Денежный рынок. Влияние изменения равновесия на денежном рынке на экономический рост

Это взаимосвязь сумел открыть основатель монетаризма Милтон Фридман.В результате получается, что каждый очередная попытка государства снизить уровень безработицы за счет стимулирования совокупного спроса приводит к тому, что изменяется не положение равновесия на кривой Филлипса, а сама кривая Филлипса снижается в новое положение. Таким образом долгосрочная кривая Филлипса выглядит так, как показано на рисунке 2.2Рисунок 3.2Долговременная кривая ФиллипсаПредложение Фридмана оправдались, когда в семидесятые годы XX века множество различных государств проявилась стагфляция, то есть ситуации, когда одновременно растет и уровень безработицы, ее уровень инфляции, нарушая изначально установленный Филипсом и кейнсианской теории равновесие и взаимосвязь.Таким образом в семидесятых годах 20 века выявило, что кривая Филлипса, с одной стороны, точно объясняла происходившие разные ситуации в экономике, но в какой-то момент перестала предсказывать и быть эффективным регулятор экономики.Необходимо понимать, что такая ситуация была вызвана в том числе и множественном кризисных явлений, которые возникли в этом периоде. Имели место существенное нарушение рыночного механизма, которые были вызваны появлением ОПЕК,соответствующим ростом цен на энергоносители, и существенно структурным производственным кризисом семидесятых годов.Таким образом к середине семидесятых годов XX века ключевые положения кейнсианской теории оказались несостоятельными, и ключевые финансовые институты, центральные банки разных стран, начали проводить новый денежно-кредитную политику, основной идеей которые было минимизация инфляции. Основные идеи реализации такое денежно-кредитной политики было минимизация инфляции.Считалось, что ценовая стабильность позволяет эффективно привлекать инвестиции, организовывать предсказуемый, стабильное экономическое развитие, и тем самым воздействует на ускорение экономического роста. Именно эти в этом и заключается роль Банка России, в регулировании современного экономического механизма, по крайней мере, с точки зрения теории монетаризма.3.2 Основные цели и инструменты применяемые ЦБ РФ при регулировании денежно-кредитной политики России.Основным инструментом, которые может применять банк России, является режим денежно-кредитной политики. У нас их странах включён режим денежно-кредитной политики стала так называемая монетарное таргетирование, основанный на том, что денежная масса контролируется ради того, чтобы минимизировать темп инфляции. Сущность такого монетарного таргетирования в том, что денежный индикаторы достаточно быстро реагируют на изменения рынка, и на их основанииможно формировать краткосрочную денежно-кредитную политику, эффективно регулировать рынок. Так, например, основным направлениям монетарного таргетирования является управлением каким-то конкретным целевым ориентирам денежно-кредитной политики. Например, таким показателемможет выбираться размерm2 денежного агрегата М2.Монетарное таргетирование стало основой кредитной политики крупных стран Европейского союза,размер денежного агрегата м2 в котором приведён на рисунке 3.3Рисунок 3.3 - Динамика денежного агрегата М2 в ЕС с 2006 – 2018 годыЕще одним показателем, который ориентируется банк России, является коэффициент монетизации экономики, который представляет собой соотношение денежной массы М2 номинальныйВВП страны. Он показывает, насколько валовой внутренний продукт государства обеспечен деньгами.На коэффициент монетизации в первую очередь влияет кто, как население относится к национальной валюте, насколько доверяет её. Чем дольше период высокой инфляции и чем выше сама это инфляция, тем хуже коэффициент монетизации.Рисунок 3.5 - Коэффициент монетизации в России 2005 - 2017 годыРежимом денежно-кредитной политики может являться фиксирование номинального валютного курса, которая убивает фиксированная соотношения между курсом национальной валюты и какими-то иностранными валютами, либо одной валюты в отдельности. Валютное таргетирование также является достаточно удобныммеханизмом реализации денежно-кредитной политики, поскольку имеет свои достоинства.Во-первых, этот механизм абсолютно прозрачен и понятен, причём не только специалистам, но и большинство населения.Во-вторых, его достаточно просто контролироватьВ-третьих, курсы валют далеко не всегда так же быстро поддаются воздействию различных структурных или институциональных факторов.Постепенно многие страны мира начали приходить к информационному таргетированию.Именнооно в результате стало основой финансовой кредитной политики, реализуемой Банком России.