Обоснование инвестиционных решений организации

Исходными данными для расчета являются такие минимальные значения суммарного объема производства и реализации продукции, при которых выпуск продукции начинает приносить прибыль:ТБ =Постоянные затр. / (Выручка – Переменные затраты)* ВыручкаДля данного инвестиционно-строительного проекта:ТБ = 10458,2 / (65661.9 – 7632.35) * 65661.9= 11 819, 14 тыс. руб.То есть даже при ощутимом снижении выручки, проект обладает определенным запасом прочности.При оценке инвестиционной эффективности обычно рассчитываются данные показатели NPV (чистого приведенного дохода), IRR (внутренней нормы доходности) и PI (индекса доходности инвестиций). Методика расчета NPV заключается в суммировании современных (пересчитанных на текущий момент) величин чистых эффективных денежных потоков по всем интервалам планирования на всем протяжении периода исследования. При разовой инвестиции расчет чистого приведенного дохода можно представить следующим выражением:где Rk - годовые денежные поступления в течение n лет, k = 1, 2, …, n;IC - стартовые инвестиции; i - ставка дисконтирования (0% - окупаемость проекта не больше года, дисконт не применяется).Для данного варианта проекта:IC = 18 090.55R1 = 65661.9i = 0 (0 %)NPV = (65661,9/1) – 18090.55 = + 47 571.35Индекс доходности инвестиций (PI) тесно связан с показателем чистой современной ценности инвестиций, но, в отличие от последнего, позволяет определить не абсолютную, а относительную характеристику эффективности инвестиций. Индекс доходности инвестиций (PI) при разовом инвестировании рассчитывается по следующей формуле:где IC - полные инвестиционные затраты проектаИндекс рентабельности инвестиций отвечает на вопрос: каков уровень генерируемых проектом доходов, получаемых на одну единицу капитальных вложений.При разовых инвестициях данный показатель равен: PI раз = 65 661,9 / 18 090,55 = 3,63Внутренняя ставка доходности инвестиций (IRR).Интерпретационный смысл внутренней ставки доходности заключается в определении максимальной стоимости капитала, используемого для финансирования инвестиционных затрат, при котором собственник (держатель) проекта не несет убытков.Расчет внутренней ставки доходности (IRR) осуществляется методом итеративного подбора такой величины ставки дисконтирования, при которой чистая современная ценность инвестиционного проекта обращается в ноль. Выбираются два значения коэффициента дисконтирования, при которых функция NPV меняет свой знак, и используют формулу:IRR = i1 + NPV(i1) / [NPV(i1) - NPV(i2)] • (i2 - i1) [3]где i1 - ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимости имеет отрицательное значение; i2 - последняя ставка дисконтирования, при которой NPV имеет положительное значениеВ данном случае расчет IRR нецелесообразен, поскольку не предполагается изменения дисконтной ставки в течение года реализации проекта. 2.5. Анализ и оценка риска проектаПри создании инвестиционного проекта учитываются точные предположения о затратах, объемах производства, ценах и сроках. Важно понимать, что будущее событий, связанных с проектом, всегда непредсказуемо, что является основным принципом предпринимательства. Практика инвестиционного проектирования акцентирует внимание на рисках и неопределенности, среди других аспектов.Неопределенность означает ситуацию, когда мы не можем точно предсказать будущее развитие определенных событий, не знаем основных показателей развития предприятия и осуществления инвестиционного проекта. Это явление неизбежно для предпринимательской деятельности и вызывает постоянные головные боли у бизнесменов. Устранить неопределенность невозможно.Для каждого предпринимателя создание четких условий для бизнеса является не только желаемым, но и полностью возможным. Неопределенность в рыночной экономике несет в себе не только негативные аспекты, но и новые возможности, которые могут появиться в ходе инвестиционного проекта. В условиях нестабильности можно раскрывать ранее невиданные перспективы. Общий вывод о неопределенности в предпринимательской сфере - это положительное явление, которое следует оценивать как возможность для роста и развития.