расчет

Их расчет произведем в таблице 7.Рассчитаем объем производства при данной выручке 7969,5т.р. и цене 25 руб.:7969,5 / 25 = 319 тыс. шт.Известно, что при любом объеме производства общая сумма постоянных затрат одинакова – здесь 2656т.р., также одинаковы и переменные затраты на единицу продукции. Рассчитаем переменные затраты на единицу продукции при данной их общей сумме 4781,7т.р.:4781,7 / 319 = 15 р.Потому в таблицу будут занесены постоянные данные – сумма постоянных затрат и переменные затраты на единицу продукции. Все остальные рассчитаны на взятые произвольно объемы производства.Таблица 7 – Данные для расчета показателей для построения графиков порога рентабельности по 5 периоду (при ПЗ=2656) для разных объемов производстваПоказателиОбъем производства, тыс. шт.1001502003193501. Цена ед. продукции, р. 25252525252. Выручка, т.р. (объем производства * стр. 1)250037505000797587503. Переменные затраты на единицу продукции, р.15151515154. Общая сумма переменных затрат, т.р. (объем производства * стр. 3)150022503000478552505. Валовая маржа, т.р. (стр.2-стр.4)100015002000319035006. Постоянные затраты, т.р.265626562656265626566. Суммарные затраты, т.р. (стр.3+стр.6)41564906565674417906На графике (рисунок 13) представим определение порога рентабельности по валовой марже (рассчитано, что она составляет 0,1 от выручки) и постоянным затратам.Рисунок 13 – 1 способ определения порога рентабельности Итак, при достижении выручки в 6640 тыс. руб. предприятие достигнет точки безубыточности.Второй графический способ определения порога рентабельности базируется на равенстве выручки и суммарных затрат при достижении порога рентабельности (рис. 14).Рисунок 14 – 2 способ определения порога рентабельности Итак, и при данном графике при достижении выручки в 6640 тыс. руб. предприятие достигнет точки безубыточности.5 период (при ПЗ = 3000)Для построения графиков понадобятся дополнительные показатели. Их расчет произведем в таблице 7.Рассчитаем объем производства при данной выручке 7969,5 т.р. и цене 25 руб.:7969,5 / 25 = 319 тыс. шт.Известно, что при любом объеме производства общая сумма постоянных затрат одинакова – здесь 2656 т.р., также одинаковы и переменные затраты на единицу продукции. Рассчитаем переменные затраты на единицу продукции при данной их общей сумме 4781,7 т.р.:4781,7 / 319 = 15 р.Потому в таблицу будут занесены постоянные данные – сумма постоянных затрат и переменные затраты на единицу продукции. Все остальные рассчитаны на взятые произвольно объемы производства.Таблица 7 – Данные для расчета показателей для построения графиков порога рентабельности по 5 периоду (при ПЗ=3000) для разных объемов производстваПоказателиОбъем производства, тыс. шт.1001502003193501. Цена ед. продукции, р. 25252525252. Выручка, т.р. (объем производства * стр. 1)250037505000797587503. Переменные затраты на единицу продукции, р.15151515154. Общая сумма переменных затрат, т.р. (объем производства * стр. 3)150022503000478552505. Валовая маржа, т.р. (стр.2-стр.4)100015002000319035006. Постоянные затраты, т.р.300030003000300030006. Суммарные затраты, т.р. (стр.3+стр.6)45005250600077858250На графике (рисунок 13) представим определение порога рентабельности по валовой марже (рассчитано, что она составляет 0,4 от выручки) и постоянным затратам.Рисунок 13 – 1 способ определения порога рентабельности Итак, при достижении выручки в 7500 тыс. руб. предприятие достигнет точки безубыточности.Второй графический способ определения порога рентабельности базируется на равенстве выручки и суммарных затрат при достижении порога рентабельности (рис. 14).Рисунок 14 – 2 способ определения порога рентабельности Итак, и при данном графике при достижении выручки в 7500 тыс. руб. предприятие достигнет точки безубыточности.