В последние годы, особенно с момента введения санкций против Российской Федерации, основным направлениям деятельности банка России, ключевым ориентиром, на которые реагируют, стал таргетирование инфляции. Определяющим показателем является уровень инфляции в районе 4%, отбивается это в первую очередь за счет регулирования по ключевой ставке процентов. При этом в зависимости от экономической ситуации ставка проценты может как увеличиваться, так и уменьшаться, как, например, в 2018 году она колебалась в разные стороны в зависимости от внешних обстоятельств.Денежно-кредитная политика воздействует на экономику с помощью различных каналов,среди которых выделяют в процентной канал, кредит на канал, курсовой канал,и ещё один механизм воздействия, связанные с психологией массового потребителя, который называется канал инфляционных ожиданий.Процентным по кредитам каналами называют механизм передачи воздействия, которое оказывает ключевая ставка проценты в первую очередь на однодневные ставки межбанковского рынка. Банк России публикует, в соответствии с которыми получается, что изменение отдельных ставки на рынке межбанковских кредитов всего на один процентный пункт приводит к тому, что в течении 14 дней ставки на рынке межбанковских кредитов сроком менее одного года меняются в районе 0,75 проценты 1%. Воздействие на кредит с более длительными сроками несколько меньше, так, например, процентные ставки на срок от года до 5 лет возрастают на 0,5, 0,75 процентного пункта, а на на кредиты с большими сроками не более чем на 0,4%.Аналогично ставка однодневных кредитов на рынке межбанковского кредита воздействует и на остальные сегменты денежного финансового рынка.Ещё этим канонам, активно транслирующий воздействия центрального банка через кредитную систему на экономику страны, является канал валютного курса. Все мы знаем, что курс валюты быстро реагировать на изменения основной ставке процентов принято считать, что курс рубля увеличивается примерно на0,9 процентов том случае, если центральный банк изменяет ключевую ставку на 1 процентный пункт.3.3 Перспективы развития экономики России в результате регулирования денежного рынка Центральным банком РФВ целом, если рассматривать экономические результаты регулирования Центральным банком РФ российской экономики, можно отметить следующее. С одной стороны, существенный кризис 2015 – 2016 годов, с падением основных показателей из-за введенных внешних экономических санкций и особенно снижения цен на энергоносители, в той или иной степени если не преодолен, то купирован, и экономика РФ продемонстрировала способность функционировать под давлением. Но, с другой стороны, несмотря на то что удалось избежать существенного системного кризиса, сами показатели развития российской экономики вряд ли можно считать достаточно высокими. Налицо, что темпы роста экономики существенно замедляются, и даже в лучшие периоды не соответствуют значениям, необходимым для того чтобы Российская экономика росла хотя бы темпами, сравнимыми со средними в мире. Очевидно, что ключевую роль в такой ситуации играет политика Банка России. Она направлена в первую очередь на снижение инфляции, снижение объема денежного предложения на рынке, что приводит к тому, что падает Потребительская активность населения, то есть то, что Кейнс называл термином совокупный спрос. При постоянном снижение совокупного спроса невозможно добиться существенного экономического роста, особенно в ситуации, когда рынок быстро откликается на любой приток денежных средств. Это говорит о том, что имеются существенные резервы развития экономики даже без инвестиций, то есть существенные нереализованные мощности. Нас не должно обманывать мнимое снижение безработицы, поскольку она в значительной степени является следствием ситуации, когда значительные трудовые ресурсы вынуждены работать на низкооплачиваемые работе и приносить соответственно достаточно малый объем продукта. Фактически в Российской Федерации существует значительное количество неиспользуемых ресурсов, что позволит при незначительном увеличении объемы денег и ослабление денежно-кредитной политики Центрального банка РФ добиться существенного экономического роста. Для того, чтобы улучшить состояние на финансовом рынке России, чтобы обеспечить эффективность воздействия денежно-кредитной политики центрального банка на экономический рост, необходимо выполнение некоторых дополнительных условий, с которым можно отнести следующиеУсловия для того, чтобы на финансовом рынке в Российской Федерации явилось действительно полноценная конкуренция. Ситуация, когда большую часть рынка поделен между несколькими крупными игроками,знакомые имеющих контакт с друг с другом, фактически приводят к тому, что формируется олигополистический рынок. Только наличие свободной конкуренции может обеспечить эффективное функционирование рынка, а значит и эффективное воздействие кредитная политика центрального банка с помощью рыночных механизмов на функционирование российской экономики, обеспечения экономического роста.