Оценка и анализ финансовых результатов деятельности предприятия (на конкретном примере).

В таблице 13 приведен отчет о движении денежных средств проекта. Таблица 13 - Отчет о движении денежных средств проекта, тыс. руб.Показатели"0"ГодыИТОГО20202021202220232024Поступления от продаж029 40029 70030 00030 30030 600150 000Материальные затраты0-21 664-21 783-21 815-21 934-21 965-109 161Зарплата0-4 260-4 260-4 260-4 260-4 260-21 300Общие затраты0-600-600-600-600-600-3 000Налоги0-2 249-2 558-2 646-2 706-2 796-12 955Выплата процентов по кредиту0-225-192-153-109-58-737Денежные потоки от операционной деятельности04033085266919202 847Инвестиции в основные средства-1 50000000-1 500Инвестиции в оборотныйкапитал066045372437803Денежные потоки от инвестиционной деятельности-1 50066045372437-697Поступление кредита1 500000001 500Возврат кредита0-222-256-294-338-389-1 500Денежные потоки от финансовой деятельности1 500-222-262-322-382-456-144Суммарный денежный поток за период0840912413335012 005Денежные средства на конец периода08409311 1721 5042 005x Проведем расчет ставки дисконтирования инвестиционного проекта. Рассчитаем ее как сумму безрисковой ставки и премии за риски реализации проекта (инфляция уже учтена в расчетах).В качестве безрисковой ставки принята ставка доходности по облигациям Министерства финансов РФ ОФЗ-н № 53004RMFS, в размере 6,07 % [50]. В качестве шкалы рисковых премий использована методика [1], в соответствии с которой уровень инвестиционного риска был оценен в 14% для типа проекта: «Производство и продвижение на рынок нового продукта». В итоге ставка дисконтирования равна: 6,07 + 14,0 = 20,07%, округленно 20,0%. В таблице 14 приведены основные показатели эффективности разработанного проекта [34]. Таблица 14 – Показатели эффективности проектаПоказатели"0"ДатыИТОГО20202021202220232024Денежные потоки от операционной деятельности, тыс. руб.0403308526691920xс учетом процентов по кредиту, тыс. руб.022519215310958xДенежные потоки от инвестиционной деятельности, тыс. руб.-1 50066045372437xЧистый денежный поток, тыс. руб.-1 5001 2885447168241 015xДисконтированный чистый денежный поток, тыс. руб.-1 5001 0733784143974081 171Дисконтированный поток нарастающим итогом, тыс. руб.-1 500-427-493657631 171xПростой срок окупаемости, годы1,4Чистая приведенная стоимость NPV, тыс. руб.1 171,0Дисконтированный срок окупаемости PBP, годы2,1Внутренняя норма рентабельности IRR, %55,3Модифицированная IRR, MIRR, %34,7При расчете чистой приведенной стоимости проекта NPV сопоставляются вложенные инвестиции с суммой денежных потоков проекта, приведенных к текущему моменту времени и для достижения окупаемости проекта последние должны превысить по величине первоначальные инвестиции, то есть, для достижения эффективности проекта NPV должно быть больше нуля.NPV = -1500 + 1288 / (1+0,2)1 + 544/ (1+0,2)2 +716/ (1+0,2)3 +824/ (1+0,2)4 +1 015/ (1+0,2)5 = 1 171,0 тыс. руб.Чистая приведенная стоимость проекта NPV является положительной величиной и составила 1 171,0 тыс. руб.Внутренняя норма рентабельности проекта IRR рассчитывается как корень уравнения пятой степени NPV = f (IRR) = 0.По расчетам она составила величину 0,553 или 55,3%, что выше ставки дисконтирования 20,0% и стоимости привлечения заемного капитала для реализации проекта 15,0%.Срок окупаемости с учетом дисконтирования PBP = 2,1 лет. Таким образом, разработанный инвестиционный проект, является финансово состоятельным и экономически эффективным.ЗаключениеПо результатам проведенного исследования сформулируем следующие выводы:1. В работе рассмотрены методические аспекты анализа финансовых результатов предприятия, а именно, понятие финансовых результатов как основных показателей финансового состояния предприятия, финансовой отчетности и методики анализа.