оценка эффективности инвестиций в дебиторскую задолженность

Можно рассчитывать, что покупатель воспользуется предложенной скидкой. Рассмотрим вариант предоставления скидки на примере основных четырех дебиторов предприятия. Расчеты сведем в таблицу 3.1.Таблица 3.1Предоставление скидки основным дебиторам ООО «Петроград»ПокупательВеличина дебиторской задолженности до предоставления скидки, тыс. руб.Величина дебиторской задолженности после предоставления скидки, тыс. руб.Величина высвободившихся денежных средств, тыс. руб.Потери на скидку, тыс. руб.ООО «Арго»1540010266,75133,3462,0ЗАО «Ассорти»8416356108,728054,32524,9ООО «Виват-трейд»2468516456,78228,3740,6ООО «Роксэт-С»2147914319,37159,7644,4Всего14572797151,348575,74371,8Следовательно, предприятию выгодно будет предоставлять покупателям скидку в размере 3% при данной рентабельности активов, так как потери на скидку меньше чем дополнительная прибыль.Анализ дебиторской задолженности ООО «Петроград» показал высокий ее рост в 2018 году – 23,85%. Такое увеличение дебиторской задолженности требует от компании увеличения количества сотрудников, занятых административным управлением дебиторской задолженностью. К тому же в 2018 году по-прежнему наблюдается дефицит собственных оборотных средств. Таким образом, наблюдается недостаток источников финансирования. Значительная сумма средств иммобилизована в дебиторскую задолженность, заемные средства направлены на финансирование внеоборотных активов и дебиторской задолженности. Подобная тенденция заставляет искать пути ускорения инкассации дебиторской задолженности и новых способов обеспечения исполнения обязательств.Решению данных проблем может способствовать внедрение и использование факторинга, как финансового инструмента и комплекса финансовых услуг. Факторинг – относительно новая система финансирования, согласно которой поставщик товаров переуступает краткосрочные требования по товарным сделкам факторинговой компании с целью незамедлительного получения большей части платежа, гарантии полного погашения задолженности, снижения расходов по ведению счетов. При проведении факторинга поставщик сообщает факторинговой компании список своих торговых партнеров и предполагаемый объем поставок товаров. Поставив товар, продавец немедленно получает от факторинговой компании от 70 до 90% суммы фактуры, причем все расходы по ведению счетов и получению средств от покупателя берет на себя факторинговая компания. Получив причитающиеся средства от покупателя, факторинговая компания выплачивает поставщику остаток суммы фактуры за вычетом процента за кредит и комиссии за услуги. Срок кредита по факторингу обычно составляет до 120 дней, а годовая процентная ставка, превышает ставку банковского кредита. Комиссия, взимаемая факторинговой компанией за услуги, составляет до 3% к стоимости контракта.Предварительно все клиенты ООО «Петроград», пользующиеся коммерческим кредитованием, согласились взаимодействовать с факторинговой компанией. К тому же при факторинге с регрессом не требуется согласия клиента на переуступку денежного требования.Средства, полученные от продажи дебиторской задолженности, можно направить на погашение кредиторской задолженности, которая на конец 2018 года составляет 54 211 тыс. руб.3.2. Оценка эффективности предложенных мероприятийС целью расчета затрат на факторинговое обслуживание и выбора лучшего варианта рассмотрим условия по предоставлению услуги факторинга в различных факторинговых компаниях. Процентная ставка относится к сумме фактуры, а комиссия взимается от общей суммы дебиторской задолженности. Факторинговые компании покупают дебиторскую задолженность в размере 4 тыс. руб., в том числе и просроченную дебиторскую задолженность в размере 0,2 тыс. руб. При факторинге без регресса ООО «Петроград» должно будет выплачивать факторинговой компании процент за риск невозврата, а при факторинге с регрессом, если дебитор откажется от выплаты задолженности, фактор вправе будет потребовать от ООО «Петроград» возврата суммы выплаченного финансирования с учетом факторинговой комиссии. В таблице 3.2 приведены условия предоставления факторинга без регресса. При факторинге с регрессом отсутствует взимание процента за риск невозврата, остальные условия совпадают.