Инвестиционный банк

Не найдя рациональных объяснений, участники поддались панике, переросшей в лавину продаж. За 5 минут торгов в таком режиме индекс FTSE-100 снизился на 2,3% — с 5825 до 5690 пунктов.
Руководство Лондонской фондовой биржи заявило, что не собирается пересматривать результаты торгового дня и корректировать индекс или отменять сделку. Интересно, что в тот день, когда произошла ошибка на LSE, примерно на 1,5% снизились индексы в Париже и Франкфурте. Эксперты не могут доказать, что это связано именно с лондонской ошибкой, но никто не отрицает, что если бы подобная ошибка появилась в разгаре торгов, то коллапса европейскому рынку не избежать. Механизм цепной реакции мог затронуть и США, где только начинался торговый день, а это уже глобальная катастрофа.
Важно, что в случае с Lehman Brothers Управление финансовых услуг Великобритании (регулятор) объявило, что проведет специальное расследование и если обнаружит, что у Lehman Brothers торговое оборудование не соответствует требованиям безопасности, то Lehman Brothers ожидает штраф. Однако история с расследованием не получила продолжения. [6]
Инвестиционные банки в России
Что касается нашей страны, то за непродолжительный в историческом смысле период расцвета фондового рынка и банковской сферы стало очевидно, что российский рынок тяготеет к американскому варианту построения институциональной инфраструктуры. Большинство компаний, которые по роду своей деятельности являются инвестиционными банками, не имеют лицензии на осуществление банковской деятельности. А сам статус инвестиционного банка не определен ни в одном правовом акте. На практике такие банки создаются, как правило, путем специализации из универсального коммерческого банка либо путем преобразования из инвестиционной компании.
При этом многие банки, которые не позиционируют себя как специализированные инвестиционные учреждения, на деле осуществляют почти весь спектр операций инвестиционного банка. К ним, в частности, относятся Сбербанк России, ВТБ, Альфабанк, Росбанк, МДМ-Банк.
Специфика функционирования кредитно-финансовых учреждений, ориентированных преимущественно на инвестиционную деятельность, в России определяется тем, что отечественное законодательство закрепляет лишь статус инвестиционных фондов, разделенных в свою очередь на акционерные и паевые (Федеральный закон N 156 ФЗ от 29.11.2001г. "Об инвестиционных фондах"), а термин "инвестиционный банк" в отечественном правовом поле отсутствует как таковой. Данное словосочетание встречается лишь в Программе приватизации 1994 г., когда в нашей стране предполагалось создать систему жесткого разделения банков на коммерческие и инвестиционные по опыту США после Великой депрессии 1929-1930 гг. Аналогичным образом обстоит дело и с юридическим статусом инвестиционной компании, упоминание о которой можно встретить лишь в Положении "О выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах" от 28.12.1991 г., а действующее законодательство подобное понятие не прописывает.
В то же время на практике и в деловом обороте достаточно активно и практически в равной степени употребляются как словосочетания "инвестиционный фонд", так и понятия "инвестиционный банк" и "инвестиционная компания". Поэтому для более полного представления сути понятия "инвестиционный банк" следует говорить как минимум о двух его составляющих - "инвестиционный" и непосредственно "банк".
Таким образом, финансовому учреждению, позиционирующему себя в качестве инвестиционного банка в России, необходимо иметь как минимум лицензию на право осуществления банковской деятельности и как максимум все возможные лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, совмещение которых возможно в соответствии с действующим законодательством.
Рассматривая исторический путь формирования и развития такой отрасли, как инвестиционный банкинг, и появления специализированных инвестиционных банков в России, следует отметить два направления.
Во-первых, родоначальниками подобных учреждений у нас можно считать крупные отечественные инвестиционные компании, выросшие в свое время из так называемых брокерских домов. В их числе "Тройка Диалог", "Ренессанс-капитал", "Объединенная финансовая группа", "Атон", "Брокеркредитсервис", "Метрополь". Сегодня такие структуры образуют группу так называемых "независимых" инвестиционных банков.
Во-вторых, многие кредитные организации, успешно развивающие в настоящее время инвестиционный бизнес, выбрали путь специализации из классического универсального коммерческого банка. К таким финансовым институтам можно отнести Альфа-Банк, МДМ-Банк, Росбанк, ВТБ, "КИТФинанс". Кроме того, многие коммерческие банки, не имея статуса инвестиционного банка, реально осуществляют многие виды деятельности, характерные для подобных учреждений.
Спекулятивный характер деятельности большинства подобных учреждений не позволил им стать реальными проводниками инвестиций из фондового рынка в реальный сектор экономики, несмотря на то, что это, по сути, основная миссия инвестиционных банков в рыночной экономике.
В период бурного роста отечественного фондового рынка на фоне видимых успехов российской экономики в последующее десятилетие деятельность инвестиционных банков значительно активизировалась и расширилась. С увеличением практики организации IPO отечественными предприятиями, выходом их на международные рынки капитала, укрупнением и потребностью в слияниях и реструктуризации бизнеса, инвестиционные банки стали идейными вдохновителями этих процессов, выступая в роли организаторов эмиссии ценных бумаг и так называемых сделок М&А.
