Синдицированное кредитование

Их организационные показатели по объему кредитования за 2016г. приведены в таблице 2.3.Таблица 2.3Рейтинг организаторов синдицированных кредитов по объемам синдицированного кредитования в 2016г.БанкОбъем, млн.дол.СШАДоля рынка, %Количество заемщиковКоличество кредитовUniCredit1 5487.691419ING1 5237.571621Сбербанк России1 5107.50812Рейтинг лидирующих организаторов синдикатов по качеству сделок имеет несколько иную структуру (табл.2.4).Таблица 2.4Рейтинг организаторов синдицированных кредитов по качеству сделок синдицированного кредитования в 2016г.БанкОбъем, млн.дол.СШАДоля рынка, %Количество заемщиковКоличество кредитовING1 5237.571621UniCredit1 5487.691419SocieteGenerale1 3076.491216На основании данных таблиц 2.3 - 2.4 можно сделать вывод, что лидером в организации кредитных синдикатов в 2016г. был ING Bank; в рейтинге банков-организаторов Cbonds за 2015 год лидером был SocieteGenerale, организовавший в 2015 г. 11 кредитов на сумму 719 млн.дол.США. По состоянию на текущий момент, последняя сделка синдикации была организована Альфа-банком и Сбербанком России в марте 2017г. с целью реструктуризации задолженности ООО «Интегра Менеджмент» объемом 8,7 млрд.руб. (расчетный эквивалент - 148 604 700 дол.США). Параметры сделки представлены в таблице 2.5.Таблица 2.5Информация по синдицированному кредиту ООО «Интегра Менеджмент»ПоказательДанныеКомпания-заемщикООО «Интегра Менеджмент»Уполномоченные ведущие организаторы (MLAs)Альфа-Банк, Сбербанк РоссииСрок предоставленияМарт 2017 – март 2022СтатусПредоставленТип предоставления кредитаСиндикацияОбъем8 700 000 000 руб.Расчетный эквивалент в долларах США148 604 700Цель полученияРеструктуризация действующих обязательств перед банками-участниками и пополнение оборотного капиталаВид кредитаСрочный кредитНа основании данного примера можно сделать вывод, что некоторые заемщики используют финансирование не только на развитие своей деятельности и прочие масштабные проекты, но и на перекредитование задолженности по предыдущим кредитам - что является крайне негативной практикой.В целом, российский рынок синдицированного кредитования имеет ряд особенностей – как положительной, так и отрицательной направленности: - более короткие, по сравнению с общемировыми, сроки финансирования (4-5 лет вместо 5-7);- американский доллар в качестве основной валюты заимствования;- преобладают «клубные» реструктуризации – например, ГАЗ (34,2 млрд.руб., Сбербанк России + Банк ВТБ), ЮТэйр (42,6 млрд.руб., 7 и 12 лет, 11 банков);- имеют место сделки с участием multinationals – «Лукойл» (1 млрд. дол.США, ЕБРР + Азиатский банк развития);- наличие крупных системно-значимых инфраструктурных/проектных сделок, организуемых государственными банками: Ямал СПГ (2016 г., 3.6 млдр. евро, срок 15лет) – Сбербанк и Газпромбанк;- постепенное возвращение на рынок иностранных банков.Для стабилизации ситуации в данном секторе необходимо решить следующие задачи:- заменить «клубные» сделки на классические, публичные синдикации, а также повысить их «прозрачность»;- сместить акценты по валюте кредитования в сторону российского рубля;- в качестве объекта финансирования заменить краткосрочное пополнение оборотных средств – на долгосрочные капитальные инвестиции или проектное финансирование.