Формирование специализированных инфраструктурных платформ, которые позволят эффективно, организованно, на уровне всего государства в целом эффективно инвестировать и внедрять в практическую деятельность финансово кредитных учреждений в современных информационных, финансовых технологий. Это позволяет активно привлекает множество новых игроков на рынок, повышают уровень конкуренции, формирует единую рыночную среду в стране, что позволяет более эффективно функционировать денежному рынку, финансовому рынку, улучшает общее экономическую ситуацию.Принципиально важно, чтобы максимально развивался сектор долгосрочных кредитов. Именно долгосрочные кредиты являются основой экономического развития, позволяет добиться экономического роста. Фактически финансовом анализе долгосрочные кредиты часто приравнивают определенной степени к собственным средствам предприятия, поскольку также собственные средства долгосрочные кредиты инвестируются в долгосрочные активы, формирование основных средств, в долгосрочные инвестиции, способное приносить доход и производить продукт, обеспечивающий экономический рост не только отдельного предприятия государства в целом. Именно поэтому особое внимание привлекается к необходимости развития сектора так называемых длинных денег.Мне необходимо, чтобы население России получала основы финансовой грамотности, эффективное инвестирование средств на финансовом рынке. Для этого также необходимо, чтобы каждую минуту инвестор был защищен, причём не только формально, но и результате сложившихся правовой практики в деятельности правоохранительных органов.Считаем, что организации этих мероприятий позволит действительно улучшить эффективность функционирования денежно-кредитной политики центрального банка, обеспечить экономический рост и улучшение благосостояния населения Российской Федерации.ЗаключениеНа протяжении нескольких лет политика Банка РФ в сфере монетарного регулирования претерпела существенные изменения. Так, переход центрального банка к набирающему в настоящее время популярность среди иных стран, в том числе развивающихся, режиму инфляционного таргетирования и гибкому курсообразованию, а также завершение формирования новой операционной процедуры финансовой денежно-кредитной политики обуславливают возросшую роль финансовых рынков как основных посредников между действиями монетарных властей и остальной экономикой. Полученные результаты в исследовательской частиработы в целом позволяют сделать вывод о работоспособности процентного канала, выступающего в качестве основного. Во-первых, можно заключить о существовании влияния изменения ставки Банка РФ на динамику депозитных и кредитных ставок и сокращения спреда между ними, но с некоторыми ограничениями. Так, можно говорить о выявлении асимметричности в эффекте переноса. Если краткосрочные ставки размещения и привлечения средств нефинансовых организаций следуют с некоторым временным лагом за динамикой MIACR, то в случае ставок по основным банковским операциям населению указанный тезис подтверждается только в отношении ставок по вкладам и по долгосрочным кредитам. Ввиду неоднородности сегмента краткосрочного розничного кредитования его связь с действиями Банка РФ неполна и в некоторые периоды даже слаба. Во-вторых, в среднем кредитные ставки реагируют на повышение ставки денежно-кредитная политика быстрее, нежели на ее снижение, в то время как на депозитном рынке асимметрия имеет противоположный характер. Следует обратить внимание, что эта неустойчивость предопределена воздействием иных факторов, влияющих на определение стоимости услуг на банковском рынке. По результатам эмпирической оценки удалось также выявить крайне слабую моментальную связь между действиями Банка РФ в части принятия решения по ключевой ставке и реакцией участников фондового рынка. Однако по мере адаптации рынка к новым экономическим условиям эта связь приобретает более определенный характер. В то же время также крайне важно соответствие ожиданий инвесторов с действительно принятыми руководством Банка РФ решениями касательно ключевой ставки и в целом публичного объявления мнения относительно траектории развития российской экономики.