Корпоративные ценные бумаги на фондовом рынке России

Ему принадлежит особое место в системе воспроизводственного процесса: с РЦБ происходит аккумуляция свободной денежной массы внутренних и внешних инвестиций и распределение их к хозяйствующим субъектам для модернизации и наращивания производственной базы. В нынешней экономике одним из главных эмитентов ценных бумаг становится государство в лице конкретных органов управления.
В России рынок ценных бумаг возник за незначительный промежуток времени, поэтому он является достаточно специфичным.
Российский фондовый рынок характеризуется маленькими объемами, не ликвидностью, неразвитостью материальной базы, технологий торговли, очень высокой степенью всех рисков и высокой степенью спекулятивного оборота.
В настоящий момент, Российский рынок ценных бумаг предстает перед нами, как непредсказуемое явление, которое напрямую зависит от ожиданий иностранных портфельных инвесторов. Если оценивать в целом, то финансовый рынок нашей страны, к сожалению, не соответствует масштабам экономики, фактическому уровню инвестиций, как в финансовый, так и в реальный сектор [12, 211].
Развитие экономики России находилось под влиянием введенных западными странами экономических санкций и снижения цен на нефть, внешнеторговых ограничений на импорт продовольственных товаров, девальвации национальной валюты, сокращения инвестиционной активности и снижения потребительского спроса на фоне растущей инфляции. Прогноз по росту ВВП на текущий 2016 год улучшен до 0,6% с 0,3%, теперь он совпадает с прогнозом Минэкономразвития (рисунок 3).
Ранее ЦБ в базовом варианте сценария макроэкономического развития исходил из того, что в 2015 году ВВП РФ покажет нулевую динамику, в 2016 году вырастет на 0,1%, в 2017 году – на 1,6%.
 

Рисунок 3. Динамика изменения ВВП России 2013-2015 гг., с прогнозом на 2016-2017 гг., в % (26, 7(
 
Темп прироста мировой экономики по итогам 2014 г., по оценкам МВФ, составил всего 3,3%, а в 2015 году – 3,5%. Прогнозы мирового экономического развития МВФ на 2016 г. были пересмотрены в сторону понижения до уровня 3,7%. Всемирный Банк традиционно прогнозирует более низкие темпы экономического роста: после роста в 2014 г. на 2,6% (2,5% по итогам 2013 г.), 2015 год принёс рост в 3% по его оценкам, рост глобальной экономики составит 3,3% в 2016 г. (рисунок 4).
 

Рисунок 4. Сравнение прогнозов темпа роста мировой экономики (27, 2(
 
Процесс сворачивания программы выкупа активов ФРС США в рамках третьего этапа программы количественного смягчения (QE3), а также ожидание перехода к более жесткой денежно-кредитной политике ФРС на фоне благоприятных макроэкономических показателей американской экономики продолжили влиять на конъюнктуру мировых финансовых рынков и вызывать снижение спроса на активы развивающихся стран, хотя и менее значимое, чем в конце 2013 г. Противоречия и конфликты на Ближнем Востоке и в Северной Африке в 2014 г. перешли на новый уровень.
В июне 2016 г. общий объем новых размещений рублевых корпоративных облигаций (КО) составил 184,6 млрд. руб. (по номиналу), что на 13% выше соответствующего показателя июня 2015 г., а средний размер выпуска вырос за год с 4 до 5,6 млрд. руб. В отраслевой структуре новых размещений в июне 2015 г. и июне 2016 г. преобладали облигационные выпуски банков и финансовых институтов (Табл. 1).
Таблица 1.
Новые размещения рублевых корпоративных облигаций в июне 2015 г. и 2016 г. (11, 19(

 
В июне 2016 г. биржевой объем торгов корпоративными облигациями увеличился на 24% по сравнению с июнем 2015 г. (в мае 2016 г. объем торгов, напротив, снизился на 20% по сравнению с маем 2015 г.).
Объем торгов государственными и муниципальными облигациями в июне 2016 г. вырос на 52% по сравнению с июнем 2015 г. (в мае 2016 г. объем торгов вырос на 40% по сравнению с маем 2015 г. (табл. 2).
Таблица 2.
Объемы торгов облигациями на Московской бирже (27, 2(

