ПРОГНОЗИРОВАНИЕ, ПЛАНИРОВАНИЕ И РАСПРЕДЕЛЕНИЕ РЕСУРСОВ (УПРАВЛЕНИЕ РЕСУРСАМИ В СИСТЕМЕ СТРАТЕГИЧЕСКОГО УПРАВЛЕНИЯ)

Наличие или отсутствие покупателей объекта инвестиций не имеет значения.
2. Стоимость активов увеличивается, проект необходим для бизнеса, показатели эффективности ниже нормы, нет источников финансирования. Допустимо увеличить бюджет, но необходимо найти средства. Вопросы поиска покупателя не рассматриваются.
3. Активы не подорожают, проект необходим, показатели эффективности ниже нормы, нет источников финансирования. Допустимо увеличить бюджет, но необходимо найти деньги. Изучать рынок и искать покупателей не требуется.
4. Активы подорожают, проект необходим, показатели эффективности в норме, есть собственные источники финансирования. Допустимо увеличить бюджет. Вопросы поиска покупателя не возникают.
5. Стоимость активов увеличится, проект необходим, показатели эффективности ниже нормы, есть собственные источники финансирования. Допустимо увеличить бюджет. Искать покупателей не требуется.
6. Активы не подорожают, проект необходим, показатели эффективности ниже нормы, есть собственные источники финансирования. Допустимо увеличить бюджет. Вопросы поиска покупателя не рассматриваются.
7. Стоимость активов не повысится, проект необходим, показатели эффективности ниже нормы, нет источников финансирования, и их невозможно найти. Решение – перевести объект инвестиций в консервацию. Искать покупателей объекта инвестиций не требуется.
8. Активы не подорожают, проект не необходим, показатели эффективности ниже нормы, нет источников финансирования, и их невозможно найти, покупателей на рынке нет. Решение – консервировать объект инвестиций.
9. Активы не подорожают, проект не необходим, показатели эффективности ниже нормы, нет источников финансирования, и их невозможно найти, найти покупателя возможно. Решение – искать покупателя на объект в текущем состоянии.
10. Стоимость активов не повысится, проект не необходим, показатели эффективности ниже нормы, можно найти источник финансирования, найти покупателя возможно. В такой ситуации стоит довести объект до состояния, предусмотренного проектом, и продать.
Проект не приведет к повышению доходов. Чтобы оценить, допустимо ли увеличить бюджет проекта, не приносящего доход, используйте такие критерии:
- необходимость проекта для существования бизнеса; возможность отказаться от проекта на текущей стадии без потерь. Например, если внесли предварительную оплату и за отказ от поставки придется заплатить штраф поставщику; рост стоимости активов;
- наличие источников финансирования для реализации проекта по увеличенному бюджету; возможность реализовать объект, создаваемый в рамках инвестиционного проекта. Решения о том, как быть с проектом, направленным на обеспечение текущей деятельности, если требуется увеличить его бюджет, представлены на рисунке 2.

Рисунок 2. Решения по недоходному проекту, требующему увеличения бюджета

Как и на рисунке 1, на рисунке 2 представлены комбинации результатов по перечисленным критериям и рекомендуемые решения по проекту. Так, увеличить бюджет недоходного проекта допустимо, только если компания сможет найти источники финансирования, одновременно при этом проект необходим или у компании возникнут потери, если она откажется от него. Предположим, предприятие не может профинансировать инвестиционный бюджет с учетом того, что вырастут расходы на все проекты или часть из них. В такой ситуации ранжируйте проекты по важности для бизнеса. Определите точку отсечения по достаточности финансовых ресурсов. Убедитесь, что на проекты, необходимые для бизнеса, хватает средств, иначе придется дополнительно искать источники финансирования. Утвердите новый инвестиционный бюджет.
3.2. Анализа целесообразности векторов прогнозирования, планирования и распределение ресурсов в системе стратегического управления
Компания «Веселый пекарь» производит зефир. В ее инвестиционном портфеле три проекта – см. таблицу 7.
