Финансовый рычаг и его использование в управлении прибылью и рентабельностью

руб. S S = ∑ S (пр.+усл.) 3604282 2.Затраты переменные, тыс.руб. C Исходные данные 2153570 3.Маржинальный доход, тыс.руб. М М = S - C 1450712 4.Затраты постоянные, тыс.руб. C 2970441 ( от продаж продукции) -2153570 ( управленческие ) 816871 5.Валовая прибыль, тыс.руб. GP GP = М - C 633841
Маржинальный доход будет равен 1450712 тыс.руб., в эту сумму включены постоянные издержки и прибыль предприятия; валовая прибыль от продаж составляет 633841 тыс.руб.
Определение точки безубыточности – это нахождение такого объема продаж, при котором общий доход от продаж будет совпадать с суммарными издержками. Объем безубыточности покажет такой минимальный порог объема выпускаемой продукции, ниже которого опускаться нельзя (21, с. 126). Критический объем безубыточности в стоимостном выражении (S) можно определить исходя из выручки от реализации, величины постоянных издержек и маржинального дохода, то есть по формуле (3):
S = (S * C) / М (3).
S = (3604282 тыс.руб. * 816871 тыс.руб.) / 1450712 тыс.руб. = 2029509 тыс.руб.
Как видно из расчета критический объем производства составил 2029509 тыс.руб., это означает, что предприятие имеет определенный запас прочности. По данным 2009 года фирмы еще не достигла критического объема 2029 млн.руб., только при такой величине компания не будет иметь прибыли.
При помощи анализа безубыточности рассчитаем показатель финансовой безопасности (запас финансовой прочности, иногда этот показатель называют кромкой безопасности). Соотнесем объем сбыта продукции и точки безубыточности к объему производства. Чем меньше значение данного показателя, тем выше риск стать убыточным предприятием.
Запас финансовой прочности (К) определим по формуле (4).
К = (S - S) / S (4)
К = (3604282 тыс.руб. - 2029509тыс.руб.) / 3604282 тыс.руб * 100% = 43,7 %.
Этот показатель , составляющий 436,7%, характеризует финансовую надежность и относительную устойчивость предприятия. Данный коэффициент выполняет роль индикатора операционного риска (5, с. 344). Чем он выше, тем безопаснее ситуация, так как риск снижения точки равновесия меньше. На предприятии ОАО «Каравай» финансовый риск не высок, финансовая надежность оценивается в 43,7%.
Экономический смысл операционного рычага состоит в том, что данный показатель характеризует степень чувствительности валового дохода к колебаниям объема производства. Сила воздействия операционного рычага рассчитывается как отношение маржинального дохода к прибыли от реализации до выплаты процентов и налогов. Рассчитывается операционный рычаг отношением маржинального дохода к валовой прибыли:
ОР = М / GP (5)
ОР = 1450712 тыс.руб / 633841 тыс.руб. = 2,29
Если предприятие увеличит объемы продаж на 2,0%, то прибыль должна возрасти на 5,8 % (2,0*2,9). Величина операционного рычага составляет 2,9.