Несмотря на очевидные преимущества наметившихся процессов консолидации и универсализации в банковской сфере в кризисный период, потребность в инвестиционном банкинге не отпала и более того, может даже возрасти.
При этом согласно Закону РСФСР от 26.06.1991г. N 1488-1 "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" банковские организации могут выступать субъектами инвестиционной деятельности.
Таким образом, финансовому учреждению, позиционирующему себя в качестве инвестиционного банка в России, необходимо иметь как минимум лицензию на право осуществления банковской деятельности и как максимум все возможные лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, совмещение которых возможно в соответствии с действующим законодательством.
Кредитная организация имеет право осуществлять банковские операции с момента получения лицензии, выданной Банком России. Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг также осуществляются на основании специального разрешения - лицензии, выдаваемой федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг - ныне Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР России).
Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг лицензируется тремя видами лицензий: лицензией профессионального участника рынка ценных бумаг, лицензией на осуществление деятельности по ведению реестра, лицензией фондовой биржи.
При этом законодательством установлен ряд ограничений по совмещению отдельных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. В частности, допускается совмещение брокерской деятельности, дилерской деятельности, деятельности по управлению ценными бумагами и депозитарной деятельности. На практике инвестиционные банки в России, как правило, получают все эти виды лицензий.
Сегодня труднее всего приходится специализированным кредитным учреждениям, поскольку их возможности по диверсификации своей деятельности, а значит, и перераспределения рисков, значительно меньше, чем у универсальных структур. Несмотря на это, потребность в такого рода учреждениях существует, и в обеспечении экономического роста именно инвестиционные банки могут стать локомотивом позитивных перемен.
Для того чтобы создать новую архитектуру инвестиционно-банковского бизнеса, адекватную современному состоянию и потребностям экономики, следует учесть те ошибки и просчеты, которые спровоцировали кризисную ситуацию в этой сфере, и выстроить всю инвестиционно-финансовую инфраструктуру на качественно ином уровне.
Заключение
Подведем итог изученного:
современная мировая финансово-кредитная система уже не может существовать в своем прежнем формате в силу серьезных проблем, как в вопросах регулирования этой сферы, так и в организационно-правовом аспекте;
для придания всей инвестиционно-финансовой архитектуре качественно новых характеристик потребуются скоординированные усилия регуляторов этой сферы в целях выработки более жестких требований и мер воздействия к финансовым институтам;
несмотря на глобальные проблемы в мировом инвестиционно-банковском бизнесе, потребность в специализированных инвестиционных банках не отпала. Именно подобные учреждения призваны выполнять связующую роль между поставщиками и потребителями инвестиционного капитала и способны обеспечить приток ресурсов в необходимые сферы их приложения;
опыт функционирования инвестиционных банков в США дает сегодня абсолютную картину того, как, с одной стороны, подобные учреждения могут являться мощными проводниками инвестиций в экономике, обеспечивая ее бурный рост, а с другой стороны, выходя за рамки традиционных услуг и пренебрегая системой риск-менеджмента, способны обрушить всю банковскую систему. Применительно к России систематизация американского опыта представляется необходимой и целесообразной задачей профессионального сообщества;
формирование инвестиционно-банковского сегмента в России находится в зачаточном состоянии. Поэтому финансовый кризис затронул эту сферу гораздо в меньшей степени, нежели остальные элементы финансовой инфраструктуры. Отсюда - с учетом уроков зарубежной практики функционирование инвестиционных банков в нашей стране как ведущих игроков инвестиционного бизнеса в посткризисном пространстве представляется вполне реальным.



































Список литературы
Берездивин В. В. Управленческий учет в инвестиционном банке //Журнал "Аудит и финансовый анализ" [Электронный ресурс]. Электрон, дан. Режим доступа: http:// www. cfin. ru/press/afa/2000-2/04-l.shtml. Загл. с экрана
Васин М. Будущее - за специализированными банками//М. Васин/Банковское обозрение. /2005. N 9 (75)
Данилов М.Ю. Создание и развитие инвестиционного банка в России. – М.,2002. – с. 63-64.
Дворецкая Л. Е. Выход из кризиса / Банковское дело. N 12. 2008, с. 16-22
Журнал «Экономика России: ХХI век» № 2(7) май 2002 г.
Журнал "Инвестиционный банкинг" 1/2006
Методический журнал Инвестиционный банкинг №1/2009
Рубцов Б. Современные фондовые рынки: Учебное пособие для вузов/Б. Рубцов. М. Альпина Бизнес Букс, 2007. 926 с.
Шапран В. Инвестиционная отрасль США: тенденции в развитии/ В. Шапран // Методический журнал Инвестиционный банкинг, N 1. 2006
http:// www. Dioccapnft.ru Инвестиционные банки.htm











2