Вексельное обращение в России: состояние и перспективы развития

После того, как векселя предъявлены к оплате (последним держателем), заемщик обязан оплатить указанные выше проценты, после чего на сумму займа начинают начисляться проценты по рыночным (текущим) ставкам. В обоих случаях проценты по займу, и основная сумма долга выплачиваются заемщиком (первым держателем векселей).Для оптимизации финансовых расчетов и пополнения оборотных средств ООО «Уралтрансгаз», Филиалом «Газпромбанк» (АО) в г. Москве в сентябре 2014 г. выдан вексельный кредит ООО «Уралтрансгаз» в размере 189 млн. рублей под 4 % годовых сроком погашения «По предъявлению», но не ранее 20.04.2015 г. Банком было выдано ООО «Уралтрансгаз» 75 простых беспроцентных векселей. Обеспечением обязательств заемщика по своевременному и полному погашению кредита и уплаты процентов является залог товарно-материальных ценностей на сумму 350 000 тыс. рублей.В данном случае для предприятия - заемщика стимулом для проведения такой операции послужила возможность получить оборотные средства (в виде векселей) на условиях более выгодных (и сохраняющихся для него до момента предъявления векселей к оплате), чем в случае традиционного кредитования.Чтобы векселя банка для большинства участников расчетов имели качество оборотных средств, они должны иметь ликвидность, близкую к абсолютной (к ликвидности национальной денежной единицы). В идеале это значит, что очередной держатель векселя в любой момент времени должен располагать возможностью погасить имеющийся у него вексель. Предоставить участникам расчетов такой режим погашения своих векселей может только банк-эмитент, располагающий развитой сетью региональных филиалов и местных банков-корреспондентов.Отсутствие у клиента банка достаточных средств для расчета с поставщиками, и в связи с этим, возникновение временного недостатка оборотных средств, может быть восполнено получением кредита, благодаря которому:1.осуществляется кредитование при отсутствии денежных средств, выполняется классическая функция кредитования. Банк осуществ-ляет ее, не затрачивая собственные кредитные ресурсы, т.к. предоставляет юридическому лицу кредит в виде набора векселей на общую сумму кредита;2.кредит может быть получен векселями с разными сроками платежа под конкретные потоки платежей, при этом изменение срока векселей влечет за собой изменение процентной ставки по вексельному кредиту. Таким образом, операция может производится при отсутствии свободных кредитных ресурсов банка;3.обеспечивается высокая доходность данной операции.Высокая рентабельность данной операции предопределяется низким уровнем затрат на ее проведение. По существу, они сводятся к затратам на оформление векселей и отвлечение средств на создание обязательных резервов, подлежащих депонированию в банке России.Банки часто выполняют поручения векселедержателей по получению платежей по векселям в срок. Они берут на себя ответственность по предъявлению векселей в срок плательщику и получению причитающихся по ним платежей. Если платеж поступит, вексель возвратится должнику. При не поступлении платежа вексель возвращается кредитору, но с протестом в неплатеже. Банк отвечает за последствия, возникшие вследствие упущения протеста. Указанная операция называется инкассированием и позволяет банку сосредоточивать на счетах значительные средства и получать их в бесплатное распоряжение. Это довольно прибыльная операция, так как за инкассо взимается определенная комиссия. В 2014 году ООО «Уралтрансгаз» неоднократно обращался с просьбой проинкассироватькрупнономинированные просроченные векселя сторонних эмитентов с последующей конвертацией в мелкономинированные векселя «Газпромбанк» сроком погашения «По предъявлении». Всего было проинкассировано 6 векселей на сумму 146 400 тыс. рублей.Подтверждая абсолютную ликвидность выпущенных векселей «Газпромбанк» (АО), филиал активно проводил учетные операции векселей «Газпромбанк» (АО), обеспечивая тем самым дополнительную прибыль. В результате учетных операций с собственными векселями филиалом погашено 504 штуки общей номинальной стоимостью 1 920 201,60 тыс. рублей с получением прибыли 1 125,07 тыс. рублей.