Управление заемным капиталом предприятия

В российской практике оптимальным значением коэффициента автономии считается 0,5 и выше, в то время как у ПАО «КАМАЗ» этот показатель в 2013 году составлял 0,44, а по итогам 2017 года спустился до уровня 0,30. Доля заемных средств в структуре пассивов компании растет. Эти показатели характеризуют высокорисковое положение ПАО «КАМАЗ» и говорят о неустойчивом финансовом положением.Таким образом, по результатам проведенного анализа была дана оценка размера заемного капитала предприятия ПАО «КАМАЗ».2.3. Путисовершенствованияуправления заемным капиталомПАО «КАМАЗ»По результатам проведенного финансового анализа ПАО «КАМАЗ»были выявлены следующие проблемы в управлении заемным капиталом компании.Компания имеет низкую финансовую устойчивость, так как характеризуется сильной зависимостью от заемного капитала.Коэффициент автономии, коэффициент инвестирования (показатель отношения долга к собственному капиталу) и доля заемных средств в валюте баланса показывают значительную зависимость ПАО «КАМАЗ» от заемных средств. Показатели характеризуют высокорисковое положение ПАО «КАМАЗ» и говорят о неустойчивом финансовом положении, так как компания занимается фондоемким и капиталоемким производством и производит товар, который относится к низколиквидной категории. Следовательно, доля собственного капитала должна быть выше.Главными причинами недостаточной финансовой устойчивости предприятия являются:1) увеличение кредиторской задолженности: предприятие не успевает оплачивать кредиторскую задолженность, так как не хватает собственных денежных средств, накапливаются долги перед бюджетом, растут пени и штрафы;2) растущий размер займов;3) влияние кризисных явлений в отрасли.Также в ходе проведенного анализа финансового состояния предприятия было выявлено, что ПАО «КАМАЗ» также имеет проблемы с ликвидностью и платежеспособностью. Платежеспособность предприятия неустойчива, и проблемной зоной является покрытиекак самой срочной кредиторской задолженности, так и долгосрочных займов.Главными причинами недостаточной платежеспособности предприятия являются:1) высокая доля основных средств (земля, здания, производственное оборудование в цехах) в структуре внеоборотных активов, что связано с особенностями производственной деятельности ПАО «КАМАЗ»;2) увеличение кредиторской задолженности: предприятие не успевает оплачивать кредиторскую задолженность, так как не хватает собственных денежных средств, накапливаются долги перед бюджетом, растут пени и штрафы.Для финансового оздоровления компании руководству ПАО «КАМАЗ» целесообразно устранить вышеназванные причины недостаточной платежеспособности и финансовой устойчивости и в скорейшие сроки составить план мероприятий по их повышению. Для решения проблем ПАО «КАМАЗ» предлагается провести ряд мер в части управления заемным капиталом и структуры пассивов в целом:Пересмотреть договора с поставщиками, добиться отсрочки оплатыкредиторской задолженности.Кроме того, следует иметь в виду, что платежеспособность и финансовое здоровье организации зависят не только от структуры обязательств организации и сроков их исполнения, а, в первую очередь, от наличия и поступления ликвидных активов, в составе которых главную роль играют денежные средства.2.Снижение размеров заемных средств и увеличение собственного капитала. Подобная стратегия повышает финансовую устойчивостьпосредствомпоисходящего в итогеувеличения суммы собственных оборотных средств.Снижение рамера заемных средств возможно при досрочном погашении кредита и неувеличении размера займов в дальнейшем. Нарастить собственный капиталможно за счет увеличения уставного капитала и резервов,снижения размера выплачиваемых дивидендов и наращиванием нераспределенной прибыли.Однако минусомданном способа можно назватьсложность и длительность процесса наращивания собственного капитала до нужнойвеличины.Таким образом, финансовому менеджменту предприятия ПАО «КАМАЗ» рекомендуется обратить особое внимание на заемный капитал предприятия и принять меры по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности компании.ЗаключениеФинансовые ресурсы организации подразделяются на собственные, привлеченные и заемные. Заемный капитал характеризуется обширными возможностями привлечения, особенно если компания обладает высоким уровнем кредитного рейтинга; необходимостью залога или гарантии от поручителей; более низкой стоимостью в сравнении с собственным капиталом благодаря уменьшению размера налога на прибыль из-за включения процентов по кредитам в сумму расходов и по этой причине – снижения размера налогооблагаемой базы; возможностью генерировать прироста величины собственного капитала компании или ее финансовой рентабельности.С целью анализа величины заемных средстви общестй структуры капитала компании проводят оценку структуры актива и пассива баланса, расчет показателей ликвидности и финансовой устойчивости.