ЗАКЛЮЧЕНИЕТаким образом, синдицированное кредитование выступает катализатором роста экономики страны: крупные объемы займов обеспечивают заемщику мощную финансовую «подпитку» для развития бизнеса, кредиторам – надежное вложение средств со сниженным уровнем риска, отрасли – улучшение показателей и доходности через ее участников. На основе проведенного анализа можно сделать следующие выводы.1. Синдицированный кредит является одной из разновидностей привлечения в бизнес крупных инвестиций. Выгодность сделки для кредиторов заключается в ее высокой доходности (комиссионное вознаграждение участникам, маржа, плавающая процентная ставка) при минимуме рисков – финансовое положение заемщика и перспективность сделки качественно мониторятся и прогнозируются, риски диверсифицируются между кредиторами и страхуются. Для заемщика выгода состоит в возможности единовременного привлечения крупной инвестиции и распределении ответственности между всеми участниками сделки – кредиторы не меньше заемщика заинтересованы в успешной реализации кредитуемого проекта.2. В зарубежной практике синдицированный займ является частью финансовой стратегии компании, обеспечивающий ей прямой доступ к банкам и институциональным инвесторам. Развитая инфраструктура рынка синдицирования обеспечивает активное развитие отраслям, получающим максимальные объемы инвестиций от синдикатов – промышленность, финансы, потребительское обращение, материальный и энергетический сектора экономики. 3. На протяжении последних 5 лет российский рынок синдицированного кредитования переживает стагнацию - доля российских банков в общемировом объеме синдицированного кредитования составила 0,22% по последним официальным данным, а объемы финансирования – всего около 6 млрд.дол.США. При том, что в отличие от банков и компаний с долей госучастия, доступ частным российским предприятиям и банкам на рынок синдицирования не ограничен.4. Перспективы развития в России синдикации связаны, прежде всего, с практикой инвестирования – посредством синдицированных займов происходит финансирование таких крупных проектов, как сделки M&A, инновационное переоснащение производства, приобретения бизнеса, покупка целостных имущественных комплексов и т.д. Вложения в таких объемах способны дать мощный экономический толчок экономике страны. Однако более жесткие относительно мировых условия финансирования (сокращенные сроки, негибкие условия, американский доллар в качестве основной валюты заимствования и «клубный» характер сделок) отталкивают от рынка отечественных заемщиков, не являющихся частью ФПГ и не имеющих возможность лоббировать свои интересы в банковской системе.5. Для реализации в России полноценного рынка синдицированного кредитования необходимо не только разработать полноценную законодательную базу по оформлению и защите интересов сторон синдиката, но и обеспечить прозрачность процесса синдицирования (в частности, заменив «клубные» сделки на классические), сместить акценты по валюте кредитования в сторону российского рубля, а кредитные средства использовать не текущие цели (типа пополнения оборота или «перекрытие» старых займов), а на перспективу – т.е. долгосрочные капитальные инвестиции или проектное финансирование.СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ИНТЕРНЕТ-РЕСУРСОВИнструкции Банка России от 03.12.2012г. №139-и «Об обязательных нормативах банков».Тавасиев А.М., Мазурина Т.Ю., Бычков В.П. Банковское кредитование: Учебник / Под ред. А.М.Тавасиева. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 656с.Белоглазова Г.Н. Банковское дело. Организация деятельности коммерческого банка : учебник и практикум для академического бакалариата / Г.Н.Белоглазова [и др.] ; под ред. Г.Н.Белоглазовой, Л.П.Кроливецкой. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство Юрайт, 2015. – 545с.Близнюк Н.В. Состояние и перспективы заимствований на рынке синдицированных кредитов // Деньги, финансы, кредит. – 2015. - №1 (57).Зимин В.А. Методологические основы управления инвестициями: Монография. – М.: ОАО «ИТКОР», 2015. – 148 с.Кожуховская А., Ерохова С. Рынок синдикаций: болезнь роста // CbondsReview. – 2013. - Октябрь. -с. 70-75.