Таблица 7. Инвестиционный портфель компании
№ Проект Описание 1 Купить импортное оборудование, чтобы увеличить объемы производства и расширить продуктовую линейку: начать выпускать зефир в шоколаде Доходный проект, необходимый для бизнеса: чтобы обеспечить лояльность потребителя, требуется широкий ассортимент продукции 2 Заменить упаковочную линию на современное оборудование, обеспечивающее качественную упаковку Не доходный проект. Он необходим, так как имеющееся оборудование морально устарело и есть риск потерять покупателей из-за устаревшей упаковки 3 Построить новое складское помещение, которое позволит применять современные способы складской логистики Проект развития на ближайшие три–пять лет, он не доходный и не необходимый. Компания уже оплатила проектные работы. Если отказаться от строительства, деньги пропадут
У компании «Веселый пекарь» открыта кредитная линия с лимитом 110 000 тыс. руб. Кроме того, у компании есть собственные источники финансирования – нераспределенная прибыль прошлых лет 64 200 тыс. руб. Согласно банковским ковенантам предприятие должно профинансировать за счет своих ресурсов не менее 30 процентов стоимости проекта. Максимальная сумма, которую компания готова направить на инвестиции, – 64 200 млн руб. В течение анализируемого периода выросли цены на материалы и повысился курс иностранной валюты. Финансовой службе необходимо проанализировать, допустимо ли увеличить инвестиционный бюджет. Специалистам предстоит сформировать скорректированный инвестиционный бюджет и установить, есть ли возможность профинансировать его. Шаг 1. Финансовая служба рассчитала измененные параметры доходного инвестиционного проекта. «Веселый пекарь» собиралась приобретать импортное производственное оборудование – см. таблицу 7. Курс валюты вырос, поэтому плановые расходы на этот проект увеличились на 19 950 тыс. руб. – см. таблицу 8. Сотрудники финансовой службы ориентировочно оценили структуру источников финансирования: собственные средства составят 56 700 тыс. руб., а заемные – 82 450 тыс. руб.
Дополнительная потребность в кредитных средствах – 12 450 тыс. руб. Эти данные необходимы, чтобы спрогнозировать процентные расходы.
Таблица 8. Инвестиционный бюджет доходного проекта, в тыс. руб.
Статьи бюджета Базовый вариант Новый вариант Отклонение Приток, в том числе: 119 200 139 150 19 950 – собственные источники; 49 200 56 650 7500 – привлеченные средства 70 000 82 450 12 450 Отток, в том числе: 119 200 139 145 19 945 – оборудование; 102 000 119 000 17 000 – строительно-монтажные работы; 10 200 11 900 1700 – проценты по кредиту 7000 8245 1245 Профицит или дефицит бюджета – 5 5
Финансисты оценили прибыль от инвестиционного проекта после ввода оборудования в эксплуатацию – см. таблицу 9. По прогнозам специалистов «Веселый пекарь», вырастут цены на продукцию предприятия, но увеличится и ее себестоимость из-за повышения цен на ресурсы.
Благодаря покупке нового оборудования «Веселый пекарь» сможет увеличить объемы производства. По прогнозам коммерческой службы, реализовать дополнительную продукцию удастся, не вкладывая средства в продвижение. Так, скорректированный вариант инвестиционного проекта позволяет улучшить финансовый результат в среднесрочной перспективе на 18 863 тыс. руб. Горизонт планирования – семь лет.
