Финансовый менеджмент в коммерческих организациях

Основная задача анализа денежных потоков заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступлений и направлений использования.


Приток Отток денежная выручка от реализации товаров и услуг за наличные деньги в текущем периоде;
доходы от аренды;
авансы покупателей;
поступления от дебиторов выплаты заработной платы, премий;
отчисления в бюджет и внебюджетные фонды;
оплата страховки, коммунальных услуг аренды;
выплаты кредиторам;
уплата процентов за кредит;
налоги, пошлины, сборы, акцизы;
отчисления на социальную сферу;
штрафные санкции и налоги.
Инвестиционная деятельность – приобретение и реализация имущества долгосрочного пользования, не относящегося к денежным эквивалентам.
Приток Отток продажа основных средств, нематериальных активов и иной собственности;
продажа ценных бумаг с длительным сроком погашения;
проценты из всех источников;
возврат займов, предоставленных ранее другим предприятиям или лицам. приобретение основных средств, нематериальных активов и иной собственности;
покупка ценных бумаг с длительным сроком погашения;
предоставление долгосрочных денежных займов другим предприятиям или лицам.
Финансовая деятельность – движение денежных средств, связанное с изменением в составе и размере собственного капитала и займов.
Приток Отток продажа основных средств, нематериальных активов и иной собственности;
продажа ценных бумаг с длительным сроком погашения;
проценты из всех источников;
возврат займов, предоставленных ранее другим предприятиям или лицам. приобретение основных средств, нематериальных активов и иной собственности;
покупка ценных бумаг с длительным сроком погашения;
предоставление долгосрочных денежных займов другим предприятиям или лицам.
При анализе очень важно отслеживать чистый денежный поток по операционной деятельности – результат изменения денежных средств от текущей деятельности, так как именно развитие уставной деятельности обычно обеспечивает устойчивый рост предприятия. Если наблюдается отток денежных средств, то следует выяснить, чем он вызван и как покрывается, если приток, то куда направляется.
Иногда помимо чистого денежного потока выделяют свободный денежный поток (Free Cash Flow, FCF). FCF показывает, какие денежные средства могут быть распределены между инвесторами.
Оценка соотношения денежных притоков и оттоков с позиции долгосрочной перспективы не представляет сложности. Ясно, что развитие предприятия возможно лишь в случае превышения притоков над оттоками, что проявляется в росте капитала собственников предприятия (рисунок 7).
















Рисунок 7. Денежные потоки, связывающие фирму и рынки

Условие успешности предприятия выражается очевидным неравенством (на схеме для простоты не указаны денежные потоки между фирмой и её собственниками)
CF3 > CF1 + CF2
Любой ресурсный поток, в том числе денежный, может иметь либо внутрифирменный, либо внефирменный характер. Именно потоки последнего типа представляют наибольшую ценность с позиции решения задач, стоящих перед предприятием. Управление денежными потоками внефирменного характера основывается на расчете чистого денежного потока как разнице между всеми притоками и оттоками. Если разница положительная, можно говорить о чистом денежном притоке, если отрицательна – о чистом денежном оттоке. Отсюда основная цель в управлении денежными потоками – получение чистого денежного притока. Понятно, что унифицированные, применимые на все случае жизни методы умножения денежных притоков и разумного уменьшения денежных оттоков не существует. В стратегическом аспекте основа получения денежного притока – это успешная, рентабельная деятельность предприятия. В числе её факторов разумная диверсификация деятельности, научно-исследовательские разработки, поиск новых инвестиционных возможностей, стабильность и надежность в отношениях с контрагентами и др.
2.Управление оборотными средствами
Оборотные средства – это средства, инвестируемые предприятием в свою текущую деятельность на период каждого операционного цикла. Состояние оборотных активов предприятия отражает его деловую активность. Это особенно видно и понятно по показателям оборачиваемости, изучив которые можно сделать вывод об эффективности деятельности компании по сравнению со своими конкурентами.
Размещение оборотного капитала в процессе производства приводит к подразделению его на оборотные производственные фонды и фонды обращения. Оборотные производственные фонды функционируют в процессе производства, а фонды обращения – в процессе реализации готовой продукции и приобретения товароматериальных ценностей. Подробную схему состава и размещения оборотного капитала можно увидеть на рисунке 8.


Рисунок 8. Схема состава и размещения оборотного капитала


Эффективность управления оборотным капиталом определяется рядом факторов: объемом и составом текущих активов, их ликвидностью, соотношением собственных и заемных источников покрытия текущих активов, величиной чистого оборотного капитала, соотношением постоянного и переменного капитала и другими взаимосвязанными факторами. Учитывая вышеназванные факторы можно разработать систему управления оборотными средствами по следующим основным этапам.
В обеспечении непрерывности производства большое значение имеют рациональная организация и эффективное использование оборотных средств. Первый этап системы управления оборотным капиталом обеспечивает менеджера необходимой информацией для определения степени эффективности использования оборотных средств в прошлом и для формирования политики управления в будущем.