Таблица 3.2Условия предоставления факторинга без регрессаФакторинговые организацииПроцент фактуры, %Срок кредита, дниПроцент за кредит, % в деньПроцент за риск невозврата, % в деньКомиссия за обслуживание, %ЗАО «Национальная факторинговая компания «НФК»75до 900,30,153ЗАО «Российская факторинговая компания «РФК»75до 900,320,22ООО «Факторинговая компания «Санкт-Петербург»75до 900,350,21,5ООО «ВТБ факторинг»75до 900,320,152,5Предполагается использование факторинга с регрессом. Это обусловлено тем, что факторинговая компания проверяет финансовое состояние дебиторов, историю их платежей и работает только с потенциально платежеспособными дебиторами. К тому же ООО «Петроград» также проверяет клиентов на платежеспособность до предоставления клиентам отсрочки платежа, а при появившейся необходимости, всегда можно перейти на факторинг без регресса. Однако факторинг без регресса существенно дороже, чем с регрессом, так как в этом случае риск невозврата долга полностью переходит к факторинговой компании.Расчет затрат на услуги факторинга производится следующим образом.Плата за денежное финансирование по факторингу рассчитывается по формуле 3.2.(3.2)где - проценты за денежное финансирование факторинговой компании; ДЗ – дебиторская задолженность; – процент за кредит, Т - срок кредита в днях.Плата за риск невозврата дебиторами задолженности, при факторинге без регресса, рассчитывается по формуле 3.3.(3.3)где - плата за риск невозврата дебиторами задолженности; - процент за риск невозврата денег.Комиссия рассчитывается от общей суммы дебиторской задолженности по формуле 3.4.(3.4)где К – комиссия; - процент комиссии.При заключении договора на факторинг факторинговая компания перечисляет сумму фактуры, в размере 75% от общей суммы дебиторской задолженности на расчетный счет ООО «Петроград» сразу. При этом дебиторы ООО «Петроград» становятся дебиторами факторинговой компании. После того как дебиторы полностью рассчитаются с факторинговой компанией, ООО «Петроград» получает оставшуюся сумму за вычетом процентов и комиссии за услугу факторинга.Размер дебиторской задолженности, передаваемых на факторинг, составляет 97 151,3 тыс. руб. Это сумма дебиторской задолженности ООО «Арго», ЗАО «Ассорти», ООО «Виват-трейд» и ООО «Роксэт-С» после предоставления скидки в 3 % за досрочное погашение дебиторской задолженности в ранний срок (данные взяты из таблицы 3.1). Количество дебиторов – 4 компании. ООО «Ассорти» предоставлен коммерческий кредит в размере 56 108,7 тыс. руб. сроком 80 дней, ООО «Арго», ООО «Роксэт-С» и ООО «Виват-трейд» имеют коммерческий кредит в размере 41 042,7 тыс. руб. сроком на 30 дней. Таким образом, имеется дебиторская задолженность в размере . руб. со сроком возврата в 30 дней и 1,6 тыс. руб. со сроком возврата в 80 дней.Плата за денежное финансирование по факторингу составит:Комиссия составит:Таким образом, размер затрат на факторинг с регрессом составит сумму комиссии и платы за денежное финансирование по факторингу и будет равен 20 074,47 тыс. руб.При факторинге без регресса ООО «Петроград» необходимо было бы еще оплатить факторинговой компании риск невозврата дебиторами долга. Для ЗАО «НФК» платеж бы составил:В сумме плата факторинговой компании за риск невозврата долга дебиторами составит 8 579,96 тыс. руб. Соответственно, общая сумма затрат при факторинге без регресса составит 28654,43 тыс. руб.Результаты расчета затрат на продажу дебиторской задолженности по каждой из факторинговых организаций представлены в таблице 3.3.Таблица 3.3Затраты на факторингФакторинговые организацииС регрессом, тыс. руб.Без регресса, тыс. руб.ЗАО «Национальная факторинговая компания «НФК»25739,8828654,42ООО «ВТБ факторинг»29743,8631686,89ООО «Факторинговая компания «Санкт-Петербург»31459,8532917,12ЗАО «Российская факторинговая компания «РФК»26883,8729312,66Из таблицы видно, что для ООО «Петроград» меньшую плату за факторинг с регрессом предлагает ЗАО «НФК» и ООО «ВТБ факторинг». Учитывая меньшую плату за факторинг без регресса, которую предлагает также ЗАО «НФК» по сравнению с другими факторинговыми компаниями, становится целесообразным заключить договор факторинга с ЗАО «НФК».Таким образом, ООО «Петроград» по условиям договора с ЗАО «НФК» получает сумму фактуры - 75% от размера продаваемой дебиторской задолженности, т.е. 72 863,5 тыс. руб. Данные средства компания может направить на погашение кредиторской задолженности.Поскольку кредиторская задолженность в 2018 году составила 15 211 тыс. руб., освобожденных денежных средств в результате факторинга, хватит чтобы полностью перекрыть эту сумму. Проведем оценку дебиторской и кредиторской задолженностей в результате представленных мероприятий.