Проанализируем процентное изменение прибыли и выручки используя СВОР (рассчитан выше):- для 1 периода при изменении выручки на 1% прибыль изменяется в ту же сторону на 2%;- для 2 периода при изменении выручки на 1% прибыль изменяется в ту же сторону на 1,91%;- для 3 периода при изменении выручки на 1% прибыль изменяется в ту же сторону на 1,76%;- для 4 периода при изменении выручки на 1% прибыль изменяется в ту же сторону на 1,6%;- для 5 периода при изменении выручки на 1% прибыль изменяется в ту же сторону на 1,46%;- для 5 периода (при ПЗ=2000) при изменении выручки на 1% прибыль изменяется в ту же сторону на 2,68%;- для 5 периода (при ПЗ=2656) при изменении выручки на 1% прибыль изменяется в ту же сторону на 5,99%;- для 5 периода (при ПЗ=3000) при изменении выручки на 1% прибыль изменяется в ту же сторону на 16,97%.Представим в таблице 9 рассчитанные показатели для разных периодов.Таблица 9 – Показатели для разных периодов при анализе СВОРПоказатель1 период2 период3 период4 период5 период5 период (при ПЗ=20005 период (при ПЗ=2656)5 период (при ПЗ=3000)123456789Выручка, т.р.5000525057756641,37969,57969,57969,57969,5Пер. затраты3000315034653984,84781,74781,74781,74781,7Пост. затраты10001000100010001000200026563000Валовая маржа, т.р.2000210023102656,53187,83187,83187,83187,8Прибыль, т.р.1000110013101656,52187,81187,8531,8187,8СВОР21,911,761,601,462,685,9916,97Порог рентабельности, т.р.25002500250025002500500066407500Продолжение таблицы 9123456789Пороговое количество товара, тыс. шт.100100100100100200266300Запас финансовой прочности, т.р.2500275032754141,35469,52969,51329,5469,5Вывод: представленные результаты расчетов показывают, что наибольшая сумма прибыли достигается при 5 периоде в размере 2187,8т.р. Самый низкий уровень риска, который показывает сила воздействия операционного рычага, т.е. при изменении выручки на 1% прибыль изменяется в ту же сторону на 1,46%. Самый высокий уровень риска наблюдается в 5 периоде при ПЗ=3000, где при изменении выручки на 1% прибыль изменяется в ту же сторону на 16,97%. Данный вариант ведения бизнеса тогда может бытьнеприемлемым.3. Взаимодействие финансового и операционного рычаговДействие операционного рычага, сила которого зависит от удельного веса постоянных затрат в общей их сумме, генерирует предпринимательский риск. Это риск, связанный с конкретным бизнесом в его рыночной нише. Действие финансового рычага, связанного с неустойчивостью финансовых условий кредитования, генерирует финансовый рис. Операционный рычаг воздействует своей силой на НРЭИ, а финансовый рычаг - на сумму чистой прибыли предприятия, уровень рентабельности СС и величину чистой прибыли в расчете на каждую обыкновенную акцию. Возрастание процентов за кредит при наращивании ЭФР утяжеляет постоянные затраты предприятия и оказывает повышенное воздействие на силу операционного рычага. При этом растет не только финансовый риск, но и предпринимательский (т.е. может упасть курсовая стоимость акций предприятия). Вывод: чем больше сила воздействия операционного рычага (или чем больше постоянные затраты), тем более чувствителен НРЭИ к изменениям объема продаж и выручки от реализации; чем выше уровень эффекта финансового рычага, тем более чувствительна чистая прибыль на акцию к изменениям НРЭИ. Поэтому по мере одновременного увеличения силы воздействия операционного и финансового рычагов все менее и менее значительные изменения физического объема реализации и выручки приводят ко все более и более масштабным изменениям чистой прибыли на акцию. Это выражается в формуле сопряженного эффекта операционного и финансового рычагов (СЭОФР). СЭОФР = СВОР * СФР. (14)Результаты вычисления по этой формуле указывают на уровень совокупного риска, связанного с предприятием, и отвечают на вопрос, на сколько процентов изменяется чистая прибыль на акцию при изменении объема продаж (выручка от реализации) на один процент.Сочетание мощного операционного рычага с мощным финансовым рычагом может оказаться губительным для предприятия, т.к. предпринимательский и финансовый риски взаимно умножаются. Взаимодействие этих рычагов усугубляет негативное воздействие сокращающейся выручки от реализации на величину НРЭИ и чистой прибыли.Примем, СВОР из предыдущего задания наиболее оптимальный, который был в значении 1,46. В задании 1 был определен эффект финансового рычага для 2-х предприятий, рассчитаем для них сопряженный эффект по формуле (14):- предприятие А: 1,46 * (-8,4) = -12,26%;- предприятие Б: 1,46 * (-8,6) = -12,56%.