Тема: Методы оценки стоимости капитала корпорации

За 2017-2019 гг показатель увеличивается с 0,2351 до 0,2547. Следовательно, можно говорить о незначительно ухудшении эффективности использования собственного капитала организации.Проведем оценку стоимости капитала корпорации на основании затратного метода. На балансе компании ПАО «Газпром» на момент определения стоимости нематериальные активы числятся в сумме 7827000 руб. Расшифровка нематериальных активов предприятия приведена в таблице 9.Таблица 9 - Структурные компоненты нематериальных активов компании ПАО «Газпром» за 31.12.2019 г. тыс. руб. СубконтоСальдо на начало периодаДебетКредитКомпьтерная программа 1С:8.0 , инв.№: 0000000471 186,44Паспорт Парового котла марки Е-1.0-09Р-2 , инв.№: 00000009ПО "Астрал Отчет" , инв.№: 00000010Право на использ.Kaspersky (защита рабочих станци) , инв.№: 00000011Товарный знак на ПМП "БЕНОТЕХ" , инв.№: 0000000815 847,46Чертежи вибростола набивочного , инв.№: 000000061 036,67Чертежи вибростолараспалубного , инв.№: 000000071 684,58Исключительное право владельца на товарный знак и знак обслуживания,Наименование места происхождения691 000,00Исключительное право патентообладателя на изобретение, промышленныйОбразец, полезную модель115 000,00Прочие нематериальные активы6 931 244,85Итого развернутое7 827 000,00Итого7 827 000,00Из нематериальных активов, подлежащих переоценке можно выделить товарный знак ПАО «Газпром», которым защищается большинство продукции компании ПАО «Газпром». Значение стоимости остальных активов не корректировалось. Таблица 10 - Расчет средневзвешенной и итоговой стоимости капитала ПАО «Газпром» на 2017-2019 годыПоказатель, тыс. руб.ПериодСумма, тыс. руб.СредневзвешеннаяСтоимость, тыс. руб.Удельный вес, в %Капитализация компании, тыс. руб.Выручка201947587114594 969 130 372,0023,01107177554320185 179 549 285,004 746 290 450,505,57202271189,720174 313 031 616,004 323 662 546,505,17159714502,3Чистая прибыль2019651 124 114,00792 761 207,003,67170988082,32018934 398 300,00672 911 448,500,7928677258,732017411 424 597,00407 473 701,500,4915051928,48Активы201915 916 355 497,0015 832 050 052,5073,323414763303201815 747 744 608,0079 849 837 381,5093,6434029357822017143 951 930 155,0078 902 437 957,0094,342914627003Итого2019-21 593 941 631,5010046575269282018-85 269 039 280,5010036338842302017-83 633 574 205,001003089393433Полученные данные свидетельствуют о том, что в ПАО «Газпром» на протяжении 2017-2018 годов сумма средневзвешенной стоимости капитала организации была увеличена на 1 635 465 075,5 тысяч рублей или на 1,96%, при этом за 2018-2019 год, данный показатель снижается на 63 675 097 649,00 тысяч рублей или на 74,68%. При этом показатель капитализации компании свидетельствует о том, что на протяжении всего рассматриваемого периода 2017-2019 гг, он увеличился сначала на 85 269 039 280,5 тысяч рублей или на 1,96% за 2017-2018 год, а потом снизился на 62 039 632 573,5 тысяч рублей или на 74,18% за 2018-2019 год. 2.3. Мероприятия по увеличению стоимости капитала ПАО «Газпром»На основании проведенного нами анализа мы выявили наличие таких проблем, влияющих на стоимость капитала организации:- организация имеет несбалансированность запасов и кредиторской задолженности. На конец анализируемого периода платежеспособность предприятия снизилась;- коэффициент краткосрочной задолженности показывает преобладание краткосрочных источников в структуре заемных средств, что является негативным фактом, который характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости;- небольшое снижение доли чистой прибыли в выручке – это говорит о том, что в целом эффективность всей финансово-хозяйственной деятельности предприятия несколько уменьшилась;- длительность одного оборота оборотных средств увеличилась, что является негативным фактором для предприятия;- за период 2017-2019 гг. длительность операционного цикла увеличилась, что негативно характеризует деятельность организации.Для улучшения структуры и стоимости капитала важно предпринять реализацию следующих мероприятий:стоит заняться проведением операций, направленных на более эффективное и полное использование собственных производственных мощностей;для увеличения производительности необходимо сокращение простоев оборудования;за счет этого можно будет провести операции по ускорению оборачиваемости капитала, снизив количество сверхнормативных запасов;начать проводить оценку вероятности банкротства на основании нескольких российских и иностранных моделей;и в конечном счете – предприятиедолжно осуществить налаживание своевременности проведения модернизационных работ с собственным оборудованием.