Финансовый анализ деятельности предприятия

Такая динамика характеризует снижение эффективности использования активов и собственного капитала.
В составе активов снизился коэффициент оборачиваемости текущих активов (с 5,31 до 3,54), что характеризует увеличение потребности предприятия в оборотных средствах. Снизился коэффициент оборачиваемости запасов (с 12,24 до 10,93), что может быть следствием избыточности запасов, неэффективного складского управления.
Фондоотдача в 2016г. увеличилась с 3,28 до 3,68, а затем снизилась до 3,46. Рост показателя характеризует повышение эффективности использования основных средств, то есть в 2017г. эта эффективность снизилась, что связано с превышением темпов снижения выручки над темпами снижения основных средств.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности сократился с 18,52 до 14,61, что характеризует замедление расчетов с дебиторами. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности увеличился в 2016г. с 20,71 до 21,85, а затем резко снизился до 19,85 – такая динамика в 2017г. характеризует ухудшение платежной дисциплины и замедление погашения кредиторской задолженности.
В целом можно отметить снижение деловой активности предприятия и отдачи активов и капитала, что связано, главным образом, со снижением выручки.
Все показатели рентабельности за рассматриваемый период увеличились, что связано с увеличением чистой прибыли. Это характеризует рост эффективности деятельности предприятия в целом.

Для анализа рентабельности активов представим их в виде следующей мультипликативной модели:
,
где Ra – рентабельность активов;
П – чистая прибыль;
А – активы;
– отношение чистой прибыли к выручке (рентабельность продаж);
– отношение выручки к общей величине доходов (доля выручки от продаж в общих доходах);
– величина доходов на 1 рубль активов.
Сравним рентабельность активов в 2015 и 2017гг., данные приведены в таблице 12.
Таблица 12
Факторный анализ рентабельности активов
Показатель Период 0 Условный 1 Условный 2 Период 1 Рентабельность продаж 1,9% 3,7% 3,7% 3,7% Доля выручки от продаж в общих доходах 97,0% 97,0% 97,5% 97,5% Величина доходов на 1 рубль активов 210,8% 210,8% 210,8% 180,7% Рентабельность активов 3,8% 7,5% 7,6% 6,5% Изменение рентабельности активов х 3,7% 0,0% -1,1%
Таким образом, увеличение рентабельности продаж привело к росту рентабельности активов на 3,7%. Доля выручки от продаж в составе общих доходов увеличилась незначительно, что привело к незначительному росту рентабельности активов (на 0,04%). Снижение доходов на 1 рубль активов привело к уменьшению рентабельности активов на 1,1%. Общее изменение показателя составило +2,7%.

Факторный анализ рентабельности собственного капитала рассчитывается аналогичным образом, как произведение рентабельности продаж, оборачиваемости активов и коэффициента структуры капитала (отношение активов к собственному капиталу). Результаты расчета приведены в таблице 13.
Таблица 13
Факторный анализ рентабельности собственного капитала
Показатель на 31.12.2015 на 31.12.2016 на 31.12.2017 отклонение (гр.4 - гр.3) отклонение (гр.5 - гр.4) 1 2 3 4 5 6 Исходные данные           1. Прибыль от продаж 15 016 21 915 22 491 6 899 576 2. Выручка от реализации 334 889 348 257 321 230 13 368 -27 027 3. Собственный капитал (среднее значение) 147 752 155 606 166 229 7 854 10 623 4. Активы (валюта баланса) (среднее значение) 163 877 171 741 182 339 7 864 10 598 Факторы           5. Рентабельность продаж (п.1/п.2) 0,045 0,063 0,070 0,018 0,007 6. Отдача активов(п.2/п.4) 2,044 2,028 1,762 -0,016 -0,266 7. Коэффициент структуры капитала (п.4/п.3) 1,109 1,104 1,097 -0,005 -0,007 8. Изменение рентабельности собственного капитала 0,102 0,141 0,135 0,039 -0,006 Влияние факторов           9. Рентабельности продаж X X X 0,041 0,016 10. Отдачи активов X X X -0,001 -0,021 11. Структуры капитала X X X -0,001 -0,001 12. Совокупное влияние факторов на рентабельность собственного капитала X X X 0,039 -0,006
Можно сделать следующие выводы. Рентабельность собственного капитала в 2016г. возросла на 0,039, при этом в результате увеличения рентабельности продаж рентабельность собственного капитала увеличилась на 0,041. Это влияние было снижено из-за сокращения отдачи активов (сокращение рентабельности собственного капитала на 0,001) и изменения структуры капитала (сокращение рентабельности собственного капитала на 0,001).
В 2017г. рентабельность собственного капитала уменьшилась на 0,006. Рост показателя на 0,016 был также связан с увеличением рентабельности продаж. Это положительное влияние было снижено из-за сокращения отдачи активов (сокращение рентабельности собственного капитала на 0,021) и изменения структуры капитала (сокращение рентабельности собственного капитала на 0,001).
Таким образом, на эффективность собственного капитала предприятия оказывает положительное влияние рентабельность продаж, негативное влияние – отдача от активов и изменение структуры капитала.




