«Денежный рынок. Влияние изменения равновесия на денежном рынке на экономический рост»

Рост спроса на кредиты, в первую очередь, обусловлен тем, что клиенты ожидают повышения кредитных ставок, цен на движимое и недвижимое имущество. Согласно статистике бюро кредитных историй "Эквифакс", увеличилось и количество досрочных погашений в марте на 4,8 % по сравнению с февралем (8,4 % в годовом выражении). Доля ссуд, которые закрыты с опережением графика, с начала года возросла до 45 % (+5,4 п.п.)[9, c.39]Центральный банк рекомендовал банкам, микрофинансовым организациям не производить начисление пени и штрафов по кредитам и займам, в случае заражения заемщика COVID - 19, при предъявлении медицинской справки. Помимо этого, было рекомендовано реструктурировать задолженность таких заемщиков. Кредитным организациям, которые придерживаются данных рекомендаций, разрешено до 30 сентября 2020 года не формировать дополнительные резервы по проблемным ссудам.Таким образом, на сегодняшний день наиболее актуальной повесткой дня представляется не дальнейшее наращивание запаса резервов на случай нового кризиса, а выход на устойчивый экономический рост с темпами сопоставимыми общемировым, для чего необходима корректировка курса в сторону стимулирующей фискальной политики.Глава 3. Прогноз и перспективы развития денежного рынка в России3.1 Адаптация денежного рынка России к условиям цифровой экономикиНа сегодняшний день вопрос регулирования цифровых активов крайне активно обсуждается на всех уровнях денежной-кредитных институтов. В первую очередь это связано с теневой экономикой, которая эксплуатирует анонимность децентрализованных платежных систем в своих целях.Рассмотрим основные адаптирующие европейские нормы.Существующие сегодня требования по борьбе с теневой экономикой в финансовом секторе наиболее полно представлены в 5AMLD (5thAnti-MoneyLaunderingDirective – англ., пятая редакция директивы о борьбе с отмыванием денег Европейского союза), принятой 9 июля 2018 года и вступающей в силу с 10 января 2020 года и заменяющей старую версию этого документа 4AMLD. Тем не менее, на сегодняшний день существуют так называемые «слепые зоны», которые не удалось охватить регулирующей документацией.AMLD вносит жесткие обязательства по отчетности, предоставляя подразделениям финансовой разведки (FIU) полномочия получать адреса и имена владельцев виртуальной валюты и тем самым противодействовать анонимности, связанной с ее использованием.5AMLD также вводит правила для поставщиков криптовалютных бирж и кошельков, которые теперь должны быть зарегистрированы в компетентных органах по месту их нахождения, например, в немецком BaFin или в Управлении финансового поведения Великобритании. Отдельно ЕС регламентирует лимиты анонимных предоплаченных карт.5AMLD расширяет сферу действия законодательства, касающегося других мер стоимости: например, продавцы произведений искусства или их посредники теперь имеют обязательства по отчетности в сфере AML/CFT и должны будут проводить процедуры надлежащей проверки клиентов. Ди-ректива, в частности, впервые выделяет дорогостоящие произведения ис-кусства, применяя проверки AML к транзакциям с произведениями искусства на сумму до 10 000 € или более. Это правило применимо к отдельным или нескольким связанным транзакциям.Согласно новому закону []:списки UBO (списки бенефициаров цифровых активов) должны стать общедоступными в течение 18 месяцев с даты внедрения 5AMLD;трасты (или любые подобные соглашения) должны соблюдать правила бенефициарного права и подобно компаниям должны предоставлять эту информацию властям или другим лицам, проявляющим законный интерес;национальные реестры UBO должны быть взаимосвязаны на уровне ЕС, чтобы способствовать сотрудничеству и обмену информацией между органами власти государств-членов;государства-члены должны укрепить свои механизмы проверки UBO, чтобы гарантировать, что информация, которую они несут, является точной и надежной; ввести отдельные регистры UBO для банковских счетов: в отличие от регистров данные списки будут доступны только для органов власти.Таким образом в новой редакции закона финансовые компании должны проводить проверки личности клиентов с использованием карт предоплаты на сумму более 150 €. Аналогичным образом лимиты на анонимные удаленные или онлайн-транзакции снижаются до 50 €.