Чтобы ПАО «Газпром» могла улучшить показатели финансового положения необходимо провести реализацию таких мероприятий:1) Стоит начать проведение операций по уменьшению количества кредиторских долгов. Для этого организация должна обеспечить постоянный рост собственных ресурсов за счет продажи доли неиспользуемых оборотных ресурсов;2) Необходимо разработать мероприятия, которые позволят увеличить оборачиваемость оборотных ресурсов. Это может быть достигнуто за счет уменьшения стоимости оборотных ресурсов;3) Необходимы мероприятия, которые позволили бы реструктурировать все долги компании;4) Стоит провести более эффективную работу по поиску новых видов деятельности и новых рынков;5) Стоит провести работу по разработке четкого плана в области привлечения и использования заемных источников финансирования деятельности компании.6) Также можно предложить проведение работы по получению финансовой поддержки с целью покрытия срочной задолженности и осуществлению своевременного контроля над дебиторскими и кредиторскими долгами, в процессе отслеживания дефицита либо профицита денежных средств. А на основании этого проводить операции по увеличению количества прибыли. Данные мероприятия могут повлиять на рост платежеспособности и финансовой устойчивости компании. ЗаключениеУстойчивость работы организаций в рыночных условиях становится невозможным без применения современных методик по управлению финансами. К одному из главных направлений увеличения эффективности финансового менеджмента следует относить совершенствование внутрифирменного финансового планирования и контролирование. Отечественный и зарубежный практический опыт свидетельствует о том, что трудности, связанные с совершенствованием финансового планирования на микроуровне, продолжит оставаться актуальной. Благодаря планированию можно стабилизировать деятельности организации в условиях непредсказуемости рыночных отношений. Опираясь на складывающееся положение глобализации экономического пространства особенно актуальными становятся вопросы, которые относятся к управлению показателями финансовой устойчивости. При этом решить сложившуюся проблему можно через реализацию мероприятий, основным направлением которых было бы совершенствование концепций управления уровнем финансовой устойчивости организации. Это обусловлено наличием возможностей для воздействия на итоги аналогичного управления. Операции по управлению капиталом организации стоит рассматривать в качестве наиболее значимых. Это связано с тем, что из-за острой недостаточности финансовой устойчивости организация может столкнуться с отсутствием возможностей для оплаты собственных обязательств и недостатком денежных средств для развития производственного процесса. Практическая часть работы выстраивалась на базе исследования значений показателей эффективности деятельности ПАО «Газпром». Проведенное нами исследование показало, что компания была платежеспособной при наличии определенных отклонений в структуре капитала, а именно:- организация имеет несбалансированность запасов и кредиторской задолженности. На конец анализируемого периода платежеспособность предприятия снизилась;- коэффициент краткосрочной задолженности показывает преобладание краткосрочных источников в структуре заемных средств, что является негативным фактом, который характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости;- небольшое снижение доли чистой прибыли в выручке – это говорит о том, что в целом эффективность всей финансово-хозяйственной деятельности предприятия несколько уменьшилась;- длительность одного оборота оборотных средств увеличилась, что является негативным фактором для предприятия;- за период 2017-2018 гг. длительность операционного цикла увеличилась, что негативно характеризует деятельность организации.Для улучшения структуры и стоимости капитала важно предпринять реализацию следующих мероприятий:стоит заняться проведением операций, направленных на более эффективное и полное использование собственных производственных мощностей;для увеличения производительности необходимо сокращение простоев оборудования;за счет этого можно будет провести операции по ускорению оборачиваемости капитала, снизив количество сверхнормативных запасов;начать проводить оценку вероятности банкротства на основании нескольких российских и иностранных моделей;и в конечном счете – предприятиедолжно осуществить налаживание своевременности проведения модернизационных работ с собственным оборудованием.Список использованных источниковНормативно-правовые акты"Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30. 11.1994 N 51-ФЗ [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «КонсультантПлюс». Режим доступа:http://www.consultant.ru/Налоговый  кодекс  Российской  Федерации (часть первая)" от 31.07. 1998 N 146- ФЗ [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «КонсультантПлюс». Режим доступа:http://www.consultant.ru/Федеральный закон от 06.12.2011 N 402-ФЗ (ред. от 31.12.2017) "О бухгалтерском учете» [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «КонсультантПлюс». Режим доступа:http://www.consultant.ru/Научная литератураАстахов В. П.  