Рисунок 9. Этапы управления оборотными средствами





Заключение

Таким образом, проведя анализ данной темы, следует отметить, что каждое предприятие сталкивается с необходимостью управления финансами, так как категория «финансы» присутствует практически на всех стадиях воспроизводственного процесса. Большая доля как внутренних, так и внешних взаимоотношений предприятия строятся именно на финансовой основе. При таких объемах присутствия одной экономической категории в масштабах одного предприятия отсутствие целостного отлаженного механизма управления может привести к практически полной потере контроля. А если на предприятии теряется контроль над собственными финансами, то это обязательно приводит к серьезным нарушениям в хозяйственной деятельности и, в конечном итоге, к банкротству.
Чтобы достичь цели, поставленной в начале данной работы, а именно представить комплекс вопросов, связанных с целостной системой управления финансами предприятия, рассмотрена теоретическая основа вопроса. Упор делается на финансовые отношения, которые возникают на предприятии при ведении хозяйственной деятельности, с целью исследования влияния как финансового механизма на данные отношения. Также в работе рассмотрены основные принципы организации финансов: принцип материальной ответственности, принцип заинтересованности в результатах деятельности, принцип осуществления контроля финансово-хозяйственной деятельности, принцип формирования финансовых резервов и фондов. При построении системы управления финансами и рассмотрении отдельных ее блоков, на наш взгляд, всегда необходимо учитывать все перечисленные принципы, без соблюдения которых невозможно добиться максимально эффективного управления.
Говоря об основах системы управления финансами предприятия, следует также упомянуть о необходимости наличия какой-либо управленческой концепции, согласно которой будет выстроен весь механизм.

Список использованных источников

Базылев Н. И. Экономическая теория. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 671 с.
Бланк И.А. Финансовый менеджмент. – К.:Эльга, 2010.– 656 с.
Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. - Спб: Экономическая школа, 2009.- 273с.
Ван Хорн Дж. К., Вахович мл. Дж. М. Основы финансового менеджмента. – М.: ООО «И.Д.Вильямс», 2009. – 1232 с.
Ковалев В.В., Ковалев В.В. Финансы предприятий. – М.: Проспект, 2010.- 350 с.
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: Проспект, 2009.- 1024 с.
Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 768 с.
Трускова Л. В. Финансы и кредит. - Ростов н/Д: Феникс, 2009. - 381 с.
Финансы /Под ред. М.В. Романовского. - М.: Юрайт, 2008. - 502 с.
Финансы, денежное обращение и кредит/ Под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской. -СПб.:Питер, 2009. – 251с.
Финансы/ Под ред. В.В. Ковалева. – М.: Проспект, 2010.- 512 с.
Финансы организации /Под ред. Проф. Н.В. Колчиной.– М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 368 с.
Фрейнкман Е.Ю. Экономика и бизнес. - М.: Начала-Пресс, 2010. - 160 с.
Экономика / Под ред. А. С. Булатова.- М.: Экономистъ, 2009. - 831 с.
Экономика предприятия / Под ред. С. Г. Фалько. – М.: Дрова, 2010. – 349с.


Фрейнкман Е.Ю. Экономика и бизнес. - М.: Начала-Пресс, 2010. - 160 с.
Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. - Спб: Экономическая школа, 2009.- 273с.

Фрейнкман Е.Ю. Экономика и бизнес. - М.: Начала-Пресс, 2010. - 160 с.
Финансы организации /Под ред. Н.В. Колчиной.– М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 368 с.

Финансы организации /Под ред. Н.В. Колчиной.– М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 368 с.
Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. - Спб: Экономическая школа, 2009.- 273с.

Фрейнкман Е.Ю. Экономика и бизнес. - М.: Начала-Пресс, 2010. - 160 с.
Финансы организации /Под ред. Н.В. Колчиной.– М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 368 с.
Финансы организации /Под ред. Н.В. Колчиной.– М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 368 с.
Фрейнкман Е.Ю. Экономика и бизнес. - М.: Начала-Пресс, 2010. - 160 с.
Финансы организации /Под ред. Н.В. Колчиной.– М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 368 с.
Финансы организации /Под ред. Н.В. Колчиной.– М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 368 с.
Финансы организации /Под ред. Н.В. Колчиной.– М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 368 с.
Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. - Спб: Экономическая школа, 2009.- 273с.
Экономика предприятия / Под ред. С. Г. Фалько. – М.: Дрова, 2010. – 349с.

Экономика предприятия / Под ред. С. Г. Фалько. – М.: Дрова, 2010. – 349с.

Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. - Спб: Экономическая школа, 2009.- 273с.

Ковалев В.В., Ковалев В.В. Финансы предприятий. – М.: Проспект, 2010.- 350 с.

Экономика предприятия / Под ред. С. Г. Фалько. – М.: Дрова, 2010. – 349с.

Ковалев В.В., Ковалев В.В. Финансы предприятий. – М.: Проспект, 2010.- 350 с.
Экономика предприятия / Под ред. С. Г. Фалько. – М.: Дрова, 2010. – 349с.