4. Выводы и рекомендации по результатам финансового анализа

Обобщим выводы, полученные в результате проведенного анализа:
не выполняется «золотое правило экономики», то есть соотношение темпов роста прибыли, выручки и валюты баланса, что характеризует неэффективное использование ресурсов предприятия и его деловую активность;
величина краткосрочных обязательств, состоящих из кредиторской задолженности, на конец периода почти не изменилась по сравнению с началом, в то время как дебиторская задолженность увеличилась – это говорит об отвлечении денежных средств из оборота предприятия и неисполнении поставщиками своих обязательств (поскольку дебиторская задолженность увеличилась за счет задолженности поставщиков);
баланс является абсолютно ликвидным, предприятие может своевременно погасить обязательства в случае необходимости; существует также риск неэффективного использования денежных средств;
деятельность предприятия является прибыльной, но за рассматриваемый период произошло снижение выручки и себестоимости, а рост чистой прибыли связан главным образом, с увеличением прочих доходов;
отмечается снижение деловой активности предприятия, что характеризуется уменьшением коэффициентов оборачиваемости;
предприятие является финансовой устойчивым и мало зависит от внешних источников финансирования, однако чрезмерное преобладание собственных средств характеризует упущенные возможности повышения рентабельности собственного капитала за счет эффекта финансового рычага.
Рассмотрим основные направления улучшения финансового состояния рассматриваемого предприятия.
Основной выявленной в результате расчетов проблемой является низкая эффективность деятельности предприятия, характеризующаяся низкими значениями коэффициентов рентабельности. Повысить рентабельность, и, следовательно, эффективность работы предприятия, можно по двум основным направлениям – увеличение выручки и снижение себестоимости.
Росту выручки может способствовать пересмотр подхода к ценообразованию в соответствии с методикой «Средние издержки плюс прибыль», при котором предприятие может запланировать получение установленной нормы прибыли от реализации. Данный метод требует анализа ситуации на рынке, в том числе:
покупателей, их готовность платить за товар определенную цену, эластичность спроса по цене, наличие товаров-заменителей, оценка потребительских свойств товара;
конкурентов: позицию предприятия на рынке, характер конкуренции на рынке, реакция конкурентов на изменение цен;
государственное регулирование цен;
деятельность участников каналов сбыта (наличие возможности торговой наценки).
Снижение себестоимости возможно при реализации следующих мероприятий;
внедрение современных технологий производства и их модернизация, а также достижений в области ресурсосбережения в отношении производственного процесса;
использование в производстве инновационных материалов;
регулярный пересмотри норм расхода сырья и материалов и их оптимизация;
стимулирование различными методами бережного подхода к использованию ресурсов со стороны сотрудников;
использование современных технологий при проверке и диагностике состояния оборудования.
Заключение