Выводы
Эффективность хозяйственной деятельности предприятия в значительной мере зависит от качества управления, правильной оценки внутренних резервов повышения финансовой устойчивости предприятия. Поэтому при изучении деятельности предприятия важно определить, насколько сильно влияние финансового рычага на управляющую систему и выявить возможности улучшения управления.
На основании показателей производственно-хозяйственной деятельности предприятия ОАО «Каравай» можно заключить, что на предприятии наблюдается рост объемов производства, снижение затрат на производство продукции, рост рентабельности, расширение производственных мощностей, рост производительности труда работников. Все эти показатели характеризуют улучшение финансового положения фирмы, стабильность ОАО «Каравай» и финансовую устойчивость.
Компания является абсолютно ликвидной и платежеспособной. ОАО «Каравай» способно погасить свои краткосрочные обязательства. Предприятие при первой необходимости погашения своих краткосрочных обязательств в состоянии быстро превратить ликвидные активы (дебиторскую задолженность) в денежную наличность для погашения долга . Предприятие не испытывает острого недостатка ликвидных активов относительно кредиторской задолженности. По показателю текущей ликвидности можно судить о том, что фирма способна погасить свои текущие обязательства
Оценка деятельности, определяющая силу воздействия финансового и операционного рычага, позволяет предупредить неоправданные издержки фирмы и потери в производстве, поскольку при регулярном проведении анализа на основе непрерывного контроля за деятельностью объекта своевременно выявляются отклонения от намеченных результатов, локализуются негативные изменения.
В целом предприятие ОАО «Каравай» имеет тенденцию к росту прибыли, к увеличению своей финансовой устойчивости, стабильности. Компания имеет огромный запас финансовой прочности. Значительная доля собственного капитала обеспечивает фирме высокий уровень ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости. Это в конечном итоге обеспечивает доходность компании и определенный уровень рентабельности продаж и продукции. Очень низкие показатели рентабельности активов и собственного капитала объясняются низким показателем чистой прибыли.
Финансовое состояние предприятия довольно устойчивое, стабильное. Основное направление развития фирмы – повышение конкурентоспособности продукции, завоевание рынка, рост эффективности, финансовой устойчивости и получение максимальной прибыли.




Литература


Законодательные документы
1. Российская Федерация. Постановление Совета Министров. О порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли / изм. и доп. От 21.03. 1996 №229

Монографии центрального издательства
2.Ковалева, А.М. Финансы фирмы: учебник / А.М.Ковалева, М.Г.Лапуста, Л.Г.Скамай; – Изд. 2-е, перераб. и доп. – М.: ИНФРА, 2005. – 416 с.
3. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / под ред.проф. М.А.Вахрушиной. - М.: Вузовский учебник, 2009. – 463с.
4. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебное4 пособие / – Изд. 4-е, испр. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2009. – 288 с.
5. Селезнева, Н.Н. Анализ финансовой отчетности организации.: учебное пособие / Н.Н.Селезнева, А.В. Ионова. - изд.3-е, перераб. и доп.. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 584 с.
6. Чечевицына Л.Н., Чуев И.Н. Экономика фирмы: Учебное пособие. - Росто-на-Дону: «Феникс», 2006. – 382 с.
7. Шеремет, А. Д. Теория экономического анализа / М.,Инфра-М,2002. – 398 с.
8. Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. - изд.2-е, перераб. и доп.- М.:Инфра-М, 2005. – 411 с.
9. Шеремет, А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ / А.Д. Шеремет, А.Ф.Ионова. - М.:Инфра-М, 2004. – 421 с.
10. Экономика фирмы: учебник / Под общей ред. Проф. Н.П.Иващенко. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 527 с.
11. Экономика предприятия: учебник / Под ред. проф. О. И. Волкова. – Изд.2-е, перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2000. – 520с.

Периодические издания
12. Барингольц, С. Б. Анализ финансового состояния промышленных предприятий: статья / Деньги и кредит. – 1991. - № 11. – с.36
Приложение 1
Сравнительный аналитический баланс ОАО «Каравай» за 2009 год по активу