Ковалев В.В., Ковалев В.В. Финансы предприятий. – М.: Проспект, 2010.- 350 с.
Ковалев В.В., Ковалев В.В. Финансы предприятий. – М.: Проспект, 2010.- 350 с.
Ковалев В.В., Ковалев В.В. Финансы предприятий. – М.: Проспект, 2010.- 350 с.
Ковалев В.В., Ковалев В.В. Финансы предприятий. – М.: Проспект, 2010.- 350 с.
Ковалев В.В., Ковалев В.В. Финансы предприятий. – М.: Проспект, 2010.- 350 с.
Ковалев В.В., Ковалев В.В. Финансы предприятий. – М.: Проспект, 2010.- 350 с.

















2



Самоуправление



Отношения внутри фирмы

Финансовые отношения фирмы

Отношения внутри объединений фирм

Отношения с бюджетной системой

Отношения с финансово-кредитной системой

Принципы организации
финансов

Формирование финансовых
резервов и фондов

Осуществление контроля за финансово-хозяйственной деятельностью

Заинтересованность
в результатах деятельности

Материальная ответственность

Самоокупаемость и самофинансирование





































Осуществление контроля над оборотными средствами

Управление дебиторской задолженностью

Управление денежными средствами

Нормирование

Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы

Расходы будущих периодов


тара

Вспомогательные материалы

Сырье, основные материалы, покупные полуфабрикаты

Денежные средства и средства в расчетах

Средства в прочих расчетах


Дебиторская задолженность


Денежные средства


Товары отгруженные

Готовая продукция отгруженная, находящаяся в оформлении


Готовая продукция

Незавершенное
производство


Производственные
запасы



Фонды обращения

Оборотные производственные фонды



Оборотный капитал

Запасные части для ремонта


Оптимизация объема оборотных средств

Выбор политики управления текущими активами и их финансированием

Анализ состояния оборотных средств

Денежный поток
CF1
(отток)

Материальный поток
(ресурсы)

Материальный поток
(продукция)

Денежный поток
CF2
(отток)


































Готовая продукция отгруженная, находящаяся в оформлении



Денежные средства










Денежные средства и средства в расчетах
















































Отношения с другими предприятиями и организациями

Внешние

Внутренние








































Топливо


Запасы

Отчет о прибылях и убытках

Бухгалтерский баланс

Прочие расходы

Дивиденды

Налоги

Проценты по кредитам

Расходы, не связанные с основной деятельностью

Коммерческие и управленческие расходы

Производственная себестоимость реализованной продукции

ПАССИВЫ

АКТИВЫ

Увеличение капитала

Увеличение активов

Реинвестированная прибыль

Чистая прибыль

Прибыль до вычета налогов

Прибыль до вычета процентов и налогов

Операционная прибыль

Валовая прибыль

Выручка от реализации

Располагаются в порядке отдаления погашения задолженности

Собственные оборотные средства = Текущие активы – Текущие обязательства

ПАССИВЫ

АКТИВЫ




Собственный капитал

Долгосрочные обязательства

Текущие обязательства


Постоянные активы

Текущие активы

Располагаются в порядке убывания ликвидности


Акционерный капитал












Ключевой вопрос:
«Способна ли фирма поддерживать целевую структуру источников финансирования?»

Блок 3
Финансовая устойчивость

Ключевой вопрос:
«Каковы возможности фирмы по осуществлению текущих расчетов?»

Блок 2
Ликвидность и платежеспособность

Ключевой вопрос:
«Эффективно ли используются ресурсы фирмы?»

Блок 4
Внутрифирменная эффективность

Ключевой вопрос:
«Каковы ресурсные возможности фирмы»

Ключевой вопрос:
«Обеспечивается в среднем генерирование прибыли и достаточна ли рентабельность капитала?»

Блок 5
Прибыльность и рентабельность

Ключевой вопрос:
«Как оценивает фирму рынок?»

Блок 6
Рыночная привлекательность

Блок 1
Имущественный потенциал

Система показателей оценки имущественного и финансового потенциала фирмы

Корпоративные
интересы
топ-менеджеров

интересы поставщиков

интересы покупателей

интересы работников

интересы линейных руководителей

интересы собственников и контрагентов

интересы лендеров

интересы собственников

Наличие систем льгот покупки акций как возможности перехода из класса наемных работников в класс собственников фирмы

Социальный пакет

Заработная плата

Рентабельность (прибыльность)

Рентабельность продаж

Рентабельность собственного капитала

Денежный поток
CF3
(приток)

Прибыль

Ценовая политика, показатели качества продукции и ритмичности её поставки


Фирма

Показатели рентабельности по подразделениям

Характеристики финансовой структуры и эффективности её поддержания

Показатели качества платежно-расчетной дисциплины


Рынок ресурсов


Рынок продукции

Бюджет








Повышательная тенденция курса акций, т.е. рост капитализации бизнеса