Современная российская денежно-кредитная политика

Индикатором отсутствия доверия со стороны населения к финансовой политике является уровень инфляционных ожиданий, оставаясь на высокой отметке. В контексте политики инфляционного таргетирования, которую проводит Центральный Банк России, эти ожидания играют ключевую роль. Часто именно высокие инфляционные ожидания становятся аргументом ЦБ для поддержания высоких процентных ставок. Тем не менее, при недостаточном уровне доверия населения к действиям ЦБ, подобная политика может оказаться непродуктивной. Увеличение ключевой ставки в такой ситуации не только слабо сдерживает инфляцию, но и может усугубить экономическую активность, принося дополнительные экономические потери.Одной из серьёзных проблем, с которой сталкивается экономика страны, является отсутствие синхронизации между экономической политикой правительства и денежно-кредитной политикой Центрального Банка России. Попытки правительства стимулировать экономическое восстановление и рост зачастую сталкиваются с препятствиями в виде реакции Центрального Банка, который действует как искусственный тормоз для развития экономики. Инициативы правительства по увеличению государственных расходов регулярно провоцируют Центральный Банк к заявлениям о необходимости ужесточения монетарной политики и уменьшения доступности кредитных ресурсов, что делается с целью контроля инфляции.Также, множество программ, предполагающих участие частного капитала, испытывают трудности, поскольку уровень доступности кредитных ресурсов остаётся недостаточным для инвесторов. Это создаёт дополнительные барьеры для активизации частных инвестиций и тормозит общий процесс экономического развития страны.Таким образом, на сегодняшний день в денежно – кредитной политики России существуют проблемы, которые требуют совместного решения с Правительством РФ.2.3 Предложения по улучшению денежно-кредитной политики и её роль в стабилизации экономикиОбострение политической ситуации на Украине, участие России в специальной военной операции, изменение тенденций на мировых рынках энергоресурсов, а также неблагоприятные инфляционные ожидания оказывают непосредственное влияние на денежно-кредитную политику России, при разработке которой на перспективу необходимо теперь учитывать новые вызовы и угрозы.Актуальными препятствиями на пути Центрального банка по воплощению в жизнь мероприятий в рамках кредитно-денежной политики являются следующие факторы:слабое развитие в России рыночных механизмов и институтов;укрупнение банковской системы и его последствия;монополизация некоторых сегментов финансового и иных рынков;высокая степень физического и морального износа основных фондов (прежде всего, машин и оборудования);невысокая скорость и небольшой объем внедрения в экономику передовых технологий.Краткосрочные задачи преодоления первого удара внешних шоков были достаточно успешно решены мерами денежно-кредитной политики в 2022 г. Проанализируем теперь, насколько ее действующая модель способна справиться со средне- и долгосрочными вызовами для российской экономики[14]. Основным таким вызовом, на наш взгляд, является структурная перестройка российской экономики и связанная с ней задача обеспечения технологического суверенитета. Для решения этих задач необходима оценка возможностей замещения критического импорта для российской экономики и на ее основе концентрация ресурсов (реальных и финансовых) на развитии производств, обеспечивающих бесперебойное функционирование экономики. Решение задачи концентрации финансовых ресурсов носит неординарный характер и требует согласованного проведения бюджетно-налоговой и денежно–кредитной политики, а также политики развития финансовых рынков. При этом в сложившейся ситуации данная задача не может быть решена исключительно с помощью рыночных механизмов. Центральную роль в ее решении призвана сыграть именно бюджетно-налоговая политика. Денежно-кредитная политика может обеспечить поддержку ликвидностью за счет включения в Ломбардный список ЦБ РФ или даже приобретения на баланс Центрального банка в ограниченном объеме отдельных видов финансовых активов (например, целевых структурных облигаций). Политика по развитию внутреннего финансового рынка должна быть направлена на выстраивание новой его модели с опорой на внутреннего инвестора, которая, по крайней мере в среднесрочной перспективе, будет нацелена на решение структурных задач в экономике. Важную роль здесь могут сыграть налоговые механизмы стимулирования вложений в финансовые инструменты, эмитенты которых относятся к приоритетным отраслям. Кроме того, развитие финансовых рынков на новых принципах должно способствовать налаживанию работы новых каналов трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики. Возможно привлечение на российский финансовый рынок инвесторов из дружественных стран, но при этом должны формироваться механизмы, препятствующие созданию новых финансовых пузырей на основе иностранного капитала. Это требует дальнейшего отлаживания механизма валютного регулирования, который также может способствовать решению задач структурной перестройки[13, с. 89].