Дивидендная политика организации: понятие и методы разработки

Основными видами деятельности Компании являются:-опыт поиска и разведки углеводородных месторождений;-нефть, газ и газовый конденсат;-нефтеперерабатывающая и нефтехимическая промышленность;-производство нефти и газа, продуктов ее переработки в России, за ее пределами, и т.д.ПАО «НК «Роснефть» включена в список стратегических российских предприятий. Основные проекты компании способствуют стабилизации национальной экономики, являются драйвером для развития нефтяной отрасли и фундаментальных наук и передовой техники. Дочерние компании повысят экономическую устойчивость и социальное защищенность регионов присутствия. Собственное развитие компании выполняет задачу обеспечить технологический суверенитет РФ.Периодичностьвыплачиваемых дивидендов - выплаты дивидендов АО «НК «Роснефть» не менее двух раз в году.Форма выплат дивидендов- выплаты дивидендов осуществляются в денежном виде. По решению Общественного собрания дивиденды можно выплачивать в неденежном виде, определяемом решением Общественного собрания по предложению Общественного совета.Срок выдачи дивидендов номинальному держателю и профессиональному участнику рынка бумаг доверительный управляющий, зарегистрированный в Регистрации акционеров, не должен превышать 10-ти рабочих суток, а для других зарегистрированных в Регистрации акционеров лиц - 25-ти рабочих суток с даты определения лиц, имеющих право на дивиденды.Это означает, что АО «НК «Роснефть» применяет политику экстра дивидендов, предполагающую стабильную выплату дивидендов, предусмотренных в начале минимального размера, с возможностью увеличения их в периоды стабильной хозяйственной ситуации. Применяемая политика дивидендов детерминируется, поскольку дивиденды выплачиваются не менее чем на 50 % чистого дохода.Таблица 1Выплаты дивидендов АО «НК «Роснефть»202020212022Дивиденды на акцию, руб.6,9423,6317,97Выплаченные дивиденды, млн. руб.73535,52250380,52406457,29Коэффициент объявленных дивидендов50%50%50%21 декабря 2023 года внеочередное акционерное собрание одобрило установленную советом директоров сумму промежуточного дивиденда в 2023 году в размере 30 77 рублей на акцию АО «НК «Роснефть». Общая выручка дивидендов составила 326,1 млрд рублей, что составляет 50 процентов от консолидированного чистого дохода компании в соответствии с МСФО и относится к акционерам по результатам работы в первом полугодии 2023 года.Дивидендная политика ПАО «НК «Роснефть» основывается на следующих принципах: -при выплате дивидендов АО «НК «Роснефть» соблюдает требования закона РФ, Устава, внутреннего документа ПАО «НК «Роснефть»;-сохранение баланса между краткосрочными и длительными интересами акционеров;-повышение интереса акционеров к повышению прибылиПАО «НК «Роснефть»;-ПАО «НК «Роснефть» повышает инвестиционную привлекательность;-обеспечение положительной динамики дивидендов при условии увеличения чистого дохода ПАО «НК «Роснефть»;-оказание наиболее удобного способа получать дивиденды акционерам;-выплаты дивидендов возможны в кратчайшие сроки.[21]Акционеры АО «НК «Роснефть» МОК: РОСН утвердил дивиденды за 9 месяцев 2023 г. в размере 30 77 рублей на 1 обыкновенный акций. Реестр по получению дивидендов откроется 11 декабря 2024 г., сообщает компания. Общий размер выплаты составит $326,1 млрд рублей.Выплата дивидендов для номинальных держателей акций, профучастников запланирована на 25 Января 2024 г., а для других держателей акций – не позднее 15.02.2024 г.В течении девяти месяцев 2022 года компании выплатили дивиденды 20,39 рублей на обыкновенные акции. В первом полугодии дивиденды получили 50 консолидированных чистых доходов по МСФО по международным стандартам финансовой отчетности – 216,1 млрд рублей.2.3 Разработка рекомендаций по оптимизации дивидендной политики российских публичных компанийРекомендацией к российским публичным акционерным обществам будет улучшение прозрачности политики дивидендов путем повышения качества управления корпоративными акционерами. Наиболее подробная мера и рекомендация по этому поводу выглядит так:- назначить дивиденд на акцию и не только сумму выплаты;- денежная база для выдачи дивидендов состоит из свободного денежного потока и не чистой прибыли;- публичное представление финансовых и производственных отчетов тем чаще, чем более подробно;- рассмотрение возможности проведения обратного выкупа акций в качестве дополнения к дивидендам;- активное развитие подразделения по сотрудничеству с акционерами миноритарного уровня.