Истоки методологических основ оценки стоимости бизнеса

В работе “Оценка недвижимости” (1932) Ф. Бэбкок рассматривал доходный подход как наиболее целесообразный и считал, что его стоит использовать во всех возможных случаях.Внимание доходному подходу в начале ХХ века уделяли и другие исследователи: А. Веймер и Х. Хойт. А. Веймер рассматривал как наилучшийдоходный подход к оценке рыночной стоимости [11, с. 50].В зарождении традиционных взглядов на оценку недвижимости принимали участие О. Фишер, Г. Или, Ф. Бэбкок иХ. Хойт. Г. Ретклиф считает реформатором, всвоих работах 1960-70-х годов онописал новую концепцию в отношении понимания рыночной стоимости, которая используется во всех странах в настоящее:Оценка рыночной стоимости должна быть направлена на предвидение цены, по которой актив будет продан на рынке при определенных условиях; Оценка рыночной стоимости предполагает определение не просто определенной цены, а наиболее вероятной.Примерно со второй половины 60-х годов прошлого века усиливается роль новых методов, в том числе метода дисконтированных денежных потоков. П. Венд отмечал, что традиционные методы доходного подхода основаны на нереалистичных предположениях.В своих работах 1969 и 1974 годов отвергая метод прямой капитализации и технику капитализации по отдельным ставкам для земли и зданий, он считал, что для оценки рыночной стоимости эффективнее, метод дисконтированных денежных потоков, используемый лишь для оценки инвестиционной стоимости.Еще одним известным ученым, отстаивавшим преимущества метода дисконтированных денежных потоков, был Дж. Грейаскемп. На практике при оценке рыночной стоимости данный метод стал применяться с середины 1970-х годов.В 1981 году П. Колвел опубликовал работу, где обобщил все предшествующие теоретические положения доходного подхода к оценке рыночной стоимости недвижимости. С середины 80-х годов все новые теоретические положения в оценке рыночной стоимости преимущественно относятся котдельным вопросам, например, влияния инфляции на стоимость недвижимости [12, с. 40].В России при рассмотрении состояния теоретико-методологических основ оценки стоимости объектов стоит отметить, что на начальном этапе с переходом к рыночным отношениям теоретической базой оценки стали работы ученых и практиков – специалистов по оценке зарубежных стран. Также уже с середины 1990-х годов появляются труды российских экономистов по проблемам оценки. Интерес к теоретическим вопросам оценки имущества повысился ввиду процессов приватизации, которым было необходимо обоснованное определение стоимости приватизируемого имущества.ЗаключениеАнализ приведенных выше научных суждений относительно определения понятия«оценка стоимости бизнеса» позволяет сделать вывод, что нет какой-то одной единственно правильной, четко выстроенной трактовки этого понятия.Рассмотрению подлежат лишьотдельные стороны оценки, которые становитьсяпредметом исследования в различных работах. Такое понятийное многообразие в определении экономического содержания оценки стоимости бизнеса продиктовано сложностью и внутренней противоречивостью самого процесса оценки. Данный процесс представляет собой комплекс необходимых вычислительныхпроцедур для установления стоимости, в ходе которого нужно учитывать все разнообразие факторов, влияющих на стоимость компании, целей и задач, решаемых различными субъектами в системе оценочной деятельности и многое другое. Как следствие, появляется ивсе то многообразие подходов и реализуемых в их составе методов, каждый из которых описывается своими преимуществами, недостатками и конкретной сферой целесообразного применения.Концепцию стоимости в системе управления компании можно сформулировать так: стоимость бизнеса представляетсобой проявления деловой активности компании, сущностью которых является фактическоеили потенциальное приращение потоков экономических выгод, достаточных для удовлетворения ожиданий владельцев вложенного капитала (включая стоимость неосязаемых активов) сучетом присущей этим вложениям долей риска.Список литературыАсканова Оксана Владимировна, Карпенко Александр Викторович Эволюция подходов к осознанию сущности понятия стоимости бизнеса и ее оценки // Общество: политика, экономика, право. 2010. №2. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/evolyutsiya-podhodov-k-osoznaniyu-suschnosti-ponyatiya-stoimosti-biznesa-i-ee-otsenki (дата обращения: 23.01.2020).Рутгайзер В.М. Оценка стоимости бизнеса: учеб. пособие / В.М. Рутгайзер. М.: Маросейка,2007. 448 с.Боди З. Финансы / З. Боди, Р. Мертон. Изд-во: «Вильямс», 2007. 592 с.Стандарты по оценке бизнеса Американского общества оценщиков (ASA). URL:http://old.appraiser.ru/stand/bvs.exeГригорьев В.В. Оценка предприятий. Имущественный подход / В.В. Григорьев, И.М. Островкин. М.: Дело, 1998. 224 с.Козодаев М.А. Оценка и бизнес / М.А. Козодаев, М.В. Пылов. М.: ОЛМА-ПРЕСС Инвест: Институт экономических стратегий, 2003. 128 с.Фомин П.А. Оценка эффективности использования финансов предприятий в условиях рыночной экономики / П.А. Фомин, В.В. Хохлов. М.: «Высшая школа», 2007. 284 с.Чеботарев Н.Ф. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): учебник / Н.Ф. Чеботарев. М.:Дашко и Ко, 2009. 256 с.Щербаков В.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / В.А. Щербаков, Н.А. Щербакова. М.: Омега-Л, 2006. 288 с.Акобян Т.А. Зарубежный опыт формирования методологических основ доходного подхода к оценке стоимости бизнеса // Инновационная наука. 2016. №4-1 (16). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/zarubezhnyy-opyt-formirovaniya-metodologicheskih-osnov-dohodnogo-podhoda-k-otsenke-stoimosti-biznesa (дата обращения: 23.01.2020).Уолш К. Ключевые показатели менеджмента: Как анализировать, сравнивать и контролировать данные, определяющие стоимость компании: Пер. с англ. – 2-е изд. – М.: Дело, 2011. – 360 с.Коупленд Том, Коллер Тим, МурринДжек.Стоимость компании: оценка и управление. – 2-е изд., стер./ Пер с англ. – М.: ЗАО “Олимп-Бизнес”, 2012. – 576 с.