Финансовая служба рассчитала показатели эффективности проекта – см. таблицу 10. Чистая приведенная стоимость нового варианта проекта оказалась ниже, чем в первоначальном плане: 7910,27 тыс. руб. против 21 187,62 тыс. руб. Дисконтированный срок окупаемости увеличился с 5,75 лет до 6,53 лет. Однако и при увеличившемся бюджете проект имеет положительные показатели эффективности. Финансовой службе необходимо определить источники инвестиционных средств для всех проектов, чтобы оценить, сможет ли компания профинансировать их. См. таблицы № 9 и № 10:

Таблица 9. Бюджет выпуска продукции по доходному проекту
Статьи бюджета Базовый вариант Новый вариант Отклонение 1 год 2 год 3–7 год, ежегодно Всего 1 год 2 год 3–7 год, ежегодно Всего 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Выручка от реализации, тыс. руб. 75 000 75 000 75 000 525 000 88 275 88 275 88 275 617 925 92 925 Количество продукции, т 1500 1500 1500 10 500 1650 1650 1650 11 550 1050 Цена, тыс. руб./т 50 50 50 50 53,50 53,50 53,50 53,50 3,50 Расходы 61 233,57 61 233,57 61 233,57 428 485 70 957 70 957 70 957 496 537 68 052 Материалы:                   – на единицу, тыс. руб./т; 25 25 25 25 27 27 27 27 2 – на весь объем, тыс. руб. 37 500 37 500 37 500 262 500 44 550 44 550 44 550 311 850 49 350 ФОТ, тыс. руб. 4680 4680 4680 32 760 4680 4680 4680 32 760 0 Амортизация, тыс. руб. 16 028,57 16 028,57 16 028,57 112 200 18 700 18 700 18 700 130 900 18 700 Прочее, тыс. руб. 3000 3000 3000 21 000 3000 3000 3000 21 000 0 Внереализационные расходы, в том числе: 5388,24 1888,24 – 7276,48 6346,58 2224,08 – 8570,66 1294,17 Проценты по кредиту, тыс. руб. 5388,24 1888,24 – 7276,48 6346,58 2224,08   8570,66 1294,17 Прибыль от реализации, тыс. руб. 8378,19 11 878,19 13 766,43 89 238,52 10 971,42 15 093,92 17 318 112 817,34 23 578,83 Налог на прибыль, тыс. руб. 1675,64 2375,64 2753,29 17 847,70 2194,28 3018,78 3463,60 22 563,47 4715,77 Чистая прибыль, тыс. руб. 6702,55 9502,55 11 013,14 71 390,81 8777,14 12 075,14 13 854,40 90 253,87 18 863,06
Таблица 10. Показатели эффективности доходного проекта
Показатели Базовый вариант Новый вариант Рентабельность инвестиций в год, % 5,62 6,31 Ставка дисконтирования, % 7 7,2 Число лет, в течение которых проект будет приносить доход, лет 7 7 Приведенная стоимость, тыс. руб. 140 387,62 147 055,27 Чистая приведенная стоимость, тыс. руб. 21 187,62 7910,27 Период окупаемости, лет 5,24 5,06 Дисконтированный период окупаемости, лет 5,75 6,53
Шаг 2. Финансисты компании «Веселый пекарь» проанализировали инвестиционные проекты, не приносящие доход. Специалисты скорректировали инвестиционные бюджеты с учетом изменившихся цен. Как видно из таблицы 11, оба проекта требуют дополнительных вложений.
Таблица 11. Инвестиционный бюджет недоходных проектов, в тыс. руб.
Статьи бюджета Базовый вариант Новый вариант Отклонение Приток 55 000 62 500 7500 Собственные источники, в том числе: 15 000 22 500 7500 – упаковочная линия; 2000 4500 2500 – складской комплекс 13 000 18 000 5000 Привлеченные средства, в том числе: 40 000 40 000 – – кредит на упаковочную линию; 10 000 10 000 – – кредит на склад 30 000 30 000 – Отток 55 000 62 500 7500 Упаковочная линия, в том числе: 12 000 14 500 2500 – оборудование; 10 000 12 000 2000 – строительно-монтажные работы; 1000 1500 500 – проценты по кредиту 1000 1000 – Складской комплекс, в том числе: 43 000 48 000 5000 – строительно-монтажные работы; 37 000 42 000 5000 – проценты по кредиту 3000 3000 – Неустойка 3000 3000 – Профицит или дефицит бюджета –  – – Шаг 3. Специалисты финансовой службы проанализировали сводный инвестиционный бюджет, который включает все проекты, – см. таблицу 12. Поскольку ресурсы у «Веселый пекарь» ограниченны, необходимо решить, какие проекты компания исполнит в плановом периоде.
Таблица 12. Сводный инвестиционный бюджет, в тыс. руб.