Таким образом, отмечено, что компании проводят агрессивную дивидендную политику, с точки зрения типологии, выплачивая не менее 25% от чистой прибыли по МСФО, при этом еще ежегодно увеличивают размер дивидендных выплат на величину не ниже инфляции, также компании осуществляют программы обратного выкупа акций, и существующую сейчас заканчивает намного раньше отведенного на неё срока, что является критерием здоровой финансово-устойчивой компании. Точки роста для совершенствования дивидендной политики компании в улучшении эффективности функционирования системы корпоративного управления – это важный фактор устойчивого развития и успешной реализации стратегии в целях создания акционерной стоимости для любой публичной компании. Совершенствование дивидендной политики является одной из важнейших задач, которая стоит перед организациями, которые выпускают различные виды ценных бумаг для привлечения денежных средств инвесторов.Размер дивидендов, которые выплачиваются по вкладам, определяется руководством организации исходя из ситуации, сложившийся на рынке. Слишком высокие процентные ставки по вкладам могут привести к отпугиванию многих инвесторов, с другой стороны, малые дивиденды по различным видам вкладов также могут оказать негативное влияние на вкладчиков.Совершенствование дивидендной политики для акционерных обществ может производиться с помощью различных методов. Процентные выплаты по акциям определяются на собрании акционеров исходя из финансового положения компании в данный период. Многие предприятия предпочитают соблюдать баланс межу выплатами по ценным бумагам и денежными средствами, которые необходимо направить на развитие предприятия. В ряде случаев акционерные общества существенно снижают проценты по акциям даже при относительно высокой прибыли, что нередко отпугивает акционеров.В настоящее время, в ходе совершенствования дивидендной политики, многие компании принимают решение о выпуске оригинальных ценных бумаг, которые могут привлечь инвесторов. К подобным ценным бумагам можно отнести, например, привилегированные акции с фиксированным минимальным процентом. Руководство компании может принять решение о необходимости повышения выплачиваемых процентов по данному виду ценных бумаг.Как правило, результатом совершенствования дивидендной политики компании является принятие нормативных документов, на основании которых производится выплата денежных средств инвесторам.Повышение качества дивидендного управления, эффективное внедрение в него инструментов, формирующих стимулы к инвестициям в инновации и финансовому развитию компаний на долгосрочной основе, позволят повысить инвестиционную активность и инвестиционную привлекательность высокотехнологичных и наукоемких публичных российских компаний, реализовать их инновационные стратегии.ЗаключениеСущность политики дивидендов заключается в том, чтобы выбрать оптимальное соотношение между дивидендами, отвлекаемыми из оборотов, т.е. выплачиваемыми в дивидендах, и дивидендами, направленными на повышение производства.В целях улучшения эффективности политики дивидендов следует особо обратить внимание на формирование доверительных взаимоотношений между акционерами и внедрение инструментов, которые формируют стимулы для инвестиций и финансового развития компании. Практическая часть работы рассматривала дивидендную политику ПАО «Газпром». В анализе дивидендную политику компании характеризуют как умеренную, то есть размер дивидендов предприятий зависит от его чистых доходов.Политика дивидендов ПАО «Газпром» направлена на удовлетворение интересов акционеров, о чем говорится в показателях дивидендов компании.