Управление денежными потоками на предприятии (на конкретном примере).

В целом чистые оттоки по текущей деятельности покрывают чистые притоки по финансовой и инвестиционной деятельности на протяжении всего анализируемого периода. Глава 3. Проблемы и пути повышения эффективности управления денежными потоками в ПАО "Аэрофлот"Для достижения финансового равновесия в процессе развития предприятия, основной задачей является оптимизация структуры денежных потоков. Это достигается путем согласования объемов поступления и расходования денежных средств во времени. Денежные потоки играют важную роль в поддержании финансовой устойчивости, конкурентоспособности и непрерывности производства высококачественной продукции и услуг. Для управления денежными потоками первоначально необходимо оценить и проанализировать входящие и исходящие потоки для каждого направления деятельности.Выявление основных проблем и пробелов в управлении денежными средствами на предприятии является следующим этапом после анализа. Представление конкретных направлений и путей улучшения ситуации на предприятии или устранения выявленных проблем должно быть конечным этапом [15].В результате проведенного анализа в главе 2 в организации были выявлены следующие проблемы, в т.ч. связанные с денежными потоками организации. К этим проблемам мы можем отнести:- из-за недостаточных денежных потоков от текущей деятельности и низкого уровня ликвидности, происходит отток денежных средств, превышающий поступления.; - состояние финансового неравновесия проявляется в несбалансированности денежных потоков, относящихся к различным видам деятельности;– повышение доли дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств указывает на увеличение периода расчетов контрагентов по предоставленным услугам, а также повышает риск непогашения данной задолженности;– снижение оборачиваемости активов, а также уровня фондоотдачи, как показал анализ хозяйственной деятельности, проведенный в главе 2;– процесс снижения рентабельности активов, собственного капитала и продаж, оказывает влияние на финансовые показатели компании;– после проведения анализа денежных потоков, было обнаружено значительное уменьшение денежной рентабельности активов и собственного капитала; – снижения уровня денежного покрытия долга, как показал анализ денежных потоков; – нерациональная структура капитала, недостаточная ликвидность (текущих активов недостаточно для покрытия текущих обязательств) как показала оценка ликвидности и платежеспособности на основе классической методики на основе данных бухгалтерского баланса;– недостаточность финансовых ресурсов для осуществления инвестиций, которые финансируются исключительно за счет финансовой деятельности, что приводит к необходимости накапливать денежные ресурсы для будущего в некоторые периоды, почти полностью приостанавливая инвестиции.При этом такое накопление и приводит к нерациональной структуре капитала и очень высоким показателям зависимости предприятия от кредиторов. На предприятии показатель абсолютной ликвидности превышает нормативы по различным методикам [9, 24], что свидетельствует об избыточном объеме денежных средств и денежных эквивалентов по сравнению с текущими пассивами в условиях, когда в организации не используют финансовые вложения для получения дополнительных доходов, что также негативно воздействует на фондоотдачу и рентабельность. Для решения выявленных проблем, в т.ч. для улучшения структуры денежных потоков и повышения платежеспособности организации на основе проведенного в главе 2 анализа можно предложить следующие рекомендации:1. Повышение конкурентоспособности услуг по перевозке воздушным пассажирским транспортом организации на отечественном рынке.