Рассматривать данные нормы в реализации для России можно только частично. Набор передовых мер нормативно-правового регулирования с учетом зарубежного опыта на краткосрочную перспективу представлен в табл. 3.1Таблица 3.1Этапы регулирования обращения цифровых активов и развития финансовых рынков (до 2022 года) [11, c.135]Первичные мерыПозитивные эффектыНегативные эффектыПринятие Закона«О цифровых активах»№ 419059-7Включение цифровых активов в хозяйственную деятельность страны,обелениеэкономикиРост мошеннических действий в отношении населения, обладающего низкимуровнем финансовой грамотностиВключение производства цифровых активовв налогооблагаемуюбазуРост поступлений в бюджет,привлечение инвестиций вотрасль от институциональных инвесторов и государстваСокращение числа мелкихпредприятий и домохозяйствв отраслиОсвобождение производства цифровых активов от налогообложенияАктивное развитие отрасли, привлечение не тольковнутренних инвесторов, нои внешнихГосударство упускает при-быль от появления новойотраслиКлассификация цифровых активов по способуобращения, эмиссииУпрощение взаимодействияисполнительной власти сотрасльюНеобходимость вырабатывания норм и правил под каждый класс или выделеннуюгруппу цифровых активовОрганизованная торговля на национальныхбиржевых площадкахРост финансового рынкав России, увеличение торгов на Московской бирже ипривлечение иностранныхинвесторовКонкуренция с традиционными инструментами и изменение инвестиционнойструктурыТак как цифровые активы по своей природе не поддаются жесткому регулированию и любые методы могут воздействовать на них лишь косвенно, то изменения на среднесрочную перспективу представлены в табл. 3.2Таблица 3.2Меры развития среднесрочной перспективыМеры поступательного развития(2025-2030)Меры радикальных изменений(2025-2030)Внедрение системы распределенногореестра в государственную системуЗапрос биометрических данных для проведения транзакций с цифровыми активамиИнтеграция распределенного реестрав банковскую системуОграничение по возрастному и социальному признаку для использования цифровыхактивовНаделение смарт-контрактов юридической силойОграничение и нормирование вычислитель-ной мощности, выдаваемой населению, дляфизического ограничения несанкционированной эмиссии цифровых активовЛегализация эмиссии ценных бумагфизическими лицамиРазмещение пассивов Центрального банканапрямую, через блокчейн, минуя двух-уровневую банковскую системуОтказ от наличных денежных средствИнтеграция персональных данных населения, финансовых операций и прав собственности в единую блокчейн-системуТаким образом, европейский опыт продемонстрирует результаты жесткого регулирования цифровых активов и даст сигнал другим странам, какой путь контроля им выбрать. В целом стоит отметить, что логичнее было бы использовать международные уровни регулирования, чтобы избежать конфликтов между политиками разных центральных банков.3.2 Развитие национальной платежной системыОсновной технологией внутренней платежной системы является НСПК МИР, карты российской системы по-прежнему ограничены в функциональном отношении. Чтобы увеличить свои шансы, выполните следующие задачи [4, c. 9]:Расширение возможностей оплаты с помощью смартфонов ApplePay, SamsungPay, AndroidPay и т.д .;Расширение сферы использования карточных карт: разработка программ электронного банкинга с платежными системами Европы и Азии, проникновение системы МИР в странах-партнерах;Дизайн линейки продуктов на основе национальной карты МИР;Расширение бонусных программ и схем лояльности;Снизить уровень использования за счет снижения операционных издержек.в будущем необходимо повысить конкурентоспособность системы безналичных платежей в Российской Федерации.повысить безопасность во время операций и передачи данных;разработка технологий быстрой и непрерывной обработки платежей;повысить экономическую эффективность.В контексте цифровизации может быть предложено развитие финансовых технологий для решения этих проблем.(табл. 3.3).Таблица 3.3Развивающиеся финансовые технологии в сфере безналичных платежейФинансовыеинструментыСпособидентификациилица и операцииСпособкоммуникациии обслуживанияБезопасностьоперацийПлатежныеинструменты сэлементамистраховыхпродуктов(InsurTech)Технология блокчейн длядецентрализованногохранения и обработкиданныхРегулятивная «песочница»,развитие FinRegи SupRegвцелях ПОД/ФТБесперебойностьи оперативностьБесконтактныеплатежи (HostCard Emulation),QRБиометрическаяаутентификация,идентификация поособенностям поведения,распознавание лжиСамообслуживание сэлементами поддержки(видеоконфе-ренцсвязь, чат-боты,виртуальный помощник)ЭкономическаяэффективностьКриптовалюта,ICOСистема быстрыхплатежей, механизмыудаленнойидентификации —распознавание голосаМаркетплейсы и электронныесистемы лояльности на основеумных алгоритмов,«Интернет-вещей» (CommerceNetwork), покупки черезSmartTV, геймификациясервисовКроме того, сфера альтернативных денежных средств – криптовалюты – в Российской Федерации в настоящее время вообще не развита: не созданы надежные и эффективные механизмы нормативно-правового регулирования и защиты интересов агентов, а также нет технологической базы. Развитие данных технологий влияет на инфраструктуру платежной системы с двух сторон: формирование структур для обеспечения и контроля основных процессов;стимулирование естественных тенденций интеграции участников для разработки и внедрения инноваций. В связи с этим другим важным стратегическим изменением становится партнерство банков для разработки и реализации форсайт-проектов, а также увеличение сделок слияний и поглощений с целью усиления конкурентных преимуществ. Таким образом, развитие платежной системы в Российской Федерации связано как с совершенствованием национальной платежной системы, внедрением инновационных технологий, так и с повышением ее роли на международном уровне. Для этого важным являются модернизация технологической, нормативно-правовой базы и соответствующая перестройка инфраструктуры финансовой системы.