Таким образом, в последние годы увеличиваются дивиденды по 1 акции, величина дивидендов фонда, увеличивается дивидендная доля в чистом доходе компании. При этом доля капитализации снижается соответственно, что отрицательный факт, но влияние его на инвестиционные операции ПАО «Газпром» снижено значительным темпом.Благодаря высоким дивидендам, которые порождают огромный спрос на рынке фондового рынка, можно предсказать рост спроса на акцию ПАО «Газпром» и ПАО «НК «Роснефть». Политика дивидендов компаний практически является образцом, соответствует международным стандартам, имеет прозрачность и направлена на акционерные интересы. Недостатком политики дивидендов является снижение долей капитализируемого дохода.Признаком эффективной политики дивидендов современного акционерного общества является четкость установленных порядков расчетов дивидендов по финансовому состоянию общества и стратегии развития.Дивидендная политика - это не однозначное явление. Ее считают атрибутом успеха акционерной деятельности, гарантом устойчивости корпоративной системы, как важной частью финансового управления.Закрепление порядка расчетов, утверждений и выплат дивидендов внутренними документами ассоциации служит целью ознакомления акционеров, заинтересованных лиц с принципами реализации прав на имущество в обыкновенных и льготных акциях. Политика дивидендов представляет собой обязательство компании направлять чистую прибыль акционерам. Отклонения от политики дивидендов, даже не объективно необходимых, вызывают болезненные реакции акционеров и ограничивают доступ на капитальный рынок.Библиографический список1.Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ) 30 ноября 1994 года № 51-ФЗ[Электронный ресурс]- Режим доступа: https://www.consultant.ru (дата обращения: 21.01.2024)2.Налоговый кодекс Российской Федерации (НК РФ)31 июля 1998 года № 146-ФЗ [Электронный ресурс]- Режим доступа: https://www.consultant.ru (дата обращения: 21.01.2024)3.Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 25.12.2023) "Об акционерных обществах"26 декабря 1995 года № 208-ФЗ[Электронный ресурс]- Режим доступа: https://www.consultant.ru (дата обращения: 21.01.2024)4.Ахметова Л.Р. Основные понятия и содержание инвестиций: учебник. – М.: Инфра – М., 2020 – 291 с. 5.Балихина Н.В., Косов М.Е. Особенности формирования оптимальной дивидендной политики // Аудиторские ведомости. – 2021. – № 4. – c. 93-97. 6.Братухина О.А. Финансовый менеджмент (для СПО): учебное пособие. - М.: Кно-Рус, 2019. - 238 с.7. Виноходова А.Ф., Найденов А.И. Финансовый менеджмент: учебное пособие. - М.: КноРус, 2019. - 208 с.8.Елистратова М.С. Рынок ценных бумаг: учебник. – М.: Инфра – М, 2019. – 259 с.9.Игнатенко Е.Н. Анализ дивидендной политики предприятия: учебник. – М.: Экономика, 2020. – 367 с.10.Козлова А.С. Формирование дивидендной политики как части финансовой политики российских публичных компаний. / Дисс. … канд. экон. наук: 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит». - Самара, 2021. – 161 c.11.Пушкарева А.П. Состав, содержание и оценка инвестиционных проектов: учебник. – М.: Экономика, 2019. – 314 с. 12.Малышкина А.А. Дивидендная политика предприятия: учебник. – М.: ЮНИТИ, 2019. – 228 с.13.Семыкина О. Ф. Факторы увеличения инвестиционной активности предприятия: системный подход // Вестн. Том. гос. ун-та. 2019.- №292.- С.158-162.14.Серебрякова А.А., Дивидендная политика российских корпораций // Законы России: опыт, анализ, практика. – 2020.-№7.-С. 6-9.15.Трушкина Т.О. Теория экономического анализа: учебник. – СПб.: Питер, 2019. – 251 с. 16. Усатов М.М. Управление капиталом компании: учебник. – М.: ЮНИТИ, 2021. – 311 с. 17. Хабибулаев Р.Р. Финансовый анализ: учебник. – М.: ЮНИТИ, 2019. – 408 с. 18.Фролова А.А. Разработка дивидендной политики организации//Экономика и бизнес: теория и практика.-2019.-456с.19.Дивиденды "Газпрома" по итогам 2023 года могут составить 28,75 рубля на акцию https://www.finam.ru(дата обращения: 22.01.2024)20.Официальный сайт ПАО «Газпром» https://www.gazprom.ru (дата обращения: 22.01.2024)21. Официальный сайтПАО «НК «Роснефть» https://www.rosneft.ru(дата обращения: 22.01.2024)