разработка бизнес-плана модернизации цеха строительных материалов в составе док3

руб.)
Квартал 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 А. Активы 20 699 20 616 21 208 22 323 23 469 26 973 30 477 33 981 37 486 40 990 44 494 47 998 1. Аккумулированная наличность 0 806 2 707 5 209 7 820 12 788 17 756 22 725 27 693 32 661 37 630 42 598 2. Оборотные активы 0 575 730 808 808 808 808 808 808 808 808 808 3. Основной капитал 20 699 19 235 17 771 16 306 14 842 13 378 11 913 10 449 8 985 7 521 6 056 4 592 Б. Пассивы 20 699 20 616 21 208 22 323 23 469 26 973 30 477 33 981 37 486 40 990 44 494 47 998 1. Текущие обязательства 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2. Кредиты 9 000 6 750 4 500 2 250 0 0 0 0 0 0 0 0 3. Собственный капитал 11 699 12 274 12 429 12 507 12 507 12 507 12 507 12 507 12 507 12 507 12 507 12 507 4. Аккумулированная нераспределенная прибыль 0 1 592 4 278 7 567 10 963 14 467 17 971 21 475 24 979 28 483 31 987 35 491 В. Баланс 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 
Рис. 2.6. График движения потоков
Ключевая ставка ЦБ на настоящий момент равна 7,25%, средняя норма прибыльности альтернативных вложений для фирмы составляет 16%. Принимаем ставку дисконтирования для проекта 16%. Ставка дисконтирования в полугодие составляет 7,7%.
В таблице 3.1 приведен расчет показателей эффективности проекта.
ЧДД равен 13368 тыс. руб., что означает преемственность проекта по данному критерию. На рисунке 3.1 приведен график изменения ЧДД и дисконтированного суммарного денежного потока в процессе реализации инвестиционного проекта.

Рис. 3.1. Динамика изменения ЧДД, дисконтированного CF
Индекс доходности равен 1,61. Срок окупаемости равен 3,37 года.
Внутреннюю норму доходности инвестиций определяем методом итераций. Она равна 48,1%. (табл. 3.2).
Таблица 3.1
Расчет показателей эффективности проекта
Полугодие 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Итого Притоки наличностей 9000 9744 12528 13920 13920 13920 13920 13920 13920 13920 13920 13920 156552 1. Кредиты 9000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 9000 Доход от продаж 0 9744 12528 13920 13920 13920 13920 13920 13920 13920 13920 13920 147552 Отток наличностей -20699 -9513 -10782 -11495 -11310 -8952 -8952 -8952 -8952 -8952 -8952 -8952 -126461 1. Общие инвестиционные затраты -20699 -575 -155 -78 0 0 0 0 0 0 0 0 -21507 2. Производственные издержки 0 -5750 -7300 -8076 -8076 -8076 -8076 -8076 -8076 -8076 -8076 -8076 -85731 3. Проценты за кредит 0 -540 -405 -270 -135 0 0 0 0 0 0 0 -1350 4. Возврат кредита 0 -2250 -2250 -2250 -2250 0 0 0 0 0 0 0 -9000 3. Налоги 0 -398 -672 -822 -849 -876 -876 -876 -876 -876 -876 -876 -8873 Чистый поток наличностей -11699 231 1746 2425 2610 4968 4968 4968 4968 4968 4968 4968 30091 Коэффициент дисконтирования 0,928 0,862 0,800 0,743 0,690 0,641 0,595 0,552 0,513 0,476 0,442 0,410   Дисконтированный чистый поток наличностей -10862 199 1397 1802 1801 3183 2955 2744 2548 2365 2196 2039 12368 Чистый дисконтированный доход -10862 -10663 -9266 -7464 -5663 -2480 476 3220 5767 8133 10329 12368   Дисконтированный приток наличностей 0 3100 3647 3732 3447 3183 2955 2744 2548 2365 2196 2039 31957 Дисконтированный отток наличностей -19219 -496 -124 -58 0 0 0 0 0 0 0 0 -19896 Индекс доходности 1,61 Срок окупаемости 3,37


