Понятие и особенности облигации.

Однако существуют и другие маркировки, такие как климат-осведомленность, климат, экология, углерод. Эмитент должен использовать метку или описание в общедоступном документе, чтобы она была действительной, например, в пресс-релизе эмитента, на веб-сайте эмитента, в проспекте облигаций или в подтверждающих документах о размещении облигаций.Необходимо также обеспечить прозрачность использования "зеленой" облигации. Эмитенты должны взять на себя обязательство полностью использовать выручку от продажи облигаций для финансирования соответствующих "зеленых" проектов. Если более 5% выручки используются для "общих корпоративных целей" или на проекты, которые не определены как "зеленые", облигация не будет иметь право на включение. Каждая облигация пересматривается на основе зеленых учетных данных об использовании поступлений. При выпуске эмитент должен объявить типы соответствующих "зеленых" активов или проектов, которые будут финансироваться за счет поступлений в соответствии с принципами "зеленой облигации".Таксономия, своего рода классификация климатических облигаций, включает в себя ряд классификационных категорий, среди которых: возобновляемые и альтернативные источники энергии; "зеленое" строительство; система экологического управления; сельское хозяйство, уменьшающее выбросы углерода и парниковых газов; энергоэффективные технологии; экологическое промышленное производство и другие.Облигации, не соответствующие таксономии, должны исключаются из эмиссии и обращения на рынке. Кроме того, важно предусмотреть учреждение коллегиального органа государственной власти - Совета по "зеленым" облигациям/инвестициям, который бы осуществлял оценку проектов и контроль за использованием средств. В состав Совета рекомендуется включать экспертов из научных кругов, международных агентств, промышленности.Компетенция Совета предполагает разработку отраслевых критериев приемлемости для каждой области инвестиций с низким уровнем выбросов углерода.Таким образом, эксперты в финансовой сфере сходятся во мнении, что экологически чистые инвестиции во главе с частным сектором являются одним из ключевых факторов защиты окружающей среды и ускорения перехода к устойчивой экономике с низким уровнем выбросов углерода. Растущая популярность финансовых инноваций, таких как "зеленые" облигации, подчеркивает, насколько быстро достигается прогресс в достижении этих целей.По мере развития рынка "зеленых" облигаций компании, занимающиеся кредитным рейтингом, и другие участники отрасли предлагают инструменты оценки, чтобы предоставлять инвесторам все больше и больше информации.Растущий спрос со стороны инвесторов также означает растущий спрос на достоверную информацию о зеленых инвестиционных средствах и их результатах. Отсутствие общепринятого определения "зеленых" инвестиций на этом развивающемся рынке затруднило количественную оценку и подтверждение успеха этих проектов.В конце концов, "зеленые" инвесторы не заинтересованы только в их конечной прибыли - они также хотят знать, что их инвестиции оказывают желаемое воздействие на окружающую среду.Ясный, объективный анализ "зеленых" финансовых инструментов необходим, чтобы помочь инвесторам принять лучшие решения и получить утешение, что их "зеленые" инвестиции используются в соответствии с обещаниями. С этой целью ряд групп финансового сектора разрабатывают инструменты для улучшения отчетности и оценки "зеленых" облигаций. Улучшение раскрытия информации и прозрачности будет способствовать укреплению уверенности в потенциале "зеленых" финансов для решения некоторых из наиболее острых глобальных проблем.Так, например, Международная ассоциация рынков капитала (ICMA) разработала "Принципы зеленых облигаций", чтобы помочь инвесторам, эмитентам и андеррайтерам. Принципы являются добровольными руководящими принципами, которые рекомендуют прозрачность и раскрытие информации и способствуют целостности в развитии рынка зеленых облигаций путем разъяснения подхода к выпуску.Moody's Investors Services запустило программу оценки зеленых облигаций (GBA) в марте 2016 г., предлагая "последовательную, стандартизированную и прозрачную основу для оценки подхода эмитента к управлению, администрированию и распределению доходов и отчетности по экологическим проектам, финансируемым зелеными облигациями". С тех пор Moody's провело оценку нескольких выпусков зеленых облигаций, включая первую американскую зеленую муниципальную облигацию для водного проекта в долине Верхнего Могавка в Нью-Йорке.