Финансовый менеджмент как системы управления предприятием

Таблица 6Результаты вертикального анализа балансового отчета АО»ШЭ», процент от активов/пассивов, %.Показатели20172018201920202021Основные средства5%4%4%4%3%Отложенные налоговые активы2%3%2%2%2%Нематериальные активы0%0%0%0%0%Финансовые вложения1%3%3%3%3%Внеоборотные активы8%10%9%10%8%Запасы24%23%18%21%18%НДС по приобретенным ценностям1%0%1%0%0%Дебиторская задолженность51%44%37%45%43%Денежные средства и эквиваленты14%6%26%4%4%Прочие оборотные активы2%17%8%20%27%Оборотные активы92%90%91%90%92%Активы100%100%100%100%100%Уставный капитал2%2%1%1%1%Добавочный капитал18%17%12%13%12%Нераспределенная прибыль16%29%24%28%29%Собственный капитал36%47%38%43%42%Заемные средства1%1%0%0%0%Прочие обязательства2%0%0%0%0%Долгосрочные обязательства3%1%0%0%0%Заемные обязательства0%0%7%0%0%Кредиторская задолженность46%40%45%44%45%Оценочные обязательства14%12%10%13%13%Краткосрочные обязательства61%52%62%57%57%Капитал и обязательства100%100%100%100%100%Структура активов ШЭ на протяжении пяти лет претерпела ряд изменений. Например, величина запасов за пятилетний периодснизилась с 24% до 18%, дебиторская задолженность колеблется от 37% до 51% от величины активов. Высокая доля дебиторской задолженности обусловлена очень мягкой коммерческой политикой в рамках предоставления отсрочек платежей за поступившие товары, направленных на повышение клиентоориентированности и создания благоприятных коммерческих условий покупателям. Средний срок товарного кредита для клиентов АО «ШЭ» составляет 30 рабочих дней с момента доставки товара. Для некоторых привелигированных групп отсрочка платежа может доходить до 45 или 60 рабочих дней.Для более глубокого анализа финансовой деятельности ШЭ был проведен коэффициентный анализ, в рамках которого были рассмотрены показатели прибыльности, рейнтабельности, деловой активности, ликвидности и финансовой устойчивости предприятия. На протяжении последних пяти лет компания осуществляет безубыточную деятельность, однако из-за значительного роста себестоимости продаж, снизилась норма валовой прибыли с 30,2% до 22,7%, а норма прибыли от продаж с 9,2% до 2,9%. (см. таблицу7).Таблица 7Результаты оценки коэффициентов прибыльности АО «ШЭ», млн руб.Показатели20172018201920202021Норма валовой прибыли30,2%29,7%25,6%20,5%22,7%Валовая прибыль7 1327 7517 1616 1207 198Выручка23 62026 13628 02729 82131 682Норма прибыли от продаж9,2%8,9%3,1%2,4%2,9%Прибыль от продаж2 1772 322861710910Выручка23 62026 13628 02729 82131 682Норма чистой прибыли7,8%6,7%1,4%1,2%2,1%Чистая прибыль1 8361 756397355678Выручка23 62026 13628 02729 82131 682В случае с показателями рейнтабельности также прослеживают положительные изменения в 2021 году. Так, рейнтабельность активов ШЭ в 2021 составляет 5,25%,показательрейтабельности собственного капитала достиг 9,25%, а вложенного капитала 12,41%.(см таблицу8) Таблица 8Результаты оценки коэффициентов рентабельности АО «ШЭ», млн руб.Показатели20172018201920202021Рентабельность активов18,85%18,54%5,13%4,54%5,25%Прибыль от продаж2 1772 322861710910Активы11 55212 52016 77915 64117 334Рентабельность СК44,32%29,76%6,31%5,34%9,25%Чистая прибыль1 8361 756397355678Собственный капитал4 1445 8996 2976 6527 330Рентабельность влож. капитала52,54%39,36%13,67%10,67%12,41%Прибыль от продаж2 1772 322861710910Вложенный капитал4 1445 8996 2976 6527 330Показатели последнихлет в несколько раз ниже аналогичных за 2016-2021 года, однако ШЭ продолжает показывать положительную динамику финансового развития. Коэффициенты деловой активности ШЭ демонстрируют стабильное состояние ШЭ, а такжеподтверждает успешность мероприятий по оптимизации затрат. Так, по результатам 2021 г. оборачиваемость активов предприятия достигла уровня 1,83. Оборачиваемость запасов, продолжая ниспадающий тренд 2016-2020 годов, в 2021 достигла минимального показателя – 45 дней (см. таблицу 9).Однако в следствии повышенного внимания к предоставлению максимально гибких и выгодных условий сотрудничества с компанией, в 2019-2021 годах уровень оборачиваемости дебиторской задолженности остается практически без изменений и составляет 85 дней. Таблица 9Результаты оценки коэффициентов деловой активности ШЭ, млн руб.