Таблица 3.4Оценка дебиторской и кредиторской задолженности в результате реализации предлагаемых мероприятийПоказательЗначение, тыс. руб.Коэффициент оборачиваемостиПродолжительность отдачи, дниДебиторская задолженность текущая2324991,70214,39Дебиторская задолженность плановая110877,82,30158,32Изменение дебиторской задолженности-109295,251,51-100,78Таким образом, можно увидеть, что использование факторинга позволит снизить дебиторскую задолженность. Освободившиеся деньги предприятие может направить на закрытие кредиторской задолженности. В результате предложенных мероприятий, улучшатся показатели оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности, а также снизится период оборачиваемости данных показателей. Это говорит об эффективности предложенных мероприятий.Таким образом, предоставление скидки при досрочной оплате позволит освободить дебиторскую задолженность в размере 48 575,7 тыс. руб., а применение факторинговой системы оплаты позволит дополнительно освободить 72 863,5 тыс. руб. Освободившиеся денежные средства ООО «Петроград» может направить на закрытие кредиторской задолженности. Таким образом, показатели дебиторской и кредиторской задолженности улучшатся, что доказывает целесообразность предлагаемых мероприятий.Определим средние инвестиции в дебиторскую задолженность после реализации предложенных мероприятий: тыс. руб. Экономия на затратах по содержанию составляют: тыс. руб.Таким образом, экономия на затратах по содержанию дебиторской задолженности составит 85 978,09 тыс.руб. Чистый дисконтированный доход проекта составляет:руб.Индекс доходности составляет:Таким образом, индекс доходности составляет 200,05%. Для проекта индекс доходности составит:Откуда получаем, что внутренняя норма доходности составляет 809,09%.Рассчитаем срок окупаемости: года = 6 месяцевТаким образом, проект окупится за 6 месяцев.Рассчитаем рентабельность инвестиций:200,05%Таким образом, затраты на совершенствование инвестирования в дебиторскую задолженность составят 28 654,43 тыс.руб., а доход составит 85 979,09 тыс.руб. Чистый дисконтированный доход за год составит 57 323,66 тыс.руб., срок окупаемости проекта – 6 месяцев, а рентабельность инвестиций составляет 200,05%ЗаключениеТеоретическое и эмпирико-прикладное исследования, проведенные в рамках написания выпускной квалификационной работы, позволяют сделать следующие выводы. Дебиторская задолженность является неотъемлемой частью экономической деятельности каждого предприятия; она оказывает влияние не только на текущую работу компании, но и на перспективы ее финансово-экономического развития, повышая (или снижая) риск финансовых потерь предприятия и уровень его экономической устойчивости. Вопросы, связанные с анализом дебиторской задолженности, широко обсуждаются в научно-исследовательской периодике. При этом наиболее широко в литературе представлена проблематика управления дебиторской задолженностью. Величина дебиторской задолженности определяется как внешними для предприятия, так и внутренними факторами. Для эффективного управления состоянием дебиторской задолженности предприятию важно учитывать обе группы факторов.Существует несколько методов и подходов к анализу состояния дебиторской задолженности. При этом весь комплекс применяемых методов управления дебиторской задолженностью можно разделить на три группы –инвестиционно-кредитные методы, инкассационные и методы рефинансирования. Выбор того или иного метода определяется соотношением прогнозируемого роста прибыли от продаж и затрат, связанных с управлением дебиторской задолженностью.В настоящее время в научно-исследовательской литературе и бизнес-практике не выработано общей методики оценки эффективности инвестиций в дебиторскую задолженность. Очевидно, что оценку состояния дебиторской задолженности следует осуществлять посредством ее комплексного анализа. Основным информационным источником при оценке дебиторской и кредиторской задолженностей является бухгалтерский баланс предприятия и раздел 2 «Дебиторская и кредиторская задолженность» формы № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу». Именно эта бухгалтерская финансовая отчетность является официальной информационной базой для практически всех оценочных исследований. За 2018 год сумма дебиторской задолженности увеличилась на 23,85%. В структуре дебиторской задолженности преобладает краткосрочная кредиторская задолженность, на долю которой приходится 99,3% общей задолженности. Ее величина за год возросла на 2,6%: с 187 727 тыс. руб. на начало года до 232 499 тыс. руб. на конец года. В то же время, ее доля в общей величине дебиторской задолженности уменьшилась на 0,4 процентных пункта и составила 99,3%, на что оказало влияние увеличение в 2,2 раза долгосрочной дебиторской задолженности (с 563 тыс. руб. до 1627 тыс. руб.). В результате доля долгосрочной дебиторской задолженности увеличилась с 0,3% до 0,7% на конец года.