Тема 27. Оценка целесообразности использования лизинга.Оборудования в российских условиях

Общее финансирование лизингодателей сократилось с 560 до 441,5 млрд. руб. Столь резкий спад сказался на суммарной величине стоимости новых заключенных договоров. Объемы нового бизнеса по всем видам лизингового имущества уменьшились на 20% по сравнению с 2007 г. В XI ежегодном исследовании российского лизингового рынка участвовали 124 лизингодателя. На долю участников проекта приходится 85,02% всего отечественного лизингового рынка, оцененного нами в 657 млрд руб., или в 26 400 млн долл.
Таблица 2
Объемы и динамика финансирования новых договоров лизинга в России в 2004 - 2008 гг.
Показатель 2004 2005 2006 2007 2008 Объем финансирования новых договоров лизинга: млн руб. 135 185 177 171 335 202 559 967 441 483 млн долл. 4 749 6 262 12 370 22 106 17 745 Темп роста объема финансирования новых договоров лизинга к предыдущему году: в млн руб. 1,7491 1,3106 1,8920 1,6705 0,7884 в млн долл. 1,8808 1,3186 1,9444 1,7871 0,8027
Проблемы у многих лизинговых компаний начались раньше четвертого квартала прошлого года и были связаны с сокращением финансирования, удорожанием денежных средств, возросшими рисками неплатежей и ухудшением финансового состояния клиентов-лизингополучателей, ростом дебиторской задолженности и снижением инвестиционной активности хозяйствующих субъектов.
В период финансового кризиса вполне отчетливо для лизинговой индустрии России проявились особенности, связанные:
- с низкой капитализацией действующих лизинговых компаний. Она отражается в незначительном объеме собственных средств, образованных, прежде всего, за счет прибыли лизингодателей. Этих средств далеко не всегда достаточно для масштабного и даже умеренного финансирования новых инвестиционных проектов;
- с несовершенством применяемых во многих лизинговых компаниях систем оценки рисков клиентов по проектируемым сделкам, в том числе по скоринговым моделям, и с объективной необходимостью многим лизингодателям активно заняться их переработкой и уточнением, совершенствованием всей системы риск-менеджмента;
- с сокращением программ технического перевооружения и модернизации потенциальными клиентами лизинговых компаний из-за проблем с финансированием;
- с высоким уровнем влияния некоторых крупных лизингополучателей на развитие отдельных подотраслей, например в железнодорожном транспорте, да и всей лизинговой индустрии страны. Имеется в виду ситуация, которая в торговых отношениях характеризуется как монопсония, олигопсония, то есть монополия одного покупателя;
- с увеличением доли "плохих" портфелей лизинговых компаний, то есть "плохой задолженности" лизингополучателей по всем действующим договорам. К началу 2009 г. сомнительная и проблемная задолженность у лизингодателей-респондентов составляла 1,41% от совокупной величины портфелей. При этом сомнительной считается просроченная дебиторская задолженность лизингополучателя, превышающая дату уплаты лизинговых платежей на срок свыше 30, но менее 60 дней, предусмотренный договором лизинга (0,58%). Проблемной задолженностью считается просроченная дебиторская задолженность лизингополучателя на срок, превышающий две подряд даты уплаты лизинговых платежей, предусмотренные договором лизинга (0,83%). На самом деле уровень токсичности портфеля был еще выше и достигал 2,62%, но частично проблему удалось решить за счет досрочно завершенных договоров на сумму, эквивалентную 1,21% от совокупного портфеля. Вместе с тем полученный показатель намного меньше доли просроченных кредитов в банковском секторе страны, где, по заявлениям крупнейших банкиров страны, выступавших на международной конференции в апреле 2009 г. в Высшей школе экономики, в номинальном выражении достигал 3%, а в реальном - 10%. По оценке ЦЭИ МФПА, критичными для большинства банков являются потери в 17 - 18% кредитного портфеля;
- с ситуацией, когда при укреплении рубля по кредитным договорам обязательства принимались в валюте, а по договорам лизинга графики лизинговых платежей рассчитывались в рублях. В период кризиса такие сделки стали убыточными для лизингодателей;
- со слабой финансовой государственной поддержкой лизинговых компаний, в бизнес которых вовлечено большое и значимое количество инвестиционных проектов в реальном секторе экономики;
- с не совсем адекватной для кризиса налоговой политикой государства. Так, в июле 2008 г. было принято решение об исключении имущества, относящегося к первым трем амортизационным группам, из перечня тех, на которые распространяется ускоренная амортизация с коэффициентом не выше 3 (отдельные виды строительного оборудования и техники, компьютеры, малолитражные легковые автомобили и т.д.);
- с использованием лизингодателями трех стратегий взаимодействия с проблемными лизингополучателями: реструктуризация задолженности; расторжение договоров и изъятие имущества, находящегося во временном владении и пользовании у неисполнительных лизингополучателей; инициирование банкротства лизингополучателей и удовлетворение лизингодателей как кредиторов по лизинговым сделкам;
- с прекращением заимствований лизингодателями по высоким процентным ставкам даже в тех случаях, когда имели место приемлемые риски и лизингополучатели соглашались на условия финансирования. Причина - стратегическое намерение продать лизинговую компанию. В результате сделок M&A (слияния и поглощения) такой сценарий может привести к потерям у продавцов лизинговых компаний;
- с быстрым уменьшением с началом финансового кризиса филиальной сети крупных лизингодателей, сотрудники которых оказались в числе первых подпадающих под сокращение или направление во временные отпуска.
Объем необходимого финансирования лизинговой операции представляет собой сумму расходов лизингодателя по приобретению имущества, доставке и доведению до состояния, в котором оно пригодно для использования (включая НДС). Исходя из практики ведения бизнеса российскими лизинговыми компаниями, можно насчитать более десятка различных источников финансирования лизинговых операций в стране (табл. 2). В дальнейшем, по мере использования новых финансовых инструментов количество источников финансирования, принимаемых во внимание при расчете структуры, может еще больше увеличиться.
Таблица 3
Источники финансирования лизинговых операций в Российской Федерации в 2005 - 2008 гг.
Источник финансирования лизинга Удельный вес источника финансирования в общем объеме финансирования лизинга, в % 2005 2006 2007 2008 Банковские кредиты, всего 55,2 57,5 59,3 57,7 в т.ч.: кредиты российских банков 44,0 47,2 47,9 46,5 кредиты зарубежных банков 11,2 10,3 11,4 11,2 Займы учредителей, других организаций 6,9 6,6 8,6 10,6 Коммерческие кредиты поставщиков 3,9 2,3 1,1 2,3 Авансы 16,6 16,0 17,3 15,1 Собственные средства лизингодателей, в т.ч.: уставный капитал 0,7 2,0 1,5 5,0 прибыль 5,8 4,5 4,7 4,5 Бюджетное финансирование 3,7 0,0 0,1 0,1 Векселя 4,4 4,8 2,0 1,1 Эмиссии облигаций и валютных кредитных нот 2,8 2,8 3,6 3,6 Секьюритизация лизинговых активов 0,0 3,5 1,9 0,0 В период кризиса перечень источников финансирования сокращается, что может привести к сокращению уровня их концентрации.
Поэтому использование лизинговых операций очень эффективно в Российской Федерации в период кризиса.