В области денежно-кредитной политики важно, с одной стороны, не допустить нового раскручивания инфляционной спирали, а с другой – активизировать роль этой составляющей экономической политики в решении задач экономического развития страны. Требуется проработка вопроса, ограниченного приобретения активов финансовых институтов, нацеленных на содействие структурной перестройке экономики (существующих банков развития или создаваемых новых институтов), на баланс Центрального банка (или, по крайней мере, их включения в Ломбардный список). При этом временное отклонение от цели по инфляции в 4% (при некотором снижении и стабилизации темпа инфляции) не должно вызывать ужесточения денежно-кредитной политики. Тем более что в новых для мировой экономики условиях более высокого темпа инфляции неочевидно, что произойдет возвращение к старым целевым ориентирам по ценовой динамике. В области регулирования валютного курса важно разработать новые инструменты (с учетом имеющихся ограничений на использование международных резервов). Вряд ли создание нового бюджетного правила можно считать подходящим инструментом, поскольку оно существенно ограничивает возможности бюджетно-налоговой политики. Одним из таких инструментов, который уже начал использоваться в 2023 г., стали интервенции Центрального банка РФ в китайских юанях. При этом к процессу снятия введенных валютных ограничений следует подходить осторожно, чтобы не вызвать дестабилизацию в валютной сфере. Важным направлением решения проблем в области повышения эффективности расчетов, в первую очередь международных, может стать развитие процессов цифровизации финансов и использование цифровых валют. Банк России постепенно меняет свою позицию в сторону того, чтобы разрешить использование частных цифровых валют во внешних расчетах при одновременном запрещении их обращения внутри страны. Создание подобных ограничений по обращению этих валют неизбежно создаст дополнительные проблемы для Центрального банка. Кроме того, в ближайшей перспективе должен появиться во внутреннем обращении цифровой рубль, что приведет к формированию дополнительных вызовов для проведения денежно-кредитной политики. В итоге можем сказать, что при исполнении Банком России основных направления развития денежно-кредитной политики, экономика восстановится гораздо быстрее, санируя при этом экономическое положение и обеспечивая финансовую устойчивость для благосостояния граждан Российской Федерации.Изменения в российской экономике, связанные с санкционным давлением и защитными мерами российских властей, затронули все каналы трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики, но глубина и продолжительность такого влияния для различных каналов существенно различались.Вывод по главе.Анализ современного состояниями и прогнозов денежно – кредитной политики Центрального Банка России демонстрирует снижение инфляции в 2024 году до 4 %, величину ВВП в размере 1,5–2,5 %, ключевую ставку 5-7 % годовых, а также объем денежной массы 6-11 %.По результатам анализа были выделены следующие направления, при осуществлении которых денежно-кредитная политика России станет эффективнее:проведение взвешенной валютной и процентной политики в долгосрочной перспективе;контроль инфляционных процессов;развитие национального финансового рынка;ужесточение валютной политики, предполагающее введение ограничений по трансграничному движению капитала.ЗаключениеВ современной России денежно-кредитная политика является важным элементом экономического курса, главными целями которого являются обеспечение стабильности национальной валюты, сдерживание инфляции и поддержание устойчивого развития финансового рынка страны. Для решения этих задач финансовые институты должны уделять больше внимания проблемам, влияющим на привлекательность инвесторов, которые следят за развитием системы с большим вниманием.Денежно-кредитная политика – это система мер, принимаемых Центральным банком РФ, для регулирования денежного обращения, денежного рынка и кредитования в национальной экономике.Цели денежно-кредитной политики России: обеспечение стабильности национальной валюты (рубля) и контроля инфляции; формирование условий для эффективного функционирования финансовой системы страны; регулирование денежной массы и кредитования в целях поддержания роста экономики; укрепление стабильности банковской и финансовой системы страны; обеспечение государственных финансовых потребностей и исполнения государственного бюджета.Рассмотренные инструменты денежно – кредитной политики позволяют Центральному банку РФ контролировать уровень денежной массы, регулировать кредитование и повышать финансовую устойчивость рубля, а также обеспечивать стабильность банковской системы и национальной экономики в целом.