Как уже отмечалось, сейчас на отечественном рынке ПАО "Аэрофлот" занимает значительную долю транспортных услуг по перевозке воздушным пассажирским транспортом и существенно увеличивает масштабы деятельности. Тем не менее, это приводит к снижению показателей рентабельности, что свидетельствует о недостаточной конкурентоспособности предприятия при расширении масштабов. Для увеличения прибыли и рентабельности предприятие должно улучшить качество предоставляемых услуг. ПАО "Аэрофлот" может достичь этого следующим образом:- предприятие должно учитывать, какие тенденции происходят на рынке услуг по перевозке воздушным пассажирским транспортом;- предприятие должно тратить больше средств на рекламу;- предприятие может сделать ребрединг для обращения внимания на новые виды оказываемых услуг;- предприятию целесообразно обратить внимание на ценовую политику для увеличения спроса на оказываемые услуги.2. Оптимизация структуры финансовых потоков организации.Неэффективное управление денежными потоками в организации приводит к излишне высокому уровню мгновенной ликвидности и низкому уровню текущей платежеспособности предприятия, а также высокой степени зависимости от кредиторов (нерациональной структуре капитала). А это в свою очередь приводит к большим объемам лишних денежных средств, которые не используются в деятельности и теряют свою ценность. Если создать все необходимые условия для качественного обращения денежных средств, то они начнут правильно и эффективно работать в общей системе финансовой деятельности предприятия и приносить желаемые прибыли компании. Именно оптимизация помогает сохранить все необходимые средства, без дальнейших потерь и эффективно использовать все денежные средства по их целеустремленности. Для оптимизации структуры денежных потоков можно предложить: а) умеренное использование долгосрочного кредитования (соответствующие поступления по инвестиционной деятельности) в периоды нехватки ресурсов для текущей деятельности; б) временно свободные денежные средства и накопления вкладывать в краткосрочные финансовые активы для получения дополнительных доходов; в) более активно использовать краткосрочное кредитование (финансовая деятельность) в случае возникновения кассовых разрывов. 3. Повышение уровня расчетно-платежной дисциплины в организацииНа сегодня широкого распространения в практике транспортных предприятий приобрели операции по реализации транспортных услуг на условиях коммерческого и товарного кредита. В конкурентной среде они являются эффективным инструментом привлечения дополнительных контрагентов, что способствует росту объемов выручки и обеспечивает максимизацию чистого денежного потока. В то же время, этот вид реализации связан с высоким риском из-за изменения финансового состояния заказчиков, недостаточного уровня диверсификации при формировании портфеля заказов и, как следствие, может сопровождаться значительным размером безнадежной дебиторской задолженности, что наблюдается и в случае ПАО "Аэрофлот". Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств предприятия составляет 48,5% в 2021 году, что говорит о нерациональной структуре средств производства и средств обращения.ЗаключениеДенежные средства неразрывно связаны с процессами поставки, производства и реализации. Предприятие для нужд производства за денежные средства покупает необходимые факторы производства (основные средства, производственные запасы, труд) и оплачивает их стоимость. Кроме того, оно оплачивает стоимость расходов на доставку материальных ценностей на предприятие, расходы по страхованию, транспортировке, разгрузке и тому подобное. В процессе производства рассматриваются расходы, реализуемые с целью изготовления продукции, осуществляемые путем выплат денежных средств или уменьшения неденежных активов. В процессе реализации натуральная форма продукта в результате обмена приобретает денежную форму, как следствие-получение денежных средств и их эквивалентов и зачисление их на счета продавца. Осуществляя реализацию изготовленной продукции, мы получаем выручку, которая характеризуется увеличением денежных средств. Но как показывает практика, на сегодняшний день расчеты на договорных началах могут осуществляться с отсрочкой платежа.Планирование денежных потоков предприятия является многоаспектным и занимает важное место в процессе его функционирования на рынке, поскольку напрямую связано с принятием разнообразных управленческих решений.