ЗаключениеВ действующей редакции ГК РФ размещение облигаций упоминается как один из способов заключения договора займа (п. 4 ст. 807, а в части облигаций государственного займа - п. 3 ст. 817 ГК РФ).Определение облигаций приведено в специальном законе, а именно в ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг. Согласно данному определению, облигацией является эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца, если иное не предусмотрено законом, на получение от эмитента облигации в определенный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение установленных в ней процентов либо иные имущественные права.Сразу поясним, что номинальная стоимость (или, как еще говорят, номинал) для обычной облигации равна сумме займа, которую первый владелец облигации передал эмитенту при первичном размещении облигации. Иногда номинальная стоимость облигации может превышать сумму, внесенную в качестве займа, - тогда разница между двумя суммами называется дисконтом. Для "дисконтной" облигации сумме займа соответствует номинальная стоимость за вычетом дисконта. А размер дисконта представляет собой доход, который владелец облигации получит, когда наступит срок погашения облигации, т.е. выплаты ее номинальной стоимости.Таким образом, первая часть определения облигации в целом не противоречит природе договора займа. Однако Закон о рынке ценных бумаг в ст. 2 добавляет, что облигация может не предусматривать право ее владельца на получение номинальной стоимости при наступлении указанных в ней обстоятельств, что ставит вопрос о соотносимости такой конструкции с институтом займа. По вопросу о том, всегда ли в форме размещения облигации заключается договор займа или таким способом может оформляться и некий иной договорТаким образом, в целях развития рынка "зеленых" облигаций представляется необходимым проведение первоначальных основных мероприятий. Во-первых, ратифицировать Российской Федерацией Парижское соглашение по изменению климата в целях дальнейшего перехода к "зеленой" экономике. Во-вторых, разработать Национальную стратегию низкоуглеродного развития на период до 2050 г. В-третьих, закрепить в Российской Федерации исчерпывающий перечень критериев отнесения облигации к категории "зеленой". Это может быть Концепция развития "зеленой" экономики в Российской Федерации. Далее, рекомендуется разработать "дорожную карту" "зеленых" финансов Российской Федерации, в которой предусмотреть совершенствование нормативно-правовой базы, взаимодействие с государственными органами, в долгосрочной перспективе - построение системы управления рисками, определение рейтингов банков и создание информационной финансовой системы "зеленых" инвестиций.Список литературыНормативно-правовые актыГражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 № 14-ФЗ // Собрание законодательства. 1996.Учебники, учебные пособия, монографииБелов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. В 2 т. М., 2017. Т. 1. С. 357.Корпоративное право: учебный курс: в 2 т. / Е.Г. Афанасьева, В.А. Вайпан, А.В. Габов и др.; отв. ред. И.С. Шиткина. М.: Статут, 2018. Т. 2. 990 с.Периодическая печатьБолтанова Е.С. Правовое обеспечение экологических инноваций (на примере строительной отрасли) // Экологическое право. 2018. N 4. С. 67.Белицкая А.В. Финансирование развития - новое направление в банковской практике: правовой аспект // Банковское право. 2017. N 4. С. 56.Green Bonds Market 2019. URL: https://www.climatebonds.net/ (датаобращения: 28.09.2019).URL: https://rns.online/interviews/Zamglavi-MER-o-gospodderzhke-VEBa-i-tarifah-2016-09-07/.Evaluating Green Bonds: More Information Will Boost Investor Confidence. URL: https://medium.com/project-invested/evaluating-green-bonds-more-information-will-boost-investor-confidence-6c302df599fc.