Таблица 3.2
Определение IRR
Полугодие 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Итого Притоки наличностей 9 000 9 744 12 528 13 920 13 920 13 920 13 920 13 920 13 920 13 920 13 920 13 920 156 552 1. Кредиты 9 000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 9 000 Доход от продаж 0 9 744 12 528 13 920 13 920 13 920 13 920 13 920 13 920 13 920 13 920 13 920 147 552 Отток наличностей -20 699 -9 513 -10 782 -11 495 -11 310 -8 952 -8 952 -8 952 -8 952 -8 952 -8 952 -8 952 -126 461 1. Общие инвестиционные затраты -20 699 -575 -155 -78 0 0 0 0 0 0 0 0 -21 507 2. Производственные издержки 0 -5 750 -7 300 -8 076 -8 076 -8 076 -8 076 -8 076 -8 076 -8 076 -8 076 -8 076 -85 731 3. Проценты за кредит 0 -540 -405 -270 -135 0 0 0 0 0 0 0 -1 350 4. Возврат кредита 0 -2 250 -2 250 -2 250 -2 250 0 0 0 0 0 0 0 -9 000 3. Налоги 0 -398 -672 -822 -849 -876 -876 -876 -876 -876 -876 -876 -8 873 Чистый поток наличностей -11 699 231 1 746 2 425 2 610 4 968 4 968 4 968 4 968 4 968 4 968 4 968 30 091 Коэффициент дисконтирования 0,822 0,675 0,555 0,456 0,375 0,308 0,253 0,208 0,171 0,140 0,115 0,095   Дисконтированный чистый поток наличностей -9 613 156 968 1 105 978 1 529 1 256 1 032 848 697 573 470 0 Чистая текущая стоимость -9 613 -9 457 -8 488 -7 383 -6 405 -4 877 -3 620 -2 588 -1 740 -1 043 -470 0  

Оценка чувствительности и устойчивости проекта модернизации цеха строительных материалов к рискам
Для учета факторов неопределенности и риска обычно используются следующие методы количественной оценки устойчивости и эффективности проекта:
укрупненная оценка устойчивости;
расчет границ и уровней безубыточности;
метод вариации параметров;
На каждом шаге расчетного периода сумма накопленного сальдо денежного потока должна быть неотрицательной.
Анализ динамики денежных потоков показывает, что сальдо накопленным потоком больше нуля, что говорит о устойчивости проекта.
Определение точки безубыточности
Под «безубыточным» понимается объем продаж, при котором чистая прибыль становится равной нулю. На рисунке 3.2 показан график иллюстрирующий определение точки безубыточности для 4 полугодия. Ее значение равно 16 сепараторов в полугодие.

Рис. 3.2. Точка безубыточности

На рисунке 3.3 приведена точка безубыточности за весь период реализации проекта. Ее значение снижается, что связано с уменьшением условно-постоянных расходов за счет выплаты кредитов.