Наряду с операциями с собственными векселями, филиал проводит операции с векселями других эмитентов. Так в 2013 г. банк провел сделки с 45 векселями КБ «Альфа-Банк» на общую сумму 76350 тыс. рублей. Величина дисконтного дохода от операций составила 3054 тыс. рублей. В 2014 г. и 2015 года было учтено 2 векселя АО «Газпром» на сумму 3714 тыс. руб-лей, 11 векселей АКБ «Сбербанк РФ» на сумму 6934 тыс. рублей, 5 векселей ООО «Межрегионгаз» на сумму 7225 тыс. рублей и 2 векселя АО «Ханты-\Мансийский банк» на сумму 11661 тыс. рублей. Доходная часть в 2014 г. составила 3241 тыс. рублей (табл. 8).Таблица 8Дисконтный доход от операций с векселями за период 2012-2015 гг., тыс. руб.Наименование статей доходов2012 г.2013 г.2014 г.2015 г.Дисконт от перепродажи и гашения векселей сторонних эмитентов6306,5305432411720Дисконт от перепродажи векселей собственных81,72435102443482Из таблицы видно, что:-Уменьшился доход от перепродажи векселей сторонних эмитентов. Такая ситуация сложилась в результате жесткого лимитирования головным офисом операций филиала с векселями сторонних эмитентов (лимит вложений в векселя сторонних эмитентов в течении одного месяца в 2013 г. составлял 30000 тыс. рублей, а в 2014 г. и 2015 года соответственно - 10000 и 4500 тыс. рублей).-Значительно увеличились доходы от операций с собственными векселями.Векселя постепенно вытесняют из обращения более замкнутые финансовые инструменты (депозитные сертификаты). В настоящее время они практически уступили свое место векселям, как более многогранным финансовым инструментам (рис. 1-4).Рис. 1. Структура пассивов, привлеченных Отделом операций на денежных рынках и управления ресурсами Филиала «Газпромбанк» (АО) в г. Москве в 2012 г.Рис. 2. Структура пассивов, привлеченных Отделом операций на денежных рынках и управления ресурсами Филиала «Газпромбанк» (АО) в г. Москве в 2013 г.Рис. 3. Структура пассивов, привлеченных Отделом операций на денежных рынках и управления ресурсами Филиала «Газпромбанк» (АО) в г. Москве в 2014 г.Рис. 4. Структура пассивов, привлеченных Отделом операций на денежных рынках и управления ресурсами Филиала «Газпромбанк» (АО) в г. Москве в 2015 г.Большинство банков и предприятий считают векселя весьма перспективным инструментом фондового и денежного рынка и одновременно эффективным источником привлечения ресурсов. В настоящее время к банковским векселям добавляются товарные векселя широкого спектра предприятий, и вексельное обращение в России получает дополнительный импульс для развития.Оказывая услуги по обслуживанию корпоративных действий АО «Газпром», Депозитарий постоянно совершенствует процедуру выплат доходов по ценным бумагам своих депонентов, в частности, за счет создания регулярно обновляющихся картотек анкет клиентов. Это исключает ошибки и сокращает сроки перечисления дивидендов по акциям каждому акционеру АО «Газпром».На счетах депо Филиал осуществляет как учет ценных бумаг, принадлежащих ему на праве собственности (эмиссионных и неэмиссионных), так и ценных бумаг клиентов (депонентов). С депонентами заключены договоры на ведение счетов депо. Целью проведения депозитарных операций является предоставление депонентам высококачественных депозитарных услуг и получение вознаграждения в виде комиссии Банка.Так, в анализируемом периоде доход банка по депозитарным операциям составил 128,9 тыс. руб. Разберём данную сумму по конкретным статьям дохода посредством табл. 9.Таблица 9Доходы, полученные от депозитарных операций в 2012-2014 гг.Вид дохода2012 г2013 г2014 гКомиссия за перевод ценных бумаг внутри регионального депозитария без изменения прав собственности33 63563 38124 254Комиссии за блокировку ценных бумаг по договорам обременения03 257814Комиссия за междепозитарные переводы106 191476 452145 661Комиссия за перевод ценных бумаг внутри регионального депозитария с изменением прав собственности413 393579 389248196Комиссия за открытие счетов ДЕПО86 89579 82641680Комиссия от других услуг депозитария65 79280 97636692Комиссия за междепозитарный перевод по «обратной схеме»20 62622 25610721Комиссия за выписку счета ДЕПО, выписки из журнала операций36 93260 71824413Комиссия за трансфер-агентские услуги2 3975 4051951Комиссия за ввод распорядителя (оператора) счета ДЕПО1 6054 8281 608Итого767 4661 376 488535 989В продолжении анализа филиала «Газпромбанк» (АО) в г. Москве целесообразно рассмотреть структуры доходной и расходной части исследуемого коммерческого банка и удельный вес в данных структурах элементов доходов и расходов, связанных с деятельностью банка на рынке ценных бумаг. С этой целью рассмотрим рис. 5 и 6.