В современном бизнесе риск играет огромную роль. Он проявляется в различных формах, включая: - финансовый риск, который возникает из-за невыполнения фирмой финансовых обязательств перед инвесторами из-за использования заемных средств для финансирования деятельности; - инвестиционный риск, который связан с возможным снижением стоимости инвестиционного портфеля, состоящего из собственных и приобретенных ценных бумаг; - производственный риск, который возникает из-за возможного невыполнения фирмой своих обязательств перед заказчиками.Смена налоговых льгот и изменение приоритетов правительства может привести к риску, связанному с политической нестабильностью. Новая политическая партия или движение, придя к власти, часто меняют экономические законы, что может привести к убыткам для предпринимателей и инвесторов. Рыночный риск также возникает из-за нестабильности рыночных процентных ставок и курсов валют. Эти факторы являются одними из специфических видов риска, которые могут повлиять на инвестиционную деятельность.В странах с переходной экономикой зарубежные инвесторы рассматривают возможность изменения формы собственности как ключевой риск, который может возникнуть в случае национализации. Их готовность инвестировать зависит от гарантий, предоставляемых правительством. При проведении инвестиционных проектов все участники стремятся избежать полного провала или убытков. В условиях быстрой переменчивости ситуации субъекты инвестиционной деятельности вынуждены учитывать все факторы, способные привести к потерям.Предоставление потенциальным инвесторам информации, необходимой для принятия решения об участии в проекте и принятия мер по защите от возможных финансовых потерь, является целью анализа риска. Возможны экономические и политические риски при реализации проекта "Жилищного комплекса "Оксфорд". Поправка на риск проекта определяется по данным следующей таблицы (табл.3).Таблица 3 - Поправки на риск проектаВеличина рискаЦель проектаP, процентНизкийвложения при интенсификации производства на базе освоенной техники3-5Среднийувеличение объема продаж существующей продукции8-10Высокийпроизводство и продвижение на рынокнового продукта13-15Очень высокийвложения в исследования и инновации18-20В силу того, что жилищно-коммерческий комплекс - новое строительное производство, величина риска должна быть принята в размере 13-15% (высокая величина риска). Примем P = 15 % Ставка дисконтирования, учитывающая риски при реализации проектов, определяется по формуле:d = i + P/100 где поправка на рискd = 0 + 15/100 = 0.15 (то есть проект по-прежнему имеет большой запас прочности при возникновении рисков).ЗАКЛЮЧЕНИЕВ заключении можно сказать, что процесс принятия инвестиционных решений является существенным и ответственным этапом для любой организации. Здесь необходимо провести анализ и оценку предложенных проектов, а также принять решение о том, какие из них будут реализованы. Обоснование инвестиционных решений также требует учета экономической эффективности и рисков. Для этого необходимо провести анализ рынка, конкурентов, потребностей клиентов и финансовых возможностей организации.Одним из ключевых факторов, влияющих на принятие инвестиционного решения, является эффективность проекта. Она может быть измерена различными способами, включая оценку финансовых показателей, таких как срок окупаемости, чистая прибыль, внутренняя норма доходности и др. Эффективность проекта также может быть определена путем сравнения с альтернативными вариантами инвестирования денежных средств.Однако, при принятии инвестиционного решения также необходимо учитывать риски. Каждый проект сопряжен с определенными рисками, такими как рыночные риски, технологические риски, финансовые риски и др. Оценка и управление рисками должна быть включена в процесс принятия решения и должна осуществляться на основе анализа соотношения риска и доходности проекта. Более высокая доходность обычно связана с более высокими рисками, поэтому критически важно найти оптимальное соотношение между риском и доходностью.