Финансовое управление на основе бюджетирования

Oтчeт o движeнии дeнeжных cрeдcтв пpямым метoдoм фopмиpуется нaocнoвaнии дaнных бухучeтa пocчeтaм 50 («Kacca»), 51 («Pacчeтныecчeтa»), 52 («Baлютные cчeтa»), 55 («Cпециaльныecчетa в бaнкaх») и 57 («Пepeвoды в пути»). Анализируемую информацию о движении денежных средств, что была получена, группируют по статьям и направлениям деятельности предприятия. Для облегчения процесса формирования данного счета, практикуют создание классификатора статей движения денежных средств предприятия с указанием вида его деятельности.Благодаря такому классификатору специалист казначейства (или бухгалтерии) может максимально корректно указать вид деятельности (инвестиционная, операционная, финансовая) предприятия и код непосредственно каждого поступления и платежа во время обработки банковской выписки.Главной задачейaнaлизaoтчeтao движeнии дeнeжных cpeдcтв (coвмecтнocoцeнкoй плaтeжecпocoбнocти и ликвиднocти) является оценка финансового положенияпредприятия, разработка мер oптимизaции дeнeжных пoтoкoв, создание баланса между выплатами и поступлениями таким образом, чтобы у предприятия не возникали проблемы с наличными средствами. Такой анализ можно осуществлять двумя подходами, а именно:интерпретационный подход икоэффициентный.Лучше всего проводить анализ раз в квартал или раз в месяц, это зависит от размера предприятия и объема его денежных потоков. Также, чтобы анализ данного отчета был наиболее детальным и полным, необходимо будет задействовать информацию из других отчетов предприятия. Например, чтобы наиболее детально оценить качество выручки необходимо будет включить данные об динамике продажных цен за исследуемый период и объем продаж предприятия, в том числе и в натуральных показателях.Цель интерпретационного анализа отчета о движении денежных средств – оценить структуру и динамику входящих и исходящих потоков от:- операционной деятельности. При анализе этого вида деятельности компаниипроисходит определениеили достаточно поступает средствнепосредственно от этой деятельности для финансирования инвестиционнойи операционной, а также,уровень сбалансированности чистого денежного потока по времени и по объему.Операционная деятельность генерирует большую часть денежных потоков, поэтому она требует тщательного анализа. Это может выражаться, к примеру, подробной детализацией входящего и исходящего потоков, сравнительным анализом значений показателей и динамикой их изменения, а также, выявлением тенденций за длительное время;- инвестиционной и финансовой деятельности. Такой анализ является уместным, когдапредприятие проводит множество различныхфинансовых и инвестиционных операций. Но имеются условия, при которых глубокий анализ такой деятельности не нужен, а именно: когда результатом инвестиционной деятельности является приобретение внеоборотных активов, а финансовой – получение кредитов, при этом, удельный вес таких является незначительным операций по сравнениюс остальными.Далее анализируют структуру совокупного чистого денежного потока (происходит оценка доливыплат и доходов от абсолютнокаждой деятельности), качество такого потока, а также, определяют факторы, что оказывают на него значительное влияние. При этом, предприятие самостоятельно определяет критерии качества. К примеру, высокий уровень этого показателя можноохарактеризоватьснижением затрат и ростом суммы выручки. Низкое качество имеет, например, денежный поток, сумма поступлений которого увеличилась по сравнению с предыдущим периодом только за счет повышения цен, связанного с инфляцией, при этом объем продаж в натуральном выражении остался на прежнем уровне или снизился.Также, необходимо всегда обращать внимание на динамику абсолютных показателей и причины, что повлияли на их значение. К примеру, не произошел ли приток денежных средств за счет:возникновения краткосрочных обязательств, которые потребуют оттока (погашения) в будущем;распродажи имущества и прочих активов компании.