Рис. 3.3. Динамика точки безубыточности
Метод вариации параметров
Для проекта был приняты следующие пессимистические варианты: объем производства снижается на 20% (табл. 3.3, 3.4); цена снижается на 10% (табл. 3.5, 3.6); капитальные затраты повышаются на 20% (табл. 3.7, 3.8); затраты на материалы повышаются на 20%(табл. 3.9, 3.10).
 Таблица 3.3
Отчет о движении денежных средств. Снижение объема производства на 20%
Наличности Итого (тыс.руб.) Полугодие 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 А. Приток наличности: 139393 20699 8262 10146 11198 11136 11136 11136 11136 11136 11136 11136 11136 1. Источники финансирования 21352 20699 466 124 62 0 0 0 0 0 0 0 0 2. Доход от продаж 118042 0 7795 10022 11136 11136 11136 11136 11136 11136 11136 11136 11136 Б. Отток наличности: -107255 -20699 -8146 -9134 -9682 -9512 -7154 -7154 -7154 -7154 -7154 -7154 -7154 1. Общие активы -21352 -20699 -466 -124 -62 0 0 0 0 0 0 0 0 2. Производствен-ные издержки -69296 0 -4665 -5905 -6525 -6525 -6525 -6525 -6525 -6525 -6525 -6525 -6525 3. Выплаты по обязательствам: -10350 0 -2790 -2655 -2520 -2385 0 0 0 0 0 0 0 Проценты по кредитам банка -1350 0 -540 -405 -270 -135 0 0 0 0 0 0 0 Погашение кредита банка -9000 0 -2250 -2250 -2250 -2250 0 0 0 0 0 0 0 4. Налог на прибыль -6258 0 -225 -450 -575 -602 -629 -629 -629 -629 -629 -629 -629 В. Баланс потока 32138 0 115 1013 1516 1624 3982 3982 3982 3982 3982 3982 3982 С. Аккумулиро-ванная наличность   0 115 1128 2644 4267 8249 12230 16212 20193 24175 28156 32138 Инвестиционный поток -21352 -20699 -466 -124 -62 0 0 0 0 0 0 0 0 Финансовый поток 11002 20699 -2324 -2531 -2458 -2385 0 0 0 0 0 0 0 Операционный поток 42488 0 2905 3668 4036 4009 3982 3982 3982 3982 3982 3982 3982 Баланс потоков 32138 0 115 1013 1516 1624 3982 3982 3982 3982 3982 3982 3982
Таблица 3.4
Расчет показателей эффективности проекта. Снижение объема производства на 20%
Полугодие 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Итого Притоки наличностей 9000 7795 10022 11136 11136 11136 11136 11136 11136 11136 11136 11136 127042 1. Кредиты 9000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 9000 Доход от продаж 0 7795 10022 11136 11136 11136 11136 11136 11136 11136 11136 11136 118042 Отток наличностей -20699 -8146 -9134 -9682 -9512 -7154 -7154 -7154 -7154 -7154 -7154 -7154 -107255 1. Общие инвестиционные затраты -20699 -466 -124 -62 0 0 0 0 0 0 0 0 -21352 2. Производственные издержки 0 -4665 -5905 -6525 -6525 -6525 -6525 -6525 -6525 -6525 -6525 -6525 -69296 3. Проценты за кредит 0 -540 -405 -270 -135 0 0 0 0 0 0 0 -1350 4. Возврат кредита 0 -2250 -2250 -2250 -2250 0 0 0 0 0 0 0 -9000 3. Налоги 0 -225 -450 -575 -602 -629 -629 -629 -629 -629 -629 -629 -6258 Чистый поток наличностей -11699 -351 889 1454 1624 3982 3982 3982 3982 3982 3982 3982 19786 Коэффициент дисконтирования 0,928 0,862 0,800 0,743 0,690 0,641 0,595 0,552 0,513 0,476 0,442 0,410   Дисконтированный чистый поток наличностей -10862 -303 711 1080 1120 2551 2368 2199 2042 1896 1760 1634 6196 Чистый дисконти-рованный доход -10862 -11165 -10454 -9373 -8253 -5702 -3334 -1135 907 2802 4562 6196   Дисконтированный приток наличностей 0 2505 2936 2999 2766 2551 2368 2199 2042 1896 1760 1634 25655 Дисконтированный отток наличностей -19219 -402 -99 -46 0 0 0 0 0 0 0 0 -19766 Индекс доходности 1,30 Срок окупаемости 4,28
Таблица 3.5
Отчет о движении денежных средств. Снижение цены на 15 %
Наличности Итого (тыс.руб.) Полугодие 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 А. Приток наличности: 146926 20699 8857 10804 11910 11832 11832 11832 11832 11832 11832 11832 11832 1. Источники финансирования 21507 20699 575 155 78 0 0 0 0 0 0 0 0 2. Доход от продаж 125419 0 8282 10649 11832 11832 11832 11832 11832 11832 11832 11832 11832 Б. Отток наличности: -122034 -20699 -9221 -10406 -11078 -10892 -8534 -8534 -8534 -8534 -8534 -8534 -8534 1. Общие активы -21507 -20699 -575 -155 -78 0 0 0 0 0 0 0 0 2. Производственные издержки -85731 0 -5750 -7300 -8076 -8076 -8076 -8076 -8076 -8076 -8076 -8076 -8076 3. Выплаты по обязательствам: -10350 0 -2790 -2655 -2520 -2385 0 0 0 0 0 0 0 Проценты по кредитам банка -1350 0 -540 -405 -270 -135 0 0 0 0 0 0 0 Погашение кредита банка -9000 0 -2250 -2250 -2250 -2250 0 0 0 0 0 0 0 4. Налог на прибыль -4446 0 -106 -296 -404 -431 -458 -458 -458 -458 -458 -458 -458 В. Баланс потока 24892 0 -363 398 832 940 3298 3298 3298 3298 3298 3298 3298 С. Аккумулиро-ванная наличность   0 -363 34 866 1806 5104 8402 11700 14998 18296 21594 24892 Инвестиционный поток -21507 -20699 -575 -155 -78 0 0 0 0 0 0 0 0 Финансовый поток 11157 20699 -2215 -2500 -2442 -2385 0 0 0 0 0 0 0 Операционный поток 35242 0 2427 3053 3352 3325 3298 3298 3298 3298 3298 3298 3298 Баланс потоков 24892 0 -363 398 832 940 3298 3298 3298 3298 3298 3298 3298
 Таблица 3.6
Расчет показателей эффективности проекта. Снижение цены на 15 %
Полугодие 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Итого Притоки наличностей 9000 8282 10649 11832 11832 11832 11832 11832 11832 11832 11832 11832 134419 1. Кредиты 9000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 9000 Доход от продаж 0 8282 10649 11832 11832 11832 11832 11832 11832 11832 11832 11832 125419 Отток наличностей -20699 -9221 -10406 -11078 -10892 -8534 -8534 -8534 -8534 -8534 -8534 -8534 -122034 1. Общие инвестиционные затраты -20699 -575 -155 -78 0 0 0 0 0 0 0 0 -21507 2. Производственные издержки 0 -5750 -7300 -8076 -8076 -8076 -8076 -8076 -8076 -8076 -8076 -8076 -85731 3. Проценты за кредит 0 -540 -405 -270 -135 0 0 0 0 0 0 0 -1350 4. Возврат кредита 0 -2250 -2250 -2250 -2250 0 0 0 0 0 0 0 -9000 3. Налоги 0 -106 -296 -404 -431 -458 -458 -458 -458 -458 -458 -458 -4446 Чистый поток наличностей -11699 -938 243 754 940 3298 3298 3298 3298 3298 3298 3298 12385 Коэффициент дисконтирования 0,928 0,862 0,800 0,743 0,690 0,641 0,595 0,552 0,513 0,476 0,442 0,410   Дисконтированный чистый поток наличностей -10862 -809 194 561 649 2113 1962 1821 1691 1570 1458 1354 1701 Чистый дисконти-рованный доход -10862 -11671 -11477 -10916 -10268 -8155 -6193 -4372 -2681 -1111 347 1701   Дисконтированный приток наличностей 0 2092 2443 2491 2294 2113 1962 1821 1691 1570 1458 1354 21289 Дисконтированный отток наличностей -19219 -496 -124 -58 0 0 0 0 0 0 0 0 -19896 Индекс доходности 1,07 Срок окупаемости 5,29
 Таблица 3.7
Отчет о движении денежных средств. Увеличение стоимости материалов на 25%
Наличности Итого (тыс.руб.) Полугодие 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 А. Приток наличности: 169200 20699 10418 12711 14012 13920 13920 13920 13920 13920 13920 13920 13920 1. Источники финансирования 21648 20699 674 183 92 0 0 0 0 0 0 0 0 2. Доход от продаж 147552 0 9744 12528 13920 13920 13920 13920 13920 13920 13920 13920 13920 Б. Отток наличности: -138579 -20699 -10403 -11827 -12639 -12440 -10082 -10082 -10082 -10082 -10082 -10082 -10082 1. Общие активы -21648 -20699 -674 -183 -92 0 0 0 0 0 0 0 0 2. Производственные издержки -100703 0 -6739 -8572 -9488 -9488 -9488 -9488 -9488 -9488 -9488 -9488 -9488 3. Выплаты по обязательствам: -10350 0 -2790 -2655 -2520 -2385 0 0 0 0 0 0 0 Проценты по кредитам банка -1350 0 -540 -405 -270 -135 0 0 0 0 0 0 0 Погашение кредита банка -9000 0 -2250 -2250 -2250 -2250 0 0 0 0 0 0 0 4. Налог на прибыль -5878 0 -200 -417 -540 -567 -594 -594 -594 -594 -594 -594 -594 В. Баланс потока 30621 0 15 884 1372 1480 3838 3838 3838 3838 3838 3838 3838 С. Аккумулированная наличность   0 15 899 2272 3752 7590 11429 15267 19106 22944 26782 30621 Инвестиционный поток -21648 -20699 -674 -183 -92 0 0 0 0 0 0 0 0 Финансовый поток 11298 20699 -2116 -2472 -2428 -2385 0 0 0 0 0 0 0 Операционный поток 40971 0 2805 3539 3892 3865 3838 3838 3838 3838 3838 3838 3838 Баланс потоков 30621 0 15 884 1372 1480 3838 3838 3838 3838 3838 3838 3838
Таблица 3.8
Расчет показателей эффективности проекта. Увеличение стоимости материалов на 25%