Вывод: для обоих предприятий сопряженный эффект отрицателен, для предприятия А сопряженный эффект больший в размере -12,26% (для предприятия Б выше его отрицательное значение), т.е. использование капитала на предприятии А является более эффективным, хотя в принципе не приносит нужного прироста рентабельности собственного капитала.ЗаключениеВ курсовой работе были выполнены практические расчеты с целью определения эффекта финансового рычага, силы воздействия операционного рычага и сопряженного эффекта операционного и финансового рычагов.Результаты произведенных расчетов по предприятиям А и Б позволяют сделать следующие выводы. Сила воздействия финансового рычага, которую характеризует плечо финансового рычага, хотя она и отрицательная, выше у предприятия А, где заемные средства равны собственному капиталу (по предприятию Б – заемные средства составляют 0,33 от собственных). Дифференциал получился одинаковый по предприятиям, так как НРЭИ и проценты за кредит одинаковы. Эффект финансового рычага выше у предприятия А в размере -8,4%, то есть именно по предприятию А использование заемных средств приносит большую рентабельность собственных средств, она и получилась выше в размере 0,7% (по предприятию Б ЭФР –8,6% и РСС – 0,5%). Сила воздействия финансового рычага по предприятиям одинакова по причине равенства НРЭИ и финансовых издержек. Следовательно, немного более эффективным можно назвать использование заемного капитала у предприятия А.Представленные результаты расчетов показывают, что наибольшая сумма прибыли достигается при 5 периоде в размере 2187,8 т.р. Самый низкий уровень риска, который показывает сила воздействия операционного рычага, т.е. при изменении выручки на 1% прибыль изменяется в ту же сторону на 1,46%. Самый высокий уровень риска наблюдается в 5 периоде при ПЗ=3000, где при изменении выручки на 1% прибыль изменяется в ту же сторону на 16,97%. Данный вариант ведения бизнеса тогда может быть неприемлемым.Для обоих предприятий сопряженный эффект отрицателен, для предприятия А сопряженный эффект больший в размере -12,26% (для предприятия Б выше его отрицательное значение), т.е. использование капитала на предприятии А является более эффективным, хотя в принципе не приносит нужного прироста рентабельности собственного капитала.Список литературы Гражданский кодекс Российской Федерации от 30.11.1994 №51-ФЗ (действующая редакция от 28.03.2017).О бухгалтерском учете: федеральный закон от 22.11.2011 №402-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. – 2011. - №50. – Ст. 7344.Приказ Минфина Российской Федерации «О формах бухгалтерской отчетности организаций» от 02.07.2010 № 66н // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. - 2010. - № 35.Абдукаримов И.Т., Беспалов М.В. Анализ финансового состояния и финансовых результатов предпринимательских структур: учеб. пособие. - М.: ИНФРА-М, 2016.- 214с.Бобылева А.З. Управление в условиях неустойчивости финансово-экономической системы. Стратегия и инструменты. – М.: Издательство Московского Университета, 2015. – 224с.Бочаров В.В. Корпоративные финансы: учебник для бакалавров. – М.: Юрайт, 2015. – 349с.Герасимова Е.Б., Редин Д.В. Финансовый анализ. Управление финансовыми операциями. - М.: Форум, 2017. - 192с.Григорьева Т.И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз: учебник. - М.: Юрайт, 2017. - 486с.Жилкина А.Н. Финансовый анализ: учеб. и практикум М.: Юрайт, 2017. 285с.Казакова Н.А. Финансовый анализ: учебник и практикум. - М.: Юрайт, 2017. - 470с.Клишевич Н.Б. Финансы организации: менеджмент и анализ: учеб. пособие. - М.: КноРус, 2016. - 307с.Комплексный финансовый анализ в управлении предприятием: учеб. пособие / С.А. Бороненкова, М.В. Мельник. - М.: Форум. НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 336с.Турманидзе Т.У. Финансовый анализ: учебник. – М.: Юнити-Дана, 2016. – 396с.Финансовый анализ: учебник и практикум / под ред Евстафьевой И.Ю., Черненко В.А. - М.: Юрайт, 2017. - 338с.Чумаченко Е.А. Пути увеличения эффективности финансового менеджмента коммерческой организации в условиях российской экономики // Интерактивная наука. - 2017. - №4. - С.164-166.