Рис. 5. Структура доходной базы «Газпромбанк» (АО) в г. Москве, % Рис. 6. Элементы расходов «Газпромбанк» (АО) в г. Москве, %В целом анализируя данные вышеприведенных диаграмм необходимо отметить, что за исследуемый период наблюдается возрастание удельного веса доходов, обусловленных работой банка на рынке ценных бумаг, но в тоже время не обходимо отметить, что в структуре работающих активов операции с ценными бумагами составляют незначительный удельный вес.Итак, Филиал «Газпромбанк» (АО) в г. Москве осуществляет следующие операции с ценными бумагами:-выпуск собственных векселей (в том числе выдача вексельных кредитов), депозитных сертификатов;-покупка-продажа акций АО «Газпром»;-учет векселей сторонних эмитентов;-инкассирование векселей.В 2015 году самый большой объем занимали операции по выпуску собственных векселей. Самая высокая прибыль получена в 2015 году также от операций с собственными векселями. Эмиссия депозитных сертификатов составила незначительную часть в общем объеме операций с ценными бумагами. Сделки по покупке акций АО «Газпром» в 2014 г. значительно выросли по сравнению с 2013 г. Доходность от этих операций занимает второе место в общих доходах от операций филиала с ценными бумагами.В связи с постоянно увеличивающимся объемом операций филиала с ценными бумагами можно сделать вывод, что рентабельность данных операций достаточна высока и филиал заинтересован в дальнейшем наращивании объема данных операций.ЗаключениеФилиал «Газпромбанк» (АО) в г. Москве осуществляет следующие операции с ценными бумагами:-выпуск собственных векселей (в том числе выдача вексельных кредитов), депозитных сертификатов;-покупка-продажа акций АО «Газпром»;-учет векселей сторонних эмитентов;-инкассирование векселей.Филиал «Газпромбанк» (АО) в г. Москве в 2014 году эмитировал краткосрочные долговые инструменты, как депозитные сертификаты, векселя. Данные инструменты позволяют банку технически более простыми способами привлекать дополнительные ресурсы.В 2014 году самый большой объем занимали операции по выпуску собственных векселей. Самая высокая прибыль получена в 2014 году также от операций с собственными векселями. Эмиссия депозитных сертификатов составила незначительную часть в общем объеме операций с ценными бумагами. Сделки по покупке акций АО «Газпром» в 2013 г. значительно выросли по сравнению с 2012 г. Доходность от этих операций занимает второе место в общих доходах от операций филиала с ценными бумагами.В связи с постоянно увеличивающимся объемом операций филиала с ценными бумагами можно сделать вывод, что рентабельность данных операций достаточна высока и филиал заинтересован в дальнейшем наращивании объема данных операций.Перспективы развития векселей связаны с формированием организованного вексельного рынка и созданием естественного механизма для выпуска и обращения коммерческих бумаг. Организованный рынок даст возможность минимизировать регулятивные и транзакционные затраты и обеспечить высокую степень открытия информации инвестору.В современном мире в России сложился «фундамент» этого рынка в виде уже имеющегося рынка векселей как краткосрочных инструментов субсидирования оборотных средств. Задача заключается в том, чтобы дать честным и кредитоспособным заемщикам финансовый инструмент, пригодный для всеобщего привлечения взаймы денежных ресурсов на краткосрочный период на организованных рынках. Механизм использования такого инструмента и соответствующей инфраструктуры пока обсуждается.Развитие рынка векселей осложнено и затрудняется, прежде всего, наличием ряда факторов:-в инвестиционном союзе до сих пор существует мнение о векселе, как об инструменте прошлого века и его криминальности;-неимение информации о настоящих ценах сделок и «непрозрачность» установления цен на сделки;-незначительная информационная помощь со стороны специализированных агентств и СМИ и др.Говоря о перспективах развития вексельного рынка нужно отметить, что преимущественный спрос на векселя имеют небольшое количество крупных банков и организаций, это определяется, главным образом, ликвидностью их ценных бумаг.Также перспективы дальнейшего развития вексельного рынка возможны только тогда когда Банк России смягчит свои требования. К примеру если они будут звучат так: безусловное соблюдение векселедателями Стандартов Ассоциации Участников Вексельного Рынка(АУВЕР); предустановить для брокеров, являющихся членами АУВЕР, принятие специальной аккредитации в Банке России для операций на вексельном рынке, в следствие которых векселя не оказывались бы в категории «активов увеличенного риска» и т. д.