В сфере рыночной экономики показатели финансовых результатов относятся к важнейшим показателям финансового состояния предприятия. Основными показателями, характеризующими оценку эффективности деятельности предприятия с финансовой точки зрения, принято считать показатели прибыли и рентабельности. При подробном анализе факторов, влияющих на формирование этих показателей, существует возможность выявления резервов улучшения финансового состояния и повышения эффективности деятельности предприятия.С экономической точки зрения прибыль характеризуют как разницу между совокупностью всех доходов и расходов предприятия. Любое коммерческое предприятие ставит главной целью своей деятельности извлечение прибыли, то есть достижение положительного финансового результата.В целом, прибыль представляет собой сложную многокомпонентную категорию в сумме экономических показателей. В этом показателе интегрально отражаются достигнутые уровни эффективности производства, качества продукции, работ и услуг.Показатель прибыли является абсолютным по величине, поэтому важнейшим дополняющим показателем является показатель рентабельности.Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом (показывают отдачу в формирование прибыли источников вложенного в предприятие капитала), а также доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т. д).В целом рентабельность является наиболее полным показателем, поскольку благодаря расчетам показателей рентабельности можно направить усилия на развитие наиболее прибыльных и перспективных сфер бизнеса.Основными задачами анализа и оценкифинансовых результатов служат оценка динамики абсолютных и относительных показателей финансовых результатов (прибыли и рентабельности); определение направленности и размера влияния отдельных факторов на сумму прибыли и уровень рентабельности; выявление и оценка возможных резервов роста прибыли и рентабельности; анализ порога прибыли; оценка работы предприятия по использованию возможностей увеличения прибыли и рентабельности; разработка мероприятий по освоению выявленных резервов.2. По итогам проведенного анализа финансового состояния и финансовых результатов предприятия выявлено следующее:1) на конец анализируемого периода выручка предприятия достигла величины 4 723 130 тыс. руб., увеличившись по сравнению с первым анализируемым периодом на 13,5%, но по сравнению с предыдущим периодом произошло ее снижение на 11,4%. Соответственно, чистая прибыль на 31.12.2019г. составила 143029 тыс. руб., что выше по сравнению с первым анализируемым периодом на 107,9%, но по сравнению с предыдущим периодом произошло ее снижение на 65,8%;2) предприятие характеризуется относительно невысокой величиной собственного капитала, доля которого в общей структуре капитала составляет 35%. За весь анализируемый период доля выросла на 4%; 3)прибыльность деятельности предприятия на низком уровне (около 3%), при этом за весь анализируемый период наблюдается рост чистой прибыли, что положительно характеризует эффективность работы предприятия;4) оборотный капитал предприятия достаточен и не создает явных рисков ликвидности;5)на конец анализируемого периода коэффициент автономии (0,35) ниже рекомендуемой величины (1,0), хотя и на протяжении анализируемого периода наблюдается его небольшой рост;6)предприятие характеризуется невысокими значениями рентабельности всего капитала и за весь период анализа произошел рост показателя с 2,7% до 4,3%. Рентабельность собственного капитала за весь анализируемый период увеличилась с 6,4% до 9,8%;7)проведен анализ эффективности использования собственного капитала предприятия по модели Дюпон, при этом выявлены факторы, оказавшие влияние на формирование рентабельности собственного капитала предприятия в различные периоды анализа. Таким образом, на основе модели фирмы «DuPont» возможна разработка, управленческих решений, направленных на улучшение его финансовых результатов.3. С целью повышения эффективности деятельности предприятия и улучшения управления его финансовыми результатамиразработан инвестиционный проект производства нового вида продукции, то есть, создания на предприятии подразделения по производству композитной арматуры на основе стекловолокна и эпоксидных смол. Разработка