Заключение

Лизинг - вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора финансовой аренды (лизинга) индивидуальным предпринимателям или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, которым также может быть предусмотрен переход права собственности на предмет договора лизинга к лизингополучателю по окончании договора.
Ежегодно растет число предприятий, открывших для себя преимущества лизинга как одного из путей приобретения основных производственных фондов. Помимо льготного режима налогообложения по налогу на прибыль и налогу на имущество организаций (в основном за счет ускоренной амортизации лизингового имущества) лизингополучатель, заключая договор лизинга, имеет возможность воспользоваться следующими преимуществами лизинга по сравнению с другими вариантами приобретения имущества:
- лизинг не требует единовременной оплаты имущества (за исключением первоначального авансового платежа, не являющегося обязательным условием договора), что позволяет высвобождать оборотные средства лизингополучателя;
- для заключения лизинговой сделки к лизингополучателю предъявляются менее жесткие требования по сравнению с обычным получением банковского кредита, что связано с участием в сделке лизингодателя - юридического лица с безупречной кредитной историей. Для многих предприятий именно отсутствие кредитной истории, а также жесткие нормативы банков делают получение банковского кредита если не малореальным, то крайне дорогим способом технического перевооружения. Здесь также можно отметить, что основную работу по проведению переговоров с банком, как правило, выполняет лизингодатель, что существенно сокращает сроки получения кредита и избавляет лизингополучателя от значительных временных затрат;
- лизингодатель за счет наработанных годами партнерских отношений с банками имеет возможность привлекать для обеспечения лизинговой сделки рублевые и валютные кредитные ресурсы по минимально возможной процентной ставке;
- возможность избежания налогового контроля в целях налогообложения прибыли за размером банковских процентов, уплачиваемых в составе лизингового платежа, по сравнению со случаем прямого банковского кредитования. Указанный контроль налоговые органы осуществляют в соответствии со ст. 269 НК РФ;
- возможность применения механизма "возвратного лизинга".
Данный перечень не является исчерпывающим, однако вышеперечисленные преимущества лизинга перед приобретением основных средств по договору поставки (купли-продажи) или временным использованием по договору аренды без получения впоследствии права собственности на арендуемое имущество играют основную роль в расширении круга предприятий, использующих лизинг в своей деятельности.
В настоящее время клиентами лизинговых компаний все чаще становятся не только флагманы отечественной экономики, но также средние, малые и даже микропредприятия.
В конце работы можно подвести следующий итог - лизинг для каждого устойчиво работающего предприятия - это отличный инструмент для того, чтобы выстроить, структурировать и оптимизировать схему финансовых потоков с учетом существующего налогообложения. Причем оптимизация осуществляется легальными способами. Благодаря лизинговым инвестициям потенциал предприятия можно увеличить без всяких обходных маневров.