Состояние расчетов с покупателями и заказчиками в 2018 году по сравнению с 2017 годом несколько ухудшилась: снизилась с 1,88 до 1,7 оборотов оборачиваемость дебиторской задолженности. Средний период погашения дебиторской задолженности увеличился на 20,32 дней, на что в первую очередь повлияло ухудшение состояние расчетов по краткосрочной дебиторской задолженности, занимающей наибольшую долю в общем объеме дебиторской задолженности ООО «Петроград». Доля дебиторской задолженности в общем объеме выручки от продажи товаров увеличилась с 43,68% до 57,56%.В курсовой работе были проведены расчеты для того чтобы выяснить выгодно ли будет предприятию ООО «Петроград» в будущем перейти к новой либеральной кредитной политики для привлечения новых покупателей. Расчеты показали, что анализируемому предприятию можно сделать этот шаг, так как это принесет дополнительную прибыль, в размере 5 417,8 тыс. руб. Список использованной литературыАртемова И.В. Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность / И.В. Артемова // Советник в сфере образования. - 2017. - № 7. - С. 19-24.Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: учебное пособие / И.Т. Балабанов. - М.: Финансы и статистика, 2018. - 512 с.Банк В. Р. Финансовый анализ : учебное пособие / В. Р. Банк, С. В. Банк, А. В. Тараскина. - М. : ТК Велби, Изд-во Проспект, 2018. - 344 с.Беа Ф. К. Экономика предприятия: учебник для ВУЗов / Ф.К. Беа, Э. Дихтла, М. Швайтцера. - М. : Инфра, 2016. - 928 с.Бланк И.А. Финансовый менеджмент: учебный курс / И. А. Бланк. - 2-е изд., перераб. и доп. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2017. - 656 с.Галимова Э.И. Дебиторская и кредиторская задолженность: организация внутреннего контроля расчетов с контрагентами в сельскохозяйственных организациях / Э. И. Галимова // Вестник Башкирского государственного аграрного университета. - 2017. - № 4 (36). - С. 114-117.Галимова Э.И. Совершенствование учета и контроля расчетов с контрагентами / Э.И. Галимова, Г.А. Хабиров // Вестник Башкирско- го государственного аграрного университета. - 2016. - № 1 (29). - С. 109‒111. Грузинов В. П. Экономика предприятия / В.П. Грузинов. - М.: Юнити, 2017. - 534с.Девяева К.В. Анализ понятия «дебиторская задолженность» / К. В. Девяева // Учет, анализ и аудит: проблемы теории и практики. - 2017. - № 14. - С. 46-52.Евглевская В.К. Методика анализа дебиторской и кредиторской задолженностей / В.К. Евглевская, А.В. Пострелова // Научные исследования: от теории к практике. - 2016. - № 1 (1). - С. 297-299.Киржнер Л.А. Менеджмент организаций / Л.А. Киржнер, Л.П. Киенко. - М.: Астрель, 2016. - 688 с.Миронов М.Г. Финансовый менеджмент / М.Г. Миронов, Е.А. Замедлина, Е.В. Жарикова. – М.: Экзамен, 2016. – 221 с.Ратовская С.А. Дебиторская и кредиторская задолженность в отчетности / С. А. Ратовская // Советник бухгалтера государственного и муниципального учреждения. - 2017. - № 6 (126). - С. 36-41.Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособи / Г. В. Савицкая. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2016. - 425 с.Солдатова А.П. Анализ задолженности контрагентов как база поиска для управления дебиторской задолженностью / А. П. Солдатова, Л.И. Солдатова // ScienceTime. - 2016. - № 8. - С. 276-296.Сурикова Е.А., Дебиторская задолженность: сущность, анализ, управление / Е. А. Сурикова, И. Н. Раздерищенко // Новый взгляд. Международный научный вестник. - 2016. - № 4. - С. 231-240.Сысоева И.А. Дебиторская и кредиторская задолженность / И. А. Сысоева // Бухгалтерский учет. - 2018. - № 1. - С. 17 - 27.Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности / А. Д. Шеремет. - М.: ИНФРА - М, 2016. - 308 c.Щелканов А.А. Анализ подходов управления дебиторской задолженностью на предприятии / А. А. Шелканов, А. А. Щелканова// Ученые записки Международного банковского института. - 2017. - № 13. - С. 80-92.Яблукова Р.З. Финансовый менеджмент: в вопросах и ответах: Учебное пособие/ Р. З. Яблукова. - М.: Проспект, 2016. - 256 с.