Анализ эффективности движения денежных потоков был проведен на примере ПАО «Аэрофлот».Проведенный анализ деятельности ПАО "Аэрофлот". позволил выявить следующие проблемы в организации: убыточный характер деятельности, снижение оборачиваемости активов; снижение уровня фондоотдачи; снижение рентабельности активов и собственного капитала; сокращение производительности труда и снижение заработной платыПо текущей деятельности на протяжении 2020-2022 гг. формируется отрицательный денежный поток, что характеризует убыточность текущей деятельности компании. Погашение убытков от текущей деятельности выполняется с использованием денежных потоков от финансовой и инвестиционной деятельности ПАО "Аэрофлот". Однако, направление денежных средств от текущей деятельности на инвестиционную и финансовую деятельность невозможно.В структуре поступлений денежных средств ПАО "Аэрофлот" на протяжении 2020-2022 гг. преобладали денежные поступления от текущей деятельности. В 2020 году был зафиксирован наибольший процент денежных поступлений от текущей деятельности - 93,08%. В 2021 году этот процент снизился до 60,13%, что стало самым низким уровнем. От инвестиционной деятельности поступления составляли менее 1% от общей структуры поступлений, а от финансовой деятельности в 2021 году составляли 38,83%. Однако в 2022 году их доля упала до 12,62%.Анализ динамики денежных поступлений ПАО "Аэрофлот" показал, что общий объем денежных поступлений уменьшился в 2021 году. Его величина сократилась на 216188 млн. рублей, или на 30,41%, что было вызвано уменьшением денежных поступлений от текущей деятельности на 364227 млн. рублей, или на 55,05%, в свою очередь, произошел четырёхкратный рост денежных поступлений от финансовой деятельности, в абсолютном выражении они увеличились на 148883 млн. рублей.В 2022 году ПАО "Аэрофлот" зафиксировал рост общего объема денежных поступлений на 53441 млн. рублей, или на 10,80%, по сравнению с прошлым годом. Этот рост был вызван увеличением денежных поступлений от текущей деятельности на 180875 млн. рублей, или на 60,82%. Однако денежные поступления от финансовой деятельности сократились в 2,8 раза, а от инвестиционной деятельности - практически в 8 раз.В течение 2020-2022 гг. ПАО "Аэрофлот" осуществляло большинство платежей в рамках своей текущей деятельности. Наиболее значительную долю в общих платежах по текущей деятельности заметно в 2020 году (96,03%), в то время как в 2021 году это значение снизилось до 89,09%.По инвестиционной деятельности удельный вес платежей постепенно снижался с 0,28% до 0,03%. Анализируя платежи по финансовой деятельности ПАО "Аэрофлот" следует отметить, что наибольший их удельный вес был зафиксирован в 2021 году (10,8%), а наименьший – в 2020 году (3,7%).Анализ динамики платежей ПАО "Аэрофлот" показал, что общий объем платежей сокращался в 2021 году. В 2021 году объем платежей сократился на 286678 млн. рублей, или на 40,22%, что было вызвано уменьшением платежей по текущей деятельности на 304834 млн. рублей, или на 44,54% и платежей по инвестиционной деятельности на 1519 млн. рублей, или на 76,74%, тогда как платежи по финансовой деятельности выросли на 19676 млн. рублей, или на 74,7%В 2022 году по сравнению с 2021 годом общий объем платежей ПАО "Аэрофлот" вырос на 127672 млн. рублей, или на 29,97%, что было вызвано увеличением платежей по текущей деятельности на 150493 млн. рублей, или на 39,65%, в то же время произошло снижение платежей по инвестиционной деятельности на 294 млн. рублей, или на 63,79%, и также произошло двукратное снижение платежей по финансовой деятельности, что составило 22527 млн. рублей.