Показатели20172018201920202021Оборачиваемость активов2,042,091,671,911,83Выручка23 62026 13628 02729 82131 682Активы11 55212 52016 77915 64117 334Оборачиваемость запасов в днях6157535145Запасы2 7532 8763 0153 2933 051Себестоимость16 48818 38520 86623 70124 484Оборачиваемость ДЗ в днях9276818685Дебиторская задолженность5 9395 4646 2497 0147 409Выручка23 62026 13628 02729 82131 682Оборачиваемость КЗ в днях11999133105115Кредиторская задолженность5 3584 9647 6006 8277 747Себестоимость16 48818 38520 86623 70124 484Стоит принять во внимание, что оборачиваемость кредиторской задолженности в 2021 г. составляет 115 дней, так как за счет достаточно агрессивной работы с поставщиками продукции и услуг, а также репутации и имени на рынке, компания способна получать от сторонних условий большие сроки на оплату услуг, чем средние по рынку. Таким образом, ШЭ платит поставщикам с большей отсрочкой по сравнению с временем получения денег от покупателей, а это позволяет исключить риски кассовых разрывов и нехватки денежных средств для ведения бизнеса. Также предприятие стабильно демонстрирует стабильные показатели ликвидности. Величина общей ликвидности компании в 2021 году достигла максимального уровня за пять лет и равна 1,6. Быстрая ликвидность достигла отметки 1,29 в 2021 г., в 2016 г. показатель составлял только 1,12. Также абсолютную ликвидность компании последние два года сохраняется на уровне 0,07. (см. таблицу 10).Таблица 10Результаты оценки коэффициентов ликвидности АО «ШЭ», млн руб.Показатели20172018201920202021Общая ликвидность1,511,741,471,581,60Оборотные активы10 59611 21915 27714 14815 879Краткосрочные обязательства7 0276 46510 4148 9429 946Быстрая ликвидность1,121,291,181,211,29Оборотные активы без запасов7 8438 34312 26210 85512 828Краткосрочные обязательства7 0276 46510 4148 9429 946Абсолютная ликвидность0,220,110,420,070,07Денежные средства и эквиваленты1 5617144 414642726Краткосрочные обязательства7 0276 46510 4148 9429 946В рамках показателей финансовой устойчивости компания ШЭ стабильно демонстрируетположительный коэффициент автономии с 2016 года, максимально снижена зависимость от заемных средств. (см. таблицу. 11).Таблица 11Результаты оценки коэффициентов финансовой устойчивости АО «ШЭ»Показатели20172018201920202021Коэффициент автономии0,360,470,380,430,42Собственный капитал, млн руб.4 1445 8996 2976 6527 330Активы, млн руб.11 55212 52016 77915 64117 334Финансовый рычаг0,030,030,010,000,00Заемные средства, млн руб.11115567,78,725,5Собственный капитал, млн руб.4 1445 8996 2976 6527 330Покрытие процентов2642913256945Прибыль от продаж, млн руб.2 1772 322861710910Проценты к уплате, млн руб.0,82259,5866,9028,850,13В целом финансовое состояние хозяйственной деятельности компании АО «Шнейдер Электрик» выглядит благополучным, факторов, указывающих возможности банкротства не выявлено. Увеличение собственного капитала во многом обусловлено увеличение размера нераспределенной прибыли, компания нацелена и далее проводить накопление данной статьи баланса, для последующего его использования в приобретении новых рыночных игроков, а также в инвестировании активностей старт-ап предприятий энергоотрасли и для поддержания собственной финансовой автономии и безопасности. Дополнительно одним из внутренних фокусов деятельности компании в России является проработка мероприятий, направленных на сокращение дебиторской задолженности, а также ускорение ее оборачиваемости, однако все предлагаемые мероприятия, направленные на улучшение внутренних процессов и показателей ни в чем не должны ухудшать тот уровень сервиса и клиентоориентированности, которые уже установлены. Для компании клиент всегда на первом месте. ЗаключениеНа современном этапе развития реализация финансового менеджмента необходимая составная часть реализации эффективного управления компанией, направленная на повышение уровня эффективности хозяйственной деятельности и достижения запланированных результатов. Финансовый менеджмент компании можно рассматривать как систему, состоящую из объекта, субъекта и механизма получения результата по средствам взаимодействия и взаимовлияния субъекта на объект. Главной целью реализации финансового менеджмента является формирование условий для роста благосостояния собственников компании через решение таких