Причины оттока денежных средств могут быть различными,например:значительные капитальные затраты; недостаточная рентабельность продаж; высокая налоговая нагрузка;неоправданно большие дивиденды, что выплачиваются акционерам;высокая долговая нагрузка и (или) существенная стоимость заемных ресурсов, которая выражается в значительном размере выплачиваемых процентов за пользование заемными денежными средствами, а также в крупных платежах по возврату ранее полученных кредитов и займов.Однако, конкретного набора коэффициентов, универсального, который следовало бы использовать при анализе движения денежных средств предприятия, нет. Этот перечень зависит непосредственно от специфики деятельности предприятия, его структуры капитала и т.д. Однако, существует ряд рекомендаций, по отношению того, какие именно важные показатели следует брать во внимание при бюджетных расчетах абсолютно каждого предприятия, а именно: денежная рентабельность операционной деятельности организации иденежный поток в чистой прибыли.Для предприятий, которые имеют долговую нагрузку, рекомендуется проводить также анализ значений таких коэффициентов: дeнeжнoгo пoкpытия пpoцeнтoв и дeнeжнoгo пoкpытия тeкущeй чacти кpeдитнoгo дoлгa. Коэффициентом денежной рентабельности операционной деятельности предприятия (CASH FLOW TO SALES) определяется денежное наполнение выручки (то есть то количество денежных средств компании, что приходит на 1 рубль выручки). Благодаря ему можно охарактеризовать качество выручки, если определитьдолю ее состава, что принадлежит реальным деньгам, а какая часть просто начислена и ожидается к получению.Для этого коэффициента конкретного утвержденного нормативного значения не существует, так как его фактическое значение сопоставимо со средним отрасли или со значением, что рассчитывается по результатам деятельности лучших предприятий. Коэффициентом денежного потока в чистой прибыли (CASH FLOW TO EARNINGS) предприятия определяется доля чистой прибыли в форме реальных денежных средств. Поскольку величина коэффициента зависит в том числе от неденежных статей, таких как, например, амортизационные отчисления, он может превышать 100 процентов. Для сравнения обычна используют показатель средней по отрасли или значения, что рассчитываются по результатам деятельности лучших предприятий этой отрасли.В качестве производных коэффициента денежного потока в чистой прибыли могут быть рассчитаны аналогичные коэффициенты, но по отношению к операционной прибыли, прибыли до налогообложения, процентов по займам и амортизации (EBITDA). Последний позволяет нивелировать влияние различных кредитных и налоговых ставок, а также разных методов начисления амортизации. Коэффициент денежного потока в EBITDA будет полезен при сравнении:- финансовых результатов деятельности разных компаний, составляющих одну группу (холдинг) и осуществляющих идентичную деятельность в разных государствах (например, Россия и Украина);- финансовых результатов деятельности компании и ее конкурентов из других государств.Коэффициент денежного покрытия долгового обязательства (CASH DEBT COVERAGE): при расчете коэффициента денежного покрытия долгового обязательства под долговым обязательством понимается привлеченное долговое финансирование (кредиты, займы), а также прочая кредиторская задолженность перед контрагентами (за товары, работы, услуги). Рассчитав коэффициент денежного покрытия долгового обязательства происходит оценка способностипредприятияпроводить оплаты денежными средствами, что были сгенерированы в процессе операционной деятельности, а также, своих долговых обязательств по мере наступления сроков для их погашения.Рассчитывая этот коэффициент чистый денежный поток уменьшается на сумму дивидендных выплат, потому что необходимо учитывать интересы абсолютно всех акционеров предприятия и сохранять инвестиционную привлекательность предприятия.Когда данный коэффициент равен 0,5 или выше, тозначит, что предприятие придерживается консервативной кредитной политики и может считаться надежным заемщиком, который способен выплатить свои обязательства. Если значение этого коэффициента составляет от 0,33 до 0,5, тогда можно сделать выводы, что данное предприятие придерживается умеренной кредитной политики.Если значение коэффициента денежного покрытия долгового обязательства равен от 0,25 до 0,33, тогдаэто предприятие придерживается агрессивной кредитной политики, то есть, имеется высокий риск его неплатежеспособности. Если менее 0,25, тогда предприятие является неплатежеспособным.