Полученные выводы говорят о том, что необходимость изучения механизмов трансмиссии финансовой денежно-кредитной политики в современных условиях приобретает все большую значимость и актуальность. При этом особую роль в этой связи играют именно финансовые рынки, которые первыми принимают импульсы от финансовой денежно-кредитной политики и транслируют их в различные сегменты экономики. Вместе с тем, необходимо понимать, что центральные банки, в частности Банк РФ, не могут не учитывать существование прочих нарушающих скорость и эффективность передачи сигналов факторов, в частности, например, препятствия в виде решений в бюджетной и налоговой политике. В связи с этим, одним из дальнейших вариантов продолжения исследования в рамках заданной темы может выступать усовершенствование инструментов анализа, в том числе применение эконометрических моделей, посредством которых возможно учесть влияние экзогенных факторов. Список использованной литературыФедеральный закон от 10.07.2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке РФ)». // Электронный ресурс, https://base.garant.ru/12127405/Федеральный закон от 2 декабря 1990 г. N 395-I "О банках и банковской деятельности" // Электронный ресурс, https://base.garant.ru/10105800/Абрамова М.А. Тенденции развития денежной системы. М.: Финакадемия, 2008. С 123Борзых О.А., Егоров А.В. Оценка чувствительности сегментов кредитного рынка к изменению ключевой ставки Банка РФ // Деньги и кредит. 2017. № 9. Board of Governors of the Federal Reserve System: Federal Reserve Act // Электронныйресурс, https://www.federalreserve.gov/aboutthefed/fract.htmБорзых О.А., Егоров А.В. Оценка чувствительности сегментов кредитного рынка к изменению ключевой ставки Банка РФ // Деньги и кредит. 2017. № 9.Булатов А.С. Экономика: учебник. / А.С. Булатов. — М.: Знание, 2009. — 205 с. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами: пер. с англ. / под ред. И.И. Елисеевой. М.: Финансы и статистика, 1996. 527 сГамбаровГ.М. Проблемы и задачи статистического анализа финансовых рынков в целях финансовой денежно-кредитной политики // Деньги и кредит. 2010. № 11. Горелая Н.В. Оценка влияния факторов на формирование цены кредита // Корпоративные финансы. 2016. ДадашевА.З., МешковаД.А. К вопросу о финансах и финансовой системе // Финансы. 2015.№ 11. С. 44–51Доклад о финансовой денежно-кредитной политике // Банк РФ. 2017. № 1. Доклад о финансовой денежно-кредитной политике // Банк РФ. 2019. № 1Закон «О Народном банке Китая» // Электронный ресурс, http://www.russchinatrade.ru/assets/files/ru-useful-info/China_law_people_bank.pdfЗаставнюкВ.П. Полевые учреждения Госбанка в годы Великой Отечественной войны // Электронный ресурс, http://www.vep.ru/bbl/history/cbr4.htmlИванченко И.С. Сравнительный анализ функций ЦБ РФ сквозь призму экономического роста // Банковское дело, 2015. - №9. - С..19 - 23Иванченко И.С. Сравнительный анализ функций ЦБ РФ сквозь призму экономического роста // Банковское дело, 2015. - №9. - С..19 - 23Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций: науч. изд. / В.В. Ковалев. — М. : Финансы и статистика, 2017 Кукушкина Ю.В., Горовая И.В., ПацукО.В. Роль центральных банков в финансово - кредитной системе современного государства // Проблемы современной экономики № 26 / 2015КучуковаН.К., СадвокасоваК.Ж. Влияние тенденций развития финансовой глобализации на денежно - кредитную политику центральных банков государств // Фундаментальные исследования. – 2015. – № 2 - 13. – С. 10 - 14;Moenjak T. Central Banking: Theory and Practice in Sustaining Monetary and Financial Stability. JohnWiley & Sons. 2014. Мэнкью Н., Тэйлор М. Экономикс. 2-е изд. Спб.: Питер, 2006. 656 сНикитина Т.В., Репета-Турсунова А.В. Финансовые рынки и финансово-кредитные институты : учебное пособие / Т. В. Никитина, А. В. Репета-Турсунова. – СПб. : Изд-во СПбГЭУ, 2014Новая экономическая энциклопедия // Румянцева Е.Е., - 4-е изд. - М.:ИНФРА-М Издательский Дом, 2016. - 882 с.Официальный сайт Агенства по страхованию вкладов: О достаточности Фонда страхования вкладов [Электронный ресурс]. — Режим доступа: https://www.asv.org.ru/documents_analytik/Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики [Электронный ресурс]. — Режим доступа:http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/finance/#Риск-менеджмент в коммерческом банке: монография / под ред. И.В. Ларионовой. – М: КНОРУС, 2014. Terra C. Principles of International Finance and Open Economy Macroeconomics. Theory, Applications, and Policies. Academic Press. 2015. Tobin J., Golub S. Money, Credit, and Capital. Boston, McGraw-Hill, 1998, 384 рФинансовые рынки и финансово-кредитные институты: Учебное пособие. Стандарт третьего поколения / Под ред. Г. Белоглазовой, Л. Кроливецкой. — СПб.: Питер, 2014. — 384 с.Финансы, денежное обращение и кредит (2010). Корпоративные финансы: Учебник для вузов / Под ред. М.В. Романовского, А.И. Вострокнутовой. СПб.: Питер, 2011. С. 105-106.Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник для вузов / Под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Юрайт, 2010.Handa J. Monetary Economic. Second edition. Routledge, 2009.