборудования.
Обеспеченность оборотными средствами «РусИнТра» в 2015 году возросла по сравнению с 2013 годом на 6627 тыс. руб.
Более всего на это увеличение повлиял рост таких статей «РусИнТра», как сырье и материалы (на 6198 тыс. руб.), дебиторская задолженность (204 тыс. руб.), НДС по приобретенным ценностям (1403 тыс. руб.), а также товары отгруженные (на 1953 тыс. руб.).
Но все же в 2015 году прослеживается снижение по таким статьям, как затраты «РусИнТра» в незавершенном производстве (на 799 тыс. руб.), расходы будущих периодов (на 1081 тыс. руб.), готовая продукция (на 1092 тыс. руб.), денежные средства (на 159 тыс. руб.).
«РусИнТра» целесообразно увеличить долгосрочные пассивы на 13100 тыс. руб. в части собственного капитала за счет снижения величины краткосрочных кредитов и займов и кредиторской задолженности на эту же сумму.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Гражданский кодекс РФ (часть 1) от 30.11.1994г. № 51-ФЗ (в ред. от 30.11.2015г.) // Правовая система Гарант.
Налоговый кодекс РФ (часть вторая) от 05.08.2000г. № 117-ФЗ (в ред. От 01.02.2016г.) // Правовая система Гарант
Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. – М.: Финансы и статистика, 2012. – 391 с.
Ермасова Н.Б. Финансовый менеджмент: Пособие для сдачи экзамена. – М.: Юрайт-Издат, 2014. – 192 с.
Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Омега-Л, 2012 – 320 с.
Зайцев Н. Л. Экономика организации. Учебник. - М.: Экзамен, 2015. – 624 с.
Ковалев В.В. Управление оборотным капиталом компании // Финансовый менеджмент, 2015. – № 2. – С. 21-28.
Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2013. – 384 с.
Ковалев В.В. Управление финансовыми ресурсами российских предприятий // Финансы, 2014. - № 6. – С. 22-27.
Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. - М.: Дело и сервис, 2013. – 307 с.
Крутин А.Б., Хайкин М.М. Основы финансовой деятельности предприятия. – М.: Омега-Л, 2014. – 448 с.
Максютов А.А. Теория и методология управления финансами производственных микросистем // Финансы, 2015. - № 12. – С. 9-14.
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. – М.: Инфра-М, 2015. –334 с.
Ханиева В.С. Анализ и управление оборотным капиталом корпораций // Финансовый менеджмент, 2015. - № 5. – С. 39-47.
Шабурин В.М. Оптимизация оборотного капитала компании // Финансы, 2015. - № 6. – С. 17-24.
ПРИЛОЖЕНИЯ










1


3


2





15


3

2

1

Объем производства и реализации продукции

Сумма оборотных активов









1







2







3







4







5







6







7







8







9







10







11







12

Уровень оборотных активов
в днях оборота

Месяцы



9

Срок

Денежные средства

8

2

3

7

Срок

Денежные средства

1

2

3

6

7

Срок

Денежные средства

1

2

3

6

7

4

5





Сектор учёта товарных операций


Сектор учёта расчётных операций

Главный бухгалтер

Бухгалтерия

Экономист по труду

Экономист по финансовой работе

Бухгалтерия

Экономический отдел

Заместитель генерального директора по экономике

2013г. 2014г. 2015г.

2013г. 2014г. 2015г.

2013г. 2014г. 2015г.

СЧ

КЗ

ВЧ

Время

Активы

Краткосрочная кредиторская задолженность (КЗ)
26200 тыс. руб.


Долгосрочный заемный капитал (ДЗ)
1410 тыс. руб.

Собственный
капитал (СК)
9026 тыс. руб.

Варьирующая часть текущих активов (ВЧ)
26200 тыс. руб.


Системная часть те-
кущих активов (СЧ)
116 тыс. руб.

Внеоборотные активы (ВА)
10320 тыс. руб.

ВА

ДП

10320 тыс. руб.

116 тыс. руб.

26200 тыс. руб. тыс. руб.