 
Среднедневной объем торгов на МБ - 56,5 млрд. рублей (41,8 млрд. рублей в июне 2015 года).
По степени развития РЦБ можно судить о достижении устойчивого экономического роста, создании эффективной экономики, обеспечивающей высокий уровень социально-экономического развития. Это станет возможным только, в частности, при развитии масштабного рынка государственных ценных бумаг. Стабильное повышение котировок государственных ценных бумаг обязательно привлечёт в Россию дополнительные инвестиции [10, 647].
В условиях подверженности российского рынка ценных бумаг – влиянию внешних факторов профессиональным участникам фондового рынка необходимо пристальнее следить за развитием событий путем ежедневного и еженедельного анализа рынка.
Таким образом, мы пришли к выводу, что на основе вышеизложенных проблем современного российского фондового рынка возможны следующие решения.
Во-первых, это несомненное усовершенствование системы регулирования и надзора по отношению к рынку ценных бумаг, возможно, путем разграничения регулирующих и контрольных функций между Банком России и иными государственными органами с целью снижения, а лучше исчезновения, рассмотренных в данной главе рисков.
Во-вторых, развитие и обеспечение независимости саморегулируемых организаций.
В-третьих, разработка более мобильных и гибких мер контроля, не загоняющих участников профессионального рынка в очень жесткие рамки, поскольку они вынуждены работать в часто изменяющихся условиях с повышенным риском.
В-четвертых, предполагается, что привлечение инвесторов на рынок долговых финансовых инструментов возможно путем разумного повышения доходности по ценным бумагам путем закладывания в процентную ставку растущих рисков. А также возможно привлечение инвесторов на фондовый рынок посредством усовершенствования российского законодательства, которое будет гарантировать безопасность инвестиций в различные отрасли экономики.
Что касается привлечения иностранного капитала, то здесь необходимо ориентироваться на азиатских инвесторов, предоставляя для них необходимые условия инвестирования и безопасности, например, так же в плане выгодных процентных ставок, упрощения системы заключения сделок, предоставления гарантий.
Решением проблемы излишней капитализации рынка акций является введение ограничений и еще более жесткого регламента для допуска эмитентов акций на фондовый рынок, ужесточение листинга. Например, высокий размер капитализации компании-эмитента в рамках требований определенной фондовой биржи или достаточно долгий срок существования компании-эмитента на рынке.
Надо заметить, что выявленные проблемы, касающиеся отечественного рынка ценных бумаг, в большей степени зависят от несовершенства законодательной системы страны. Различные экономические и политические изменения, также отразились на рынке ценных бумаг. Но, несмотря на все эти проблемы, следует подчеркнуть, что это молодой, перспективный и динамичный рынок, который может и будет развиваться на фоне процессов в нашей экономике: большого выпуска ценных бумаг в связи с приватизацией государственных предприятий, быстрого создания новых коммерческих образований, привлекающих средства на акционерной основе и т.д.
Таким образом, рынок ценных бумаг играет немало важную роль в перераспределении финансовых ресурсов государства, а также необходим для успешного развития рыночной экономики. Именно поэтому восстановление, развитие и регулирование фондового рынка становится все более, первоочередной задачей, стоящей перед правительством.