Полугодие 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Итого Притоки наличностей 9000 9744 12528 13920 13920 13920 13920 13920 13920 13920 13920 13920 156552 1. Кредиты 9000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 9000 Доход от продаж 0 9744 12528 13920 13920 13920 13920 13920 13920 13920 13920 13920 147552 Отток наличностей -20699 -10403 -11827 -12639 -12440 -10082 -10082 -10082 -10082 -10082 -10082 -10082 -138579 1. Общие инвестиционные затраты -20699 -674 -183 -92 0 0 0 0 0 0 0 0 -21648 2. Производственные издержки 0 -6739 -8572 -9488 -9488 -9488 -9488 -9488 -9488 -9488 -9488 -9488 -100703 3. Проценты за кредит 0 -540 -405 -270 -135 0 0 0 0 0 0 0 -1350 4. Возврат кредита 0 -2250 -2250 -2250 -2250 0 0 0 0 0 0 0 -9000 3. Налоги 0 -200 -417 -540 -567 -594 -594 -594 -594 -594 -594 -594 -5878 Чистый поток наличностей -11699 -659 701 1281 1480 3838 3838 3838 3838 3838 3838 3838 17973 Коэффициент дисконтирования 0,928 0,862 0,800 0,743 0,690 0,641 0,595 0,552 0,513 0,476 0,442 0,410   Дисконтированный чистый поток наличностей -10862 -568 561 952 1021 2459 2283 2120 1968 1828 1697 1575 5034 Чистый дисконтированный доход -10862 -11430 -10869 -9918 -8896 -6437 -4154 -2034 -66 1762 3459 5034   Дисконтированный приток наличностей 0 2418 2833 2893 2667 2459 2283 2120 1968 1828 1697 1575 24741 Дисконтированный отток наличностей -19219 -581 -147 -68 0 0 0 0 0 0 0 0 -20014 Индекс доходности 1,24 Срок окупаемости 4,52 Таблица 3.9
Отчет о движении денежных средств. Увеличение первоначальных затрат на 25%
Наличности Итого (тыс.руб.) Полугодие 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 А. Приток наличности: 174234 25874 10319 12683 13998 13920 13920 13920 13920 13920 13920 13920 13920 1. Источники финансирования 26682 25874 575 155 78 0 0 0 0 0 0 0 0 2. Доход от продаж 147552 0 9744 12528 13920 13920 13920 13920 13920 13920 13920 13920 13920 Б. Отток наличности: -130687 -25874 -9427 -10696 -11409 -11223 -8865 -8865 -8865 -8865 -8865 -8865 -8865 1. Общие активы -26682 -25874 -575 -155 -78 0 0 0 0 0 0 0 0 2. Производствен-ные издержки -85731 0 -5750 -7300 -8076 -8076 -8076 -8076 -8076 -8076 -8076 -8076 -8076 3. Выплаты по обязательствам: -10350 0 -2790 -2655 -2520 -2385 0 0 0 0 0 0 0 Проценты по кредитам банка -1350 0 -540 -405 -270 -135 0 0 0 0 0 0 0 Погашение кредита банка -9000 0 -2250 -2250 -2250 -2250 0 0 0 0 0 0 0 4. Налог на прибыль -7924 0 -312 -585 -736 -763 -790 -790 -790 -790 -790 -790 -790 В. Баланс потока 43547 0 892 1987 2589 2697 5055 5055 5055 5055 5055 5055 5055 С. Аккумулиро-ванная наличность   0 892 2880 5468 8165 13219 18274 23328 28383 33438 38492 43547 Инвестиционный поток -26682 -25874 -575 -155 -78 0 0 0 0 0 0 0 0 Финансовый поток 16332 25874 -2215 -2500 -2442 -2385 0 0 0 0 0 0 0 Операционный поток 53897 0 3682 4642 5109 5082 5055 5055 5055 5055 5055 5055 5055 Баланс потоков 43547 0 892 1987 2589 2697 5055 5055 5055 5055 5055 5055 5055
Таблица 3.10
Расчет показателей эффективности проекта. Увеличение первоначальных затрат на 25%
Полугодие 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Итого Притоки наличностей 9000 9744 12528 13920 13920 13920 13920 13920 13920 13920 13920 13920 156552 1. Кредиты 9000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 9000 Доход от продаж 0 9744 12528 13920 13920 13920 13920 13920 13920 13920 13920 13920 147552 Отток наличностей -25874 -9427 -10696 -11409 -11223 -8865 -8865 -8865 -8865 -8865 -8865 -8865 -130687 1. Общие инвестиционные затраты -25874 -575 -155 -78 0 0 0 0 0 0 0 0 -26682 2. Производственные издержки 0 -5750 -7300 -8076 -8076 -8076 -8076 -8076 -8076 -8076 -8076 -8076 -85731 3. Проценты за кредит 0 -540 -405 -270 -135 0 0 0 0 0 0 0 -1350 4. Возврат кредита 0 -2250 -2250 -2250 -2250 0 0 0 0 0 0 0 -9000 3. Налоги 0 -312 -585 -736 -763 -790 -790 -790 -790 -790 -790 -790 -7924 Чистый поток наличностей -16874 317 1832 2511 2697 5055 5055 5055 5055 5055 5055 5055 25865 Коэффициент дисконтирования 0,928 0,862 0,800 0,743 0,690 0,641 0,595 0,552 0,513 0,476 0,442 0,410   Дисконтированный чистый поток наличностей -15667 274 1466 1866 1861 3238 3007 2792 2592 2407 2234 2075 8144 Чистый дисконти-рованный доход -15667 -15393 -13927 -12061 -10200 -6962 -3955 -1164 1428 3835 6069 8144   Дисконтированный приток наличностей 0 3174 3716 3797 3506 3238 3007 2792 2592 2407 2234 2075 32537 Дисконтированный отток наличностей -24023 -496 -124 -58 0 0 0 0 0 0 0 0 -24701 Индекс доходности 1,32 Срок окупаемости 4,22 Изменение ЧДД показано на рисунке 3.4.

