Анализ источников финансирования капитальных вложений

Только таким образом можно вернуть рентабельность и увеличить срок окупаемости активов.Сокращение эффективности как собственных, так и заемных источников финансирования капитальных вложений является важной проблемой, которую необходимо учитывать. В частности, рентабельность собственного капитала АО Центр Внедрения «ПРОТЕК» сократилась на 12,74 процентных пункта за 2020-2022 годы, составив 32,2%. В то же время, срок окупаемости собственного капитала увеличился на 10 месяцев и достиг трех лет. Важно отметить, что рентабельность заемного капитала также сократилась на 1,47 процентных пункта за тот же период и составила 2,59%. Более того, срок окупаемости заемного капитала увеличился более чем в 1,5 раза, что является значительным изменением.Влияние данного снижения рентабельность на эффективность капитальных вложений и развитие предприятия нельзя недооценивать. Ухудшение рентабельности собственного капитала сигнализирует о том, что компания может испытывать сложности с генерацией дохода из своих вложений. Это может привести к ограничению возможностей дальнейшего роста и развития. Также, увеличение срока окупаемости собственного капитала указывает на то, что вложения компании начинают окупаться медленнее, что может быть связано с низкой эффективностью использования ресурсов.Снижение рентабельности заемного капитала также имеет отрицательное влияние на эффективность заемных источников финансирования капитальных вложений. Ухудшение показателей говорит о том, что компания может испытывать затруднения с выплатой процентов по заемным средствам. Это может привести к возникновению долговых обязательств и ограничить доступ к новым источникам финансирования капитальных вложений. Увеличение срока окупаемости заемного капитала лишает компанию возможности быстро возвращать заемные средства и может стать препятствием для реализации планов на развитие.ГЛАВА 3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ПОВЫШЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ АО ЦЕНТР ВНЕДРЕНИЯ «ПРОТЕК»3.1. Оптимизация собственных и заемных источников финансирования капитальных вложенийФормирование оптимальной структуры источников финансирования капитальных вложений предприятия и эффективное управление им являются важными стратегическими задачами антикризисного финансового управления. Необходимо понимание и учет влияния внутренних и внешних факторов, а также объективная и всесторонняя оценка и контроль финансового положения, структуры и направленности источников привлекаемых средств, формирования финансовых результатов. Это свидетельствует о необходимости выбора соответствующих и надежных показателей и установления критериев их значения, а также создания и использования эффективных систем показателей.Система диагностических индексов должна следовать принципам полноты, надежности, непротиворечивости, открытости и адаптивности. Соблюдение их обеспечит эффективность и гибкость использования показателей, позволит всесторонне и критически изучить формообразующие характеристики структур капитала и предпочтения фирм при выборе источников финансирования.Мы считаем, что такая система должна включать в себя показатели структуры капитала, демонстрирующие наличие и размер источников финансирования компании на заданный период времени, а также общеизвестные показатели, характеризующие финансовое состояние строительной компании: рентабельность, ликвидность. Их использование позволит получить полную и репрезентативную оценку эффективности деятельности и финансирования исследуемого субъекта хозяйствования. Для установления причинно-следственной связи между показателями структуры капитала строительных предприятий и другими характеристическими показателями следует дополнить индикаторные факторы (объясняющие переменные), определяющие степень использования долга.Диагностика формирует качественную информационную базу о реальных возможностях организации и масштабы кризиса для обеспечения эффективного взаимодействия всех рычагов механизма финансового менеджмента, а также определяет вариативность дальнейших управленческих действий [13, с. 209]. В нашем случае диагностика формирования структуры капитала исследуемого предприятия предусматривает: сбор исходных данных относительно структуры субъектов, расчет долей структурных элементов совокупного, собственного и заемного капиталов, расчет отдельных показателей структуры капитала, рентабельности, ликвидности. По результатам диагностики разрабатываются и внедряются меры, позволяющие избегать формирования неэффективной структуры капитала, а следовательно, финансовых кризисов или достаточно существенно смягчить характер их дальнейшего развития.