Кроме того, при принятии инвестиционного решения необходимо учитывать цели и стратегии организации. Инвестиционные проекты должны быть в линии с долгосрочными стратегическими планами организации и помогать достичь ее целей и задач. Например, если организация стремится к увеличению доли рынка, инвестиции в разработку новой продукции или расширение производства могут быть предпочтительными.Наконец, при обосновании инвестиционного решения необходимо учитывать финансовые возможности организации. Организация должна иметь достаточные финансовые ресурсы для реализации инвестиционного проекта. При этом необходимо учитывать не только стоимость инвестиции, но и необходимость последующего финансирования, такого как погашение кредитов или дополнительный капитал для развития проекта.В целом, обоснование инвестиционных решений организации является сложным процессом, который требует анализа различных факторов, включая эффективность проекта, риски, стратегические цели и финансовые возможности. Принятие правильного решения позволяет организации достичь своих целей и обеспечить устойчивое развитие в долгосрочной перспективе.СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ1. Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25.02.1999 N 39-ФЗ [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_22142/, свободный.2. Куваева, Ю.В. Инвестиции [Текст]: учеб. Пособие / Ю.В. Куваева, А.И. Серебренникова ; М-во науки и высш. образования Рос. Федерации, Урал. гос. экон. ун-т. – Екатеринбург : Изд-во Урал. гос. экон. ун-та, 2021. – 120 с.3. Марголин, А.М. Экономическая оценка инвестиционных проектов [Текст]: Учебник для вузов / А.М. Марголин. – М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2022. – 367 с.4. Метелев, С.Е., Чижик, В.П., Елкин, С.Е., Калинина, Н.М. Инвестиционный менеджмент [Текст] : учебник / С.Е. Метелев, В.П. Чижик, С.Е. Елкин, Н.М. Калинина. – М.: Омск ООО «Омскбланкиздат», 2021. – 290 с.5. Романенко, О.А. Принципы выбора направления инвестирования в целях обеспечения роста компании [Электронный ресурс] / О.А. Романенко. – Режим доступа : https://cyberleninka.ru/article/n/printsipy-vybora-napravleniya-investirovaniya-v-tselyah-obespecheniya-rosta-kompanii, свободный.6. Романов, В.В., Аблицова М.Ю. Организационно-экономический механизм формирования инвестиционной программы электросетевых предприятий [Электронный ресурс] / В.В. Романов, М.Ю. Аблицова. – Режим доступа : https://elibrary.ru/item.asp?id=19025215, свободный .7. Сергеев, И.В. Экономика организации (предприятия) [Текст]: учебник и практикум для прикладного бакалавриата / И.В. Сергеев, И.И. Веретенникова. – 6-е изд., перераб. и доп. – М. : Издательство Юрайт, 2022. – 511 с.8. Смирных, С.Н. Методы оценки эффективности реальных инвестиций фирмы // Экономика предприятий: инструментарий анализа: учеб. пособие / [Т. С. Орлова, В. Ж. Дубровский, В.Г. Кокшарова и др.]; М-во образования и науки Рос. Федерации, Урал. гос. экон. ун-т. Екатеринбург: Изд-во Урал. гос. экон. ун-та, 2021. С. 130-158.9. Усов, И.Ю., Драчев, П.С., Гущина, А.С. Задачи и методы обоснования инвестиционных решений в электроэнергетике [Электронный ресурс] / И.Ю. Усов, П.С. Драчев, А.С, Гущина. – Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/zadachi-i-metody-obosnovaniya-investitsionnyh-resheniy-v-elektroenergetike, свободный.10. Шевлякова, Т.В. Роль маркетинговых инструментов в формировании инвестиционной программы электросетевой компании [Электронный ресурс] / Т.В. Шевлякова. – Режим доступа : https://cyberleninka.ru/article/n/rol-marketingovyh-instrumentov-v-formirovanii-investitsionnoy-programmy-elektrosetevoy-kompanii, свободный.11. Юзвович, Л.И., Дегтярев, С.А., Князева, Е.Г. Инвестиции [Текст]: учебник для вузов / Л.И. Юзвович, С.А. Дегтярев, Е.Г. Князева. – М.: Екатеринбург : Изд-во Урал. ун-та, 2022. – 543 с.12. Яшин, С.Н., Кошелев, Е.В., Макаров, С.А. Метод разработки инвестиционных программ предприятий с учетом возможностей реинвестирования [Электронный ресурс] / С.Н. Яшин, Е.В. Кошелев, С.А. Макаров, 2021. – Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/metod-razrabotki-investitsionnyh-programm-predpriyatiy-s-uchetom-vozmozhnostey-reinvestirovaniya, свободный.