Рис. 3.4. Изменение ЧДД при различных неблагоприятных воздействиях
Результаты изменение ЧДД в результате реализации пессимистических вариантов сведены в таблицу 3.11.
Таблица 3.11
Изменение ЧДД при неблагоприятных воздействиях
Вариант Базовое значение пара-метра Величина изменения % ЧДД ЧДД% Изменение ЧДД Базовый     12 368 100% 0 Снижение цены 290,00 15 1 701 13,8% 10 667 Снижение объема производства 48 20 6 196 50,1% 6 172 Увеличение стоимости материалов 5 650 25 5 034 40,7% 7 334 Увеличение первоначальных затрат 20 699 25 8 144 65,8% 4 225


Рис. 3.13. Оценка устойчивости проекта
Анализ устойчивости инвестиционного проекта
Проверим устойчивость инвестиционного проекта относительно следующих факторов: уровня цен продукцию, объемов сбыта, стоимости сырья и комплектующих, первоначальных капитальных затрат.
Результаты приведены в таблице 3.12.
Определим уровень устойчивости и чувствительности инвестиционного проекта как относительное отклонение в процентах:
МОD (Х-х) / Х*100%,
Х - исходное значение показателя;
х- предельного негативного значение показателя.
Таблица 3.12
Показатель Исходное значение Предельное значение параметра Уровень чувствительности Вывод об устойчивости проекта Снижение цены 290 239,56 17,4% Устойчив Снижение объема производства 48 28,8 40,1% Устойчив Увеличение стоимости материалов 5 650 8 031,5 42,2% Устойчив Увеличение первоначальных затрат 20 699 35 849,2 73,2% Устойчив