На основе проведенных расчетов можно утверждать, что заемный капитал является основным источником финансирования АО Центр Внедрения «ПРОТЕК» на протяжении всего анализируемого периода. Его доля в совокупном капитале колеблется в пределах 90-92%, что существенно больше, чем в аналогичных предприятиях отрасли. Руководство АО Центр Внедрения «ПРОТЕК» определяет следующие существенные проблемы: экономический и финансовый кризис страны, вызванный санкциями со стороны западных стран, в связи с которыми падает платежеспособность предприятий; рост цен на материалы и работы; изменение конъюнктуры рынка и другие.При увеличении объема зарегистрированного уставного капитала до100млн. руб. предприятию следует наращивать нераспределенную прибыль за счет роста объемов реализации и повышения эффективности деятельности, а также сформировать дополнительный или резервный капитал на покрытые возможных убытков. В структуре заемного капитала преобладали текущие обязательства. Их доля сократилась с 90% до 89% за 2020-2022 гг. Долгосрочные заемные источники формирования капитальных вложений предприятие активно начало использовать в 2022 году. Текущие обязательства формируются преимущественно за счет кредиторской задолженности по продукции, работам, услугам, полученным авансам и другим текущим обязательствам. Текущие обязательства выступают основным источником формирования капитала, что негативно сказывается на финансировании капитальных вложений, которые требуют долгосрочных источников финансирования.С учетом всех подходов к оптимизации структуры капитала целесообразно проводить комплексные меры оптимизации, которые учитывают несколько критериев, которые являются наиболее значимыми для предприятий одной отрасли. Рациональным методом достижения оптимального соотношения структурных частей капитала может быть метод, который основывается на максимизации уровня рентабельности собственного капитала. Он предполагает использование механизма финансового левериджа. Целесообразность и объемы привлечения заемного капитала обосновываются и ограничиваются положительным значением эффекта финансового рычага [12, с. 80].В целях оздоровления финансового положения и улучшения структуры источников финансирования капитальных вложений предприятия можно рекомендовать следующие меры:- увеличение уставного капитала для повышения финансовой безопасности и обеспечения стабильности;- увеличение чистой прибыли за счет снижения суммы заемных средств и процентной ставки по кредиту. Поскольку проценты, выплачиваемые по кредиту, уменьшают налогооблагаемую прибыль, они уменьшают чистую прибыль. Следовательно, одновременное уменьшение суммы заемных средств и процентной ставки по кредиту приведет к увеличению налогооблагаемой прибыли и чистой прибыли соответственно.- рассмотреть все возможные варианты получения долгосрочных кредитов для совершенствования производственных процессов и использования современных вариантов и способов оплаты, комплексно изучить клиентов, снизить отток собственных средств в дебиторскую задолженность.Увеличение собственного капитала может создавать существенные ограничения на использование в непроизводственных целях за счет накопления нераспределенной прибыли на развитие основной деятельности, а также за счет направления чистой прибыли в резервы, установленные уставом.Уставный капитал может быть увеличен путем выпуска дополнительных акций. Обычно его размер увеличивается за счет переоценки основных средств или взносов в уставный капитал. Увеличение уставного капитала компании может повысить ее привлекательность для партнеров в качестве контрагента и внести дополнительный капитал в оборот бизнеса без налоговых издержек.