Коэффициентом денежного покрытия процентов (Cash Interest Coverage Ratio) отражается наличие или отсутствие в предприятии свободных денежных средств, которые необходимы для выплаты процентов по его долговым обязательствам. Если значение данного коэффициента меньше 1, тогда возникает большая вероятность того, что предприятие не в состоянии обслуживать свои долги. Тогда,скорее всего, такое предприятие будет привлекать новые займы, чтобы оно могло уплатить проценты по старым. Есть множество способов рефинансирования кредитов, компании могут нормально функционировать даже при низком значении коэффициента денежного покрытия текущей части кредитного долга. Но отказываться от выплаты текущих процентных платежей категорически нельзя, так как это приведет к понижению кредитного рейтинга предприятия и может стать основанием для предъявления кредитором требования о досрочном погашении займа.Когда рассчитывается коэффициент денежного покрытия процентов проводят корректировку чистого денежного потока предприятия. Такую корректировку производят:- на размер уплаченных процентов – когда указанные проценты в соответствии с управленческой учетной политикой предприятия включаются в расчет денежного потока пооперационной деятельности;- на размер уплаченных корпоративных налогов–если весь объем денежного потокапредприятиянаправят на выплату процентов, то этому предприятию не придется платить налог на прибыль.Этот показатель должен быть не меньше «1». Если его значение выше, то это свидетельствует о том, что у компании имеется достаточно денег для погашения долгов, а также есть свободный остаток собственных средств для дальнейшего роста и развития.ЗАКЛЮЧЕНИЕПроведенное в курсовой работе исследование основ и базы формирования данных для бюджетирования как технологии исполнения финансовых планов и основ для принятия финансовых решений на перспективу в векторах актуального финансового управления«ИМПОРТАГРОЗАПЧАСТЬ» показывает следующее: - коэффициент абсолютной ликвидности в 2015-2017гг. на нашем предприятии снизился на 0,058 и стал равен 0,123, что явно меньше минимального рекомендуемого значения, которое составляет 0,2. Тогда получается, что сразу может быть погашено всего 12,3% всех краткосрочных обязательств предприятия. - анализ коэффициента быстрой ликвидности вырос на 0,046 и составляет 0,721. Тогда получается, что за счет краткосрочной дебиторской задолженности, финансовых вложений и денежных средств предприятие может покрыть 72,1% краткосрочных обязательств. Наблюдается повышение уровня платежеспособности анализируемого предприятия. - коэффициент текущей ликвидности на нашем предприятии снизился на 0,233 и составляет 1,24. Тогда получается, что предприятию покрыв обязательства останется еще 24% на покрытие возможных убытков. - проанализировав показатели «ИМПОРТАГРОЗАПЧАСТЬ» за 2015-2017 гг. видно, что значение коэффициента восстановления платёжеспособности компании за данные расчетные 3 года вырос на 0,095 и стал равен 0,612. Наблюдается значительное улучшение возможностей предприятия, однако, в течении 6 месяцев предприятие еще не сможет восстановить свою платежеспособность. - анализируя данные 2016-2017 гг. видно, что данное предприятие является финансово неустойчивым и находится в зоне критического риска, так как предприятие не имеет возможности покрыть оборотные активы из-за недостачи собственных средств. - Коэффициент общей оборачиваемости капитала показывает, что средства, что были вложены в имущество «ИМПОРТАГРОЗАПЧАСТЬ», отдают меньше, чем их сумма, так как значение этого коэффициента снизилось за 2015-2017 гг. на 0,261 и составляет 1,773. Также, наблюдается замедление оборачиваемости капитала предприятия, так как продолжительность его оборота за 3 года увеличилась на 26,417 дней. - коэффициент оборачиваемости мобильных средств предприятия в нашем случае показал, что в 2015-2017 гг. каждый вложенный в оборотные активы рубль приносит все меньше и меньше выручки. Этот показатель снизился на 0,183 и составляет 1,981.