Статьи бюджета Базовый вариант Новый вариант Отклонение(гр. 3 – гр. 2) Принятое решение 1 2 3 4 5 Приток 174 200 201 650 27 450 156 650 Собственные источники, в том числе: 64 200 79 200 15 000 64 200 – упаковочная линия; 2000 4500 2500 4500 – складской комплекс; 13 000 18 000 5000 3000 – оборудование для увеличения объемов производства 49 200 56 700 7500 56 700 Привлеченные средства, в том числе: 110 000 122 450 12 450 92 450 – кредит на упаковочную линию; 10 000 10 000 – 10 000 – кредит на склад; 30 000 30 000 – – – кредит на оборудование для увеличения объемов производства 70 000 82 450 12 450 82 450 Отток 174 200 201 645 27 445 156 645 Упаковочная линия, в том числе: 12 000 14 500 2500 14 500 – оборудование; 10 000 12 000 2000 12 000 – строительно-монтажные работы; 1000 1500 500 1500 – проценты по кредиту 1000 1000 – 1000 Складской комплекс, в том числе: 43 000 48 000 5000 3000 – строительно-монтажные работы; 37 000 42 000 5000 – – проценты по кредиту; 3000 3000 – – – проектирование 3000 3000 – 3000 Оборудование для увеличения объемов производства, в том числе: 119 200 139 145 19 945 139 145 – оборудование; 102 000 119 000 17 000 119 000 – строительно-монтажные работы; 10 200 11 900 1700 11 900 – проценты по кредиту 7000 8245 1245 8245 Профицит или дефицит бюджета – 5 5 5
Если реализовывать все проекты, дополнительно потребуются 27 450 тыс. руб. по сравнению с первоначальным планом, см. графу 4 таблицы 12. Поскольку у нашего объекта исследования – компании «Веселый пекарь» этих средств нет, руководство решило отказаться от складского комплекса. 3 млн руб., которые заплатили за проектирование, – это потери предприятия, которые оно оплатит из собственных средств.
Бюджет на покупку и монтаж упаковочной линии увеличится на 2500 тыс. руб., что компания профинансирует из собственных средств. Даже с учетом этого у проекта высока доля заемного финансирования – 68,96 процента (10 000 тыс. руб. / 14 500 тыс. руб. × 100%). Увеличение бюджета доходного проекта «Веселый пекарь» оплатит из собственных средств плюс перераспределит кредитный лимит.
Так предприятие сможет увеличить бюджет двух проектов, отказавшись от третьего. Общий инвестиционный бюджет при этом окажется меньше предварительного плана – 156 645 тыс. руб. вместо 174 200 тыс. руб. – см. графу 5 и графу 2 таблицы 12 соответственно.






ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Провели исследование векторов прогнозирования, планирования и распределение ресурсов в системе стратегического управления, в части касающейся оценки и управления рисками инвестиционного проекта размещения ресурсов и можем констатировать выводы о том, зачем нужна регулярная корректировка векторов прогнозирования, планирования и распределение ресурсов в системе стратегического управления. Часты случаи, когда в течение отчетного периода инвестиционного проекта стоимость риска не корректировалась с учетом изменений. При этом может быть упущен важный момент его перехода в другую категорию существенности для компании, например, в критические. Такая ошибка приводит к несвоевременному оповещению руководства компании об изменениях, а, следовательно, не позволяет качественно и быстро отреагировать на изменения и воздействовать на инвестиционный риск.
В данном случае не имеет значения, улучшилось или ухудшилось положение в компании. К примеру, по итогам оценки валютного риска, сделанной в начале года, выделили денежный резерв на оплату валютных обязательств. При этом в течение отчетного периода стоимость риска не корректировалась с учетом изменений. В итоге компания может попасть в ситуацию, когда резервных инвестиционных средств окажется недостаточно в связи с резким ростом курса на дату платежа. Или же, наоборот, если стоимость риска изначально была переоценена и в дальнейшем не корректировалась, существенная доля средств может быть исключена из оборота компании напрасно. Причиной этого могут быть как сознательное «замораживание» ключевых показателей деятельности компании в течение текущего периода, так и отсутствие необходимых инструментов риск-менеджмента для их своевременной корректировки.