Заключение
В заключение курсовой работы мы пришли к следующим выводам:
На основе проведенного анализа представляется возможным назвать признаки корпоративной ценной бумаги и дать ее определение. Корпоративная ценная бумага:
- является эмиссионной;
- может быть выпущена только корпорацией;
- закрепляет корпоративное право на участие в управлении корпорацией, а также иные корпоративные права (имущественные и неимущественные).Корпоративная ценная бумага - это эмиссионная ценная бумага, выпускаемая корпорацией и удостоверяющая особое корпоративное право на участие в управлении корпорацией, а также иные корпоративные права имущественного и неимущественного характера. На сегодняшний момент корпоративной бумагой является акция.
В процессе инвестирования следует принимать в учет такие факторы как объективные, рыночные и субъективные на изменения стоимости ценных бумаг. Большое значение для изменения стоимости акций играют такие показатели как количество ценных бумаг на фондовом рынке, уровень биржевых посредников, а также техническая оснащенность фондовых бирж.
Размер рынка и его техническая оснащенность самую большую роль, так как от этих показателей зависит уровень риска инвестиционной деятельности. Если объем рынка большой и техническая оснащенность находится на высоком уровне, то риск потери инвесторами своих денежных средств в результате технических ошибок близка в минимуму. На стоимость ценной бумаги влияют множество факторов. Например, к какому именно отрасли относится эмитент, условия размещения ценных бумаг, технический потенциал данного производства эмитента, влияние государства на данный тип отрасли, котором находится производство эмитента.
Для дальнейшего развития рынка ценных бумаг России должна быть прекращена спекулятивная практика сбыта за бесценок акций российский экспортных предприятий. Экономика должна приобрести агрессивный экспортоориентированный характер, необходимо увеличить концентрацию банковского капитала путем создания пулов холдингов. Так как рынок ценных бумаг является относительно новой сферой экономики, то его дальнейшее развитие вызывает интерес как у эмитентов, так и у инвесторов. В связи с тем, что в настоящее время фондовый рынок России динамично развивается, то это дает большие возможности для развития экономики нашей страны.
На основе вышеизложенных проблем современного российского фондового рынка возможны следующие решения.
Во-первых, это несомненное усовершенствование системы регулирования и надзора по отношению к рынку ценных бумаг, возможно, путем разграничения регулирующих и контрольных функций между Банком России и иными государственными органами с целью снижения, а лучше исчезновения, рассмотренных в данной главе рисков.
Во-вторых, развитие и обеспечение независимости саморегулируемых организаций.
В-третьих, разработка более мобильных и гибких мер контроля, не загоняющих участников профессионального рынка в очень жесткие рамки, поскольку они вынуждены работать в часто изменяющихся условиях с повышенным риском.
В-четвертых, предполагается, что привлечение инвесторов на рынок долговых финансовых инструментов возможно путем разумного повышения доходности по ценным бумагам путем закладывания в процентную ставку растущих рисков. А также возможно привлечение инвесторов на фондовый рынок посредством усовершенствования российского законодательства, которое будет гарантировать безопасность инвестиций в различные отрасли экономики.
Что касается привлечения иностранного капитала, то здесь необходимо ориентироваться на азиатских инвесторов, предоставляя для них необходимые условия инвестирования и безопасности, например, так же в плане выгодных процентных ставок, упрощения системы заключения сделок, предоставления гарантий.
Решением проблемы излишней капитализации рынка акций является введение ограничений и еще более жесткого регламента для допуска эмитентов акций на фондовый рынок, ужесточение листинга. Например, высокий размер капитализации компании-эмитента в рамках требований определенной фондовой биржи или достаточно долгий срок существования компании-эмитента на рынке.
Надо заметить, что выявленные проблемы, касающиеся отечественного рынка ценных бумаг, в большей степени зависят от несовершенства законодательной системы страны. Различные экономические и политические изменения, также отразились на рынке ценных бумаг. Но, несмотря на все эти проблемы, следует подчеркнуть, что это молодой, перспективный и динамичный рынок, который может и будет развиваться на фоне процессов в нашей экономике: большого выпуска ценных бумаг в связи с приватизацией государственных предприятий, быстрого создания новых коммерческих образований, привлекающих средства на акционерной основе и т.д.
Таким образом, рынок ценных бумаг играет немало важную роль в перераспределении финансовых ресурсов государства, а также необходим для успешного развития рыночной экономики. Именно поэтому восстановление, развитие и регулирование фондового рынка становится все более, первоочередной задачей, стоящей перед правительством.