Проведенный анализ платежеспособности ПАО "Аэрофлот" на основе отчета о движении денежных средств позволяет сделать следующие выводы. Так, коэффициент денежного содержания выручки был выше 1 на протяжении всего анализируемого периода. Это означает, что компания систематически получает больше денежных средств, чем составляет выручка, в основном за счет погашения задолженности покупателейНа протяжении всего периода анализа, коэффициент денежной рентабельности активов и собственного капитала ПАО "Аэрофлот" был отрицательным значением. Низкая способность компании генерировать денежный поток от текущей деятельности является очень значимым показателем крайне низкой эффективности активов и собственного капитала.В компании предприняли анализ, и результаты показали, что с 2020 по 2022 годы деньги, полученные от инвестиционной и финансовой деятельности, были направлены на покрытие расходов, связанных с текущей деятельностью. Это говорит о том, что основная деятельность компании приносит убытки, но ей вложены средства для поддержания работы.Анализ операционных показателей деятельности ПАО "Аэрофлот" позволяет сделать вывод, что в 2022 году продолжится тенденция убыточной текущей деятельности, тем не менее, будут привлекаться средства от финансовой и инвестиционной деятельности для покрытия данных убытков. Анализ платежеспособности, проведенный по стандартной методике на основе данных бухгалтерского баланса показывает недостаточный уровень платежеспособности, но в целом приемлемый уровень ликвидности, тогда как по показателям платежеспособности на основе анализа денежных потоков в целом уровень денежного покрытия имеет достаточно низкий уровень, это свидетельствует об активном направлении денежных потоков на финансирование как текущей деятельности, так и финансовой деятельности т.е. на выплату кредитов и займов, чистый свободный денежный поток не имеет ярко выраженной тенденции.Для оптимизации денежных потоков и повышения эффективности управления денежными средствами в работе предложена операция по факторингу просроченной дебиторской задолженности, а также погашению текущих кредитов и займов за счет имеющихся денежных средств. Список использованных источниковКонституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993 с изменениями, одобренными в ходе общероссийского голосования 01.07.2020) // Собрание законодательства РФ. 2014. 4 августа. № 31. Ст. 4398.Гражданский кодекс Российской Федерации (часть 2): (с изм. и доп., вступившими в силу с 01.01.2022г.) – СПС «Консультант Плюс»Налоговый кодекс Российской Федерации: Федеральный закон: часть первая от 31 июля 1998 г. N 146-ФЗ и часть вторая от 5 августа 2000 г. N 117-ФЗ (с изм. и доп., вступ. в силу с 23.09.2022) – СПС «Консультант Плюс»О бухгалтерском учете: Федеральный закон от 06.12.2011 г. № 402-ФЗ (в редакции от 05.12.2022) – СПС Консультант-Плюс. Об аудиторской деятельности: Федеральный закон от 30.12.2008 N 307-ФЗ (в редакции от 16.04.2022) – СПС Консультант-Плюс.Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99): Приказ Минфина РФ от 06.07.1999 № 43н (ред. от 08.11.2010) – СПС Консультант-Плюс.Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99: Приказ Минфина РФ от 06.05.1999 № 32н (ред. от 27.11.2020) (Зарегистрировано в Минюсте РФ 31.05.1999 № 1791) – СПС Консультант-Плюс.Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99: Приказ Минфина РФ от 06.05.1999 № 33н (ред. от 06.04.2015) – СПС Консультант-Плюс.Алборов Р.А., Концевая С.М., Козменкова С.В. Проблемы развития методологии, метода и методики аудита // Бухгалтерский учет в бюджетных и некоммерческих организациях. – 2019. – № 16 (472). – С. 12-25.Алифанова Т.А. Анализ денежных потоков как основа анализа финансового состояния предприятия / Т. А. Алифанова, Г. В. Кузибецкая // Проблемы современного социума глазами молодых исследователей - XIII. – Волгоград: Сфера, 2021. – С. 117-120Бланк И.А. Управление денежными потоками. – К.: Ника-Центр, Эльга, 2002Годовая (финансовая) отчетность ПАО «Аэрофлот» за 2021 год // Официальный сайт ПАО «Аэрофлот». – Режим доступа: https://www.aeroflot.ru/Годовая (финансовая) отчетность ПАО «Аэрофлот» за 2021 год // Официальный сайт ПАО «Аэрофлот». – Режим доступа: https://www.aeroflot.ru/Голованева Н.М., Секирина Н.