В перспективе необходимо создать подходящие отраслевые условия для преобразования структуры капитала. Фактически перед отраслью фармацевтической продукции, как и перед всей отечественной экономикой, стоят долгосрочные системные вызовы, отражающие как мировые тенденции, так и внутренние барьеры развития. Среди них: санкции западных стран, усиление внутренней конкуренции, новая волна технологических изменений, усиление роли инноваций, в связи с нестабильной ситуацией на мировом энергетическом рынке, наличием высоких административных барьеров, искусственным дефицитом земли, недостаточным развитием транспортной и инженерной инфраструктуры. Экспортно-сырьевая модель, которая привела к экономическому развитию страны, исчерпала свой потенциал. а также нехватка квалифицированных инженеров и рабочей силы.Отраслевые условия для трансформации структуры источников финансирования капитальных вложенийАО Центр Внедрения «ПРОТЕК» должны обеспечить повышение эффективности их деятельности, рост рентабельности и снижение стоимости привлеченных ресурсов.Выбор оптимальной структуры источников финансирования капитальных вложений является одной из важнейших задач, которую приходится решать финансовым менеджерам и руководству субъекта хозяйствования. Результаты диагностики формирования структуры капитала АО Центр Внедрения «ПРОТЕК» говорят, что компания работает преимущественно за счет заемных финансовых ресурсов. Долгосрочные источники формирования заимствованного капитала предприятие начало использовать только в 2022 году. В целом текущие обязательства выступают основным источником формирования капитала.Большинство показателей структуры капитала не соответствует нормативным значениям. Существует большая вероятность неспособности предприятия покрыть свои обязательства собственными средствами и соответственно свидетельствует о высоком уровне риска в деятельности. Коэффициенты рентабельности в последние годы ухудшились, что свидетельствует о снижении эффективности капиталовложений.Оптимизация структуры капитала предполагает увеличение доли собственного капитала.Также для увеличения эффективности капитальных вложений необходимо повышать эффективность использования основных фондов. Основные фонды составляют главную часть материально-технической базы предприятия. На основе повышения эффективности его использования увеличивается экономический потенциал и производственные возможности предприятия, повышается технический уровень производства. Это, в свою очередь, повышает темпы роста выпуска продукции и оказанных услуг, что решающим образом способствует совершенствованию расширенного воспроизводства и правильному формированию важнейших пропорций хозяйствования. Решение проблемы повышения эффективности использования основных фондов является одной из основных задач производственной деятельности предприятия, от результата которого зависит их финансовое состояние и конкурентоспособность. Повышение эффективности использования основного капитала является одним из главных факторов, который сможет обеспечить в будущем эффективное функционирование предприятия в целом.Основными направлениями улучшения использования основных средств АО Центр Внедрения «ПРОТЕК» являются:1. Уменьшение количества оборудования, которое простаивает в неисправном состоянии, реализация или списание лишнего и непродуктивного оборудования, ввод в эксплуатацию неустановленного оборудования. Осуществление этих мероприятий будет способствовать лучшему использованию оборудования, то есть росту фондоотдачи, уменьшению себестоимости единицы продукции.При нормальных условиях работы организации все имеющееся оборудование, за исключением резервного и находящегося в ремонте, должно использоваться для производства продукции (оказания услуг). Если часть основных средств просто простаивает, то это свидетельствует о неподготовленности производственных площадей к монтажу оборудования, наличием «узких» и «широких» мест при производстве продукции, некомплектностью оборудования, которое предприятие при заботилось, дезорганизацией в производственном процессе.2. Совершенствование структуры основных средств с учетом тех факторов, которые влияют на эффективность их использования.3. Использование прогрессивных методов восстановления основных средств предприятий путем осуществления реконструкции, технического переоснащения, модернизации. Этому способствует значительное обновлением основных средств путем привлечения инвестиций на приобретение машин и оборудования.