- стало известным, что «ИМПОРТАГРОЗАПЧАСТЬ» делает основные вложение в мобильные активы. Об этом свидетельствует высокий уровень участия оборотных активов в общей величине капитала предприятия. Однако, этот показатель в течении трех лет постепенно снижается (на 0,044 к 2017 г.) и составил 0,895. Но значение данного показателе все равно высокое, следовательно, предприятие имеет высокий уровень ликвидности активов.За анализируемый период соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей рассматриваемого предприятия уменьшилось на 0,462 и стало равным 0,598. Для данного предприятия является актуальным усиление платежной дисциплины, так как наблюдается нарушение такого условия, как покрытие задолженности кредиторов дебиторской задолженностью. В целом, можно говорить, что у компании хорошие перспективы развития при условии улучшения управления кредиторской и дебиторской задолженностями.В период с 01.01.2015 г. по 01.01.2017 г. уровень оборотных активов значительно увеличился (на 15404 тыс. руб.), и в конце периода составил 30454 тыс. руб. Также, увеличилась сумма запасов (на 4240 тыс. руб.) и дебиторской задолженности предприятия (на 9651 тыс. руб.), и составили в конце периода 11903 тыс. руб. и 14698 тыс. руб. соответственно.Сумма свободных денежных средств на предприятии за период с 01.01.2015 года по 01.01.2017 года стала выше на 36 тыс. руб. и составила 39 тыс. руб.Сумма прочих оборотных активов за 3 анализированные годауменьшилась на 107 тыс. руб. и в конце периода составила 207 тыс. руб.За счет увеличения суммы основных средств предприятия увеличилась стоимостьего внеоборотных активов. Их сумма в конце исследуемого периода составила 572 тыс. руб., что на 2607 тыс. руб. больше, чем в 2015 году.В структуре пассива баланса присутствуют как на начало, так и на конец исследуемого периода нераспределенная прибыль, сумма которой на конец исследуемого периода составила 9466 тыс. руб., что на 3669 тыс. руб. больше, чем в начале анализированного периода.Долгосрочных обязательств в «ИМПОРТАГРОЗАПЧАСТЬ» не имеется.Однако, сумма краткосрочных обязательств данного предприятияза три года увеличилась на 14341 тыс. руб. и в 2017 году была равна 24558 тыс. руб. Также, значительно выше стала сумма кредиторской задолженности предприятия (на 19796 тыс. руб.) и в конце анализированногопериода составила 24558 тыс. руб. Тогда получается, что у предприятия увеличивается количество срочных обязательств и это свидетельствует, что у предприятия ухудшились платежные возможности.«ИМПОРТАГРОЗАПЧАСТЬ» является сильно зависимой от заемщиков, так как отсутствуют краткосрочные заемные средства, а это значит, что предприятие помимо собственных ресурсов использует еще и кредиторскую задолженность, сумма которой увеличивается быстрее, чем капитал и резервы.Полученное значение коэффициента восстановления платежеспособности улучшается на конец 2016 года, хотя еще ниже рекомендуемого значения 1, то есть видно, что в течение ближайших шести месяцев «ИМПОРТАГРОЗАПЧАСТЬ», с учетом сложившихся тенденций, наращивает свою возможность восстановить нужный уровень платежеспособности, хотя значение все еще недостаточно.Для улучшения финансового состояния анализируемой компании на базе финансового прогнозирования в системе управления, нужно:- улучшать расчетную дисциплину путем улучшения управления дебиторской и кредиторской задолженности: укрепление системы финансового менеджмента на предприятии, постоянный контроль денежных потоков и др.;- улучшать оборачиваемость запасов путем улучшения сбытовой политики, что принесет дополнительную прибыль.СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫАнализ финансовой отчетности: Учебник / под ред. О.В. Антоновой, М.И. Друцкой, В.И. Ситниковой, В.В. Горбачевой, Т.К. Чугаевой, Т.Л. Лисицкой, Д.Н. Назарова, А.В. Остроухова. - М.: Инфра-М, 2016. - 432с.Анфилатов В.С., Емельянов А.А., Кукушкин А.А. Системный анализ в управлении Учебное пособие. –СПб: Изд.Дом «Бизнес-пресса», 2012. –272 с.Аскеров, П. Ф. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности организации: Учеб. пос. / П.Ф.Аскеров, И.А.Цветков и др.; Под общ. ред. П.Ф. Аскерова - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2015. – 176с.Баранчеев В.П. Управление инновациями: Учебник/ В.П.Баранчеев, Н.