и реализация коммерчески эффективных проектов должна привести к росту прибыли и рентабельности, выручки, основного и интеллектуального капитала всего предприятия, что является критерием целесообразности при отборе альтернативных вариантов инвестиционных проектов по показателям эффективности на вложенный капитал. По результатам расчетов получены следующие данные:1) чистая приведенная стоимость проекта NPV является положительной величиной и составила 1 171,0 тыс. руб.;2) срок окупаемости с учетом дисконтирования PBP = 2,1 лет;3) внутренняя норма рентабельности проекта IRR составила 55,3%, что выше ставки дисконтирования 20,0% и стоимости привлечения заемного капитала для реализации проекта 15,0%.Таким образом, разработанный инвестиционный проект, является финансово состоятельным и экономически эффективным.С цельюулучшения финансовых результатов предприятия предложено:- учитывать влияние показателей чистой прибыли предлагаемых к реализации инвестиционных проектов на итоговые показатели чистой прибыли предприятия;- учитывать добавленную стоимостьпредлагаемых к реализации инвестиционных проектов к стоимости самого предприятия.В связи с этим, руководству и менеджменту предприятия необходимо проводить разработку и анализ наиболее выгодных и эффективных инвестиционных проектов, позволяющих увеличить денежные потоки от инвестиционной деятельности, что позволит улучшить финансовые результаты деятельности предприятия и повысить его рыночную стоимость.Список использованных источников1. Постановление Правительства РФ от 22 ноября 1997 г. № 1470 "Об утверждении Порядка предоставления государственных гарантий на конкурсной основе за счет средств Бюджета развития РФ и Положения об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов Бюджета развития РФ" (с изменениями и дополнениями). Система ГАРАНТ: http://base.garant.ru.2.Абдукаримов И.Т. Анализ финансового состояния и финансовых результатов предпринимательских структур: учебное пособие / И.Т. Абдукаримов, М.В. Беспалов. – М.: Инфра-М, 2019. – 214 с.3. Анискин Ю.П., Павлова А.М. «Планирование и контроллинг»: Учебник.-М.: Омега - Л, 2015. - 280с.4. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. «Финансовый анализ». - М.: Издательство «ДИС», 2016. - 310с.5. Арустамов Э.А., Пахомкин А.Н., Платонов А.П., Рыкова И.В. «Организация предпринимательства»: Учебное пособие. М.: Издательско-книготорговый центр «Маркетинг», МУПК, 2014.-355с.6. Балдин К.В. Инвестиции и инновации: Учебник / Щербаков В.Н., Балдин К.В., Дубровский А.В. - М.: Дашков и К, 2017. - 658 с. 7. Балдин К.В. Информационные системы в экономике: Учебник / Балдин К.В., Уткин В.Б. - 7-е изд. - М.: Дашков и К, 2017. - 395 с.8. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности, М.: Финансы и статистика, 2016. -210с.9. Бронникова Т.С. Разработка бизнес-плана проекта : учеб.пособие / Т.С. Бронникова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : ИНФРА-М, 2019. - 215 с.10. Буров В.П.,  Морошкин В.А. Бизнес-планирование : учеб.пособие / В.А. Морошкин, В.П. Буров. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : ИНФРА-М, 2018. - 288 с. 11.Бэйли Джеффри В. Инвестиции : учебник : пер. с англ. / У.Ф. Шарп, Г.Д. Александер, Д.В. Бэйли. - М. : ИНФРА-М, 2018. - XII, 1028 с. 12.Вахрушина М.А. Анализ финансовой отчетности: Учебник/ Вахрушина М.А., 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Вузовский учебник, НИЦ ИНФРА-М, 2015. - 432 с.13. ДамодаранАсват. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов / Дамодаран А. - 9-е изд., перераб. и доп. - М.: Альпина Пабл., 2016. – 1316 с.14. Елисеева, И.И. Финансовый анализ: учебник / И.И. Елисеева. – М.: «ПРОСПЕКТ», 2016. – 448 с.15. Елина О.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник / под ред. А.П. Гарнова - Москва: ИНФРА-М, 2018. - 366 с.  16. Завадская Л.В., Игнатова О.А. Технология изоляционных и строительных материалов и изделий : учеб.пособие / О.А. Игнатова, В.Ф. Завадский. - М. : ИНФРА-М, 2017. - 472 с.17. Зигель Э.