Считаем, что наиболее актуальным путем улучшения эффективности использования основных средств АО Центр Внедрения «ПРОТЕК» является реализация или списание лишнего и непродуктивного оборудования. Анализ показателей деятельности показал, что основные фонды работают не в полную мощность, их эффективность использования снижается, поэтому данное мероприятие является целесообразным.Таким образом, основными направлениями улучшения использования основных средств АО Центр Внедрения «ПРОТЕК» являются:1. Уменьшение количества оборудования, которое простаивает в неисправном состоянии, реализация или списание лишнего и непродуктивного оборудования, ввод в эксплуатацию неустановленного оборудования. Осуществление этих мероприятий будет способствовать лучшему использованию оборудования, то есть росту фондоотдачи, уменьшению себестоимости единицы продукции.При нормальных условиях работы организации все имеющееся оборудование, за исключением резервного и находящегося в ремонте, должно использоваться для производства продукции (оказания услуг). Если часть основных средств просто простаивает, то это свидетельствует о неподготовленности производственных площадей к монтажу оборудования, наличием «узких» и «широких» мест при производстве продукции, некомплектностью оборудования, которое предприятие при заботилось, дезорганизацией в производственном процессе.2. Повышение коэффициента загрузки машин и оборудования путем увеличения времени их работы (экстенсивный путь развития). Достичь этого можно повышением коэффициента сменности работы оборудования. Такую меру можно внедрять в отраслях с перерывным режимом работы. Рост коэффициента сменности работы оборудования не требует дополнительных средств, оборудование в таком случае будет использоваться интенсивнее, что приведет к уменьшению амортизационного периода.Еще одно направление повышения коэффициента загрузки – это уменьшение простоев, чего можно достичь совершенствованием организации производства и труда, улучшением материально-технического снабжения.3. Совершенствование структуры основных средств с учетом тех факторов, которые влияют на эффективность их использования.4. Использование прогрессивных методов восстановления основных средств предприятий путем осуществления реконструкции, технического переоснащения, модернизации. Этому способствует значительное обновлением основных средств путем привлечения инвестиций на приобретение машин и оборудования.3.2. Расчет эффективности предложенных мероприятийАнализ состава и структуры основных производственных фондов АО Центр Внедрения «ПРОТЕК» показал, что основные фонды предприятия изношены более чем наполовину. Данные основные фонды уже не участвуют в производственном процессе предприятия, однако требуют системного обслуживания. Предлагается реализовать данные основные фонды по рыночной стоимости. В таблице 18 рассмотрим основные производственные фонды, которые необходимо реализовать. Таблица 18 – Характеристика основных производственных фондов АО Центр Внедрения «ПРОТЕК», которые необходимо реализоватьНаименованиеПервоначальная стоимость, тыс. руб.Остаточная стоимость, тыс. руб.Коэффициент износаХолодильное оборудование 447 780124 4700,72Складская техника (Электротележки, Электропогрузчики и Электроштабелера)354 780108 7500,69Транспортные средства (Газель, Автофургон ГАЗ-2752)84 47047 7800,43Спецтехника44 78034 7800,22Итого931 810315 7800,66Данные производственные фонды предлагается реализовать с 50%-ной скидкой от первоначальной стоимости. Расчет экономического эффекта от реализации данных основных производственных фондов представим в таблице 19.Таблица 19 – Экономический эффект от реализации основных производственных фондовНаименованиеСумма, тыс. руб.Сумма реализации ОПФ, всего:465 905в том числе: Холодильное оборудование 223 890Складская техника177 390Транспортные средства 42 235Спецтехника22 390Расходы, признанные при реализации ОПФ315 780Сумма прибыли от реализации ОПФ150 125Итак, в результате реализации основных производственных фондов АО Центр Внедрения «ПРОТЕК» получит прибыль в размере 150 млн. рублей.Денежные средства, привлеченные от реализации основных средств, предлагается направить на погашение процентных займов. Это, в свою очередь, позволит сэкономить на процентных платежах, а также снизить зависимость предприятия от заемных источников финансирования капитальных вложений.