П.Масленникова, В.М.Мишин.- М.: ЮРАЙТ, 2012.- 711 с.-(Основы наук)Беспалов, М.В. Анализ финансового состояния и финансовых результатов предпринимательских структур: учебное пособие / М.В. Беспалов. – М.: Инфра-М, 2016. – 489с.Бороненкова, С. А. Комплексный финансовый анализ в управлении предприятием: Учебное пособие / С.А. Бороненкова, М.В. Мельник. - М.: Форум, НИЦ ИНФРА-М, 2016. – 336с.Бродецкий Г.Л. Системный анализ в логистике: выбор в условиях неопределенности: Учебник.- М.: Академия, 2013.- 336 с.-(Высшее профессиональное образование)Будрин А.Г., Будрина Е.В., Григорян М.Г.; под ред. Г.А.Кононовой Экономика автомобильного транспорта: Учебное пособие/- 4-е изд., М.: Академия, 2013.- 320 с.Елиферов, В.Г. Бизнес-процессы: регламентация и управление / В.Г. Елиферов, В.В. Репин. – М.: Инфра-М, 2011. – 218 с.Ершов В.Ф. Системный анализ в управлении предприятием: Учебное пособие/ В.Ф.Ершов, Т.Ю.Ксенофонтова; СПбГИЭУ. СПб: СПбГИЭУ, 2013.- 134 с.Игнатьева А.В. Исследование систем управления: Учебное пособие/ А.В.Игнатьева, М.М.Максимцов.- 2-е изд., перераб. и доп.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013.- 167 с.+ рис.Каплан Роберт С., Нортон Дейвид П. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию: Пер. с англ. – М.: Олимп-Бизнес, 2014. -314 с.Кондратьев А.В. Функционально-морфологический подход к описанию организационных систем //ВЕСТНИК ИНЖЕКОНА. Вып. 2(15). Серия «ЭКОНОМИКА». - СПб: СПбГИЭУ - 2012. - С.31-39.Концепция контроллинга: Управленческий учет. Система отчетности. Бюджетирование: Пер с нем. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. – 269 с.Спицнадель В.Н. Основы системного анализа: Учебное пособие. – СПб: Изд. дом «Бизнес – пресса», 2012. – 326 с.Шестакова, Е.В. Ключевые показатели оценки финансового состояния компании в условиях кризиса / Е.В. Шестакова // Финансовый менеджмент. – 2016. - №4. – С.20-31.Шистеров И.М., Кондратьев А.В., Бабко А.Т. Системный анализ: Учебное пособие / – СПб: СПбГИЭУ, 2012. – 135с.ПРИЛОЖЕНИЯПриложение АТаблица А.1Показатели деловой активности «ИМПОРТАГРОЗАПЧАСТЬ»Наименование показателя2014 год2015 год2016 годИзменение 2016/2014Коэффициент общей оборачиваемости капитала 2,0341,2121,773-0,261Продолжительность оборота капитала, дни 179,449301,155205,86626,417Коэффициент оборачиваемости мобильных средств 2,1641,3181,981-0,183Продолжительность оборота оборотных активов, дни 168,669276,935184,25015,581Доля оборотных активов в общей величине капитала 0,9390,9190,895-0,044Фондоотдача, обороты 33,74715,00016,885-16,862Коэффициент отдачи собственного капитала 5,6174,3616,3710,754Коэффициент оборачиваемости материальных средств 4,2503,6875,0670,817Продолжительность оборота (срок хранения) запасов, дни 85,88298,99672,035-13,847Доля запасов в общей величине оборотных активов 0,5090,3570,391-0,118Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах 6,4532,4864,104-2,349Срок оборачиваемости средств в расчетах, дни 56,563146,82288,93832,375Оборачиваемость кредиторской задолженности, обороты 6,8391,6782,456-4,383Период погашения кредиторской задолженности, дни 53,370217,521148,61695,246Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности 1,0600,6750,598-0,462Коэффициент оборачиваемости денежных средств 10855,333-1546,538-9308,8Приложение БТаблица Б.1Изменение активов и пассивов «ИМПОРТАГРОЗАПЧАСТЬ», тыс. руб.Актив01.01.201501.01.201601.01.2017Изменение 01.01.2017/01.01.2015II. Оборотные активыПрочие оборотные активы314212207-107Денежные средства и их эквиваленты303936Финансовые вложения1850206029701120Дебиторская задолженность504712455146989651НДС173365637464Запасы76638398119034240ИТОГО оборотных активов 15049234903045415405I. Внеоборотные активыОсновные средства965206435722607ИТОГО внеоборотных активов 965206435722607Баланс16014255543402618012ПассивV. Краткосрочные обязательстваЗаемные средства545500-5455Кредиторская задолженность4762184552455819796ИТОГО краткосрочных обязательств 10217184552455814341IV. Долгосрочные обязательстваИТОГО долгосрочных обязательств 0000III. Капитал и резервыУставный капитал1212120Нераспределенная прибыль5786708794553669ИТОГО капитала и резервов5798709994673669Баланс16014255543402618012