Современное состояние и прогноз денежно – кредитной политики Центрального Банка России демонстрирует снижение инфляции в 2024 году до 4 %, величину ВВП в размере 1,5–2,5 %, ключевую ставку 5-7 % годовых, а также объем денежной массы 6-11 %.События 2022 года бросили масштабный вызов экономической и финансовой системе нашей страны, ощутимый по своим последствиям с экономикой 90-хх. Текущие меры регуляторов страны поддерживают курс структурной трансформации экономики РФ. На восстановление прежних уровней внешней торговли понадобится время. Выпуск будет в большей степени сконцентрирован на производстве для внутреннего рынка. Планируется, что адаптация экономики произойдет к середине 2023 года (по базовому сценарию).По результатам анализа были выделены следующие направления, при осуществлении которых денежно-кредитная политика России станет эффективнее: проведение взвешенной валютной и процентной политики в долгосрочной перспективе; контроль инфляционных процессов; развитие национального финансового рынка; ужесточение валютной политики, предполагающее введение ограничений по трансграничному движению капитала.Библиографический списокЗаконы, нормативные акты и иные официальные документыФедеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10.07.2002 № 86-ФЗ (ред. от 30.12.2021 № 484-ФЗ) // Собрание законодательства Российской Федерации от 15 июля 2002 г. № 28 ст. 2790.Монографии, учебники, учебные пособияАбель, Эндрю. Макроэкономика / Эндрю Абель, Бен Бернанке ; [пер. с англ. Н. Габенов, А. Смольский]. - 5-е изд. - СПб : Питер, 2011. - 768 с.Бабичева, Ю.А. Денежно-кредитная политика и инфляционная составляющая банковских операций : автореферат дис. ... доктора экономических наук : 08.00.10 / Ин-т экономики РАН. - Москва, 2005. - 42 с.Воронина О.П. Направления совершенствования денежной системы РФ В сборнике: Экономика и управление в условиях современной России. Материалы VI Национальной научно-практической конференции, посвящённой 20-летию факультета управления и 100 -летию Кубанского государственного аграрного университета имени И.Т. Трубилина. 2021. - С. 53-58.Воронина О.П. Оценка перспективных направлений регионального развития Краснодарского края // Вестник Академии знаний. 2021. № 42 (1). - С. 82-86 Воронина О.П., Дегтярь Ю.В., Гущина Я.Г. Центральный банк России его функции // Тенденции развития науки и образования. 2018. № 43-4. - С. 22-24. Головнин М.Ю. Вызовы для посткризисного восстановления в мировой экономике со стороны экономической политики ведущих развитых стран // Научные труды Вольного экономического общества. 2021. Т. 231. - С. 94–108.Гребенников, П. И. Экономика : учебник для вузов / П. И. Гребенников, Л. С. Тарасевич. — 5-е изд., перераб. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2023. — 310 с.Ермоленко О.М. Современные реалии развития банковского сектора: вектор дальнейшего развития / О.М. Ермоленко // Естественно-гуманитарные исследования. – 2021. – № 34(2). – С. 100-104.Лаврушин, О. И. Кредитная экспансия в современной экономике / О. И. Лаврушин // Современные тенденции развития и антикризисного регулирования финансово-экономической системы / Б. Б. Рубцов, П. С. Селезнев. - Москва : ИНФРА-М, 2015. - С. 80 - 88.Организация деятельности Центрального банка: Учебник / Ю.С. Голикова, М.А. Хохленкова; Московская банковская школа (колледж). - 2 изд., перераб. и доп. - Москва : ИНФРА-М, 2012. - 798 с.Поляков, В.П. Основы денежного обращения и кредита : Учеб. пособие / В. П. Поляков, Л. А. Московкина. - Москва : ИНФРА-М, 1995. - 208 с.Рахматуллина, Ю. А. Современная денежно-кредитная политика / Ю. А. Рахматуллина, Е. Н. Мажара ; Финансовый университет при Правительстве РФ, Российский экономический университет им. Г. В. Плеханова. – 2-е издание, переработанное и дополненное. – Москва : Издательский Дом «Инфра-М», 2023. – 177 с.Ушкалова Д.И. Внешняя торговля России в условиях санкционного давления // Журнал Новой экономической ассоциации. 2022. № 3(55). - С. 218–226.Бердышев, А.В. Особенности современной денежно-кредитной политики Банка России // Вестник университета. — 2019. — № 2. — С. 113-117.Голышева, В.С. Оценка эффективности инструментов денежно-кредитной политики в условиях нестабильности национальной экономики / В.С. Голышева, Мандрон В.В. // Концепт. — 2017. — № 4. — С. 1-7.Родин Д. Я. Современные проблемы реализации денежно-кредитной политики в условиях финансовой глобализации / Д. Я. Родин, М. П. Самойленко // Финансовая аналитика: проблемы и решения. – 2014. – № 8(194). – С. 2-10.Розанова, Н. М. Монетарная экономика. Теория денег и кредита в 2 т. Том 1 : учебник для вузов / Н. М. Розанова. — Москва : Издательство Юрайт, 2023. — 269 с.Интернет - ресурсыОсновные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2023 год и период 2024 и 2025 годов [Электронный ресурс]. – https://cbr.ru/about_br/publ/ondkp/on_2023_2025/ (дата обращения: 10.05.2023).Официальный сайт Банка России. Денежно – кредитная политика [Электронный ресурс]. – URL: https://cbr.ru/dkp/ (дата обращения: 10.05.2023).