Список использованной литературы
Нормативные правовые акты

Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 05.12.2017) // Собрание законодательства РФ, 05.12.1994, № 32, ст. 3301.
Арбитражный процессуальный кодекс Российской Федерации от 24.07.2002 № 95-ФЗ (ред. от 29.07.2017) // Собрание законодательства РФ, 29.07.2002, № 30, ст. 3012.
Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 25.11.2017) «О рынке ценных бумаг» // Собрание законодательства РФ, № 17, 22.04.1996, ст. 1918.
Федеральный закон от 14.11.2002 № 161-ФЗ (ред. от 29.07.2017) «О государственных и муниципальных унитарных предприятиях» (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.11.2017) // Собрание законодательства РФ, 02.12.2002, № 48, ст. 4746
Федеральный закон от 23.07.2013 № 210-ФЗ (ред. от 21.07.2014) «О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и отдельные законодательные акты Российской Федерации» // Собрание законодательства РФ, 29.07.2013, № 30 (Часть I), ст. 4043.
Федеральный закон от 05.05.2014 № 99-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «О внесении изменений в главу 4 части первой Гражданского кодекса Российской Федерации и о признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов Российской Федерации» // Собрание законодательства РФ, 12.05.2014, № 19, ст. 2304.
Специальная литература
Анисимов А. П., Рыженков А. Я., Чаркин С. А. Гражданское право. Общая часть: учебник для СПО. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Юрайт, 2016. – 388 с.
Ануфриенко М.С. Государственные ценные бумаги Российской Федерации // Экономика и управление в XXI веке: тенденции развития. – 2015. – № 20. – С. 102–107.
Буряков Д. Ю. Коммерческие облигации: новый способ привлечения инвестиций // Акционерное общество . -2017. - № 7. - С. 22 – 26.
Власенко Р.Д., Симанова И.А. Анализ динамики фондовых индексов России // Молодой ученый. – 2016. – № 10. – С. 645–648.
Голованов Л. А. О некоторых аспектах правового регулирования деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг // Юрист. -2017. - № 21. - С. 18 – 21.
Иванова Е. В. Гражданское право. Особенная часть: учебник и практикум для СПО. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Юрайт, 2016. – 369 с.
Конин Н. М., Маторина Е. И. Административное право : учебник для СПО. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Юрайт, 2016. – 390 с.
Крутий Е. А. Понятие ценной бумаги в современной цивилистике // Юридическая наука и юридическое образование в условиях глобализации и интеграции : состояние, тенденции и перспективы : материалы VIII Международной научно-практической конференции, Иваново, 3 - 6 октября 2014 г. - Иваново : Изд- во Иван. гос. ун-т, 2016. -С. 500 – 505.
Кунакова Э. Система информационного обеспечения на рынке ценных бумаг // Актуальные проблемы предпринимательского права. – М.: Стартап, 2015. Вып. IV. – С. 76–83.
Курманова Д. А. Финансовый рынок в системе инновационного развития экономики // Экономические науки. – 2015. – № 10 (107). – С. 90–94.
Лубягина Д. В. Риск конфликта интересов на рынке ценных бумаг // Адвокат. – 2015. – № 4. – С. 49–52.
Лубягина Д. В. Документарные и бездокументарные ценные бумаги в гражданском праве России // Вестник Российской правовой академии. -2016. - № 2. - С. 25 – 28.
Лубягина Д. В. Влияние формы ценной бумаги на содержаниегражданско-правового регулирования // Адвокат. -2017. - № 2. - С. 18 – 23.
Лубягина Д. В. Возникновение ценной бумаги как сделка и специфика совершения сделок с ценными бумагами // Законы России. -2017. - № 3. - С. 53 – 62.
Мигачев Ю. И., Попов Л. Л., Тихомиров С. В. Административное право: учебник для СПО. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Юрайт, 2016. – 519 с.
Мигачев Ю. И., Попов Л. Л., Тихомиров С. В. Административное право Российской Федерации: учебник для академического бакалавриата. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Юрайт, 2016. – 396 с.
Мотовиловкер Е. Я., Баранова Т. М. К пониманию права, выраженного в чеке // Проблемы гражданского права и процесса: сборник научных трудов. Вып. 6. -Ярославль : ЯрГУ, 2016. -С. 43 - 50.
Покровская Н.Н., Куриленко М.В. Рынок государственных ценных бумаг в России: проблемы и перспективы развития // Интернет-журнал «Науковедение». – 2016. – Том 8. – № 4. – С. 1–5.
Попов Л. Л., Мигачев Ю. И. Административное право Российской Федерации : учебник для бакалавров. - Учеб. изд. - М.: Проспект, 2015. - 568 с.
Самигулина А. В. Гармонизация законодательства, регламентирующего секторальную структуру финансового рынка России // Право и экономика. Документы. Комментарии. Практика. -2017 - № 9. - С. 5 – 15.
Тимерьянова Ф.Р. Ключевые проблемы развития рынка ценных бумаг в РФ // NovaInfo.Ru. – 2016. – № 44. – С. 1–3.
Хабибуллина А. Г. Проблемы развития рынка ценных бумаг в России // NovaInfo.Ru. – 2016. – № 53. – С. 1–3.
Хаснутдинов А. И. Введение в учение о ценных бумагах // Практика исполнительного производства. Методология исполнительного права: материалы научно-практической конференции студентов имолодых ученых о принудительном взыскании алиментов, Иркутск, 25 марта 2016 г. - Иркутск: Изд-во ИГУ, 2016. -С. 92 – 119.
Хаснутдинов А. И. Введение в учение о ценных бумагах // Практика исполнительного производства. - Иркутск: Изд-во ИГУ, 2016. -С. 92 – 119.
Хлыстова Е. Проблемы применения принципа добросовестностина финансовых рынках // Юридическая работа в кредитной организации.-2017. - № 1. - С. 28 – 35.
Чуваков В. Б. К вопросу о публичной достоверности ценных бумаг // Проблемы гражданского права и процесса: сборник научных трудов. Вып. 6. - Ярославль: ЯрГУ, 2016. -С. 35 – 42.



























14



Возможность получать денежные средства в виде прибыли

Доходность

При финансовых операциях существует рис потери денежных средств

Уровень риска

Когда активы можно быстро продать близко рыночным ценам

Ликвидности