Рис. 3.14. Предельные значения параметров проекта
Проект имеет положительный ЧДД при рассмотренных неблагоприятных внешних воздействиях, что говорит о его приемлемости.
Интегральные показатели экономической эффективности проекта приведены в табл. 3.13.

Таблица 3.13
Показатели эффективности проекта
 Показатель   Единица измерения Значение Длительность проекта год 6 Ставка дисконтирования  % 16 Дисконтированный период окупаемости год 3,37 Чистый дисконтированный доход тыс. руб. 12 368 Индекс доходности   1,61 Внутренняя норма рентабельности  % 48,12
Анализ показателей экономической эффективности проекта модернизации цеха строительных материалов позволяет рекомендовать проект к внедрению.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В ходе оценки экономической эффективности инвестиционного проекта было проверено его соответствие различным критериям приемлемости.
 Показатель   Единица измерения Значение Длительность проекта год 6 Ставка дисконтирования  % 16 Дисконтированный период окупаемости год 3,37 Чистый дисконтированный доход тыс. руб. 12 368 Индекс доходности   1,61 Внутренняя норма рентабельности  % 48,12
Проведен анализ чувствительности и устойчивости проекта к рискам. Анализ эффективности инвестиционного проекта показал его приемлемость по всем рекомендуемым критериям.


Литература
Алексеева, И.М. Планирование деятельности фирмы. (Текст( / И.М. Алексеева ( М.: Экмос, 2012. ( 168 с.
Алексеева, М.М. Планирование деятельности фирмы. (Текст( / М.М. Алексеева ( М.: Финансы и статистика, 2014. ( 248 с.
Баринов, В.А. Бизнес-планирование. Учебное пособие. (Текст( / В.А. Баринов ( М.: Форум-Инфра, 2010. ( 204 с.
Берл, Густав. Мгновенный бизнес-план. Двадцать быстрых шагов к успеху (Текст( / Г. Берл // Пер. с англ. ( М.: Дело ЛТД, 2013. – 183 с.
Бизнес-план инвестиционного проекта. Отечественный и зарубежный опыт. Под редакцией проф. В. М. Попова. (Текст( ( М.: ФИС, 2013. ( 166 с.
Вартанов, А.С. Экономическая диагностика деятельности предприятия: организация и методология. (Текст( / А.С. Вартанов,– М.: Финансы и статистика, 2012. – 235с.
Головань, С.И. Бизнес-планирование. Учебное пособие. (Текст( / С.И. Головань// Ростов на Дону: Феникс, 2012.
Грибалев, Н.П. Бизнес-план. Практическое руководство по составлению. (Текст( / Н.П. Грибалев, И.П. Игнотов. // С. Петербург: Белл, 2013. – 203с.
Громков, А. Бизнес-план: рекомендации по составлению. (Текст( / А. Громков. ( М., 2012. ( 245 с.
Липсиц, И.В. Бизнес-план – основа успеха. (Текст( / И.В. Липсиц ( М.: Машиностроение, 2012. – 80с.
Маниловский, Р.Г. Бизнес-план. Методические проблемы. (Текст( / Р.Г. Маниловский (М.: ФИС, 2014. ( 420 с.
Уткин, Э.А. Бизнес-планирование. Курс лекций. (Текст( / Э.А. Уткин – М.: 2014. ( 244 с.
Черняк, В.3. Бизнес-планирование. Учебник для вузов. (Текст( /В.З. Черняк ( М.: ЮНИТИ, 2013. ( 347 с.
http://www.gaap.ru/biblio/corpfin/finman – Электронная библиотека
www.fcsm.ru – Федеральная служба по финансовым рынкам
www.pravitelstvo.gov.ru – Правительство Российской Федерации
www.minfin.ru – Министерство финансов Российской Федерации
www.nalog.ru – Министерство Российской Федерации по налогам и сборам
















27





53





74