Бухгалтерский (финансовый) учет в 2 ч. Ч. 1. [Текст]: Учебное пособие / В.П. Астахов. - М.: Юрайт, 2018. — 265 с. Агеева О. А.  Бухгалтерский учет и анализ в 2 ч. Часть 2. Экономический анализ [Текст]: Учебное пособие /О.А. Агеева. - Москва: Юрайт, 2019. - 240 с.Алферова О.И.Анализ финансового состояния, как инструмент оценки предприятия // Научное сообщество студентов XXI столетия. Экономические науки: сб. ст. по мат.LXIII междунар. студ. науч. - практ. конф. № 3(63) [Электронный ресурс] -Режим доступа:URL: https://sibac.info/archive/economy/3(63).pdfАнисимова В.Л., Климашина В.В. Особенности оценки денежных потоков при управлении компанией [Электронный ресурс] – Режим доступа:https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-otsenki-denezhnyh-potokov-pri-upravlenii-kompanieyАлефиренко А.С. Бухгалтерская (финансовая) отчетность как основ ной источник анализа финансового состояния организации [Электронный ресурс ] – Режим доступа: https://elibrary.ru/item.asp?id=35044358Андоскин А.А., Михаленок Н.О. Методы анализа финансового состояния организации на предмет потенциального банкротства [Электронный ресурс] -Режим доступа:https://elibrary.ru/item.asp?id=29031924Баскакова О.В, Мачабели М.Ш. Экономика организации [Текст]: Учебное пособие /О.В. Баскакова. – М.: Дашков и Ко. 2019 – 494 С. Балдина Е.И. Финансовая отчетность как источник информации анализа финансового состояния предприятия [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://elibrary.ru/item.asp?id=39146739Бариленко В.И. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник и практикум для академического бакалавриата [Текст]: Учебное пособие / В.И. Бариленко. — Москва: Юрайт, 2019. - 455 с. Белозерская А.В., Рудь А.О. Дискуссионные вопросы проведения анализа финансового состояния [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://𝑒𝑙𝑖𝑏𝑟𝑎𝑟𝑦.𝑟𝑢/𝑖𝑡𝑒𝑚.𝑎𝑠𝑝?𝑖𝑑=29136641Бровкине А.В., Вяземцев М.А. Анализ финансового состояния предприятия на основе расчетных финансовых коэффициентов [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://elibrary.ru/item.asp?id=38307580Болдырев П.Д., Дубинина Н.А. Анализ финансового состояния предприятия, как ключевой фактор оптимизации финансовых показателей [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://elibrary.ru/item.asp?id=38554780 Вавулина А.С., Смирнов А.А. Анализ и диагностика финансовой устойчивости и финансовых рисков строительных компаний Российской Федерации [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://elibrary.ru/item.asp?id=32398414Войтоловский Н.В. Экономический анализ в 2 ч. Часть 1. [Текст]: учебник для бакалавриата и специалитета / Н.В. Войтоловский. - Москва : Юрайт, 2019. - 291 с.Галимова А.М., Гилметдинова А.А. Оценка финансовой устойчивости и вероятности банкротства как один из основных элементов анализа финансового состояния предприятия [Электронный ресурс] - Режим доступа: https://elibrary.ru/item.asp?id=36275621Григорьева А.О. Разработка рекомендаций по улучшению финансового состояния организации на основе проведенного финансового анализа [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://elibrary.ru/item.asp?id =37020135 Грошева Э.В. Анализ финансового состояния предприятия как фактор оптимизации его финансовых показателей [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://elibrary.ru/item.asp?id=38479108Дмитриева И. М. Бухгалтерский учет и анализ: учебник для среднего профессионального образования [Текст]: Учебное пособие / И.М. Дмитриева. - Москва: Юрайт, 2019. - 423 с.Рудык Б. М. Математический анализ для экономистов: учебник для академического бакалавриата [Текст]: Учебное пособие / Рудык Б.М. - М.: Юрайт, 2019 - 356 с. Финансовая отчетность ПАО «Газпром» за 2017-2019 ггЧечевицына Л.Н., Хачадурова Е.В. Экономика организации [Текст]: Учебное пособие / Чечевицына Л.Н. – М.: Феникс. 2017 – 330 с.Периодические изданияАртамошина Ю.П. Управление дебиторской и кредиторской задолженностью [Электронный ресурс] – Режим доступа:https://elibrary.ru/item.asp?id=37355660Лытнева Н.А., Парушина Н.В. Современные концепции учетно-аналитической информации в обеспечении управления собственным капиталом [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://elibrary.ru/item.asp?id=39178887 Носик Л.С., Волошко М.Д., Воротилова О.А. Приемы и методы анализа финансового состояния [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://elibrarybrary.ru/item.asp?id=29046164Подделкова В.С. Значение бухгалтерской (финансовой)отчетности для анализа финансового состояния предприятия [Электронный ресурс] – Режим доступа:https://elibrary.ru/item.asp?id=36650520Пирогова М.С., Григорьева О.Л. Анализ финансового состояния как база разработки финансово-производственной стратегии организации [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://elibrary.ru/item.asp?id =38074604 Приложение АПродолжение приложения АОкончание приложения АПриложение БПродолжение приложения Б