В. Операции с денежными средствами как объект учета // Валютное регулирование. Валютный контроль. – 2020. – № 8. – С. 29-32Денежное хозяйство предприятий : учебник / М. С. Марамыгин, Л. И. Юзвович, Е. Г. Князева и др. ; под общ. ред. М. С. Марамыгина. Екатеринбург : Изд-во Урал. гос. экон. ун-та, 2018.Дятлова, О. В. Денежные потоки и их классификация в целях учета и анализа / О. В. Дятлова, А. Р. Байрамукова // Актуальные проблемы экономики, социологии и права. – 2020. – № 2. – С. 62-65Казакова, Н. А. Финансовый анализ в 2 ч.: учебник и практикум для вузов / Н. А. Казакова. — 2-е изд., перераб. и доп. — Москва: Издательство Юрайт, 2022.Ковалёв В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. – М. Финансы и статистика. 2007. – 512 сКолчина Н.В. Финансовый менеджмент / Н.В. Колчина, О.В. Португалова, Е.Ю. Макеева; под ред. Н.В. Колчаной. М. Изд. ЮНИТИДАНА, 2008Коровина, М. А. Анализ денежных потоков организации / М. А. Коровина, Ю. П. Михайленко // Деловой вестник предпринимателя. – 2022. – № 7(1). – С. 112-115Корпоративные финансы : учебник / коллектив авторов ; под ред. М. А. Эскиндарова, М. А. Федотовой. М. : КНОРУС, 2016.Кривоногов, А. И. Методы анализа движения денежных потоков предприятия и перспективы их использования / А. И. Кривоногов // Студенческий вестник. – 2023. – № 8-3(247). – С. 24-29Крылов, С. И. Финансовый анализ: учебное пособие / С. И. Крылов. — Екатеринбург: Изд-во Урал. ун-та, 2016.Кузнецова И.Д. Управление денежными потоками предприятия: учебное пособие; Иваново, 2008Леонтьев В.Е. Финансовый менеджмент: Учебник. / В.Е. Леонтьев, В.В. Бочаров, Н.П. Радковская. М. Изд. ООО «Издательство Элит, 2005Магомедова, З. О. Денежные средства как объект бухгалтерского учета и аудита / З. О. Магомедова, Б. А. Шамхалова // Экономика и предпринимательство. – 2021. – № 11(136). – С. 1239-1242Максимова О.Ю., Смоловский И.М. Анализ денежных потоков и его роль в оценке финансового состояния предприятия // Бухгалтерский учет, анализ и аудит. - 2018. - №. 4 (88).Миронова, А. М. Проблема учета анализа и аудита денежных средств / А. М. Миронова. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2016. — № 1 (105). — С. 419-422.Наприс, Ж. С. Учет и аудит движения денежных средств в организации / Ж. С. Наприс, В. В. Прудников, Ю. А. Межорина // Управленческий учет. – 2022. – № 12-2. – С. 528-534Нефедова, С. В. Денежные средства как объект бухгалтерского учета / С. В. Нефедова, С. А. Васина. // Молодой ученый. - 2020. - № 21 (311). - С. 156-158Розанов, Д. Г. Учет и анализ движения денежных средств организаций / Д. Г. Розанов, М. А. Паникаров, Е. С. Макаренко // Наукосфера. – 2022. – № 11-2. – С. 413-416Савченко, Н. Л. Управление финансовыми ресурсами предприятия : учеб. пособие / Н. Л. Савченко ; М-во науки и высш. образования Рос. Федерации, Урал. федер. ун-т. — Екатеринбург : Изд-во Урал. ун-та, 2019.Сервис предоставления сведений из ЕГРЮЛ/ЕГРИП в электронном виде // Официальный сайт Федеральной налоговой службы – Режим доступа: https://egrul.nalog.ru/index.htmlФинансовый анализ : учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / под общ. ред. И. Ю. Евстафьевой, В. А. Черненко. — М. : Издательство Юрайт, 2016.Финансовый анализ : учебное пособие / Н. С. Пионткевич, Е. Г. Шатковская, Ю. А. Долгих и др. ; под общ. ред. Н. С. Пионткевич ; Министерство науки и высшего образования Российской Федерации, Уральский государственный экономический университет. – Екатеринбург : Изд-во Урал. ун-та, 2022.Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Е. С. Стояновой. - 5-е изд. перераб. и доп. - М.: Изд-во Перспектива, 2018. - 656 с.Хамзатов В.А., Эскирханов Х.Х. Проблемы учета, аудита и анализа денежных средств организации // Аллея науки. – 2018. – Т. 4. № 4 (20). – С. 197-200Хорольская Т.Е. Роль отчета о движении денежных средств в финансово-экономической жизни экономического субъекта / Т.Е. Хорольская, А.И. Смирнова // Вестник академии знаний. - 2020. - № 2 (37). - С. 349-352Шеремет А. Д., Козельцева Е. А. Финансовый анализ : учеб.-метод. пособие. М. : Экономический факультет МГУ им. М.В. Ломоносова, 2020. - 200 с.Приложение 1Приложение 2Приложение 3Приложение 4