Наименование статей Коды строк Абсолютные величины, тыс.руб. Относительные величины структурные, % Изменения 2008 г. 2009 г. 2008 г. 2009 г. в тыс.руб. в % в струтуре 1 Внеоборотные активы 1.2 Основные средства 120 277478 323818 21,30 21,82 46340 116,7 0,5 1.4 Долгосрочные финансовые вложения 140 252725 261257 19,40 17,60 8532 103,4 -1,8 Итого по разделу I 190 606312 670067 46,55 45,15 63755 110,5 -1,4 2 Оборотные активы                 2.1 Запасы 210 152168 163262 11,68 11,00 11094 107,3 -0,7 2.2 НДС по приобретенным ценностям 220 2202 633 0,17 0,04 -1569 28,7 -0,1 2.2 Краткосрочная дебиторская задолженность 240 294204 464209 22,59 31,28 170005 157,8 8,7 2.4 Краткосрочные финансовые вложения 250 133509 139115 10,25     104,2   2.5 Денежные средства 260 114159 46772 8,76 3,15 -67387 41,0 -5,6 Итого по разделу II 290 696242 813991 53,45 54,85 117749 116,9 1,4 Медленно реализуемые активы 210+220+230+270 154370 163895 11,85 11,04 9525 106,2 -0,8 Наиболее ликвидные активы 250+260 247668 185887 19,01 12,53 -61781 75,1 -6,5 Баланс 300 1302554 1484058 100 100 181504 113,9 0


Приложение 2
Сравнительный аналитический баланс ОАО «Каравай» за 2009 год по пассиву

Наименование статей Коды строк Абсолютные величины Относительные величины структурные, % Изменения     2008 г. 2009 г. 2008 г. 2009 г. в тыс.руб. в % в струтуре 3 Капитал и резервы 3.1 Уставный капитал 410 5118 5118 0,39 0,34 0 100,0 -0,05 3.2 Добавочный и резервный капитал 420+430 23254 23254 1,79 1,57 0 100,0 -0,22 3.4 Нераспределенная прибыль 470 826796 1053833 63,47 71,01 227037 127,5 7,54 ИТОГО по разделу III 490 856448 1083485 65,75 73,01 227037 126,5 7,26 4 Долгосрочные обязательства 590 236774 13775 18,18 0,93 -222999 5,8 -17,25 5 Краткосрочные обязательства
5.1 Заемные средства 610   15933 0,00 1,07 15933 #ДЕЛ/0! 1,07 5.2 Кредиторская задолженность 620 207983 355700 15,97 23,97 147717 171,0 8,00 5.3 Прочие обязательства 630+640+650+660 1349 15165 0,10 1,02 13816 1124,2 0,92 ИТОГО по разделу V 690 209332 386798 16,07 26,06 177466 184,8 9,99 БАЛАНС 700 1302554 1484058 100,00 100,00 181504 113,9 0,00



Селезнева, Н.Н. Анализ финансовой отчетности организации.: учебное пособие / Н.Н.Селезнева, А.В. Ионова. - изд.3-е, перераб. и доп.. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – С.344
Просветов Г.И. Менеджмент: задачи и решения: учебно-практическое пособие / М.: Альфа-Пресс, 2009. – С.255
Селезнева, Н.Н. Анализ финансовой отчетности организации.: учебное пособие / Н.Н.Селезнева, А.В. Ионова. - изд.3-е, перераб. и доп.. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – С.347
Финансовый менеджмент. Управление финансовыми ресурсами предприятия: методические указания по выполнению курсовой работы / Сост.: Е.Г. Чачина. – СПб.: Изд-во Политехнического ун-та, 2007. 45 с.

Российская Федерация. Законы. О предприятиях и предпринимательской деятельности: в ред. Федерального закона от 21 марта 2002 года N 31-ФЗ – М.: , 1994. –с. 42

Российская Федерация. Законы. О техническом регулировании: в ред. Федерального закона от 27 декабря 2002 года N 184-ФЗ – М.: , 2003. – с.22
Ковалева, А.М. Финансы фирмы: учебник / А.М.Ковалева, М.Г.Лапуста, Л.Г.Скамай; – Изд. 2-е, перераб. и доп. – М.: ИНФРА, 2005. –с. 67

Шеремет, А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ / А.Д. Шеремет, А.Ф.Ионова. - М.:Инфра-М, 2004. – С.378.


Российская Федерация. Постановление Совета Министров. О порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли / изм. и доп. От 21.03. 1996 №229













3