: Банковское кредитование – как источник формирования инвестиций

Вариант 2
В операционном потоке изменятся проценты по кредитам, включаемые в себестоимость, инвестиционный поток останется без изменений, в финансовом потоке изменится график возврата тела кредита и процентов по кредиту. Однако баланс потока, накопленный в 3-5 кварталах, составляет отрицательную величину.

Рис. 2.6. График возврата кредита за 2 квартала
Следовательно, данный график возврата кредита приводит к финансовой несостоятельности (неликвидности) проекта (рис. 2.7).

Рис. 2.7. Баланс и баланс накопленным итогом
Рассмотрим следующий вариант погашения кредита. При формировании возврата кредита и процентов будем стремиться к тому, чтобы накопленное сальдо денежного потока было положительным и имело минимальную величину. График возврата кредита приведен в табл. 2.13, рис. 2.8.
Таблица 2.13 ( Выплаты по обязательствам. Вариант 3. (тыс. руб.)
Виды обязательств Итого Кварталы 1 2 3 4 5 6 Возврат кредита банка 8 000     800 1 800 2 700 2 700 Остаток долга по кредиту   4 000 8 000 7 200 5 400 2 700 0 Проценты по кредиту банка 459     360 216 162 81 Суммарные выплаты   0 0 1 160 2 016 2 862 2 781

Рис. 2.8. График возврата кредита за 4 квартала
Рис. 2.9. Баланс и баланс накопленным итогом Таблица 2.14 ( Динамика денежных потоков и накопленный баланс денежного потока. Вариант 3.
Наличности Итого (тыс.руб.) Кварталы 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 А. Приток наличности: 251 398 10 688 17 424 14 179 18 714 24 634 23 680 23 680 23 680 23 680 23 680 23 680 23 680 1. Источники финансирования 32 358 10 688 17 424 2 339 954 954 0 0 0 0 0 0 0 2. Доход от продаж 219 040 0 0 11 840 17 760 23 680 23 680 23 680 23 680 23 680 23 680 23 680 23 680 Б. Отток наличности: -217 381 -10 688 -17 424 -14 086 -18 706 -24 655 -23 572 -18 042 -18 042 -18 042 -18 042 -18 042 -18 042 1. Общие активы -32 358 -10 688 -17 424 -2 339 -954 -954 0 0 0 0 0 0 0 2. Функциональные издержки -158 395 0 0 -9 355 -13 169 -16 984 -16 984 -16 984 -16 984 -16 984 -16 984 -16 984 -16 984 3. Выплаты по обязательствам: -17 638 0 0 -2 320 -4 032 -5 724 -5 562 0 0 0 0 0 0 а) Проценты по кредитам:                           банка -1 638 0 0 -720 -432 -324 -162 0 0 0 0 0 0 б) Погашение                           кредита банка -16 000 0 0 -1 600 -3 600 -5 400 -5 400 0 0 0 0 0 0 Налоги и сборы   0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 4. Налог на прибыль -8 990 0 0 -72 -551 -993 -1 026 -1 058 -1 058 -1 058 -1 058 -1 058 -1 058 В. Баланс потока 34 017 0 0 93 8 -21 108 5 638 5 638 5 638 5 638 5 638 5 638 С. Аккумулированная наличность   0 0 93 101 80 188 5 827 11 465 17 103 22 741 28 379 34 017 Инвестиционный поток -32 358 -10 688 -17 424 -2 339 -954 -954 0 0 0 0 0 0 0 Финансовый поток 14 720 10 688 17 424 19 -3 078 -4 770 -5 562 0 0 0 0 0 0 Операционный поток 51 655 0 0 2 413 4 040 5 703 5 670 5 638 5 638 5 638 5 638 5 638 5 638
В операционном потоке изменятся проценты по кредитам, включаемые в себестоимость, инвестиционный поток останется без изменений, в финансовом потоке изменится график возврата тела кредита и процентов по кредиту (таблица. 2.14, рис. 2.9). Сальдо, накопленное составляет положительную величину, что говорит о финансовой состоятельности (ликвидности) проекта при данном денежном потоке.
Из рассмотренных вариантов управления кредитами выберем оптимальный. В качестве критерия оптимальности выберем минимизацию суммарной величины процентов по кредиту.
Результаты оптимизации кредитов приведены в таблице 2.15.
Таблица 2.15 ( Результаты выбора схемы погашения кредита