Расчет экономии процентных платежей представим в таблице 20.Таблица 20 – Экономический эффект от погашения процентных займов НаименованиеСумма, тыс. руб.Долгосрочные займы1 600 000Краткосрочные займы2 413 552Общая сумма заемных средств4 013 552Проценты к уплате856 911Эффективная ставка процента, %21,35Сумма погашения займов465 905Сумма экономии процентных платежей99 473Общая сумма экономии процентных платежей составит 99,5 млн. рублей. Далее произведем расчет отчета о финансовых результатах АО Центр Внедрения «ПРОТЕК» после проведения мероприятий по увеличению эффективности использования капитальных вложений и их финансированию. Таблица 18 – Отчет о финансовых результатах после проведения мероприятий по повышению эффективностиисточников финансирования капитальных вложенийНаименованиеДо проведения мероприятий тыс. руб.После проведения мероприятий, тыс. руб.Абсолютное отклонение, тыс. руб.Темп прироста, %Выручка256 930 048256 930 04800,00Себестоимость продаж238 335 032238 335 03200,00Валовая прибыль18 595 01618 595 01600,00Коммерческие расходы11 820 98011 820 98000,00Прибыль (убыток) от продаж6 774 0366 774 03600,00Доходы от участия в других организациях252 945252 94500,00Проценты к получению 403 903403 90300,00Проценты к уплате856 911757 438-99 473-11,61Прочие доходы589 2821 055 187465 90579,06Прочие расходы 3 929 2584 245 038315 7808,04Прибыль (убыток) до налогообложения3 233 9973 483 595249 5987,72Налог на прибыль и прочее710 560760 48049 9207,03Чистая прибыль (убыток)2 523 4372 723 115199 6787,91В результате проведенных мероприятий процентные платежи сократятся на 11,61%, или на 99,5 млн. рублей. При этом прочие доходы увеличатся на 79,06%, или на 466 млн. рублей, а прочие расходы увеличатся на 316 млн. рублей, или на 8,04%. Прибыль до налогообложения увеличится на 7,72%, или на 250 млн. рублей, а чистая прибыль увеличится на 200 млн. рублей, или на 7,91%. Рассчитаем показатели эффективности источников финансирования капитальных вложений после проведенных мероприятий. Для начала оценим показатели финансовой устойчивости в таблице 19. Таблица 19 – Динамика показателей финансовой устойчивости после проведения мероприятий по повышению эффективности источников финансирования капитальных вложенийНаименованиеДо проведения мероприятийПосле проведения мероприятийАбсолютное отклонениеАктивы, тыс. руб.108 057 056107 741 276-315 780Внеоборотные активы, тыс. руб.7 623 2997 307 519-315 780Оборотные активы, тыс. руб.100 433 757100 433 7570Собственный капитал, тыс. руб.8 187 4988 387 176199 678Долгосрочные обязательства, тыс. руб.3 887 4223 887 4220Краткосрочные обязательства, тыс. руб.95 982 13695 466 678-515 458Коэффициент автономии0,0760,0780,002Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств12,19811,846-0,352Коэффициент концентрации заемного капитала 0,9240,922-0,002Коэффициент маневренности0,0690,1290,060Коэффициент покрытия инвестиций0,1120,1140,002Коэффициент инвестирования 1,0741,1480,074Коэффициент покрытия процентов4,7745,5990,825Итак, все показатели финансовой устойчивости демонстрируют положительную динамику, что свидетельствует об оптимизации структуры источников финансирования капитальных вложений. В частности, увеличение коэффициента автономии указывает на увеличение собственных источников финансирования активов. При этом снижается уровень соотношения заёмных и собственных средств и уровень концентрации заемного капитала, что свидетельствует о снижении зависимости предприятия от заемных источников финансирования капитальных вложений. Увеличение коэффициента маневренности практически в два раза свидетельствует об увеличении подвижности собственных средств предприятия. Положительная динамика коэффициента покрытия инвестиций, коэффициента инвестирования и коэффициента покрытия процентов указывает на увеличение собственных источников финансирования капитальных вложений и снижении процентной нагрузки заемных источников финансирования.Далее оценим эффективность источников финансирования капитальных вложений с помощью показателей рентабельности и деловой активности, представленных в таблице 20.