Кукоба А. Рыночные синдикации vs клубные сделки: за и против // Справочник эмитента. - 2013. - c. 82-85.Международное и зарубежное финансовое регулирование: институты, сделки, инфраструктура. В 2 ч.; ч. 2 : монография / ред.: А.В. Шамраев, Московский гос. ин-т междунар. отношений (Ун-т) МИД России .— М. : КНОРУС : ЦИПСиР, 2014 - 640 с.Михайлов А.Е. Преимущества синдицированного кредитования по сравнению с другими инструментами финансирования. // Банковское дело. – 2012. - №23(503), с.53.Михайлов. А. Синдицированное кредитование в крупных частных российских банках. Механизм и направления совершенствования: LAP LAMBERT AcademicPublishing — Москва, МГУ им. М.В. Ломоносова, 2013. - 145 с.Основы банковского дела : учебное пособие / коллектив авторов ; под ред. О.И.Лаврушина. – 3-е изд., перераб. и доп. – М. : КНОРУС, 2016. – 386с.Стандартная документация в сделках синдицированного кредитования (проект). - Москва: Комитет по синдицированному кредитованию, Юридическая экспертная группа, 2012. - 64 с.Сологубов А.С. Недостатки и проблематика сложившейся в России нормативно-правовой базы организации синдицированного кредитования. // Проблемы современной экономики. – 2014. - №4(52), с.161-164.Тарасов А.А. Финансовые и информационные материалы на рынке синдицированного кредитования. // Банковское дело. – 2016. - №10.Уюсова О. Рынок синдикатов — инновационный рынок // CbondsReview - 2014. - Октябрь. - с. 44-47.Черкасова Т.Н. Международный финансовый менеджмент: Учебное пособие – М.: РГ-Пресс, 2013. – 77с.Altunbas Y., Gadanecz B., Kara A. Syndicated loans: A hybrid of relationship lending and publicly traded debt: Palgrave Macmillan, 2009. - 256 p.Fight A. Syndicated lending: Essential Capital markets, 2011. - 188 p.Rhodes T. Syndicated Lending Practice and documentation. - Fourth Edition: Publisher Euromoney Books, 2011. — 578 p.The Euromoney Syndicated Lending Handbook. Brighton, W. Sussex, UK: Wyndeham Grange Ltd, 2012. – 178p.Банковский интернет-портал BankingTips [Электронный ресурс]. URL: http://www.bankingtips.ru.Гаген А. Синдицированный кредит. Перспективы развития синдицированного кредита в РФ – ИА «Финансовый юрист» [Электронный ресурс]. URL: http://www.financial-lawyer.ru/newsbox/kredit/139-528070.html.Интернет-портал БИЗНЕСФОР.ру [Электронный ресурс]. URL: http://www.businessfor.ru. http://www.kommersant.ru/doc/3241267.Киселева Е., Дементьева К., Горячева В. Синдикация под контролем – газета «КоммерсантЪ», 14.02.2017г. [Электронный ресурс]. URL: http://www.kommersant.ru/doc/3241267.Кораблев Д., Ткач Д. Синдицированное кредитование: особенности российского рынка: «Финансовый директор» - практический журнал по управлению финансами компании [Электронный ресурс]. URL: http://fd.ru/ articles/39202-sinditsirovannoe-kreditovanie-osobennosti-rossiyskogo-rynka.Официальный сайт Внешэкономбанка Внешэкономбанка [Электронный ресурс]. URL: http://veb.ru.Официальный сайт интернет-издания о технологиях и бизнесе RusBase [Электронный ресурс]. URL: http://rb.ruОфициальный сайт РосБизнесКонсалтинг [Электронный ресурс]. URL: http://www.rbc.ruОфициальный сайт финансово-информационного агентства Cbonds [Электронный ресурс]. URL: http://ru.cbonds.info.Alan Doyle. Syndicated lending – Finance Magazine [electronic resource]. Available at: http://www.finance-magazine.com/ display_article.php?i=2886&pi=124.Official site of analytical agency Bloomberg [electronic resource]. Access mode: https://data.bloomberglp.com.Official site of analytical agency Thomson Reuters [electronic resource]. Access mode: https://www.thomsonreuters.com.Official site of analytical agency TreasuryToday [electronic resource]. Access mode: http://treasurytoday.comПРИЛОЖЕНИЯПриложение 1Схема процесса выдачи синдицированного кредита