Вариант 2 снижает величину кредитов на 1440 тыс. руб. или 60% относительно базового. Однако вариант 2 неликвиден, сальдо, накопленное в 3-5 кварталах, составляет отрицательную величину.
Вариант 3снижает суммарный чистый денежный поток на 762 тыс. руб. или 31,8% относительно базового варианта. В варианте 3 сальдо накопленное составляет положительную величину, что говорит о финансовой состоятельности (ликвидности) проекта при данном денежном потоке.

Рис. 2.14. Результаты оптимизации возврата кредита
Данный вариант управления кредитом проекта обеспечивает максимальный экономический эффект.
заключение
Организацию банковского кредитования инвестиционной деятельности рассмотрим на примере инвестиционного проекта Железобетонного завода ООО «Технолог», г Находка по организации производства опорных балок для мостов.
ООО «Технолог» разрабатывает инвестиционный проект организации производства опорных балок для мостов. Для создания производства опорных балок для мостов заводу необходимо оборудование.
Суммарная потребность в инвестициях для создания производства сложных балок равна 28112 + 2 174 = 30286 тыс. руб. В качестве источников финансирования приняты: собственные средства (47%) и банковский кредит (53%) под 12% годовых.
Рассмотрено 3 варианта возврата кредита.
Базовый. Платеж 4 квартала начиная с 5-го равными долями. При заданных условиях финансирования проект имеет положительное значение накопленного денежного потока (накопленного сальдо) на всем протяжении, что говорит о его финансовой реализуемости. Величин процентов по кредиту составит 2400 тыс. руб.
С целью снижения расходов на проценты по кредиту рассмотрим вариант возврата кредита за 2 квартала начиная с 3-го равными долями. В операционном потоке изменятся проценты по кредитам, включаемые в себестоимость, инвестиционный поток останется без изменений, в финансовом потоке изменится график возврата тела кредита и процентов по кредиту.
Величин процентов по кредиту составит 960 тыс. руб.
Однако баланс потока, накопленный в 3-5 кварталах, составляет отрицательную величину. Следовательно, данный график возврата кредита приводит к финансовой несостоятельности (неликвидности) проекта.
Рассмотрен следующий вариант погашения кредита. При формировании возврата кредита и процентов будем стремиться к тому, чтобы накопленное сальдо денежного потока было положительным и имело минимальную величину. В операционном потоке изменятся проценты по кредитам, включаемые в себестоимость, инвестиционный поток останется без изменений, в финансовом потоке изменится график возврата тела кредита и процентов по кредиту.
Величин процентов по кредиту составит 1638 тыс. руб.
Сальдо, накопленное составляет положительную величину, что говорит о финансовой состоятельности (ликвидности) проекта при данном денежном потоке.
Из рассмотренных вариантов управления кредитами выберем оптимальный. В качестве критерия оптимальности выберем минимизацию суммарной величины процентов по кредиту.
Вариант 2 снижает величину кредитов на 1440 тыс. руб. или 60% относительно базового. Однако вариант 2 неликвиден, сальдо, накопленное в 3-5 кварталах, составляет отрицательную величину.
Вариант 3снижает суммарный чистый денежный поток на 762 тыс. руб. или 31,8% относительно базового варианта. В варианте 3 сальдо накопленное составляет положительную величину, что говорит о финансовой состоятельности (ликвидности) проекта при данном денежном потоке.














21