Таблица 20 – Динамика показателей деловой активности и рентабельности после проведения мероприятий по повышению эффективности источников финансирования капитальных вложенийНаименованиеДо проведения мероприятийПосле проведения мероприятийАбсолютное отклонениеТемп прироста, %Коэффициент оборачиваемости активов2,4442,4510,0070,30Капиталоотдача внеоборотных активов41,30443,5132,2095,35Фондоотдача46,95549,8312,8766,12Рентабельность активов (инвестиций), %2,402,600,20-Рентабельность внеоборотных активов, %40,5746,125,55-Рентабельность собственного капитала, %32,2033,881,68-Рентабельность заемного капитала, %2,592,810,22-Итак, в результате предложенных мероприятий уровень оборачиваемости активов увеличится на 0,3%, а капиталоотдача внеоборотных активов продемонстрирует рост в 5,35%, в свою очередь фондоотдача увеличится на 6,12%. Это свидетельствует об увеличении эффективности использования как всех имеющихся ресурсов на предприятии, так и капитальных вложений. Это также подтверждается увеличением рентабельности активов на 0,2 процентных пункта, а также увеличением фондорентабельности на 5,55 процентных пункта.При этом положительную динамику демонстрируют показатели рентабельности собственного капитала на 1,68 процентных пункта и рентабельности заемного капитала на 0,22 процентных пункта. Таким образом, увеличивается эффективность как собственных, так и заемных источников финансирования капитальных вложений. ЗАКЛЮЧЕНИЕТаким образом, в работе исследованы теоретические основы и практические проблемы источников финансирования капитальных вложенийАО Центр Внедрения «ПРОТЕК», а также разработаны проектные мероприятия с целью повышения эффективности их использования.Рассматривая вопрос формирования программы капитальных вложений прежде всего необходимо отметить, что в экономической теории отсутствует единая характеристика понятий капитал и инвестиции, чаще всего эти термины отождествляются. Однако необходимость создания действующих инструментов формирования программы капитальных вложений требует их четкого разграничения. Так, под инвестированием надо понимать непосредственное вложение средств по выбранным направлениям. Финансовый аспект деятельности предприятия содержит вопросы финансового обеспечения планируемых капиталовложений. Это разные направления деятельности предприятия, но в то же время они тесно взаимосвязаны. Поэтому с целью повышения эффективности деятельности предприятия при формировании программы необходимо обеспечить синхронизацию их планирования.В процессе капитальных вложений постоянно присутствуют множественность вариантов инвестирования. Поэтому, для повышения эффективности капиталовложений, необходимо осуществлять капитальные вложения только в соответствии с прогнозируемым уровнем доходности от конкретной ценности. То есть, следующий этап исследования заключается в расчете показателей экономической эффективности по каждому из рассмотренных вариантов.Для капиталовложений характерно финансирование с помощью собственных и заемных ресурсов. Выбор источника финансирования капитальных вложений зависит от множества факторов и стратегических решений предприятия. Независимо от способа финансирования, важно правильно оценить свои потребности и возможности, чтобы обеспечить устойчивое развитие и рост предприятия.Анализ источников финансирования капитальных вложений был произведен на примере Акционерное общество «Центр внедрения «ПРОТЕК», основным видом деятельности которого является оптовая торговля фармацевтической продукцией.Анализ основных показателей деятельности предприятия показал, что деятельность АО Центр Внедрения «ПРОТЕК» является прибыльной на протяжении всего анализируемого периода. На данный момент организация наращивает объемы производства и увеличивает масштабы деятельности. Финансирование капитальных вложений в АО Центр Внедрения «ПРОТЕК» происходит в основном за счет собственных источников, но иногда предприятие привлекает и заемные средства. Общая сумма источников финансирования деятельности АО Центр Внедрения «ПРОТЕК» за 2020-2022 гг. увеличилась на 9262 млн. рублей, или на 9,38%. Это произошло в основном за счет увеличения долгосрочных источников финансирования. В структуре источников финансирования деятельности преобладали краткосрочные источники, удельный вес которых составлял 89-90%. На финансирование капитальных вложений АО Центр Внедрения «ПРОТЕК» преимущественно направляет собственные источники финансирования. Также организация для финансирования капитальных вложений привлекает долгосрочные заемные источники финансирования.