Чтобы избежать подобных последствий, нужно регламентировать порядок регулярного пересмотра стоимости инвестиционных рисков. Необходимо, чтобы их корректировка проводилась до момента принятия решений о бюджетировании мероприятий по снижению рисков. Представим, как именно можно правильно определять сумму возможного ущерба от реализации риска:
Часто при формировании финансовой политики, оценка инвестиционного риска прогнозирования, планирования и распределение ресурсов в системе стратегического управления, как величина возможного ущерба от его реализации ограничивается величиной стоимости актива, вышедшего из строя. Эта одна из ключевых ошибок, поскольку она приводит к существенному занижению убытков. К примеру, произошел пожар в производственном помещении. При этом были полностью уничтожены две единицы оборудования, пострадали сотрудники, а кроме того, зафиксирован выброс вредных веществ в соседний водоем. В этом случае сумма ущерба значительно выше стоимости выбывших основных средств, поскольку сопоставима:
- с суммой штрафов за нарушение экологических норм и требований, а также правил охраны труда и техники безопасности;
- с размером санкций за недопоставку электроэнергии и мощности (для энергогенерирующих объектов);
- с затратами на возмещение ущерба третьим лицам (даже с учетом страховых выплат, т. к. возможные варианты страхования далеко не всегда покрывают последствия аварий, да и сами по себе недешевы);
- с негативными воздействиями на репутацию компании, вплоть до падения ее капитализации на бирже.
Поэтому при расчете риска прогнозирования, планирования и распределение ресурсов в системе стратегического управления неправильно брать за основу только стоимость оборудования и в зависимости от рассматриваемого риска дробить ее сумму от 0 до 100 процентов и учитывать в качестве возможного ущерба. Иными словами, нельзя ограничиваться каким-то одним видом убытка при оценке рисков Использование неактуальных методик оценки риска – это одна из самых распространенных ошибок, возможных при оценке рисков. Например, применение в расчетах функции распределения случайных величин для разных случаев. Причина нерегулярного пересмотра методик, используемых для оценок риска, – в отсутствии соответствующих регламентов или в недостатке ресурсов (нет необходимых данных, загруженность персонала другими задачами).
Если есть возможность накапливать статистику прогнозирования, планирования и распределение ресурсов в системе стратегического управления, то с течением времени можно перейти от качественной оценки вероятности инвестиционного риска (экспертным методом) к количественной оценке.
Важно регулярно пересматривать методологию оценки и управления инвестиционными рисками предприятия. Без ее актуализации накапливаемая с течением времени статистика и результаты, полученные на этапе первоначальной разработки методики, могут стать некорректными (не соответствующими физическим процессам). Обязательна проверка расчетов инвестиционных рисков на соответствие реальным данным. То есть, чтобы минимизировать погрешность вычислений, нужно регулярно сопоставлять результаты оценки рисков с фактическими событиями, произошедшими в рассматриваемом периоде (например, год). Как правило, при таких проверках выясняется, что с течением времени одни риски (наиболее критичные) по итогам первоначальных расчетов реализуются реже, а на первый план выходят риски, оцененные низко либо вообще не идентифицированные. Дело в том, что рисковые события (аварии, судебные иски, налоговые претензии и т. д.), имеющие достаточную базу статистики, оцениваются довольно качественно. А оценка инвестиционных рисков новых или редких проводится экспертно либо способами, допускающими большую погрешность. Поэтому имеет смысл разделять методики для разных типов инвестиционного риска. К примеру, проверка показывает, что модель работает для риска травматизма, а для риска пожара она бесполезна. В этом случае имеет смысл перейти к экспертной оценке риска пожара, чтобы не упустить из вида существенные причины его возникновения на объекте при реализации инвестиционного проекта и это всё также важно, как и классические расчёты по существу финансовых и валютных рисков инвестиционного проекта, раскрытых в теории, аналитики и на практических примерах нашего исследования данной курсовой работы, составляющих комплексное представление о системе инвестиционного риск-менеджмента для векторов формирования финансовой политики.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ИНФОРМАЦИИ

Ансофф И. Стратегический менеджмент: Классическое издание: Пер. с англ. / И. Ансофф. – Классическое изд. – СПб: Питер, 2019. – 287 с.
Басовский, Л. Е. Менеджмент: учебное пособие / Л. Е. Басовский. – Москва: ИНФРА-М, 2018. – 256 с.