В данной работе было исследовано предприятие ПАО «КАМАЗ». Компания «КАМАЗ» была образована в 1969 году в г. Набережные Челны Республики Татарстан. ПАО «КАМАЗ» занимается выпуском ряда грузовой техники, среди которых грузовые автомобили, автобусы, прицепы, агрегаты и инструменты.По результатам проведенного анализа структуры капитала и управления заемными средствами ПАО «КАМАЗ» были выявлены проблемы в финансово-хозяйственной деятельности компании.Компания начала активно пользоваться заемными средствами, а именно, сравнительно больший рост показывает доля долгосрочного заемного финансирования, которая выросла на 78,3%. Краткосрочное финансирование тоже растет, однако более медленными темпами, с 31,89% до 40,81% от соответствующей валюты баланса. Баланс предприятия не является ликвидным. Коэффициент текущей ликвидности уменьшается за период с 2013 года и по состоянию на 2017 году составляет 1,28, следует отметить, что за весь период исследования данный показатель не поднимался выше значения в 1,5, что в мировой практике считается оптимальным. Невысокое значение данного показателя связно в высокой долей заемного капитала (в том числе в финансировании оборотных средств), другими словами, темпы роста оборотных активов более низкие, нежели темпы роста краткосрочных обязательств. При этом коэффициент абсолютной ликвидности предприятия опустился к нижней границе нормы, что является тревожным сигналом.Коэффициент автономии, коэффициент инвестирования (показатель отношения долга к собственному капиталу) и доля заемных средств в валюте баланса показывают значительную зависимость ПАО «КАМАЗ» от заемных средств. В российской практике оптимальным значением коэффициента автономии считается 0,5 и выше, в то время как у ПАО «КАМАЗ» этот показатель в 2013 году составлял 0,44, а по итогам 2017 года спустился до уровня 0,30. Доля заемных средств в структуре пассивов компании растет. Эти показатели характеризуют высокорисковое положение ПАО «КАМАЗ» и говорят о неустойчивом финансовом положением.Таким образом, по результатам проведенного анализа были получена информация о заемном капитале предприятия ПАО «КАМАЗ» и выявлены проблемы в области финансовой устойчивости и платежеспособности.Для решения этих проблем ПАО «КАМАЗ» рекомендуется провести ряд оптимизационных мер, а именно: добиться отсрочки оплаты кредиторской задолженности, нарастить объем собственных оборотных средств и снизитьразмер заемного капитала.Предложенные меры помогут ПАО «КАМАЗ» улучшить свое финансовое положениеи увеличить устойчивость бизнеса в непростые кризисные времена.Список использованных источниковГражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 №52-ФЗ [Электронный ресурс] / КонсультантПлюс. – Режим доступа: http://consultant.ru (дата обращения: 11.03.2019).Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ [Электронный ресурс] / КонсультантПлюс. – Режим доступа: http://consultant.ru (дата обращения: 11.03.2019).Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99, утвержденное Приказом Минфина РФ от 06.07.1999 №43н [Электронный ресурс] / КонсультантПлюс. – Режим доступа: http://consultant.ru (дата обращения: 11.03.2019).Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99, утвержденное Приказом Минфина РФ от 06.05.1999 №32н [Электронный ресурс] / КонсультантПлюс. – Режим доступа: http://consultant.ru (дата обращения: 11.03.2019).Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99, утвержденное Приказом Минфина РФ от 06.05.1999 №33н [Электронный ресурс] / КонсультантПлюс. – Режим доступа: http://consultant.ru (дата обращения: 11.03.2019).Артеменко, В.Г. Финансовый анализ: учеб.пособие / В.Г. Артеменко, М.В. Беллендир. – 2 изд., перераб. и доп. – М.: Дело и Сервис, 2016. – 218 с.Балабанов, И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта / И.Т. Балабанов. – 2-е изд., доп. – М.: Финансы и статистика, 2015. – 311 с.Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб.пособие / Т.Б. Бердникова. – ИНФРА-М, 2015. – 256 с.Ван Хорн, Дж. Основы финансового менеджмента / Дж. Ван Хорн, Дж. М. Вахович; пер. с англ. – М.: Вильямс, 2016. – 1232 с.Ковалев, В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В.В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2015. – 560 с.Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: Проспект, 2015. – 1104 с.Лукаш, Ю.А. Анализ финансовой устойчивости коммерческой организации и пути ее повышения: учеб.пособие / Ю.А. Лукаш. – М.: Флинта, 2014. – 282 с.Никитина, Н.В. Финансовый менеджмент: учеб.пособие / Н.В. Никитина. – М.: КноРус, 2014. – 336 с.Поздняков, В.Я. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: учебник / В.Я. Поздняков. – М.: ИНФРА-М, 2016. – 617 с.Савицкая, Г.В. Экономический анализ: учебник / Г.В. Савицкая. –14-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2017. – 649 с.Стоянова, Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика / Е.С. Стоянова. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Перспектива, 2014. – 389 с.Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2016. – 208 с.