задач, как целевое привлечение источников капитала и эффективное размещение полученных инвестиций и оптимизационные работы в части структуры и размеров запасов, дебиторских и кредиторских задолженностей. В основе выстраивания эффективной системы финансового менеджмента в компании должны лежать следующие фундаментальные концепции финансового менеджмента:Концепция денежного потокаКонцепция временной ценностиКонцепция компромисса между риском и доходностьюКонцепция стоимости капитала Концепция альтернативных затратКонцепция операционного и финансового рисковТакже в основе построения эффективной системы финансового менеджмента должны найти отражение следующие принципы:Принцип замкнутости системы управленияПринцип экономической эффективностиПринцип финансового контроля и ответственностиПринцип финансового стимулированияВ рамках данной работы мы рассмотрели компанию Шнейдер Электрик и проанализировали его финансовое состояние, как результат реализации финансового менеджмента компании. АО ШЭ на протяжении последних лет стабильно демонстрировала положительные финансовые результаты, однако изменение коммерческих политик, накопление нераспределенной прибыли, повлияло на снижение нормы чистой прибыли компании и в настоящий момент при сохранении прежних тенденций развития компания смещает фокус на повышение эффективности и оптимизацию затратной части деятельности. При этом компания целеустремлённо формирует нераспределенную прибыль для формирования ресурса, направленного на приобретение потенциальных инновационных предприятий, а также являющихся инструментом хеджирования потенциальных рисков. Дополнительно одним из внутренних фокусов деятельности компании в России является проработка мероприятий, направленных на сокращение дебиторской задолженности, а также ускорение ее оборачиваемости, однако все предлагаемые мероприятия, направленные на улучшение внутренних процессов и показателей ни в чем не должны ухудшать тот уровень сервиса и клиент ориентированности, которые уже установлены. Структура компании как в части общего управления, так и финансового департамента повторяет структуру головной европейской компании, что отражается и в подходах к анализу и мониторингу показателей.Список литературыКовалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – 4-е изд., перераб. и доп.- М. ТК Велби, 2017 -1024 с.Финансовый менеджмент: учебник/ коллектив авторов; под ред. Н.И. Берзон и Т.В. Тепловой. – М.: КНОРУС, 2019. – 654 с.Финансовый менеджмент : учебное пособие / Ю.А. Долгих,Т.В. Бакунова, Е.А. Трофимова, Е. С. Панфилова ; под ред. Ю.А. Долгих ; М‑во науки и высшего образования РФ.— Екатеринбург : Изд-во Урал. ун-та, 2021.— 118,Давыденко Е.А. Проблемы организации финансового планирования и контроля на отечественных предприятиях. // Финансовый менеджмент. - 2018. - №2. - с. 20-25Ковалев В.В., Финансы предприятий: Учебник. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2017. - 346с.Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент / Учебное пособие. - М.: Дело и Сервис, 2020. - 304 с. Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка: Учебное пособие. - М.: Высшая школа. - 2010. - 592с.Фатхутдинов Р.А. "Стратегический менеджмент": учебник для вузов. - 3-е изд.,-М.: ЗАО "Бизнес-школа" "Интел-Синтез", 2019 г. -416 с.Шеремет А.Д., Д.Е. Сейфулин "Методика финансового анализа предприятия". М., 2014 г.Глазов М.М. Методика финансового анализа: новые подходы. - СПб: СпбУЭиФ, 2013. - 249 с.Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.; Проспект, 2019.ПриложенияПриложение1Отчет о прибылях и убытках АО «Шнейдер Электрик», млн. руб.Показатели20172018201920202021Выручка23 62026 13628 02729 82131 682Себестоимость16 48818 38520 86623 70124 484Валоваяприбыль7 1327 7517 1616 1207 198Коммерческиерасходы2 5762 5213 2463 6162 958Управленческиерасходы2 3792 9083 0541 7953 331Прибыльотпродаж2 1772 322861710910Проценты к получению80307307297197Проценты к уплате126067290Прочиедоходы438602166485302Прочиерасходы4837236981 017484Прибыльдоналогообложения2 3282 261589546966Текущийналогнаприбыль491550246262296Изменение ОНО19458859-17Изменение ОНА1889341224Прочее7961 8361 756397355Чистаяприбыль1 8361 756397355678Приложение 2 Балансовый отчет АО «Шнейдер Электрик», млн. руб.