Гибсон Дж., Иванцевич Д.М., Доннелли Д.Х. Организации: поведение, структура, процессы: Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2020. – 415 с.
Грибов, В. Д. Инновационный менеджмент: учебное пособие / В. Д. Грибов, Л. П. Никитина. – Москва: ИНФРА-М, 2018. – 311 с.
Грушенко В. И. Менеджмент: восприятие сущности менеджмента в условиях стратегических изменений: учебное пособие. Москва: ИНФРА - М, 2018. - 288 с.
Дзагоева М.Р. Механизм комплексной оценки и управления рисками предприятий промышленности / М.Р. Дзагоева, А.Р. Цховребов, Л.Э. Комаева. – М., 2018. – 120 с.
Долгосрочная финансовая политика организации: учеб. пособие / Е.Н. Карпова, О.М. Кочановская, А.М. Усенко, А.А. Коновалов. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2019. — 193 с.
Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов: Научное / Дамодаран А., - 11-е изд., перераб. и доп. - Москва: Альпина Паблишер, 2019. - 1316 с.
Каплан Роберт С., Нортон Дейвид П. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию: Пер. с англ. М.: Олимп-Бизнес, 2018. - 314 с.
Качалов Р.М. Управление экономическим риском. теоретические основы и приложения: монография / Р.М. Качалов; Рос. Акад. наук, Центр. экон. -мат. ин-т. – М.; СПб: Нестор-История, 2018. - 247 с.
Круи М. Основы риск - менеджмента: учебное пособие для подготовки к экзамену на получение сертификата Associate PRM / М. Круи, Д. Га-лай, Р. Марк. М.: Юрайт, 2019. – 390 с.

Латфуллин Г. Р. Теория менеджмента: Учебник для вузов. 2-е изд. Латфуллин Г. Р., Никитин А. С., Серебренников С.С. Питер: 2019. - 464 с.
Литвак Б. Г. Практические занятия по менеджменту: Мастер-класс: учеб. Пособие / Б. Г. Литвак. – М.: Дело, 2018. – 180 с.
Ляндау Ю.В. Чигров А.С. Модели архитектуры систем управления. Экономика и предпринимательство часть 2, 2018. – 360 с.
Максимцов М. М. Современный менеджмент: учебник / под ред. М. М. Максимцова, В. Я. Горфинкеля. – М.: ИНФРА-М, 2020. – 299 с.
Масленников В.В. «Экономические основы менеджмента. Раздел VI в учебнике «Теория менеджмента» / Под ред. А.М. Лялина», Издательство «Интеллект-бизнес-групп», 2018. – 321 с.
Методология стратегического планирования российских трансрегиональных корпораций: Монография / Ю.Н. Иванова. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 228 с.
Никулин Л.Ф., Масленников В.В., Бусалов Д.Ю. Методология: иерархия и сети в менеджменте. Уч. пос. Прима-пресс Экспо, 2019. 412 с.
Остервальдер А., Пинье И. Построение бизнес-моделей: Настольная книга стратега и новатора / пер. с англ. М.: Альпина Паблишер, 2019. – 288 с.
Портных В.В. Стратегия бизнеса. М.: Дашков и К, 2017. - 276 с.
Родионова В.Н. Стратегический менеджмент: учеб. пособие / В.Н. Родионова. — 3-е изд., испр. и перераб. М.: РИОР: ИНФРА-М, 2018. - 306 с.
Сизикин А.Ю., Герасимова Е.Б. Управление качеством: учебное пособие. – М.: Инфра-М, Форум, 2019. – 231 с.
Томпсон-мл. А. А. Стратегический менеджмент: Концепции и ситуации для анализа: [Учебное пособие] / А. А. Томпсон-мл, А. Дж. Стрикленд III. – 12-е изд. – М.: Вильямс, 2019. – 315 с.
Трунин, Г.А. Бизнес-планирование, оценка и управление инвестиционными проектами и целевыми программами: учеб. пособие / Г.А. Трунин, О.Л. Гойхер, П.Н. Захаров, А.Г. и Н.Г. Столетовых. – Владимир: ВлГУ, 2019. – 296 с.










32