ЗАКЛЮЧЕНИЕДенежный рынок считается ключевым звеном системы денежного оборота, посредством которого осуществляется распределение и перераспределение денежных потоков в экономике. Спецификой денежного рынка считается то, что товаром на нём выступают непосредственно деньги. Субъектами денежного рынка являются кредиторы, заемщики и финансовые посредники, его инструментами выступают векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты, основные институты - банки, учетные учреждения, брокерские и дилерские фирмы. Основные элементы механизма функционирования денежного рынка: спрос на деньги и предложение денег, а так же условия достижения равновесия на денежном рынке. Совокупный спрос состоит из двух частей: спрос на деньги с целью сделок и спрос на деньги как средство сохранения богатства. В первом случае деньги выступают в качестве средства обращения товаров. Во втором случае деньги рассматриваются как абсолютно ликвидный актив (т.е. как резерв платёжеспособности) и выполняют функцию средства сохранения покупательной силы денег в качестве всеобщего платёжного средства. Спрос на деньги должен покрываться их предложением. Предложением денег называется имеющееся на данный момент в экономике их количество.В мире наблюдаются разнонаправленные тенденции по поводу характера использования наличных денег в экономике: с одной стороны, происходит вытеснение наличных денег из оборота и данный тренд выступает предпочтительным для мирового денежного оборота, но с другой стороны, наличные деньги продолжают оставаться важным компонентом денежной массы, надежность и ликвидность которых обеспечивается гарантией государства, тем самым поддерживается достаточно высокий уровень их применения. Несмотря на увеличение регулирования спроса на наличные деньги, его уровень продолжает оставаться достаточно высоким (как в развивающихся, так и в промышленно развитых странах), что обеспечивает сохранение государственности и национального суверенитета отдельных стран.ЛИТЕРАТУРААблямитова У.Э. Денежный рынок и механизм его функционирования//Национальные экономические системы в контексте формирования глобального экономического пространства Сборник научных трудов. В 2-х томах. Под общей редакцией З.О. Адамановой. 2019. С. 244-247Белотелова Н. П. Деньги. Кредит. Банки: учебник / Н. П. Белотелова. Ж. С. Бепотелова. - 4-е изд. -М.: Издательско-торговая корпорация "Дашков и К". 2014. - 400 с.Белоусова Н.В. Особенности эмиссионной деятельности в России//Журнал научных и прикладных исследований. 2016. № 6. С. 39-40Бленегапце Ю.Ю. Национальная платёжная система "МИР": история становления и перспективы развития//Epomen. Global. 2020. № 5. С. 6-12Букина И.С. Макроэкономическая ситуация и денежно-финансовая политика в России (научный доклад)/Букина И.С., Маневич В.Е./- М.: Институт экономики РАН, 2016. - с.14.Гаврилова Э.Н. Валютный курс российского рубля и факторы его формирующие//Гаврилова Э.Н., Буневич К.Г./Актуальные вопросы современной экономики. 2020. № 2. С. 93-97Галустова А.В. Актуальные проблемы осуществления эмиссионной деятельности в Российской Федерации//Государство и право в условиях гражданского общества сборник статей международной научно-практической конференции: в 2 частях. 2016. С. 82-85.Гогохия Д.Ш. От теории денег к теории и практике банковского дела//Вопросы теоретической экономики. 2020. № 1 (6). С. 7-20Государская А.К. Выбор режима валютного курса и накопление валютных резервов в контексте экономики развития//Colloquium-journal. 2019. № 24-7 (48). С. 38-41Зинченко О.В. Анализ денежного рынка//Зинченко О.В., Симакова Е.С./Наука, образование и культура Сборник научных статей X международной научно-практической конференции. 2020. С. 169-174Маркова О.М. Анализ международного опыта обращения наличных денег//Вестник Астраханского государственного технического университета. Серия: Экономика. 2020. № 1. С. 125-138Порфирьев Б.Н. Перспективы экономического роста россии//Научные труды Вольного экономического общества России. 2020. Т. 221. № 1. С. 83-91Склемина Е.Д. Влияние инфляции на экономический рост//Склемина Е.Д., Дробот Е.А., Четыз Б.А./Научный электронный журнал Меридиан. 2020. № 4 (38). С. 267-269Сухорукова Е.С. Денежный рынок//Аллея науки. 2020. Т. 1. № 4 (43). С. 112-115Удоратин В.В. Особенности денежного рынка России и роль ключевой ставки процента в его регулировании//Экономика и социум. 2019. № 1-1 (56). С. 959-962Удоратин В.В. Спрос, предложение и равновесие на денежном рынке//Экономика и социум. 2019. № 9 (64). С. 313-316