Список литературы

Федеральный закон от 29.10.1998 N 164-ФЗ О финансовой аренде (лизинге)// Российская газета, N 211, 05.11.1998.
Антоненко И.В. Практическое пособие лизингополучателя: право, налоги, бухучет, финансы лизинговой сделки. – М.: Бератор-Пресс, 2007 – с. 371.;
Антошина О.А., Балашова Е.С. Лизинг: документальное оформление, особенности бухгалтерского и налогового учета. / О.А.Антошина, Е.С. Балашова // Аудиторские ведомости, 2006, N 5;
Васильев Д. Многоликий Российский Лизинг. / Д.Васильев // Налоговый учет для бухгалтера, 2009, N 9;
Газман В.Д. Финансирование лизинга в России. / В.Д. Газман // Финансы, 2009, N 6;
Дешин В.Е., Дун И.Р. Эффективность лизинговых операций. / В.Е. Дешин, И.Р. Дун // Все для бухгалтера, 2009, N 8;
Евстратова Л.А. Производственное оборудование по договору лизинга: «За» и «Против». / Л.А. Евстратова // Пищевая промышленность: бухгалтерский учет и налогообложение, 2007, N 12;
Зарипов И.А., Петров А.В. Лизинг в экономической системе. / И.А. Зарипов, А.В. Петров // Все о налогах, 2008, N 11;
Кузнецова В.А. Оборудование в лизинг. / В.А. Кузнецова // Предприятия общественного питания: бухгалтерский учет и налогообложение, 2008, N 10;
Лытнева Н.А., Кыштымова Е.А. Приобретение основных средств по договору лизинга. / Н.А. Лытнева, Е.А. Кыштымова // Аудиторские ведомости, 2009, N 9;
Роженцова О.В. Лизинг как неспособ налоговой оптимизации. / О.В. Роженцова О.В. // Экономический анализ: теория и практика, 2008, N 22;
Семенихин В.В. Аренда - лизинг: договор аренды. / В.В.Семенихин // Налоги (газета), 2009, N 18;
Смирнов Е.Е. Россия на мировом рынке лизинга. / Е.Е. Смирнов // Международные банковские операции, 2008, N 3;
Титаева А.В., Ледакова Ю.Н. Лизинг: правовое обеспечение, учет, налогообложение. / А.В.Титаева, Ю.Н.Ледакова – М.: "Налоговый вестник", 2004 – с. 167;
Хромцова Л.С. Оценка эффективности лизингового проекта: комплексный подход. / Л.С.Хромцова // Экономический анализ: теория и практика, 2009, N 23.

Антошина О.А., Балашова Е.С. Лизинг: документальное оформление, особенности бухгалтерского и налогового учета. / О.А.Антошина, Е.С. Балашова // Аудиторские ведомости, 2006, N 5;
Антошина О.А., Балашова Е.С. Лизинг: документальное оформление, особенности бухгалтерского и налогового учета. / О.А.Антошина, Е.С. Балашова // Аудиторские ведомости, 2006, N 5;
Евстратова Л.А. Производственное оборудование по договору лизинга: «За» и «Против». / Л.А. Евстратова // Пищевая промышленность: бухгалтерский учет и налогообложение, 2007, N 12
Зарипов И.А., Петров А.В. Лизинг в экономической системе. / И.А. Зарипов, А.В. Петров // Все о налогах, 2008, N 11
Зарипов И.А., Петров А.В. Лизинг в экономической системе. / И.А. Зарипов, А.В. Петров // Все о налогах, 2008, N 11
Зарипов И.А., Петров А.В. Лизинг в экономической системе. / И.А. Зарипов, А.В. Петров // Все о налогах, 2008, N 11
Зарипов И.А., Петров А.В. Лизинг в экономической системе. / И.А. Зарипов, А.В. Петров // Все о налогах, 2008, N 11
Зарипов И.А., Петров А.В. Лизинг в экономической системе. / И.А. Зарипов, А.В. Петров // Все о налогах, 2008, N 11
Евстратова Л.А. Производственное оборудование по договору лизинга: «За» и «Против». / Л.А. Евстратова // Пищевая промышленность: бухгалтерский учет и налогообложение, 2007, N 12
Васильев Д. Многоликий Российский Лизинг. / Д.Васильев // Налоговый учет для бухгалтера, 2009, N 9
Васильев Д. Многоликий Российский Лизинг. / Д.Васильев // Налоговый учет для бухгалтера, 2009, N 9
Васильев Д. Многоликий Российский Лизинг. / Д.Васильев // Налоговый учет для бухгалтера, 2009, N 9
Васильев Д. Многоликий Российский Лизинг. / Д.Васильев // Налоговый учет для бухгалтера, 2009, N 9
Антоненко И.В. Практическое пособие лизингополучателя: право, налоги, бухучет, финансы лизинговой сделки. – М.: Бератор-Пресс, 2007 – с. 7
Антоненко И.В. Практическое пособие лизингополучателя: право, налоги, бухучет, финансы лизинговой сделки. – М.: Бератор-Пресс, 2007 – с. 8
Газман В.Д. Финансирование лизинга в России. / В.Д. Газман // Финансы, 2009, N 6
Газман В.Д. Финансирование лизинга в России. / В.Д. Газман // Финансы, 2009, N 6












33