Общая сумма собственных источников финансирования капитальных вложений АО Центр Внедрения «ПРОТЕК» за 2020-2022 гг. сократилась на 11065 млн. рублей, или на 11,51%. Это произошло за счет сокращения нераспределенной прибыли. В структуре собственных источников финансирования капитальных вложений АО Центр Внедрения «ПРОТЕК» на протяжении 2020-2022 гг. преобладала нераспределенная прибыль.Общая сумма долгосрочных заемных источников финансирования капитальных вложений АО Центр Внедрения «ПРОТЕК» за 2020-2022 гг. увеличилась более чем в 5 раз, или на 3199 млн. рублей. Это в основном произошло за счет привлечения в 2022 году долгосрочного займа.Анализ финансовой устойчивости показал, что предприятие в целом имеет недостаточный запас финансовой устойчивости, что свидетельствует о недостатке ресурсов для финансирования капитальных вложений, кроме этого, компании следует нарастить объем основных производственных фондов и материальных активов для осуществления деятельности.Анализ рентабельности и деловой активности указал на снижение фондоотдачи м фондорентабельности, а также рентабельности как собственных, так и заемных источников финансирования капитальных вложенийВ работе предложены мероприятия по реализации оборудования и транспортных средств, которое простаивает в неисправном состоянии, реализация или списание лишнего и непродуктивного оборудования. При этом привлеченные денежные средства предлагается направить на погашение процентных займов. В результате проведенных мероприятий прибыль до налогообложения увеличится на 7,72%, или на 250 млн. рублей, а чистая прибыль увеличится на 200 млн. рублей, или на 7,91%. Все показатели финансовой устойчивости демонстрируют положительную динамику, что свидетельствует об оптимизации структуры источников финансирования капитальных вложений. Положительная динамика рентабельности активов и фондорентабельности свидетельствует об увеличении эффективности использования как всех имеющихся ресурсов на предприятии, так и капитальных вложений. При этом положительную динамику также демонстрируют показатели рентабельности собственного капитала и рентабельности заемного капитала. Таким образом, увеличивается эффективность как собственных, так и заемных источников финансирования капитальных вложений.СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВГражданской кодекс РФ (Часть 2 и 3). - М.: Юркнига, 2022. - 680с.Налоговый кодекс РФ (Часть 1 и 2). - М.: Юркнига, 2022. - 512с.Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25.02.1999 N 39-ФЗ[Электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.consultant.ru/Федеральный закон "О бухгалтерском учете" от 06.12.2011 N 402-ФЗ [Электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_170573/Приказ Минфина РФ от 06.07.1999 N 43н (ред. от 08.11.2010) "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" (ПБУ 4/99)" [Электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.consultant.ru/Приказ Минфина России от 17.09.2020 N 204н "Об утверждении Федеральных стандартов бухгалтерского учета ФСБУ 6/2020 "Основные средства" и ФСБУ 26/2020 "Капитальные вложения"[Электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.consultant.ru/Артюхова А.В. Анализ финансового состояния предприятия: сущность и необходимость проведения // Молодой ученый. - 2016. - № 11. - С. 744-747.Ахметгалиев Р.И., Винс А.И. Оценка эффективности управления финансовыми ресурсами // Молодой ученый. - 2018. - № 49. - С. 332-335Бердникова Л. Ф. Финансовый анализ: понятие и основные методы [Текст] / Л. Ф. Бердникова, С. П. Альдебенева // Молодой ученый. — 2015. — № 1. — С. 330–338.Борисов, Р. И. Оптимизация управления финансовыми ресурсами на предприятии / Р. И. Борисов // Инновации. Наука. Образование. – 2020. – № 23. – С. 1977-1986Боташева, З. Р. Модель эффективной системы управления финансовыми ресурсами организации / З. Р. Боташева, З. У. Кябишева, М. И. Чажаев // Вестник Академии знаний. – 2019. – № 35(6). – С. 79-85Бочаров, А. Ю. Источники финансирования капитальных вложений / А. Ю. Бочаров, Ю. А. Панина // Традиции и инновации в строительстве и архитектуре. Строительство: сборник статей. – Самара: Самарский государственный технический университет, 2018. – С. 422-426Васильев В.П., Озова Б.Х., Тишина Ю.