С. Шульц Л.А. «Составление бизнес-плана» М: Финансы и статистика, 2016.- 632с.18. Зубеева Е.В. Инвестиционный менеджмент : учеб.пособие / В.В. Мыльник, Е.В. Зубеева. - М. : РИОР : ИНФРА-М, 2018.-229 с. 19. Исик Л.В. Банкротство и финансовое оздоровление : учебное пособие / Л.В. Исик. – М.: Дело и Сервис, 2014. -272 с. 20. Канке А.А., Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие / Канке А.А., Кошевая И.П., - 2-е изд., испр. и доп. - М.:ИД ФОРУМ, НИЦ ИНФРА-М, 2017. - 288 с. 21. Кобелева И.В., Ивашина Н.С. Анализ финансово-хозяйственной деятельности коммерческих организаций : учеб.пособие / И.В. Кобелева, Н.С. Ивашина. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : ИНФРА-М, 2019.  – 292 с.22. Кротова С. Г. Методы управления финансовыми результатами предприятия //Молодой ученый.-2017.-№46.-С.140-142.- URL https: //moluch.ru/archive/180/46527.23. Липсиц И.В. Инвестиционный анализ. Подготовка и оценка инвестиций в реальные активы: учебн./И.В. Липсиц, В.В. Коссов - М.: ИНФРА-М, 2017-320 с. 24. Лукасевич, И. Я. Инвестиции : учебник / И.Я. Лукасевич. - Москва : Вузовский учебник : ИНФРА-М, 2018. - 413 с. 25. Макарова, Л.М. Информационные возможности бухгалтерского баланса в анализе финансового положения организации / Л.М. Макарова, Н.В. Евдокимова // Экономические исследования и разработки. – 2017. – № 4. – С. 24–29.26. Мороз Н.Ю. Амортизация основных средств: вопросы теории и методики учета : монография / Ю.И. Сигидов, Н.Ю. Мороз. - М. : ИНФРА-М, 2017. - 175 с.27. Морозко Н.И. Финансовое управление стабильностью малых организаций / Морозко Н.И. [Znanium.com, 2016, вып. №1-12, стр. 0-0] - Режим доступа: http://znanium.com/catalog/product/702177.28. Носов А.В. Налоги и налогообложение: Учебное пособие / Зарук Н.Ф., Носов А.В., Федотова М.Ю. - М.:НИЦ ИНФРА-М, 2019. - 249 с.29. Оценка стоимости предметов залога в нестабильной экономике: проблемы и пути их решения : монография / под ред. М.А. Федотовой, Т.В. Тазихиной. - Москва : ИНФРА-М, 2018. - 196 с. 30. Пласкова Н.С., Вахрушина М.А. Анализ финансовой отчетности: Учебник / Под ред. М.А. Вахрушиной, Н.С. Пласковой. - М.: Вузовский учебник, 2019. - 367 с. 31. Попадюк Т.Г. Бизнес-планирование: Учебник / Под ред. проф. Т. Г. Попадюк, проф. В.Я. Горфинкеля - М.: Вузовский учебник, НИЦ ИНФРА-М, 2017. - 296 с.32. Программный продукт «Альт-Финансы-2». Руководство пользователя. /ООО «Альт-Инвест» - Москва, Санкт-Петербург, 2011 - 107 с.33. Программный продукт «Альт-Финансы-3». Руководство пользователя. /ООО «Альт-Инвест» - Москва, Санкт-Петербург, 2016 - 112 с.34. Программный продукт «Альт-Инвест-5». Руководство пользователя. /ООО «Альт-Инвест» - Москва, Санкт-Петербург, 2016 - 111 с.35. Романов А.Н. Налоги и налогообложение : учеб.пособие / А.Н. Романов, С.П. Колчин. - М. : Вузовский учебник : ИНФРА-М, 2018. - 391 с. 36. Рябых Д., Захарова Е. Бизнес-планирование на компьютере (+CD с уникальной коллекцией бизнес-планов и программами). – СПб.: Питер, 2014. – 240 с.: ил.37. Савина, Т.Н. Цифровая экономика как новая парадигма развития: вызовы, возможности и перспективы / Т.Н. Савина // Финансы и кредит. 2018. Т. 24. – № 3 (771). С. 579–590.38. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия : учебник / Г.В. Савицкая. - 6-е изд., испр. и доп. - М. : ИНФРА-М, 2019. - 378 с. 39. Семиколенова, М.Н. Финансовое состояние организации: методы анализа и прогнозирования / М.Н. Семиколенова, Д.И. Сачко // Экономика и бизнес: теория и практика. – 2017. – № 6. – С. 107–110.40. Сигидов Ю.И. Развитие методики бухгалтерского учета финансовых результатов сельскохозяйственных организаций: Монография / Сигидов Ю.И., Ясменко Г.Н. - Москва :НИЦ ИНФРА-М, 2015. - 118 с. 41. Ферова И.С. Корпоративные финансы: Учебное пособие / Ферова И.С., Кузьмина И.Г. - Краснояр.: СФУ, 2016. - 148 с.42. Царев, В.В. Оценка стоимости бизнеса. Теория и методология: учеб.пособие для студентов вузов по специальностям 080105 «Финансы и кредит» и 090109 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»/ В.