В заключении можно сказать что, вексельный рынок идет на спад и для последующего организованного и динамичного развития рынка векселей, понадобится проведение нескольких задач:Во-первых, нужно развивать практику безналичного обращения денег.Во-вторых, необходимо сконструировать организованную торговую площадку.В-третьих, обеспечить увеличение информационной прозрачности векселедателей, а также уровня их доступности для инвесторов.Решение вышестоящих задач поможет вексельному рынку выйти на новый, более высококачественный уровень, стать безопасным и ликвидным сегментом финансовой системы. Это в свою очередь, даст шанс многим банкам и организациям упростить механизм привлечения средств и получить надежный инструмент для краткосрочных инвестиций на финансовом рынке РФ.Библиографический списокГражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 №51-ФЗ (ред. от 30.12.2015)Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 №14-ФЗ (ред. от 29.06.2015, с изм. и доп., вступ. в силу с 01.07.2015)Федеральный закон от 11.03.1997 №48-ФЗ «О переводном и простом векселе»Федеральный закон от 10.07.2002 №86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (ред. от 30.12.2015)Инструкция Банка России от 03.12.2015 №139-И «Об обязательных нормативах банков» (ред. от 30.11.2015, с изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2016)Агаметова Э.С., Гаджиев А.А., Сулейманова А.М. Организация коммерческого кредита и его роль в развитии экономики// Финансы и кредит. 2014. № 30 (366). С. 29-36.Бабаева А.Э. Рынок ценных бумаг в современной России//Путь науки. 2015. № 5 (15). С. 48-51. Багадурова П.М., Алиева З.Б. Вексельные системы расчетов: их сущность и эффективность//Ученый XXI века. 2015. № 3-4 (4-5). С. 77-79. Бельский К.С. Финансовое право. М.: Юрист, 2014. 400 с.Вицко Е.А. Эволюция взаимодействия коммерческого и банковского кредитов в отечественной экономике и предпринимательской деятельности // Научный журнал НИУ ИТМО. Серия «Экономика и экологический менеджмент». 2014. № 1.Водерацкий В.Ю. Финансовый рынок. СПб.: Питер, 2012. 518 с.Волкова Т.Г., Петросян М.К. Проблемы и перспективы вексельного обращения в России//Вестник ИжГТУ им. М.Т. Калашникова. 2015. № 2 (66). С. 70-71. Горбунова О.Н. Финансовое право М.: Юристъ, 2014. 356 с.Грачев В.В. Правовые последствия утраты векселя//Вестник Ярославского государственного университета им. П.Г. Демидова. Серия Гуманитарные науки. 2015. № 4 (34). С. 53-57. Грачев В.В. Функции вексельного индоссамента//Вестник Ярославского государственного университета им. П.Г. Демидова. Серия Гуманитарные науки. 2015. № 3. С. 49-52. Каморджанова Н.А. Бухгалтерский и финансовый учет/ Карташова И.В. СПб.: Питер, 2015. 432 сКарауш Д.М. Использование долговых инструментов в финансовом инжиниринге//Финансовые исследования. 2015. № 2 (47). С. 36-44. Коротаев М.Д. Особенности инвестиционных операций банковских организаций//Проблемы современной науки и образования. 2015. № 2 (32). С. 45-47. Кредит по открытому счету. URL: http: //www.oveon.ru/credits/kredit_po_otkryitomu_schetuКрупнов Ю.С. О некоторых тенденциях развития коммерческого кредита// Деньги и кредит. 2013., №3. С. 58-63Лаврушин О.И. Банковское дело. М.: Инфра-М, 2014. 576 сЛапшина З.В., Прахт К.С. Вексель: история развития и современное состояние//Экономика и социум. 2015. № 2-3 (15). С. 135-138. Макарова Е.Ю., Топоркова О.И. Проблемы вексельного обращения в Российской Федерации//Экономика и бизнес. Взгляд молодых. 2015. № 1. С. 46-49. Никитина В.Ю. Банковский вексель как средство расчетов//Бухгалтерский учет. 2015. № 8. С. 24-29. Падерина И.А., Ширшикова Л.А. Особенности обращения векселей на отечественном рынке//Экономика и бизнес. Взгляд молодых. 2015. № 1. С. 58-60. Пещанская И.В. Краткосрочный кредит: теория и практика. М.: Финансы и статистика. 2015. с. 56Сергеева А.П. Гражданское право /Толстой Ю.К. М.: Проспект, 2013. 784 с.Сергеева И.Г. Взаимодействие финансового и реального секторов экономики посткризисноммире// Научный журнал НИУ ИТМО. Серия «Экономика и экологический менеджмент». 2015. № 1Тарасов В.И. Деньги, кредит, банки [Электронный ресурс]: Электронное учебное пособие. СПб.: Изд-во Книжный дом, 2015.Уруков В.Н. К вопросу об абстрактности векселя//Вестник арбитражной практики. 2015. № 2 (57). С. 17-21. Чуваков В.Б. Действие договора уступки и возражения должника против требования из ценной бумаги // Сборник научных статей памяти Е. А. Крашенинникова. Ярославль, 2014. С. 96-114