А. Оптимизация структуры капитала для целей финансирования активов предприятий // Вестник Академии знаний. – 2019. – №6 (35).Гермогенова, Л.Ю. Современная трактовка капитальных вложений на предприятии / Л.Ю. Гермогенова // Эффективная реклама, - 2016. - №2. - С. 20 – 23Гиниятуллина, Р.Р. Структура и процесс функционирования системы управления финансовыми ресурсами на предприятии / Р.Р. Гиниятуллина // NovaInfo.Ru. – 2016. – Т. 2. № 55. – С. 165-169.Дягель О.Ю. Аналитическое обеспечение управления финансовыми ресурсами коммерческой организации. - Красноярск: Сиб. федер. ун-т, 2017. - 216 с.Золина, А. Н. Принципы управления финансовыми ресурсами предприятия / А. Н. Золина // Вестник научных конференций. – 2020. – № 9-2(61). – С. 48-50.Кандрашина Е.А. Оценка эффекта финансового рычага в решении задач оптимизации структуры капитала предприятия [Текст] / Е.А. Кандрашина, Е.С. Смолина // Вести. Самарского госуд. экон. ун-та. - 2018. - №10. - С. 61-64Каширина Е.А. Анализ финансового состояния и результатов деятельности предприятия: теоретические аспекты // Системное управление - 2017. - № 1. - С. 35-42Ковалева, И.П., Стрижак М.С. Российские особенности анализа финансовых результатов деятельности коммерческой организации// Вестник Академии знаний. - 2019. - №31(2). - С. 370-377Колчина, Н.В. Финансы организаций: учебник для студентов вузов / Н.В. Колчина. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2017. - 349 сКомплексный экономический анализ: учебник / Алексеева А.И., Малеева А.В., Васильев Ю.В. – М.: КноРус, 2017. – 406 с.Крупина, Н.Н. Новый подход к оценке эффективности капитальных вложений / Н.Н. Крупина // Финансовый менеджмент. - 2016. - № 6. - С. 13 - 24.Макарова Н.В. Совершенствование системы управления финансовыми ресурсами предприятия // Экономика и бизнес: теория и практика. –2019. – №4-1.Мамаева, М. Д. Анализ источников финансирования капитальных вложений в России / М. Д. Мамаева, Л. А. Латышева // Инновационная наука в современном мире. – Минск: Научно-издательский центр "Мир науки", 2018. – С. 82-87Мотыгуллина, Д.Р. Управление финансовыми ресурсами предприятия// Наука, образование и культура.- 2019. - №. 3 (37). - С. 34-36Нецымайло, К. В. Механизм управления финансовыми ресурсами организации / К. В. Нецымайло // Наука и образование: актуальные проблемы естествознания и экономики: Сборник статей. – Оренбург: Оренбургский государственный педагогический университет, 2023. – С. 455-461Нигматуллина, А. Д. Источники финансирования капитальных вложений предприятия / А. Д. Нигматуллина, Ф. Ф. Исламов // Сборник статей по итогам Международной научно-практической конференции. –Агентство международных исследований, 2018. – С. 108-111Полтева Т. В., Мингалёв Н. В. Анализ финансовых инструментов инвестирования: соотношение риска и доходности / Т. В. Макшанова, О. Г. Коваленко // Карельский научный журнал. — 2021. — № 4. — С.33–36.Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. — М.: Инфра-М, 2016. — 384 с.Сарапулова, В.В. Особенности управления финансовыми ресурсами предприятия / В.В. Сарапулова // Современные тенденции развития науки и технологий. 2016. – № 12-9. – С. 151-154Сулименко, А. В. Концепция и значение источников финансирования капитальных вложений / А. В. Сулименко // Научный альманах. – 2019. – № 5-1(55). – С. 89-92Тарасова А.Ю. Финансы предприятий: учебное пособие / Ярославль: Канцлер, 2018. – 108 с.Тюрина В. Ю. Сравнение отечественных методик проведения финансового анализа организации [Текст] / В. Ю. Тюрина, Э. Р. Альмухаметова // Молодой ученый. — 2016. — № 11. — С. 477–481.Федотова, А. И. Проблемы формирования источников финансирования капитальных вложений / А. И. Федотова // Экономика и социум. – 2019. – № 2(57). – С. 343-347Фридман А. М. Финансы организации (предприятия): учебник. — 2-ое изд. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2017. — 488 сЭкономический анализ хозяйственной деятельности: учебник / Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. – М.: КноРус, 2018. – 306 сЯлмаев Р.А., Ибрагимова П.А., Зелимханова Н.З. Управление финансовыми ресурсами предприятия // Естественно-гуманитарные исследования. – №34. – 2021. – С. 258-260Ярошенко, Е. А. Процесс управления финансовыми ресурсами компании и пути его оптимизации / Е. А. Ярошенко // Экономика и менеджмент систем управления. – 2021. – № 3(41). – С. 75-83ПРИЛОЖЕНИЕ А