Финансовый анализ деятельности АО «Хлеб» был проведен на основании агрегированного аналитического баланса за 2015-2017гг. и отчета о финансовых результатах за тот же период.
В течение рассматриваемого периода произошло увеличение стоимости имущества (валюты баланса) с 167 140 тыс.руб. до 188 336 тыс.руб. (или на 12,7%), при этом увеличение происходило в каждом году.
При этом соотношение «золотого правила экономики» не выполняется из-за низких темпов роста выручки в 2016г. и ее снижения в 2017г. Это негативно характеризует эффективность деятельности предприятия и его деловую активность.
В целом по финансовым результатам отмечается снижение выручки, себестоимости, прочих расходов, в то же время соотношение темпов снижения этих показателей и увеличение прочих доходов привело к росту прибыли и повышению эффективности деятельности предприятия. Все показатели рентабельности за рассматриваемый период увеличились, что связано с увеличением чистой прибыли – это характеризует рост эффективности деятельности предприятия в целом.
В структуре активов отмечается превышение темпов роста оборотных активов (на 44,0%) по сравнению с внеоборотными активами (на -6,3%), что привело к увеличению доли текущих активов с 37,7% до 48,2%. Оборотные активы увеличивались на протяжении всего рассматриваемого периода, из-за них и произошло увеличение валюты баланса. В их составе основную долю занимают денежные средства, дебиторская задолженность и товарно-материальные запасы.
Дебиторская задолженность за период увеличилась на 21%, причем рост обусловлен увеличением дебиторской задолженности поставщиков и подрядчиков, что характеризует улучшение платежной дисциплины покупателей и нарушение выполнения обязательств со стороны поставщиков. Кредиторская задолженность с 2015 по 2017гг. почти не изменилась. Снижение соотношения кредиторской и дебиторской задолженности говорит о чрезмерном отвлечении ресурсов из оборота и привести к ухудшению ликвидности баланса.
В течение всего рассматриваемого периода баланс соответствует условиям абсолютной ликвидности, что характеризует способность предприятия своевременно погашать свои обязательства. Но в структуре активов значительную долю занимают денежные средства (коэффициент абсолютной ликвидности значительно превышает норматив), что может быть следствием неэффективного использования денежных средств, которые можно не аккумулировать на расчетном счете или в кассе, а направить на текущую, операционную или инвестиционную деятельность.
Также при анализе баланса была отмечена положительная величина чистого оборотного капитала, которая характеризуется положительной динамикой, то есть в течение рассматриваемого периода увеличивается сумма оборотных активов, финансирующихся за счет собственных и долгосрочных заемных средств.
В составе источников финансирования значительную долю занимает собственный капитал, стоимость которого возросла за счет нераспределенной прибыли. В целом предприятие характеризуется высокой степенью финансовой устойчивости и низкой зависимостью от внешних источников финансирования. Однако можно отметить слишком осторожный подход к использованию заемных средств и упущенные возможности повышения рентабельности собственного капитала за счет эффекта финансового рычага.
Также было отмечено снижение деловой активности предприятия, уменьшение отдачи активов и капитала, что обусловлено снижением выручки.
На основании полученных результатов анализа были предложены направления улучшения финансового состояния предприятия.

Список использованной литературы

Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ТК Велби, 2015.
Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / А.И.Алексеева, Ю.В.Васильев, А.В., Малеева, Л.И.Ушвицкий. – М.: Финансы и статистика, 2013.
Краюхин Г.А. Методика анализа деятельности предприятия в условиях рыночной экономики: учебное пособие. – СПб.: СпбГИЭА, 2014.
Крылов Э.И., Власова В.М. Анализ финансовых результатов, рентабельности и себестоимости продукции. – М.: Финансы и статистика, 2013.
Синянская Е.Р., Баженов О.В. Основы бухгалтерского учета и анализа: Учебное пособие – Екатеринбург: Издательство Уральского университета, 2014.

Приложения

Приложение 1
Отчет о финансовых результатах
Наименование показателя 2015 2016 2017 Выручка 334 889 348 257 321 320 Себестоимость продаж 213 314 218 103 201 479 Валовая прибыль 121 575 130 154 119 841 Коммерческие расходы 66 959 69 818 58 405 Управленческие расходы 39 600 38 421 38 945 Прибыль (убыток) от продаж 15 016 21 915 22 491 Доходы от участия в других организациях 0 0 0 Проценты к получению 34 262 846 Проценты к уплате 0 0 0 Прочие доходы 10 480 6 179 7 326 Прочие расходы 16 080 14 468 14 269 Прибыль (убыток) до налогообложения 9 450 13 888 16 394 Текущий налог на прибыль 3 161 4 470 4 639 Изменение отложенных налоговых обязательств 3 8 55 Изменение отложенных налоговых активов -25 15 -5 Чистая прибыль (убыток) 6 267 9 441 11 805












3