В. Царев, А.А. Кантарович. - М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2017. 43. Чараева М. В. Финансовый менеджмент : учеб.пособие / М.В. Чараева. - 2-е изд., перераб. и доп. - Москва : ИНФРА-М, 2019. - 240 с. 44. Чеботарев Н.Ф. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / Чеботарев Н.Ф., - 3-е изд. - Москва :Дашков и К, 2017. - 256 с.45. Чернышева Ю.Г. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия (организации) : учебник / Ю.Г. Чернышева. - Москва : ИНФРА-М, 2019. - 421 с.46. Черняк В.З., Барикаев Е.Н.,  Чараев Г.Г. Бизнес-планирование: учеб.пособие для студентов вузов, обучающихся по направлениям «Экономика» и «Менеджмент» / В.З. Черняк [и др.] ; под ред. В.З. Черняка, Г.Г. Чараева. - 4-е изд., перераб. и доп. - М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2017. - 591 с. 47. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций :практич. пособие / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : ИНФРА-М, 2019. - 208 с. 48. Экономическая оценка инвестиций: Учебник для вузов. Под ред. М. Римера, 5-е изд., переработанное и дополненное (+ обучающий курс). - СПб.: Питер, 2014. - 432 с.49. Янковский К. П. Инвестиции: Учебник / К. П. Янковский. – СПб.: Питер, 2017. – 368 с.50. Министерство финансов РФ: официальный сайт. [Электронный ресурс] Режим доступа URL: https://www.minfin.ru.Приложение АБухгалтерский баланс, тыс. руб.Наименования позицийДаты 31.12.201731.12.201831.12.2019I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ   Нематериальные активы 000Основные средства714738705205748400Доходные вложения в материальные ценности 000Долгосрочные финансовые вложения000Отложенные налоговые активы161612701823Прочие внеоборотные активы4531210022898998ИТОГО по разделу I761666806703849221II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ   Запасы132274011167101409580Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям0175326Дебиторская задолженность 126200010724201392900Краткосрочные финансовые вложения000Денежные средства и денежные эквиваленты17231857395473088Прочие оборотные активы7058815619743ИТОГО по разделу II276411622564343295337БАЛАНС 352578230631374144558III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ   Уставный капитал 339853398533985Собственные акции, выкупленные у акционеров 000Добавочный капитал 920591479144Резервный капитал 679767976797Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток (-))102560014447801387320ИТОГО по разделу III107558714947091437246IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА   Займы и кредиты 000Отложенные налоговые обязательства943708170275369Прочие долгосрочные обязательства000ИТОГО по разделу IV943708170275369V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА   Займы и кредиты 204789152109244185Кредиторская задолженность:210291012854302345440Доходы будущих периодов 000Резервы предстоящих расходов 000Прочие краткосрочные обязательства481264918742318ИТОГО по разделу V235582514867262631943БАЛАНС352578230631374144558Отчет о финансовых результатах, тыс. руб.Наименования позицийДаты 31.12.201731.12.201831.12.2019Доходы и расходы по обычным видам деятельности   Выpучка (нетто) от продажи товаров, пpодукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)416067053329004723130Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг362541043940504055440Валовая прибыль535260938850667690Коммерческие расходы214916243088270846Управленческие расходы212848216004213627Прибыль (убыток) от продаж107496479758183217Прочие доходы и расходы   Проценты к получению510445304488Проценты к уплате 332201951915598Доходы от участия в других организациях000Прочие доходы140074229396275439Прочие расходы130664165471267491Внереализационные доходы000Внереализационные расходы000Прибыль (убыток) до налогообложения 88790528694180055Отложенные налоговые активы0122486884Отложенные налоговые обязательства1998000Текущий налог на прибыль012213443910Чистая прибыль (убыток) отчетного периода68810418808143029